中国黄酒行业研究分析报告

中国黄酒行业研究分析报告
汉富（北京）资本管理有限公司
投资研究部
2012/04/05
摘要
黄酒尚未得到充分与均衡的发展
黄酒是我国最古老的酒种，世界三大酿造酒之一，近年来，凭借保健、营养等特点成为最具中国特色的酒类，和最具发展潜力的酒种。

然而目前黄酒产量仅占酒类行业总产量的5%，且70%以上的消费量集中在江浙沪一带。

行业空间大，消费升级推动持续增长
“城乡居民收入的提高、城市化率的提高、消费习惯的改变”三者推动了黄酒消费的持续增长。

2010年黄酒产量134.14万吨，实现26.2%的年增长。

预计到 2015 年，中国的黄酒市场将超过360 万千升，人均黄酒消费将达到2.66 升，相当于目前的白酒人均消费水平，中国黄酒行业具有很大的增长空间。

黄酒行业并购整合进行时
黄酒行业尚未形成规模化生产，行业的集中度较低。

随着黄酒行业内竞争的加剧，少数具有优势的龙头企业和强势区域性企业将分享黄酒行业的利润。

国家近年来重视行业标准的制定和食品质量安全，行业整合成为黄酒业发展的趋势。

石库门与和酒的合并、会稽山收购嘉善酒厂及古越龙山收购女儿红，黄酒业的整合潮正在进行中，整合扩大了企业原来的生产和销售规模，也巩固了其各自的市场占有率。

中国黄酒行业研究分析报告
图表目录--------------------------------------------------------------------- 4 一行业概况----------------------------------------------------------------- 5
1.1 黄酒的概念--------------------------------------------------------- 5
1.2 黄酒的分类: -------------------------------------------------------- 5
1.3 黄酒行业特征--------------------------------------------------------5
1.4 黄酒产业链----------------------------------------------------------6 二行业发展现状------------------------------------------------------------- 6
2.1 中国酒业现状------------------------------------------------------- 6
2.2 黄酒行业现状------------------------------------------------------- 8
2.3 黄酒行业特点------------------------------------------------------- 8 三主要企业----------------------------------------------------------------- 9
3.1 上市公司----------------------------------------------------------- 9
3.2 非上市公司-------------------------------------------------------- 10 四行业市场分析------------------------------------------------------------ 12
4.1 市场规模----------------------------------------------------------- 12
4.2 市场竞争状况------------------------------------------------------- 12
4.3 行业进入壁垒--------------------------------------------------------13
4.4 市场供求状况及分析--------------------------------------------------14
4.5 行业利润变动趋势及分析----------------------------------------------15
4.6 影响本行业的因素----------------------------------------------------15 五相关政策----------------------------------------------------------------- 16
5.1 监管体制-------------------------------------------------------------16
5.2 主要法规及政策-------------------------------------------------------16 六行业发展趋势------------------------------------------------------------- 17 七风险分析----------------------------------------------------------------- 18 八建议--------------------------------------------------------------------- 19
8.1 产业发展建议：---------------------------------------------------- 19
8.2 股权投资建议：---------------------------------------------------- 20
图表目录
图表 1 黄酒主要分类表-------------------------------------------------------- 5 图表 2 黄酒产业链------------------------------------------------------------ 6 图表3 2007 年全球主要烈酒消费市场的销量占比情况----------------------------- 7 图表 4 中国酒类表观消费量及预测情况------------------------------------------ 7图表 5 2006-2010年黄酒产量及增长率变化情况---------------------------------- 8图表 6 2010年1-11月产量排名前10的区域黄酒产量表-------------------------- 14图表7黄酒主要产业政策表---------------------------------------------------- 17
一黄酒行业概况
1.1黄酒的概念
黄酒是以稻米、黍米等谷物为原料，经加曲、酵母等糖化发酵剂酿制而成的发酵酒的总称，由于色泽多呈黄色，故称“黄酒”。

