财务报表及综合管理知识分析方案
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趋势预测分析法根据所采用的具体数学方法的不同， 又可分为算术平均法、移动加权平均法、指数平滑法、 回归分析法和二次曲线法。
算术平均法
算术平均法是以 过去若干期的销售量 或销售金额的算术平 均值作为计划期间的 销售预测值。其计算 公式为：
该方法具有计算简单的优点，但由于该方法简 单地将各月份的销售差异平均化，没有考虑到 近期的变动趋势，因而可能导致预测数与实际 数发生较大的误差。为了克服这个缺点，我们 引人标准差。来预计未来的实际销售量将会在 多大程度上偏离这个平均数。计算标准差的公 式为：
定成本和利润的比重
负债权益比
总负债/权益资本
评价企业权益资本与债务资本的关系—总体偿债能力
负债能力 负债资产比
总负债/总资产
评价企业的总资产中使用债务资本的比例
偿债倍数
EBIT/{利息+[到期债务/(1-T)} 评价企业使用息税前利润偿还利息和到期债务的保障程度
利息保障倍数 EBIT/利息费用
评价企业使用息税前利润支付利息的程度
速动比率=速动资产/流动负债（速度资产=流动资产-存 货；作用：反映企业对短期性债务支付能力的迅速性； 参考标准值：一般为1.0，行业性质不同，比率的标准 不同；影响因素：应收账款的流动性）
现金比率=现金/流动负债（作用：企业在最坏情况下偿 付流动负债的能力；一个极短的债权人可能对该指标感
（二）反映企业长期偿债能力的比率
资产负债率=负债总额/资产总额（作用：反映资产对债务的偿还 保障程度和债务对资产的资金支撑程度；参考标准值：（1）债 权人：要求比率越低越好。（2）股东：要求比率越高越好，前 提：总资本报酬率＞借入资本利息率。（3）经营者：要求保持 恰当的资本结构。一般认为该指标应维持在50%左右，行业性质 不同，比率的标准不同；相关的比率：（1）负债—权益比率= 负债总额/所有者权益总额； （2）权益乘数=资产总额/所有者 权益总额）
利息保障倍数＝息税前利润/利息费用（作用：反映企业用经营收 益支付利息的能力；参考标准值：至少要大于1，一般应在3以上）
（三）反映企业资产管理能力的比率
存货周转率＝销售成本／存货 存货周转天数＝365／存货周转率 应收账款周转率=销售收入／应收账款 应收账款周转天数＝365／应收账款周转率 经营周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数 应付账款周转率=销售成本／应付账款 应付账款周转天数＝365／应付账款周转率 现金周期＝经营周期－应付账款周转天数 流动资产周转率＝销售收入／流动资产 固定资产周转率＝销售收入／固定资产 总资产周转率＝销售收入／总资产
移动加权平均法的计算公式为：
指数平滑法
采用指数平滑法 预测计划期销售量 或销售额时，需要 导入平滑系数a (a的 值要求大于0，小于 1，一般取值在0.3 一0.7之间）进行运 算。其计算公式为：
回归分析法
如果销售历史数据呈现出 直线变化趋势时，可以应用 回归分析法进行销售预测， 此时y表示销售量（或销售 额），x表示间隔期（即观测 期）。
每股收益（EPS）＝净利润／发行在外的股票数量 市盈率（PE）＝每股市价／每股收益 每股账面价值＝股东权益总额／发行在外的股票数量 市净率＝每股市价／每股账面价值
常用财务比率及计算公式
类别 指 标
计算
目标和含义
流动比率
流动资产/流动负债
评价企业以短期可变现资产支付短期负债的能力
速动比率
(流动资产-存货)/流动负债
一般选择总资产、负债和所有者权益合计 为100%,进行资产负债表垂直分析
利润表一般以营业收入作为100% 现金流量表一般选择现金流入总量和现金
流出总量作为100% 某公司现金流量表的垂直分析
结构图（圆饼图）
水平分析与垂直分析相结合练习题
三、趋势分析法与预测
至少需要三年的数据，最好五年或更多年 的数据．
产周转率权益乘数
案例：周转率比利润率重要
