医药流通行业深度报告
医药行业深度报告：mRNA技术迎来快速发展期，未来前景广阔
+[Table_IndustryInfo] 2021年11月14日强于大市(首次)证券研究报告•行业研究•医药生物医药行业深度报告mRNA 技术迎来快速发展期，未来前景广阔投资要点分析师：杜向阳执业证号：S1250520030002 电话：************邮箱：*************.cn数据来源：聚源数据 基础数据 [T able_BaseData] 股票家数 332 行业总市值（亿元） 68,169.37 流通市值（亿元） 66,363.70行业市盈率TTM42.34 沪深300市盈率TTM13.1相关研究 [T able_Report] 1. 智飞生物（300122）：主营增长依然(2021-10-29) 2. 康希诺-U （688185）：新冠疫苗持续放量，MCV 疫苗增长可期 (2021-10-29) 3. 康泰生物（300601）：新冠疫苗驱动业绩增长，13价获批值得期待 (2021-10-22) 4. 康希诺生物-B （6185.HK ）：创新疫苗平台型企业 (2021-04-29)● mRNA 技术优势领先，未来市场规模巨大。
mRNA 技术是指导人体合成生命活动所必需蛋白质的指挥官，其主要的应用领域包括预防性疫苗、肿瘤免疫治疗、蛋白质替代疗法以及再生治疗等。
对比传统技术，mRNA 在上述领域的共性优势包括三方面：1）在不同领域的适应症都较为广泛，由于人体不同疾病机制所涉及的作用蛋白质不同，mRNA 技术可以实现对症下药，让人体成为自身“药房”；2）研发、生产周期短，费用少。
根据Kis 等人的研究，以mRNA 疫苗为例，其平均研发周期为0.8-1.5年，工艺生产建造周期为2-4年，整体的商业化进程较传统路径快10倍。
整体费用是传统路径的1/18。
3）mRNA 技术的治疗效果更好：新冠疫苗保护率最高，肿瘤免疫激发B 、T 细胞强烈免疫。
所以mRNA 技术未来市场规模巨大，根据我们测算，预计2025年可达326亿美元，其中预防性疫苗占比超50%。
某某市医药产业高质量发展调研报告
某某市医药产业高质量发展调研报告医药产业是关系国计民生和国家安全的战略性新兴产业，涉及农业、工业和流通等领域，产业链条长，附加值高,上游主要在中药材种植和化工原料获取，中游聚焦于医药制造，下游主要在医药流通和服务板块。
“十四五”时期是全面建设“健康中国”的关键时期，随着我国人口总量增长、老龄化程度提高、人们保健意识增强、医保机制不断完善，加之受新冠肺炎疫情影响，医药行业将迎来快速发展阶段。
加快推进某某医药产业高质量发展，将生物资源优势转化为产业优势，是我市深入践行“两山理论”，打造绿色循环产业体系的必由之路。
一、我市某某医药产业发展现状（一）发展基础1资源禀赋优越。
安康素有“某某生物基因库”“天然中药材之乡”等美誉。
境内有中药资源1299种，其中，镇坪黄连、宁陕天麻、宁陕猪苓、白河木瓜、旬阳拐枣、平利绞股蓝获得国家农产品地理标志登记保护，黄连、当归、麝香、玄参、独活、黄姜等10余种中药材产量居全省首位，“八仙党参”“鸡爪连”、厚朴、杜仲、天麻被历代药家视为优品，苦味绞股蓝为全国独有品种，野生葛根品质和葛根素含量居全国首位。
全市现有野生药材面积约100万亩，人工种植面积75万亩，国家级中药材基地3个，中药材年产量超过18万吨。
2.组织领导有力。
我市历来高度重视某某医药产业发展,市政府成立了全市生物医药（中药）产业发展工作领导小组,相继印发了《促进生物医药产业健康快速发展的实施意见》《关于加快推进中药产业发展的实施意见》《关于建立重点产业链链长制的实施意见》，将某某医药产业链作为全市重点产业链之一进行培育，并成立工作专班牵头推进。
市工信局平均每年争取省级各类支持重点医药企业和生物医药产业园项目资金逾千万元，并从市级工业稳增长奖补资金中，切块专项资金用于支持某某医药等重点产业发展，有力促进了某某医药产业提质增效。
3.产业初具规模。
经多年发展，我市初步形成了涵盖成药生产、医药中间体和中药饮片加工三大领域的某某医药产业体系。
医药连锁零售市场分析报告
医药连锁零售市场分析报告1.引言1.1 概述医药连锁零售市场是一个充满竞争的行业，随着人们对健康意识的不断提高和医疗需求的增加，医药连锁零售市场也呈现出蓬勃发展的态势。
本报告旨在对医药连锁零售市场进行深入分析，从行业背景、市场规模、竞争格局等方面进行全面解读，以期为行业参与者提供参考和指导。