黄酒是五大酒类之一，也是世界三大酿造古酒之一。

广义的黄酒包括借鉴中国黄酒酿造方法的日本清酒和韩国浊酒，狭义的黄酒独指中国黄酒。

1.2 黄酒的分类:
根据国家标准，黄酒按风格分为传统型黄酒、清爽型黄酒和特型黄酒三大类，后两者也被称为新型黄酒。

传统型黄酒与新型黄酒由于工艺及原料配方不同，其感官亦不同：传统型黄酒酒精度相对较高（一般为14.5%V/V-17%V/V），口感苦涩、口味较重且香型较少，类型较单一；新型黄酒酒精度相对较低(一般为8%V/V-12%V/V)，口感和口味得到很大改善，香型多样，一些产品在色泽方面也有所改进。

图表1：黄酒主要分类表
与其他酒类相比，黄酒具有“低酒精度、高营养、低消耗”的特点：
（1）黄酒一般酒精含量为8%（V/V）-17%（V/V），属于低度酿造酒。

（2）黄酒富含氨基酸、蛋白质、功能型低聚糖、维生素等多种营养物质,其中氨基酸21 种，尤其是人体必需而自身不能合成的8种氨基酸的含量高达每升2,500 毫克。

（3）黄酒用粮比较少，出酒率高。

黄酒主要为饮用，除此之外，亦可用作烹饪料酒、其他药酒或补酒的基酒、中药辅料及浴料等多种用途。

1.3行业特征
1.3.1 行业经营模式
在采购方式上，除一般市场化方式外，行业内规模大的企业一般也会采取竞标的形式来实现粮食作物原料的采购。

在销售方面，黄酒行业定价实行市场化定价，销售方式多为经销模式和直销模式并存。

生产方面，由于黄酒需要贮藏很长时间才能对外销售，故其生产并不能以现销定现产，而是基于企业对市场的未来预期来提前计划安排生产。

1.3.2 行业周期性、区域性或季节性特征
1)周期性
黄酒属于快速消费品，为不随宏观经济明显波动的抵御性行业，没有明显的周期性。

2)区域性
黄酒的酿造对自然资源、气候要求很高，尤其是优质黄酒对水质的要求非常高，对于优质糯米等原料的选取标准也比较严格，糯米不只精白度要高，还要粘性佳、颗粒饱满、气味良好的上等优质糯米，才能入选为原料。

所以，在国内一直流传着“好水好米好气候酿好黄酒”的说法。

近年来黄酒消费区域过于集中的局面正逐步被打破，如长沙、武汉、郑州等中心城市黄酒消费量已取得快速增长，并辐射了周边广大区域。

过去5 年，黄酒销量增速位居各酒类前列，这主要得益于非传统消费区域的快速增长。

在2003年以前，非传统消费区域与传统消费区域的消费比例大概为1：9，而现在这个比例提高到3：7 左右。

但是，相对于其他酒种，黄酒的生产和消费仍然具有明显的区域性特征。

3)季节性
黄酒行业的生产、销售存在一定的季节性特征。

每年的10 月份至下一年的6 月份，由于自然气温较低，有利于酵母等微生物的培养繁殖，保证酿造质量，故该段时间为黄酒生产的旺季。

而在8、9 月份，特殊情况在7 月份，由于自然气温较高，黄酒企业一般都会停产检修。

黄酒多用于温饮，更适合秋冬季节，它能暖胃热身，给人感官享受，故秋冬季节多为黄酒消费的旺季。

另外，黄酒销售也具有明显的“节日效应”。

对作为料酒等其他用途的黄酒季节性不明显。

4)生产周期较长
黄酒生产从投料到成品对外销售要经历车间生产和贮藏老熟两个主要阶段，生产周期较长。

其中，车间生产阶段主要指从浸米到压榨出原酒（一般将加饭酒或香雪酒作为原酒）阶段；贮藏老熟阶段则为将前一阶段生产的原酒灌坛封装并贮藏让其老熟一定时间以达到一定品质。