资产报酬率＝销售净利率×总资产周转率。 什么叫做挣钱呢？利润总额放到口袋里就挣钱了。 但是别忘了另外一个变量——周转率。一般大家都
会想利润率，而看不到周转率。利润率高不一定 能赚钱，周转率才重要。沃尔玛是经销商，一块 钱的成本投进去，一块钱的利润周转一次2%的毛 利并不高，但是别忘了一块钱资产一年周转24次。 那一块钱资本一年就挣四毛八分钱。这是沃尔玛 挣钱的原因。
评价企业快速变现资产支付短期负债的能力
流动性 应收款收款期 期末应收款/每日赊销额
评价应收款效率—回款所需天数（分子可使用销售收入）
日销售变现期 ROE
(现金+存货)/每日赊销额 净利润/权益资本
赊销额转化为现金的天数，评价企业应收款和现金管理效率 评价企业使用股东资本的效益
资产收益率
净利润/有形总资产
公司
Gateway 苹果电脑
康柏 戴尔
应收账款 周转天数
30 53 43 44
存货 周转天数
14 23 23 7
经营周期
44 76 66 51
应付账款 周转天数
34 44 58 62
现金周期
10 32 8 -11
案例1：现金周期的竞争
Gateway的存货问题相对而言也许不是很明显，因为它的存货周 转天数只有14天，但仍然是戴尔的两倍，戴尔的存货周转率比康 柏和苹果电脑快两倍。而且，尽管Gateway经营周期是最短的， 但是它还是不能和戴尔-11天的现金周期相提并论。苹果电脑现 金周期是32天，在这个领域是最差。戴尔的营运效率当然刺激了 它的竞争者。自从1998年以来，苹果电脑已经品尝了重新崛起的 喜悦，而康柏也削减了很多的经销商，努力成为更接近订单生产 的销售者。2001会计年度末，4个公司情况如下：
源自文库
评价企业每使用一元总资产的盈利能力
盈利能力 投入资本收益率 EBIT/(现金+WCR
评价企业所投入资本的盈利能力[注意：在计算税后的ROIC时，
+固定资产净值)
分子用EBIT（1-T）；分母有时可用（附息债务金额+权益）]
主营业务利润率 主营净利润/主营收入
毛利率
毛利/销售收入
每一元销售带来的净利润，评价企业销售收入中的盈利比例 假定销售成本中绝大部分是变动成本，销售收入中贡献于固
公司
Gateway 苹果电脑
康柏 戴尔
应收账款 周转天数
17 48 62 29
存货 周转天数
12 2 25 4
经营周期
29 50 87 33
应付账款 周转天数
34 86 56 69
现金周期
-5 -36 31 -36
案例1：现金周期的竞争
这些数字的变化十分明显。除了康柏，所有公司都加速了应收账 款回收期和延缓支付供应商货款期。除了康柏，其他的公司都已 经能够提高它们的存货周转率，减少经营周期和现金周期。也许 苹果电脑发生的变化最令人惊讶，它的存货周转天数只有2天， 现金周期被缩短至-36天。通过这些数据，我们就不会对苹果电 脑1998年以来取得的利润成就感到惊讶了。同样，尽管戴尔和 Gateway也有显著的改善，但两者的存货周转天数还有进一步缩 短的余地。
回归分析法是根据y=a＋bx的 直线方程式，按照最小平方 法的原理确定一条能正确反 映自变量x和因变量y之间关 系的直线。直线方程中的常 数项a和系数b可按下列公式 计算：
作业:用一元线性回归分析，做2012年销 售预测。鼓励用软件来实现
销售收入 2006年: 592 088 元 2007年: 696 545元 2008年:1 355 386元 2009年:1 253 496元 2010年:1 396 902元 2011年:1 120 969元
（四）反映企业获利能力的比率
与销售额有关的获利能力比率： 销售毛利率＝（销售收入－销售成本）／销售收入 销售净利率＝净利润／销售收入 与投资额有关的获利能力比率： 资产报酬率（ROA）=净利润（或EBIT）／总资产 （注：前者称为资产净利率；后者称为总资产报酬率） 权益报酬率（ROE）=净利润／所有者权益总额 （注：权益报酬率又称净资产收益率） 有关比率之间的关系： 资产报酬率=销售净利率总资产周转率 权益报酬率=资产报酬率权益乘数=销售净利率总资
