关于国内“院线——影院”盈利模式

关于国内“院线——影院”盈利模式的一点思考

一、国内电影业发展现状

（一）广受资本青睐，投资增长迅速

2006-2010年国内银幕保持500-700块/年的增速。2006-2010年国内新增影院数保持逐年上升势头，其中2006-2009年增速在80-140家/年；受09年下半年发布的《文化产业振兴规划》影响，2010年全

年新增影院313家。

（二）票房总额连年加速增长

2006-2010年国内票房总额爆发式增长：其中2008-2010年连续三年增长率超过30%；2010年国内票房突破100亿元大关，同比增长超过60%。

二、国内电影业产业链（主干环节）

（一）制作商（内容提供商）

完成电影的投资、拍摄和后期制作的环节。

（二）发行商

发行商从制作商手中取得电影发行权，然后以票房买断或分账或协议的方式与院线合作（一般为分账），将电影在合作院线的电影院放映。在当前国内电影发行实务中，电影的制作和发行很多时候都是由同一家公司操作，且发行商往往需承担影片宣传的主要责任。（三）院线

院线制是我国电影发行放映的主要机制1。一条院线以资本或供片为纽带结合起若干个影院，这些影院由院线统一管理，统一排片，以票房分账的方式拿到影片拷贝。

1《关于改革电影发行放映机制的实施细则（试行）》

（四）影院

电影产业链的重要终端，影片放映的场所和票房回收的环节（五）衍生产品开发

衍生产品开发主要是与电影相关的广告、音像、软件、旅游、娱乐、玩具、服装等行业利润开发。目前在好莱坞完整的产业链条中，与影院相关的银幕层面价值实际远远不如衍生产品。

中国的电影产业还处在产业化的初级阶段，初步形成了从制片、发行到放映的基本链条，相关衍生行业的开发刚刚走上轨道。

三、“院线——影院”发展模式

（一）供片联结模式（加盟模式）

影院加盟某一院线，按照该院线要求进行设备采购及装修，并由该院线提供统一供片、统一包装、统一宣传、统一管理。代表：早期的中影院线旗下多数影院为该模式。

（二）资产联结模式

院线直接投资影院，拥有对影院的绝对控制权。代表：万达院线。（三）发展趋势

1.资本连接模式逐渐成为主流

院线制实行早期，即使大院线旗下的影院多数也是供片联结模式，院线本身不承担新影院投资费用。自万达院线利用资产联结模式取得空前成功后（98%为自有影院；5年内发展成为国内第一院线；2010年票房占国内总市场超过18%），业内股东实力强大的院线开始逐渐效仿（如中影）。总体而言，资产联结模式可显著提高院线的盈

利能力、促进院线整合，已成为大院线进行影院拓展的主流方向。2.院线整合加速，谈判地位增强

院线制改革初期，供片联结模式是市场主流，影院在分账谈判中明显强势，甚至有院线为争取优质影院加盟，承诺影院可独享分账。

随着院线整合加速、资产联结模式成为大院线拓展主流，院线市场集中度已大大提高（万达、中影星美、上海联合、北京新影联、南方新干线、广州金逸珠江6大院线2010年合计票房占国内总市场超过60%），大院线已可争取到7%的分账比例（中小院线一般在5%）。

预计在未来5年，随着大院线话语权日益增强，影院分账比例将进一步下降，非院线直投影院的盈利空间将不断压缩。

四、“院线——影院”盈利分析

（一）分账惯例

依据相关政策2，国内电影产业链主干环节的票房分账比例3原则上应以下表为基准，参照各方谈判地位上下浮动：

经过近几年的发展，国内基本形成相对稳定的分账惯例，即制作商30%，发行商15%，院线5%-7%，影院48%-50%。

（二）测算假设

1.测算框架

2《广电总局电影局关于调整国产影片分帐比例的指导性意见》

3以扣除国家电影发展专项基金和营业税后的分账票房为基础，下同

（1）供片联结模式下投资单体影院的收益分析

（2）资产联结模式下组建中型院线的收益分析

2.相关税费

票房总额在扣除国家电影发展专项基金和营业税后（该扣除后的票房数额一般称为“分账票房”）才能按比例进行分账：

（1）国家电影发展专项基金：票房总额5%。

（2）营业税：票房总额3.3%。

3.分账比例

参考国内平均票房分账比例，假设按照制作商30%，发行商15%，院线5%，影院50%的比例进行分账。

4.管理费率

参考行业惯例，影院需向院线缴纳分账票房3%-5%的管理费，假设取中间值4%。

5.影院投资标准

国内部分五星级/超五星级影院投资标准如上表所示：假设所投资五星级影院座位1000个，单座位成本2.2万元。

6.影院票房收入

2010年万达院线旗下影院约70家，票房收入总额约15亿元，平均单影院票房收入约2150万，武汉、北京等核心区域的五星级影院票房更是普遍突破4000万元。

国内正处于电影业快速发展时期，国内主要院线的核心影院票房总额近年来普遍保持25%以上增长速度。

保守假设所投资五星级影院票房初始收入2150万元，每年递增15%。

7.影院非票房收入

行业非票房收入为票房收入总额4的12%；其中保利旗下影院平均可达20%，中影星美旗下影院平均超过20%。保守假设所投资五星级影院“非票房收入/票房收入总额”比例为12%。

8.影院物业成本

目前国内影院物业成本基本体现为两种形式：一是物业租金，二是联营扣点。院线制改革初期业内普遍采取联营扣点形式；近年来随着五星级影院人流集聚效用日益显著，影院投资商对商业地产开发商的议价能力显著增强，业内有较强的转联营扣点为固定低租金的趋势，甚至有强势院线的直投影院要求商业地产开发商提供1年的免租期并进行装修补贴。

目前百货卖场联营扣点水平约为20%，影院作为主力店一般有较大的折扣，假设所投资五星级影院联营扣点水平为15%。

9.影院其他付现成本

4是收入总额而非分账票房，下同