黄酒必须经过贮藏才能销售，而且贮藏时间越长其品质也越高。

按目前生产工艺，车间生产阶段根据品种的不同一般需要20 天-90 天，而贮藏老熟则需要相对较长时间，一般生产企业至少需要2 年以上。

1.4 黄酒产业链
本行业上游行业是粮食种植业、包装印刷业，下游客户主要为酒类批发零售业，终端消费者为各类人群。

图表2：黄酒产业链
二行业现状
2.1中国酒类行业现状
（1）中国已成为全球销量最大的烈酒市场
按消费额计算，目前亚太地区已成为全球最大烈酒消费市场，从 2004 年至2009 年，亚太地区的烈酒消费额的年复合增长率为9.9%，同期销量的年复合增长率为6.8%。

相比之下，同期北美市场的烈酒消费额年复合增长率为5.7%，销量年复合增长率仅为2.2%。

其中，根据Euromonitor Internationa的数据显示，按照销量计算，2007 年中国已经成为全球销量最大的烈酒市场。

国际葡萄酒烈酒研究机构IWSR3预计，未来5 年，中国和印度将成
为全球增长最快的烈酒市场。

图表3：2007 年全球主要烈酒消费市场的销量占比情况
数据来源：Euromonitor International （2）宏观经济快速发展、居民收入水平持续提升及城镇化率不断加快共同推动国内酒类产品消费稳步增长
近年来中国经济持续快速发展，自 2000 年以来，年均GDP 增长率维持在10%左右。

伴随中国经济总量的不断增长，人均国民收入水平也不断提升。

根据国家统计局统计2006-2010 年，城镇居民人均可支配收入从11,760 元增长至19,109 元，年平均增长率约为12.77%；农村居民家庭人均纯收入从3,587 元增长至5,919 元，年平均增长率约为12.74%。

同时，中国城镇化进程不断加快，2009年全国城镇化率已达46.59%。

根据国务院发展研究中心宏观经济研究部预测，到2030 年，中国的城镇化率将达到65%左右。

在宏观经济快速发展、中国居民收入持续提升以及城镇化率不断加快的背景下，居民消费能力快速上升，酒类消费量增长较快。

自2007 年1-11 月至2009 年1-11 月，国内酒类表观消费量从4,282 万吨增长至4,893 万吨。

中国酿酒工业协会预计，2010 年中国饮料酒的消费量将超过6,000万吨，到2015 年中国饮料酒的消费量将达到7,785 万吨，相比2010 年增27.83%。

图表4 中国酒类表观消费量及预测情况
数据来源：《2010 年酿酒行业风险分析报告》，中国酿酒工业协会
注：2006-2009 年消费量为表观消费量数据
2.2黄酒行业现状
黄酒行业从2001年开始，产量增长率出现回升，在经历了2003年至2005年的恢复性增长、2006、2007两年的积聚能量后，有专家认为，在未来的10年中，黄酒行业将迎来第二次发展，行业利润将向中高端产品集中和龙头企业集中，并涌现出数家百亿元产销规模的大型企业。

尽管行业景气度继续向好，上市公司业绩也随之良性增长，但黄酒行业的竞争也更加激烈，黄酒市场整体供大于求的矛盾和无序竞争仍比较突出，消费者消费习惯多元化、消费方式和需求结构多样化，受通胀预期的影响包括粮食等在内的原辅材料等生产成本变动的重大因素或不可控因素增多，给传统黄酒企业带来了新的挑战。

缺乏标杆性企业是黄酒行业成长较慢的主要原因。

目前，黄酒行业虽然已涌现出古越龙山、会稽山、金枫酒业等一批优秀的企业，但对消费者而言，还是缺乏一个全国叫的响的品牌，黄酒企业还需积极拓展市场，做大做强企业，为行业的发展起引领作用。

2006年到2009年，黄酒产量一直呈增长态势。

2009年更是增长了31.32%点，达到106.29万吨。

2010年黄酒产量134.14万吨，仍保持较快的增长。

图表5：2006-2010年黄酒产量及增长率变化情况
2.1黄酒行业特点
消费市场不断扩容
随着低度、营养化的饮酒观念深入人心，以及越来越多改良口味和包装的黄酒产品投放市场，黄酒消费潜力将进一步得到激发。