（五）反映企业收现能力的比率
销售收现率＝销售商品、提供劳务收到的 现金／销售收入
资产的经营现金流量回报率＝经营活动产 生的现金流量净额／总资产
每股经营活动现金流量＝经营活动产生的 现金流量净额／发行在外的股票数量
营业利润的经营活动现金流量＝经营活动 产生的现金流量净额／营业利润
（六）反映企业市场价值的比率
在正态分布的情况下，实际发生在平均数上 下1个标准差范围的概率为0.685;在2个标准差 范围的概率为0.954。
在正态分布的情况 下，实际发生在平 均数上下1标准差。 范围的概率为 0.685;在2标准差。 范围的概率为 0.954。
移动加权平均法
移动加权平均法是先根据过去若干期的销售 量或销售金额，按其距离预测期的远近分别进 行加权（近期的权数大些，远期的权数小些）， 然后计算其加权平均数，并以此作为计划期的 销售预测值。
四、比率分析法
建立一系列财务指标，全面描述企业的盈 利能力资产流动性、资产使用效率和负 债能力，价值创造、盈利和市场表现和 现金能力，并将这些财务指标与企业历 史上的财务指标、与行业的平均数和行 业的先进企业的相关指标进行对比，最 后综合判断企业的经营业绩、存在问题 和财务健康状况。
基本的财务比率
趋势分析一般与财务预测紧密联系，特别 适用于债权人的分析，因为债权人不仅 关心企业过去的业绩和财务现状．更关 心企业的未来．
某公司利润表三年的数据
趋势图（柱状图）
趋势图（曲线图）
趋势预测的方法：
趋势分析法，也称时间序列许测分析法，是应用事物发 展的延续性原理来预测事物发展的趋势。该方法是基 于企业的销售、利润等历史资料，运用数理统计的方 法来预测计划期间的销售额或利润。该方法的优点是 信息收集方便、迅速；缺点是没有考虑市场供需情况 的变动趋势。
反映企业短期偿债能力的比率 反映企业长期偿债能力的比率 反映企业资产管理能力的比率 反映企业获利能力的比率 反映企业收现能力的比率 反映企业市场价值的比率
（一）反映企业短期偿债能力的比率
流动比率=流动资产/流动负债（作用：反映企业对短期 性债务的保证程度；参考标准值：一般为2.0，行业性 质不同，比率的标准不同；影响因素：流动资产的结构 和流动性）
经营周期和现金周期的概念
经营周期：是从购买存货一直到收到现金的时间。 现金周期：是从对外支付现金一直到收到现金的时间。
购买存货
销售存货
存货期间 应付账款期间
应收账款期间 现金周期
支付现金 经营周期
收到现金
案例：现金周期的竞争
1997年，南达克塔州的个人电脑制造商Gateway遇到了一个问题。 因为没有实现预期销售计划，使存货激增，而这些额外的存货占 用了Gateway1.6亿资金。同时，Gateway的一些竞争者也在为它 们自己的问题而烦恼。苹果电脑不得不进行长时间的复苏活动， 康柏也正在作努力，因为它原来通过经销商的销售方法已不适应 行业标准。那么，谁是这些公司的追随对象？答案是戴尔。原因 何在？让我们来看看这4个公司1998会计年度的经营周期和现金 周期。
像这些比率在不同行业可能会差别很大。比如，2001年航天器制 造商波音公司，经营周期是344天，现金周期却因为435天的应 付账款周转天数而只有-91天。网上零售商亚马逊公司一向有着 良好的现金周期。2001年，亚马逊花25天销售存货，但是它却 平均花73天支付货款给供应商。同时，亚马逊在收回它的销售款 时，基本上是通过信用卡处理器马上结算的，所以没有应收账款。 因此亚马逊的经营周期和它的存货周转期是一样的。2001年它的 现金周期是-48天。
第二章 财务报表分析的方法
一、水平分析法 二、垂直分析法 三、趋势分析法 四、比率分析法 五、因素分析法 六、综合分析法
一、水平分析法
公式： 绝对变动额=期末数-期初数 相对变动率=绝对变动额/期初数
=期末数-期初数/期初数 某公司利润表的水平分析 大家思考：水平分析的目的
二、垂直分析（也叫结构分析）
总资产周转率 销售收入/有形总资产
评价企业一段时期（年）内总资产带来销售收入的次数
