第九章技术经济分析

例题9-5
NPVA＝－110000＋5000（P/F,I,10)+(4500023000)(P/A,i,10) 当I＝15％时，NPVA1＝1649.64万元 当I＝16％时，NPVA2＝－2535.54万元 NPVB＝－80000＋（34000－18000）(P/A,i,10) 当I＝15％时，NPVB1＝300.32万元 当I＝16％时，NPVB2＝－2669.32万元 IRRA＝15.4%,IRRB=15.1% 故应选用机械A。

某厂可以购买自动化程度不同的两台机械设备中的一 台，有关数据见表9-14。 如果基准收益率为15％， 试对两种机械利用内部收益率法进行选择。
项目 初始费用 年收入 年支出 残值 服务年限 A（自动化程度高） 110000 45000 23000 5000 10 B（自动化程度低） 80000 34000 18000 0 10
例题9-3


某公司选择施工机械，有两种方案 可供选择，资金利 率10％，设备方案的数据见表9-12，问应选用哪种方 案？本题所用的方法是方案重复法 表9-12 设备方案数据
项目 投资P 年收入R1 年支出R2 残值F 服务寿命N 净现值NPV 投资现值IP NPVR 单位 元 元 元 元 年 元 元 方案A 10000 6000 3000 1000 6 6836 18831 0.363 方案B 15000 6000 2500 1500 9 8248 21361.5 0.386
初始投资、维修费用、残值以及每隔几年需 要的翻修费用等, 先变成等额年金; 然后根据年金现值公式的极限形式求得净现 值、再求出净现值率后进行比较
(1 I ) 1 A 1 PA (1 ) N N I (1 I ) I (1 I )
N
当n 时(1 i ) A 所以P i
图9-8
例题9-4
南＝2500＋1200＋（2＋4 （A/F,I,10))/0.08=3729.45万元 NPV 北 ＝ 1 5 0 0 ＋ 1 0 0 0 ＋ (1+1.5(A/F/I,3)+5(A/F,i,10))/0.08=2522.59万 元 故应采用桁架桥方案
NPV
例题9-5
n
例题9-4

某城市修建跨越某河流的大桥，有南北两处可 以选择址。南桥方案是通过河面最宽的地方， 桥头连接两座小山，且须跨越铁路和公路，所 以要建 吊桥。其投资为2500万元，建桥购地 1200万元，年维护费2万元，水泥桥面每十年 返修一次4 万元。北桥方案跨度较小建桁架桥 即可，但需补修附近道路，预计共需投资1500 万元，年维修费1 万元，该桥每三年粉刷一次 需1.5万元，每十年喷砂整修一次需5 万元，购 地用款1000万元。若利率 为8％，试比较哪个 方案优越？
1.0000
0.8929 0.7972 0.7118
-2000
700 700 700
-2000
625.03 559.04 499.26
-2350
800 800 800
-2350
714.32 637.76 569.44
4
5
0.6355
0.5674
700
700
444.85
397.18
800
800
509.4
解：本题所指的方案是服务期为无限的情况 由年金现值公式得

例题9-4

欲求 P，必须先求 A，亦即必须将翻修费、粉 刷费等 年金化，然后与年维修费相加求得相应 费用项目的年值，再转化为现值后与初始投资 相加。两方案的现金流量图如图9-8所示。
0 1 2 2 2 1 1.5 1.5 1.5 5 3 4 5 6 7 8 9 4 10 3 4 5 6 7 8 9 10 2500 1200 0 1 1500 1000
函数关系
产量
销售
利润
成本