通过对市场发展趋势和战略建议的研究，我们也将为行业发展提供有益的参考意见。
通过本报告的全面分析，我们将更好地了解医药连锁零售市场的现状和未来发展趋势。
1.2 文章结构文章结构部分：本报告分为引言、正文和结论三个部分。
在引言部分，我们将对医药连锁零售市场进行概述，并介绍本报告的文章结构和目的。
在正文部分，我们将分别对行业背景、市场规模分析和竞争格局进行深入分析。
最后，在结论部分，我们将对医药连锁零售市场的发展趋势进行展望，并提出相应的战略建议，以期为相关行业提供参考。
1.3 目的目的部分:本报告的目的是对医药连锁零售市场进行全面深入的分析，以便帮助相关企业和投资者更好地了解行业发展趋势、市场规模及竞争格局，同时为他们提供未来发展的战略建议。
通过本报告的撰写，旨在为行业内的企业和机构提供可靠的参考，促进医药连锁零售市场的健康发展，同时为行业的相关研究和政策制定提供有益的参考依据。
1.4 总结总结部分：医药连锁零售市场目前正面临着快速发展的机遇和激烈的竞争挑战。
随着人口老龄化和医疗需求增加，市场规模持续扩大，但同时也面临着价格竞争激烈、供应链管理复杂等问题。
在这样的背景下，医药连锁企业需要抓住机遇，加强行业规模化、升级服务水平、优化供应链等方面的竞争力，才能在市场中立于不败之地。
同时，政策的支持和市场的需求也为医药连锁企业提供了广阔的发展空间，未来行业的发展前景仍然十分可观。
因此，需要制定合理的发展战略，积极顺应市场变化，以推动行业的健康有序发展。
2.正文2.1 行业背景医药连锁零售行业是指以零售药品为主营业务的连锁企业。
医药市场调研报告7篇_1
医药市场调研报告7篇医药市场调研报告1药品分类管理是国际上普遍认可与采用的管理模式。
世界上第一个创建药品分类管理制度的国家是美国，这是由于当时（20世纪30—40年代）发生了几起严重的药害事件，使其必须加强对药品安全性和有效性的管理，通过立法，严格划分处方药与非处方药，至50年代建立起分类管理制度。
50年代以后主要发达国家都相继建立了这一制度。
目前，多数发展中国家与地区，包括我国，东南亚国家以及香港、台湾地区都建立了这一制度，东欧国家也在近几年逐步推行这一制度。
我国在启动药品分类管理工作，之后全面展开。
为促进做好处方药与非处方药分类管理实施工作，国家局于—连续发布了《实施处方药与非处方药分类管理—工作计划》和《关于做好处方药与非处方药分类管理实施工作的通知》，同时，于近期先后召开了两次药品分类工作会议，国家实施药品分类管理的决心可见一斑。
推进药品分类管理有利于保障人民用药安全，处方药的严格使用，可以减少滥用带来的许多不良反应和机体耐受性及耐受性带来的治疗困难，非处方药的合理使用，能够增强人们的自我保健、自我药疗意识，促进我国人人享受初级卫生保健目标的实现；有利于医药卫生事业健康发展，推动医药卫生制度改革；有利于逐步与国际上通行的药品管理模式接轨，有利于国际间合理用药的学术交流，提高用药水平。
推进药品分类管理势在必行一、我市流通领域药品分类的现状和问题__市局一直把药品分类作为全局工作的重点，通过几年来的规范管理，全市药品流通领域药品分类逐渐完成阶段性目标，实现了三个转变。
1、药品陈列转变100%的药品经营企业的药品陈列由原来的混放转变为如今的把药品与非药品、处方药与非处方药、内服与外用、功效或剂型相同进行分开摆放的方式，各摆放区都配有相应的标识。
2、药品的销售转变现在的药品经营者把药品的销售分为两大部分：非处方药销售和处方药销售。
处方药的销售经历了直售式、询售式、凭售式三个阶段的转变，同时非处方药销售也随着由利润驱动到信誉驱动的观念变化向疗效合理性转变。
医药CRO行业深度报告
执 业 证书编号:
S1480516080001
有
CRO，药物研发产业链条不可或缺的一环。作为药物研发领域社会分工专业化、风险平均 研究助理：缪牧一
限
化的产物，经过几十年的发展，CRO 的服务范围基本覆盖了药物研发的各个阶段与领域， 010-66554035
miaomy@
公
成为全球制药企业降低药物研发成本、缩短药物研发周期、实现药物快速上市的重要途径。
行
业
研
究
DONGXING SECURITIES
东 风已至，腾飞在即
东
——医药行业（CRO 行业）深度报告
2018 年 04 月 24 日 看好/维持 医药 深度报告
兴
证
券
投资摘要：
张金洋
股
010-66554035
zhangjy @
份
本篇报告为我们 CRO 系列报告的行业篇，后续公司篇的报告敬请期待！