应收账款周转率 赊销收入/平均净增应收账款 评价企业一段时期（年）内应收账款回收次数
资产周转 存货周转率
销售收入/平均存货
算术平均法
算术平均法是以 过去若干期的销售量 或销售金额的算术平 均值作为计划期间的 销售预测值。其计算 公式为：
该方法具有计算简单的优点，但由于该方法简 单地将各月份的销售差异平均化，没有考虑到 近期的变动趋势，因而可能导致预测数与实际 数发生较大的误差。为了克服这个缺点，我们 引人标准差。来预计未来的实际销售量将会在 多大程度上偏离这个平均数。计算标准差的公 式为：
定成本和利润的比重
负债权益比
总负债/权益资本
评价企业权益资本与债务资本的关系—总体偿债能力
负债能力 负债资产比
总负债/总资产
评价企业的总资产中使用债务资本的比例
偿债倍数
EBIT/{利息+[到期债务/(1-T)} 评价企业使用息税前利润偿还利息和到期债务的保障程度
利息保障倍数 EBIT/利息费用
评价企业使用息税前利润支付利息的程度
速动比率=速动资产/流动负债（速度资产=流动资产-存 货；作用：反映企业对短期性债务支付能力的迅速性； 参考标准值：一般为1.0，行业性质不同，比率的标准 不同；影响因素：应收账款的流动性）
现金比率=现金/流动负债（作用：企业在最坏情况下偿 付流动负债的能力；一个极短的债权人可能对该指标感
（二）反映企业长期偿债能力的比率
资产负债率=负债总额/资产总额（作用：反映资产对债务的偿还 保障程度和债务对资产的资金支撑程度；参考标准值：（1）债 权人：要求比率越低越好。（2）股东：要求比率越高越好，前 提：总资本报酬率＞借入资本利息率。（3）经营者：要求保持 恰当的资本结构。一般认为该指标应维持在50%左右，行业性质 不同，比率的标准不同；相关的比率：（1）负债—权益比率= 负债总额/所有者权益总额； （2）权益乘数=资产总额/所有者 权益总额）
利息保障倍数＝息税前利润/利息费用（作用：反映企业用经营收 益支付利息的能力；参考标准值：至少要大于1，一般应在3以上）
（三）反映企业资产管理能力的比率
存货周转率＝销售成本／存货 存货周转天数＝365／存货周转率 应收账款周转率=销售收入／应收账款 应收账款周转天数＝365／应收账款周转率 经营周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数 应付账款周转率=销售成本／应付账款 应付账款周转天数＝365／应付账款周转率 现金周期＝经营周期－应付账款周转天数 流动资产周转率＝销售收入／流动资产 固定资产周转率＝销售收入／固定资产 总资产周转率＝销售收入／总资产
移动加权平均法的计算公式为：
指数平滑法
采用指数平滑法 预测计划期销售量 或销售额时，需要 导入平滑系数a (a的 值要求大于0，小于 1，一般取值在0.3 一0.7之间）进行运 算。其计算公式为：
回归分析法
如果销售历史数据呈现出 直线变化趋势时，可以应用 回归分析法进行销售预测， 此时y表示销售量（或销售 额），x表示间隔期（即观测 期）。
每股收益（EPS）＝净利润／发行在外的股票数量 市盈率（PE）＝每股市价／每股收益 每股账面价值＝股东权益总额／发行在外的股票数量 市净率＝每股市价／每股账面价值
常用财务比率及计算公式
类别 指 标
计算
目标和含义
流动比率
流动资产/流动负债
评价企业以短期可变现资产支付短期负债的能力
速动比率
(流动资产-存货)/流动负债
一般选择总资产、负债和所有者权益合计 为100%,进行资产负债表垂直分析
利润表一般以营业收入作为100% 现金流量表一般选择现金流入总量和现金
流出总量作为100% 某公司现金流量表的垂直分析
结构图（圆饼图）
水平分析与垂直分析相结合练习题
三、趋势分析法与预测
至少需要三年的数据，最好五年或更多年 的数据．
产周转率权益乘数
案例：周转率比利润率重要
资产报酬率＝销售净利率×总资产周转率。 什么叫做挣钱呢？利润总额放到口袋里就挣钱了。 但是别忘了另外一个变量——周转率。一般大家都