盈亏平衡点，就是在盈亏平衡图上，当达到一定产 量（销售量）时，销售收入等于总成本，项目不盈 不亏的那一点。
变量说明





设建设项目在正常生产年份中，并假设产量与销 售量相同 P· Q＝F＋W· Q （9-38） P为单价 Q为年产量， W为单位产品的可变成本 F为年固定总成本 TR为年总收入 TC为总成本 Q0为设计生产能力
社会变革 资本市场利率等
不确定性分析的主要方法
盈亏平衡分析：确定盈利与亏损的临界点 敏感性分析：分析不确定因素可能导致的后果 概率分析：对项目风险作直观的定量判断
9.5 盈亏平衡分析
定义
变量说明
公式
图示
盈亏平衡分析在多方案中的应用
定义

盈亏平衡分析主要是通过确定项目的产量盈亏平衡 点，分析预测产品产量（或生产能力利用率）对项 目盈亏的影响。
1
2 3
1200
1200 1200
－500
－500 －500
1500
1500 1500
－700
－700 －700
4
5
1200
1200
－500
－500
1500
1500
－700
－700
例题9-2

表9-11
A、B两方案的NPV和NPVR
方案A 净现金流量 现值流量
年 现值系数 末 0
1 2 3
方案B
净现金流量 现值流量
1000 6000 0 6 6000
1000 6000 12
1000
18
3000 10000
3000 10000
3000 10000
方案A的现金流量图
1500 6000 0 9 6000 18 1500
2500 15000
2500
15000
方案B的现金流量图
服务年限为无限的情况
对于服务年限为无限的情况，评价时应先将
600 5000
图9-6 NPV＝－448万元，不可行。
例题9-1
年份 0
0 5000 -5000 1 -5000
1
1400 600 800 0.89 712
2
1400 600 800 0.80 640
3
1400 600 800 0.71 568
4
1400 600 800 0.64 480
5
1400 600 800 0.57 456
盈亏平衡分析在多方案比较中的应用
例题9-5－2 某建筑施工企业为适应大面积挖方 任务的需要，拟引进一套现代化挖土设备，有A、B 两种设备可供选择。A设备的初始投资为20万元， 挖方单价为10元/M3;B设备的初始投资为30万元， 挖方单价为9.5元/M3。 求：（1）若考虑资金的时间价值，折现率为12％， 使用年限均为10年，当年挖方量小于为多少时，选 用A设备有利？ （2）若折现率仍为12％，年挖方量为1.5万M3，则 设备使用年限小于多少年时，选用A设备有利？
第九章 技术经济分析方法

9.1.1静态分析法 一、单位生产能力投资
9.1 投资偿还期和 投资效果系数计算
P P K
例：某钢铁厂投资总额为 280 亿元，形成生产能力 500 万吨，求单位生产能力投资额是多少？ 解：P=2.8*1010/5*106=5600(元/吨)
二、投资回收期法 例：某企业投资 1000 万元，投产后每年可获得利税额 为200万元，则投资回收期是多少？ 解：Pt=1000/200=5(年) 三、追加投资回收期法 四、投资效果系数法
6
1400 600 800 0.51 408
7
1400 600 800 0.45 360
8
1400 600 800 0.40 320
9
1400 600 800 0.36 288
10
1600 600 1000 0.32 320
CI CO CICO 系数
PV
∑PV
-5000
-4288
-3648
-3080
9.3最小费用法
9.3.1费用现值比较法 9.3.2
年费用比较法
一、把现值费用换算成年值
二、残值处理
9.4收益率分析法
9.4.1内部收益率法 9.4.2静态差额投资收益率法
C1 C2 Ra 100% I 2 I1
综合例题
例题9-1 例题9-2 例题9-3 例题9-4 例题9-5
-2600
-2144
-1736
-1376
-1056
-768
-448
例题9-2