有关资料显示，目前国内黄酒年人均消费量为1.4升，白酒年人均消费量为2.6升，和白酒相比，黄酒人均消费量存在较大的差距，发展空间很大。

假如以上海年人均10.5公斤黄酒消费量来测算，对国内黄酒市场容量的乐观预测可以达到1300万吨；如按照江浙沪地区人均8.8公斤/年黄酒消费预测，国内黄酒市场容量可以达到1100万吨。

行业人士预测，到2015年，黄酒市场需求量将达到400万吨左右。

市场出现年轻消费群体
由于黄酒一直给消费者档次偏低、常与“料酒”混淆，所以消费年龄层次偏大。

为了改
善这种现象，近年来，不少黄酒企业针对不同的消费群体开发出了不同口感的产品，比如“石库门”黄酒便在其生产制作中添加了枸杞、姜、蜂蜜等原料，去掉了传统绍兴黄酒特有的、不易为年轻消费群体接受的酸涩味，产品口味变得比较“时尚”。

随着近年来养生型、交际型的酒类消费理念逐步被人们接纳，黄酒的低度、营养、保健的优势逐步显现，年轻群体开始逐渐加入到饮用黄酒的行列。

如今，上海的黄酒消费已经呈现除年轻化的趋势，当地黄酒产品定位也逐步向年轻消费者倾斜。

据上海商情信息中心公布的调查报告显示：上海黄酒消费年轻化趋势明显，35岁以下的消费者占到了54.3%。

消费区域市场的局限淡化
黄酒的市场容量受地域限制，过分集中在长三角地区，产销主要集中在浙江、江苏、江西、福建和上海；在这些省市中，黄酒消费主要集中在城市，如浙江的杭州地区和绍兴地区，江苏的苏州、无锡、常州以及福建的福州、泉州。

江浙沪三地合计消费量分别占全国黄酒总消费量的70%。

近年来黄酒企业逐步开始拓展全国市场，通过产品品种创新使消费群体进一步扩大。

随着黄酒企业大规模参加全国糖酒会以及在各大媒体加强宣传，黄酒在北方以及西南部分地区表现出了良好的增长态势，骨干黄酒企业的品牌优势越来越明显。

产品升级开始走高端路线
原黄酒产品多走中低端路线，近年来各大黄酒企业开始致力于中高端产品的市场推广工作，例如古越龙山推出的“二十年陈系列”等。

随着年份酒现象愈演愈烈，陈年黄酒越来越引起消费者的关注，黄酒均价逐步提升。

在消费升级和企业塑形象的双重原因的作用下，中高档黄酒产品不断增多，黄酒产品结构较以前出现了很大的变化。

就行业未来发展的趋势来看，高端产品将是黄酒企业日后角力市场的“法宝”之一。

三主要企业
3.1上市公司
浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司
上市代码：600059
上市地：上海证券交易所
市盈率：44.5倍
市值：75.56亿人民币
企业概况：
古越龙山地处浙江绍兴，于1997 年首次公开发行股票并在上海证券交易所上市（证券代码：600059），为黄酒企业的龙头之一。

2008 年，该公司收购绍兴女儿红酿酒有限公司，扩充了品牌和产能，现有产能14 万千升。

该公司以大众化加饭酒为主，同时在高端市场也居于市场领先地位。

该公司基本沿袭传统酿造方法，口味传统，主要市场为江苏、浙江、上海等传统区域，同时产品亦远销日本、香港、东南亚、欧美等四十多个国家和地区。

企业竞争力分析：
公司品牌力产品力市场力和提价力强, 2012年贯彻聚焦产品新思路继续提升"四力".公司已成为黄酒第一高端及最全国化品牌;公司2012年突出"产品聚焦", 继续时尚型和传统型两条腿走路,兼顾普通消费与升级消费群体;新近推出中央库藏系列酒"金十年" 等主力品种,进取中高端核心市场，已进入价格上行通道。