会想利润率，而看不到周转率。利润率高不一定 能赚钱，周转率才重要。沃尔玛是经销商，一块 钱的成本投进去，一块钱的利润周转一次2%的毛 利并不高，但是别忘了一块钱资产一年周转24次。 那一块钱资本一年就挣四毛八分钱。这是沃尔玛 挣钱的原因。
评价企业快速变现资产支付短期负债的能力
流动性 应收款收款期 期末应收款/每日赊销额
评价应收款效率—回款所需天数（分子可使用销售收入）
日销售变现期 ROE
(现金+存货)/每日赊销额 净利润/权益资本
赊销额转化为现金的天数，评价企业应收款和现金管理效率 评价企业使用股东资本的效益
资产收益率
净利润/有形总资产
公司
Gateway 苹果电脑
康柏 戴尔
应收账款 周转天数
30 53 43 44
存货 周转天数
14 23 23 7
经营周期
44 76 66 51
应付账款 周转天数
34 44 58 62
现金周期
10 32 8 -11
案例1：现金周期的竞争
Gateway的存货问题相对而言也许不是很明显，因为它的存货周 转天数只有14天，但仍然是戴尔的两倍，戴尔的存货周转率比康 柏和苹果电脑快两倍。而且，尽管Gateway经营周期是最短的， 但是它还是不能和戴尔-11天的现金周期相提并论。苹果电脑现 金周期是32天，在这个领域是最差。戴尔的营运效率当然刺激了 它的竞争者。自从1998年以来，苹果电脑已经品尝了重新崛起的 喜悦，而康柏也削减了很多的经销商，努力成为更接近订单生产 的销售者。2001会计年度末，4个公司情况如下：
源自文库
评价企业每使用一元总资产的盈利能力
盈利能力 投入资本收益率 EBIT/(现金+WCR
评价企业所投入资本的盈利能力[注意：在计算税后的ROIC时，
+固定资产净值)
分子用EBIT（1-T）；分母有时可用（附息债务金额+权益）]
主营业务利润率 主营净利润/主营收入
毛利率
毛利/销售收入
每一元销售带来的净利润，评价企业销售收入中的盈利比例 假定销售成本中绝大部分是变动成本，销售收入中贡献于固
公司
Gateway 苹果电脑
康柏 戴尔
应收账款 周转天数
17 48 62 29
存货 周转天数
12 2 25 4
经营周期
29 50 87 33
应付账款 周转天数
34 86 56 69
现金周期
-5 -36 31 -36
案例1：现金周期的竞争
这些数字的变化十分明显。除了康柏，所有公司都加速了应收账 款回收期和延缓支付供应商货款期。除了康柏，其他的公司都已 经能够提高它们的存货周转率，减少经营周期和现金周期。也许 苹果电脑发生的变化最令人惊讶，它的存货周转天数只有2天， 现金周期被缩短至-36天。通过这些数据，我们就不会对苹果电 脑1998年以来取得的利润成就感到惊讶了。同样，尽管戴尔和 Gateway也有显著的改善，但两者的存货周转天数还有进一步缩 短的余地。
回归分析法是根据y=a＋bx的 直线方程式，按照最小平方 法的原理确定一条能正确反 映自变量x和因变量y之间关 系的直线。直线方程中的常 数项a和系数b可按下列公式 计算：
作业:用一元线性回归分析，做2012年销 售预测。鼓励用软件来实现
销售收入 2006年: 592 088 元 2007年: 696 545元 2008年:1 355 386元 2009年:1 253 496元 2010年:1 396 902元 2011年:1 120 969元
（四）反映企业获利能力的比率
与销售额有关的获利能力比率： 销售毛利率＝（销售收入－销售成本）／销售收入 销售净利率＝净利润／销售收入 与投资额有关的获利能力比率： 资产报酬率（ROA）=净利润（或EBIT）／总资产 （注：前者称为资产净利率；后者称为总资产报酬率） 权益报酬率（ROE）=净利润／所有者权益总额 （注：权益报酬率又称净资产收益率） 有关比率之间的关系： 资产报酬率=销售净利率总资产周转率 权益报酬率=资产报酬率权益乘数=销售净利率总资
（五）反映企业收现能力的比率
销售收现率＝销售商品、提供劳务收到的 现金／销售收入