1）短期来看，仿制药一致性评价推进迅速，BE 订单有望为 CRO 行业新增百亿以上市场，
资 料 来 源 ： 东兴证 券研究 所
BE 业务成熟的优质标的获益明显。强烈推荐临床 CRO 龙头标的泰格医药等；
相 关 研 究报告
2）中长期来看，随着医药创新写入国策、药审改革不断提速、鼓励药品药械创新政策频 1、《医药行业事件点评：国务院仿制药政策点评：从仿
4. 发展趋势：“并购整合+合作升级”大势所趋....................................................................................................................................39 4.1 他山之石：成熟市场全球 CRO 巨头的发展路径....................................................................................................................39 4.1.1 加速推进企业并购整合，打造全球业务一体化 ...........................................................................................................39 4.1.2 一纸订单升级风险共担，盈利能力提升明显 ...............................................................................................................42 4.2 可以攻玉：差异化背景下国内 CRO 的发展路径....................................................................................................................44 4.2.1 短期来看：人均单产仍有提升空间，现有业务核心竞争力有望强化 .......................................................................44 4.2.2 长期来看：推动国际范围并购整合，实现全球业务一体化 .......................................................................................45
2024年全球医药行业的新发展与创新趋势
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Chapter
新型药物靶点发现
基因组学和蛋白质组学的 应用
利用基因组学和蛋白质组学技术，研究人员 能够更深入地了解疾病的生物学机制，并发 现新的药物靶点。
细胞信号传导通路的解析
对细胞信号传导通路的深入研究有助于揭示疾病发 生发展的关键环节，为药物设计提供新的思路。
表观遗传学在靶点发现中 的应用
表观遗传学研究基因表达的变化，通过分析 基因表达的异常模式，可以发现与疾病相关 的新靶点。
医药行业是典型的创新驱动型产业，新药的研发和创新是推动行业发展
的核心动力。随着基因测序、细胞疗法等技术的不断发展，医药创新将
进入一个全新的时代。
03
法规监管
医药行业受到严格的法规监管，涉及药品研发、生产、销售等各个环节
。各国政府对药品质量和安全性的要求不断提高，推动医药行业向更高
标准发展。
03
创新药物研发进展
亚洲
亚洲医药市场正在迅速崛起，以 中国、印度和日本等国家为代表 。这些国家的医药企业正在逐步 加强自主研发能力，同时积极拓
展国际市场。
行业结构特点
01
高度集中
全球医药市场呈现高度集中的特点，少数大型跨国制药公司占据主导地
位。这些公司拥有强大的研发实力和市场份额，对行业发展具有重要影
响。
02
创新驱动
报告范围
创新药物研发
包括新药创制、生物技术药物、 细胞治疗等领域的最新进展和趋 势。
医药产业变革
分析医药产业链上下游的整合与 重构，以及新兴商业模式对传统 医药产业的影响和挑战。
01 02 03 04
医疗技术创新
ห้องสมุดไป่ตู้涵盖数字化医疗、远程医疗、人 工智能辅助诊断等医疗技术领域 的创新应用和发展前景。