公司通过三种营销模式,七大分公司和五大营销中心夯实渠道力,2012年突出精细化操作，培育核心市场打造样板市场.公司经销直销与团购并用,分区域打造核心市场,原酒交易平台亦创新了营销模式;2012年将通过精细化操作,树立样板市场,发力餐饮渠道, 继续实施"百城千店"计划等,将品牌品质优势转化为销量与市场优势,打造强势市场。

公司并购前景良好,地方政策性松绑营造更宽松环境。

公司2010年并购女儿红,未来不排除更大力度的并购和体制性大幅松绑的可能性,发展环境亦随之变得更好。

上海金枫酒业股份有限公司
上市代码：600616
上市地：上海证券交易所
市盈率：43.5倍
市值：51.8亿人民币
企业概况：
金枫酒业地处上海市，前身系上海市第一食品股份有限公司，该公司于1992年首次公开发行股票并在上海证券交易所上市（证券代码：600616）。

目前该公司拥有上海石库门酿酒有限公司和上海华光酿酒药业有限公司两家从事黄酒生产的全资子公司，产能合计达到12 万吨。

该公司产品相对于传统黄酒，酒精含量更低，且清爽淡雅，有丰富的时尚因素，在其主要市场--上海有绝对的市场占有率，达到60%5，居强势垄断地位，对华东其他市场亦有很强的辐射影响力。

企业竞争力分析：
公司是国内黄酒业率先实现传统黄酒工业化生产的企业，研发能力、盈利能力、酿造工艺、技术装备等位于行业领先水平。

公司目前拥有两个中国名牌，两个中国驰名商标。

近年来，公司以“合力成金，平和致远”为理念，聚焦以黄酒为主业的专业化发展，调整发展思路，创新发展模式，坚持实施“石库门”、“和”酒双品牌发展战略，强化系统配置和体系建设，不断推进商业模式转型，通过资源整合和创新发展并举，进一步增强核心竞争力。

3.2非上市公司
浙江会稽山绍兴酒股份有限公司
企业概况：
会稽山地处浙江绍兴，其前身为东风绍兴酒有限公司。

2006 年该公司取得浙江嘉善黄酒股份有限公司控股权，扩大了旗下的品牌和产能，现有产能15 万千升左右。

该公司国内市场主要分布在浙江一带，尤以绍兴本土为最强；其旗下浙江嘉善黄酒股份有限公司在上海市场有一定的影响力，拥有约20%的市场份额。

同时该产品亦出口日本、新加坡、港澳及欧美等多个国家和地区。

企业竞争力分析：
公司年产绍兴酒8万吨，固定资产4.8亿元，拥有260多年酿制绍兴酒的技术与经验，在全国同行业中第一家通过ISO9002国际标准认证。

1999年，“会稽山”商标被列为国家重点保护商标，2000年4月，“会稽山”绍兴酒被国务院列入首批原产地域保护产品，2005年6月，“会稽山”牌绍兴酒被评为“中国驰名商标”，2006年，“会稽山”被国家商务部评定为第一批“中华老字号”，近年来公司不断加快技术创新和新产品开发，产品不但畅销国内市场，而且远销日本、新加坡、港澳及欧美等三十多个国家和地区。

江苏张家港酿酒有限责任公司
企业概况：
张家港酿酒成立于1956 年，为江苏省最大的黄酒生产企业。

该公司业务比较多元化，在以黄酒生产为主外,也从事啤酒的生产。

该公司现有黄酒产能为5万吨，半甜型黄酒产销量居全国第一。

国内市场主要以江苏为主，地方性特色明显，同时产品亦出口澳大利亚、南美及日本等地。

企业竞争力分析：
公司拥有自主商标100多件， 2008年“沙洲”商标被国家工商局认定为中国驰名商标。

沙洲优黄系列黄酒产品遍布全国34个省、自治区、直辖市、特别行政区，江苏地区市场第一，占有率遥遥领先，并长期出口日本、英国、澳大利亚、南美洲，并被选为外交部驻外使馆招待用酒，是我国黄酒行业的著名品牌。