某投资项目有可供选择的A、B两个方案，有关数据如 表9-10所示。如果基准收益率为 12％，试同时用净现 值 法和净现值率法对两方案进行比较。 表9-10 A、B 两方案的数据 单位：万元
年 末 0 方案A 投资额 －2000 年收入 年支出 方案B 投资额 －2350 年收入 年支出
453.92
NPV=523.36 NPVR=0.2617
NPV=533.84 NPVR=0.2272
方案 重复法
对于服务年限不等的各方案的净现值计算
时，其计算周期应取各个方案服务年限的 最小公倍数， 并假定每个服务寿命期终了时，仍以同样 方案继续投资， 如有残值也应绘入现金流量图中，视为再 投资的收入
公式
若求以产量 Q 表示的盈亏平衡点，则从上式
中解出Q，并用 BEP（Break-Even Point）表示如 下： BEPQ＝ F/（P-W） 若求以 P、TR、TC 若其他因素表示 的盈 亏平衡点，则从式 9-38 中解出相应因素即可。
直线图
盈亏平衡点还可以通过直接绘制盈亏平衡图求得， 如图9-12所示。
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课堂练习
某方案设计总产量为6000吨，产品售价为
1468元/吨，固定总成本为180万元，单位变 动成本为950元/吨，假定量本利之间的关系 为线性。试判断方案承担风险的能力。
解：BEPQ＝1800000/1469-950=3475吨 BEPФ =3475/6000×100%=57.9% 因生产能力利用率小于75%，所以抗风险能力较强。
9.2 现值分析法
9.2.1现值分析的经济准则
序号 1 2 3
情况 投入相等 产出相等 投入和产出均不等
准则 产出最大 投入最小 净收益最大
9.2 现值分析法
9.2.2现值分析法的应用
一、单方案的现值计算 二、服务年限相同的方案的现值比较 三、服务年限不同的方案的现值比较 四、服务年限为无限的方案的现值分析
I1 I 2 I T C 2 C1 C
式中 I1，I2——不同方案的投资额，I1>I2 C1，C2——不同方案的年生产成本，C2>C1 T——追加投资回收期 △I——追加的投资额 △C——节约的年生产成本额 例：假设投资方案一：投资6000万元，年经营成本 1500万元；投资二：投资4200万元，年经营成本1800万 元，则追加投资回收期是多少年？ 解：T=(6000-4200)/(1800-1500)=1800/300=6年
例题9-1

某项工程总投资为5000万元，投产后每年生产还 另支出600万元，每年的收益额为1400万元，产品经 济寿命期为十年在第十年末还能回收资金200万元， 年收益率为12％，用净现值法计算投资方案是否可取？ 解：该方案的现金流量图如图9-6所示。
200 1400 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
P t I P r
9.1.2动态分析法
一、动态投资回收期法 二、动态追加投资偿还期法
9.1.3基准收益率和标准投资回收期
一、基准收益率
二、标准投资回收期
追加投资
(superaddition
investment)指的是不同的 建设方案所需的投资之差。追加投资回收期 是指一个建设方案，用其成本的节约额来回 收追加投资的期限。其计算公式如下：

不确定性分析:
收益 风险
投资 目标

是对处于不准确性环境中的建设项目的建设和生产 经营的变化进行定性与定量分析，测算项目的风险 指标，评价项目的抗风险能力,又称风险分析。
不确定性分析:
项目总投资 统计数据误差 主观原因 客观原因
直接原因
项目建设期
统计样本不足
预测方法的局限性等
销售收入 利税等
技术进步
收入 （成本） 盈利区 TC BEP 亏损区 0
图9-12 盈亏平衡示意图1
TR
F 产量
曲线图
收入 （成本） 盈利区
TC 亏损区 TR
亏损区
0
X1
X2
图9-13 盈亏平衡示意图2
X3
产量
例题9-5－1
某市拟建一个商品混凝土搅拌站，年设计产
量10万M3，混凝土平均售价105元/ M3,平均 可变成本为76.25元/ M3,平均销售税金为5.25 元/ M3,该搅拌站的年固定总成本为194.39万 元，试计算该项目用产量和生产能力利用率 表示的盈亏平衡点。 BEPQ＝1943900/(105－76.255.25)=82700M3 BEP =82700/100000×100%=82.7%