医药流通行业分析报告
医药流通行业分析报告医药流通行业作为卫生行业中重要的一环, 其在整个医药产业链中起着举足轻重的作用。
本文将从定义、行业分类、特点、产业链、发展历程、行业政策文件及其主要内容、经济环境、社会环境、技术环境、发展驱动因素、行业现状、行业痛点、行业发展建议、行业发展趋势前景、竞争格局、代表企业、产业链描述、SWTO分析以及行业集中度等多个方面进行分析。
一、定义医药流通行业是指在医疗卫生和药品生产销售之间, 提供一种“桥梁”作用的服务业。
主要销售药品、医疗器械，并提供医院和药店配送、仓储、维修和信息等服务，同时开展终端客户服务和医疗技术支持。
二、行业分类医药流通行业主要分为以下三类：1. 医药商业流通：指药品进入医院或药店的流通环节，包括：药品采购、储存、配送等活动；2. 医药零售流通：指终端消费者购买药品的流通环节，包括：药品零售、咨询、服务等；3. 医药生产流通：指药品生产企业向市场推广销售药品的流通环节。
三、特点1. 产业门槛较高：医药流通行业涉及药品销售、仓储、配送、药品安全管理等多个环节，因此需要具备较高的技术和资金实力；2. 运作稳定性强：医药流通是一个稳定的行业，市场需求稳定，行业竞争格局相对稳定；3. 补贴政策较多：医药流通部门的药品采购与销售环节涉及到重要的政策支持，如医药保障制度的医保政策、政府补贴等，因此产业的稳定性和可持续性得到了很好的保障。
四、产业链医药流通行业的产业链从上游生产环节到下游零售环节都有所涉及，主要包括以下环节：药品生产、药品采购、药品仓储、药品配送、医药经销商、药店零售。
五、发展历程20世纪80年代末-90年代初，国外巨头药品批发商开发了仓库式货架式商品储存，建立中古道路物流运输体系和信息管理系统。
之后随着国内医疗保障体系的不断健全，医药流通行业开始迅速发展，而在此基础上，随着外资的进入和技术的进步，医药流通的市场化程度不断提高，呈现出多元化、精细化、信息化发展态势。
中国医药行业市场分析报告
中国医药行业市场分析报告一、医药行业市场规模稳定增长受益于我国经济快速增长以及医疗体制改革等因素，我国医药行业一直保持较快的增长速度。
医药行业是集高附加值和社会效益于一体的高新技术产业，我国也一直将医疗产业作为重点支柱产业予以扶持。
随着经济发展和居民生活水平的提高，中国成为仅次于美国的全球第二大药品消费市场。
如图，2015年到2019年，中国医药行业市场规模逐年增长，从2015年的12207亿元增长到2019年16330亿元。
图表1：2015-2019年中国医药行业市场规模（亿元）二、化学药品成为医药行业最大细分市场2019年在医药行业的细分市场中，化学药品成为医药行业最大细分市场，化学药品市场规模为8190亿元，占整个行业的市场份额为50.15%；中药市场规模为5020亿元，市场份额为30.74%；生物制造市场规模为3120亿元，市场份额为19.11%。
图表2：2019年中国医药行业细分市场规模三、医疗机构成为医药市场主要销售渠道中国医药市场主要包括两个主要渠道：一是医疗机构，包括医院和初级医疗保健提供者(指社区卫生服务中心及站点、乡镇诊所及村级诊所)，二是药店。
2019年医疗机构销售规模为12755亿元，占比近80%；药店销售额为3576亿元，占比为21.9%。
图表3：2019年中国医药市场销售结构（亿元，%）四、未来几年医药行业市场规模预测从行业未来发展趋势来看，中国医药市场容量越来越大，规模将以14%-17%速度增长。
随着医药需求和医疗保健体系健全，我国将成为全球药品消费增长最快的地区之一，预计2021年我国医药行业销售收入将突破3.5万亿元；预计2025年行业规模超过5.3万亿元。
图表4：2021-2025年医药行业销售收入预测（亿元）医药制造行业发展情况分析随着我国经济的持续发展，人们对自身健康的重视程度不断提高，对相关医药产品的需求逐步扩大。
医药行业作为国民经济的重要组成部分，长期以来一直保持较快增速。
2023年二季度药品流通行业经济运行情况报告
2023年二季度药品流通行业经济运行情况报告2023年二季度药品流通行业经济运行情况报告1. 引言在2023年第二季度，药品流通行业面临了许多挑战和机遇。
本文将对该行业的经济运行情况进行全面评估，重点关注行业的深度和广度发展，并回顾过去季度的表现，以便更好地理解这个行业的未来前景。
2. 行业概述药品流通行业是医药产业链中至关重要的一环，其主要职责是将药品从生产端运送到终端用户。