资产的经营现金流量回报率＝经营活动产 生的现金流量净额／总资产
每股经营活动现金流量＝经营活动产生的 现金流量净额／发行在外的股票数量
营业利润的经营活动现金流量＝经营活动 产生的现金流量净额／营业利润
（六）反映企业市场价值的比率
在正态分布的情况下，实际发生在平均数上 下1个标准差范围的概率为0.685;在2个标准差 范围的概率为0.954。
在正态分布的情况 下，实际发生在平 均数上下1标准差。 范围的概率为 0.685;在2标准差。 范围的概率为 0.954。
移动加权平均法
移动加权平均法是先根据过去若干期的销售 量或销售金额，按其距离预测期的远近分别进 行加权（近期的权数大些，远期的权数小些）， 然后计算其加权平均数，并以此作为计划期的 销售预测值。
四、比率分析法
建立一系列财务指标，全面描述企业的盈 利能力资产流动性、资产使用效率和负 债能力，价值创造、盈利和市场表现和 现金能力，并将这些财务指标与企业历 史上的财务指标、与行业的平均数和行 业的先进企业的相关指标进行对比，最 后综合判断企业的经营业绩、存在问题 和财务健康状况。
基本的财务比率
趋势分析一般与财务预测紧密联系，特别 适用于债权人的分析，因为债权人不仅 关心企业过去的业绩和财务现状．更关 心企业的未来．
某公司利润表三年的数据
趋势图（柱状图）
趋势图（曲线图）
趋势预测的方法：
趋势分析法，也称时间序列许测分析法，是应用事物发 展的延续性原理来预测事物发展的趋势。该方法是基 于企业的销售、利润等历史资料，运用数理统计的方 法来预测计划期间的销售额或利润。该方法的优点是 信息收集方便、迅速；缺点是没有考虑市场供需情况 的变动趋势。
反映企业短期偿债能力的比率 反映企业长期偿债能力的比率 反映企业资产管理能力的比率 反映企业获利能力的比率 反映企业收现能力的比率 反映企业市场价值的比率
（一）反映企业短期偿债能力的比率
流动比率=流动资产/流动负债（作用：反映企业对短期 性债务的保证程度；参考标准值：一般为2.0，行业性 质不同，比率的标准不同；影响因素：流动资产的结构 和流动性）
经营周期和现金周期的概念
经营周期：是从购买存货一直到收到现金的时间。 现金周期：是从对外支付现金一直到收到现金的时间。
购买存货
销售存货
存货期间 应付账款期间
应收账款期间 现金周期
支付现金 经营周期
收到现金
案例：现金周期的竞争
1997年，南达克塔州的个人电脑制造商Gateway遇到了一个问题。 因为没有实现预期销售计划，使存货激增，而这些额外的存货占 用了Gateway1.6亿资金。同时，Gateway的一些竞争者也在为它 们自己的问题而烦恼。苹果电脑不得不进行长时间的复苏活动， 康柏也正在作努力，因为它原来通过经销商的销售方法已不适应 行业标准。那么，谁是这些公司的追随对象？答案是戴尔。原因 何在？让我们来看看这4个公司1998会计年度的经营周期和现金 周期。
像这些比率在不同行业可能会差别很大。比如，2001年航天器制 造商波音公司，经营周期是344天，现金周期却因为435天的应 付账款周转天数而只有-91天。网上零售商亚马逊公司一向有着 良好的现金周期。2001年，亚马逊花25天销售存货，但是它却 平均花73天支付货款给供应商。同时，亚马逊在收回它的销售款 时，基本上是通过信用卡处理器马上结算的，所以没有应收账款。 因此亚马逊的经营周期和它的存货周转期是一样的。2001年它的 现金周期是-48天。
第二章 财务报表分析的方法
一、水平分析法 二、垂直分析法 三、趋势分析法 四、比率分析法 五、因素分析法 六、综合分析法
一、水平分析法
公式： 绝对变动额=期末数-期初数 相对变动率=绝对变动额/期初数
=期末数-期初数/期初数 某公司利润表的水平分析 大家思考：水平分析的目的
二、垂直分析（也叫结构分析）
总资产周转率 销售收入/有形总资产
评价企业一段时期（年）内总资产带来销售收入的次数
应收账款周转率 赊销收入/平均净增应收账款 评价企业一段时期（年）内应收账款回收次数
资产周转 存货周转率
销售收入/平均存货