第十三章货币的均衡与失衡

货币供求与市场总供求的关系
AS
④
AD
①
③
M
②
Ms
d
① 总供给决定货币需求 ② 货币需求引出（决定）货币供给 ③ 在货币流通速度一定的条件下，货币供给成为
总需求的载体（货币供给形成市场总需求） ④ 总需求对总供给产生反作用（市场总需求决 定市场供给） 总需求不足：总供给不能充分实现，物价下跌，
通货紧缩。 总需求过高：在一定条件下可能推动总供给增加， 但可能同时导致通货膨胀。
• 通货膨胀和通货紧缩是货币失衡的两种外 在表现形式。
• 二、货币均衡与市场均衡间的关系
➢社会总供给（AS, aggregate supply）：
一定时期内，一国企业部门按一定价格 提供给市场的商品和劳务的价值总和。
➢社会总需求（AD, aggregate demand）：
一定时期内在既定的价格水平下社会的全 部购买支出。
响。
• 国际收支差额对市场供求的影响
• 国际收支是一国居民与非居民之间在一定 时期内（通常为1年）进行的全部交易的货
币价值记录，是一国对外经济活动的综合 反映。
• ※国际收支的特点
• （1）国际收支是个流量概念，记载的是一个国家 某一时间段内的对外经济交易状况，具有期限性 特点。
• （2）判断一项交易是否应包括在国际收支的范围 内，所依据的不是交易双方的国籍，而是交易双 方是否有一方是该国居民。
• 三、货币均衡的实现机制
➢ 当Ms<Md时， r Ms ,Md
➢ 当Ms>Md时， r Ms ,Md
➢ 改革开放前，我国实行高度集中的计划经济体制。 在这种体制之下，利率受到严格管制，不可能反 映货币供求状况，也无法调节货币供求的均衡。 货币均衡由国家根据生产增长计划和货币发行计 划等经验数据调节和维持。改革开放后，随着利 率市场化改革的推进，利率机制逐渐发挥作用， 但由于利率尚未实现完全的市场化，其调节作用 还有待进一步提高。
• （3）国际收支以交易为基础，其所记录的交易包 括四类：价值交换、单方面转移、移居、其他根 据推论而存在的交易。
• ※国际收支平衡表
• 一国一定时期的国际收支情况系统地反映 在该国的国际收支平衡表中。国际收支平 衡表是一种按复式薄记记账原理编制的统 计报表，系统记录一国一定时期的国际收 支状况，是各国制定合理的对外经济政策 的重要依据。国际收支平衡表包括经常账 户、资本和金融账户、储备资产、净误差 与遗漏四个主要项目。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
第二节 开放经济条件下的货币均衡
• 一、国际收支及国际收支平衡 • ※国际收支的概念
• ※概念发展
• 早在17世纪初叶的重商主义时代就有了国际收支 概念。当时的葡萄牙、法国、英国等一些国家的 经济学家在提倡“贸易差额论”即通过扩大出口 限制进口的方式积累金银货币的同时，就提出了 国际收支的概念，并把它作为分析国家财富积累、 制定贸易政策的重要依据。但由于当时的国际经 济仍处于发展阶段，国际收支被解释为一个国家 的对外贸易的差额。
第一节 货币均衡与市场均衡
• 一、货币均衡与失衡的含义 • 货币均衡，是指一国在一定时期内货币供
给与货币需求基本相适应的货币流通状态。 可表示为：
Ms=Md
• “均衡”概念包括三个层次的含义： • 第一，货币均衡不是指货币供给量与名义货币需
要量相适应，而是指货币供给量与客观经济过程 对货币的需求量(即实质货币需求量)相适应。 • 第二，货币均衡是一个动态过程。 • 有两层含义：其一，它并不要求货币供与货币需 求在每一个时点上都完全相适应，它承认短期内 货币供求的不一致状态，但在长期内货币供求之 间应大体上是相适应的，其二，它并不要求货币 供给与货币需求在数量上绝对相等，而是指货币 供求在一定时间内、在一定的弹性区间内达到均 衡。
• 二、国际收支差额与货币均衡 • 重要的三类差额： • ▼贸易账户差额 • ▼经常账户差额 • ▼国际收支总差额
• 国际收支额对货币供求的影响 • 1、国际收支差额对货币供给的影响 • （1）固定汇率制度下对货币供给的影响 • （2）浮动汇率制度下对货币供给的影响 • 2、国际收支差额对货币需求的影响 • （1）贸易账户差额对货币需求的影响 • （2）资本与金融账户差额对货币需求的影
货币均衡有助于总供求均衡的实现，但并 不必然意味着总供求均衡。
（1）并非所有的货币供给都形成总需求 货币供给=现实流通的货币+现实不流通的货币 总需求=现实流通的货币×货币流通速度 （2）对货币的需求也不仅取决于总供给 货币需求=对现实流通的货币需求+对现实不流通 的货币需求 对现实流通的货币需求=总供给/货币流通速度
第十三章 货币的均衡与失衡
• 第一节 货币均衡与市场均衡 • 第二节 开放经济条件下的货币均衡 • 第三节 通货膨胀 • 第四节 通货紧缩
• 本章要求：理解货币均衡与市场均衡的关系；了解货币均 衡的实现机制；理解国际收支的含义；熟悉国际收支平衡 表的内容；理解国际收支差额对货币供求、市场供求的影 响；理解通货膨胀的成因解说，理解通货膨胀的影响及治 理对策；了解通货紧缩的影响、成因与治理。
• 随着国家经济的交往不断扩大，国家收支的含义 也不断发展和丰富。在金本位制度崩溃后，国际 收支的含义逐渐被扩展为反映一国外汇收支。凡 是涉及一国外汇收支的各种国际交易都属于国际 收支的范畴，并把外汇收支作为国际收支的全部 内容，这是国际收支就是人们所称的狭义国际收 支的概念。这一定义以现金支付为基础，即只有 以现金支付的国际经济交易才能计入国际收支， 对其他的债权债务则不予理会。但是，一国在对 外交易中，并非所有的交易都涉及货币的支付， 如补偿贸易。其中有些交易根本不需要支付，如 以实物形式提供的无偿援助和投资等。这些不涉 及货币支付的对外贸易中在国际交易中的比重不 断增加，以跨国公司为载体的国际资本流动日益 频繁。在这种情况下，国际收支的概念又有了新 的发展，由狭义的概念逐步发展为现在各个国家 使用的广泛概念，即IMF制定的概念。
• 第三，货币均衡在一定程度上反映了国民经济的 总体均衡状况。
• 货币失衡是指一国一定时期内货币供给与 货币需求相偏离，两者之间不相适应的货 币流通状态。
货币供给远远超过或满足不了货币需求：
Ms≠Md
• 货币失衡的两种表现形态：供大于求（物 价上涨或强迫储蓄；通货膨胀）、求大于 供（物价下跌和资源闲置；通货紧缩）