该行业的经济状况直接关系到医药产业的稳定发展，对国民经济的健康运行起着重要的支撑作用。
3. 经济运行情况3.1 行业安全生产在2023年二季度，药品流通行业始终将安全生产放在首位，加强了对药品流通环节的监管和管理。
通过实施严格的质量控制措施，提高了药品的质量和安全性，有效地保护了消费者的权益。
3.2 行业发展趋势随着医药科技的快速进步和人口老龄化的加剧，药品流通行业正面临巨大的发展机遇。
在2023年二季度，该行业加速推动数字化转型，提升信息技术在药品流通中的应用效率，提高了运输和仓储等环节的效益。
3.3 行业挑战然而，2023年二季度药品流通行业也面临一些挑战。
其中之一是快速发展的电商平台对传统药店销售带来的冲击。
药品电商行业的崛起给传统药店带来了竞争压力，需要加强服务和品牌建设，提高竞争力。
4. 回顾与展望回顾2023年第二季度，药品流通行业取得了长足的发展。
通过加强安全生产管理，并推动数字化转型，该行业在保障药品质量和满足消费者需求方面取得了显著进展。
然而，面临的挑战也不容忽视。
预计未来，药品流通行业将继续积极应对挑战，以创新和合作为驱动力，实现更快速、更健康的发展。
5. 个人观点与理解在我看来，药品流通行业是一个充满活力和潜力的行业。
随着人们对健康的关注不断增加，对药品质量的要求也越来越高。
随着科技的发展和数字化转型的推进，药品流通行业将迎来新的发展机遇。
我相信，通过加强合作与创新，该行业将为人们的健康提供更好的保障。
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医药流通行业深度报告
•2016年9月底，海通医药发布了市场第一篇两票制带来流通整合报告，重点剖析了高值耗材、IVD、药品两票制后的整合路径异同。
•2016年11月的年度策略报告中，我们提出2017年是医药行业政策大年，重点推荐两票制下的医药流通产业整合，包括制药业渠道整合及器械渠道整合两个部分，年度组合及2016年12月、2017年1月月报组合主推上海医药。
•再往前看，海通医药团队自2014年年底引领市场强荐瑞康、嘉事堂、2015年2月再次掀起药店板块投资热潮至今，我们发布了6篇深度报告阐述这个变革中的行业。
•而近期路演，有些未知的变化触动了我们。
近3年以来，我们和很多投资者一同经历了行业估值提升的过程，也陪伴了许多公司的成长。
但也是这轮疯牛和疯熊之后，研究节奏的加快让我们几乎漠视了财务报表后面巨大的变化。
从何时起，研究从拆数据拆模型变成了买不买就是看你信不信这个老板；从何时起，所有的研究报告都在重复堆砌产业链集中的宏大目标而无财务分析。
2
•对于流通企业而言，报表会说话，拉长时间来看，每一个数据的变化都预示着企业的路径变迁。
股票能不能涨，不取决于信与不信之执念，而取决于报表的质量是否能支撑行业剧变期的成长以及公司的发展战略、管理层的进取心和激励机制。
也因此，我们发布系列报告，试图回归研究的本源，抽丝剥茧，解决市场之疑问。
•本篇报告分上下两篇，上篇将从规模、融资能力及成本、营运能力、风险4个角度对上市流通企业进行横向比较及分析，下篇将从整合的动力与弹性角度进行分析，最后得出结论。
3
1.上篇——从财务角度分析
医药流通企业财务分析框架
5 •
本文旨在通过财务指标分析，对药品流通企业进行横向比较。
•
规模：“两票制”有助于提升行业集中度。
大型流通商一方面可以直接从药厂拿到大量配送订单，另一方面配送网络完善且内部子公司间调拨不算一票，将显著受益于“两票制” 。
•融资能力及成本：由于药品配送给医院后需要流通企业先行垫款，流通企业在扩张过程中需要大量资金，融资能力与能否快速成长高度相关。
另外由于流通企业的净利率通常在1%-2%左右，融资成本对利润水平具有较大影响。
•
营运能力：流通企业对资金成本高度敏感。
营运能力强的企业资金使用效率高，资金成本低。
•风险：分析应收账款占收入比重、资金风险、商誉风险对判断流通企业的质量具有重要参考意义。
图1：药品流通企业财务分析框架
资料来源：海通证券研究所
1.1规模6
规模越大的流通企业政策受益度越高
•“两票制”的推行有助于大型流通企业以较低成本进行行业整合，而A股流通板块上市企业一般都是在当地或全国规模较大的龙头企业。
•按照商业部分收入排序2015年国内医药商业上市公司前三强分别为：国药控股、华润医药、上海医药。
7
图2：两票制对上市流通企业构成利好，最为利好国药控股、华润医药、上海医药资料来源：Wind，海通证券研究所
1.2融资能力及成本8。