公司拥有外观专利120多项，实用新型专利2项;申请已受理的实用新型专利1项，发明专利4项。

拥有沙洲优黄二年陈、三年陈、六年陈等多个美术作品著作权。

近五年来，“沙洲优黄”黄酒产量、销售收入、利税和市场占有率等综合经济指标位居全国黄酒行业前三甲。

浙江塔牌绍兴酒有限公司
企业概况：
塔牌地处浙江绍兴，黄酒产品系列覆盖高、中、低档和加饭、善酿、香雪、元红等多个品种，其中尤以中高档产品为主，价格相对较高。

该公司在国内市场的浙江、上海一带有很高的市场占有率，同时该公司黄酒大量出口，为国内仅次于古越龙山的第二大黄酒出口企业。

塔牌现有产能5 万吨。

企业竞争力分析：
公司总资产6亿元，年产黄酒5万吨，自动化灌装能力3万吨，全部采用传统的纯手工工艺酿制，是目前行业中手工酿制黄酒产量之首。

作为具有五十多年历史出口品牌的塔牌绍兴酒，其出口量一直在同行业中名列前茅，是绍兴酒的重要出口基地。

塔牌绍兴酒多次获得国内外金奖，并被认定为“中国驰名商标”、“中国名牌”、“国家地理标志产品”等荣誉称号，是业内最早获得“中华老字号”
称号的品牌。

塔牌酒1993年被指定为中南海、人民大会堂特制国宴专用酒。

四行业市场分析
4.1 市场规模
作为白酒之外的另一大“国产酒”，黄酒行业近年增长速度较快。

截止2011年10月，全国黄酒工业总产值98.59亿元,工业销售产值91.26亿元,在分布情况上,浙江、安徽、湖南分列工业总产值前三位。

随着黄酒行业产业结构的调整，生产企业日益注重产品创新、品牌的打造，产品开始向高端升级。

黄酒龙头企业将触角深入到高档酒店，使得黄酒在产品形象提升的同时也扩大了消费群。

随着消费者对黄酒认知度的提高，品牌黄酒在夜场渠道越来越受欢迎。

黄酒市场的竞争最终是文化软实力的竞争，因此品牌建设与推广不可或缺，加大对黄酒销售、营销渠道的精耕细作，同时更应耐心进行黄酒文化的传播和教育。

4.2 市场竞争状况
黄酒为市场化程度较高的行业，市场集中度较低，具有较强的区域特征。

黄酒行业经过数年的发展，已形成一定的规模，并涌现出几家居于行业领先地位的龙头企业，古越龙山、会稽山、塔牌、中粮黄中皇、石库门等均是其中的代表。

目前黄酒行业的竞争主要集中在江浙沪传统区域，市场竞争激烈。

传统区域集中了众多大型黄酒企业。

浙江省集中了中国黄酒的主要生产企业，如古越龙山、会稽山、塔牌等企业，它们的产品主要为传统型黄酒；江苏省黄酒企业近几年来也取得了一定发展，并在产能、技术、影响力等指标上跃居前列，代表企业有张家港酿酒和江苏丹阳酒厂，该类企业产品多为传统型黄酒；上海本地黄酒企业通过创新也取得了快速发展，最具代表性的企业为金枫酒业，该企业通过产品创新和改良，迅速赢得了上海市场，其产品拥有上海本地60%以上的市场占有率，该企业黄酒为清爽型黄酒的代表。

黄酒行业主要区域市场竞争状况如下：
浙江市场竞争分析
浙江是我国黄酒第一大产区，2010年1-11月浙江省黄酒产量大64.02万千升，占全国总产量的比重达54.81%。

其销售收入也占到全国销售的一半，浙江省内尤以绍兴黄酒闻名中外，这里涌现出古越龙山、会稽山等一批优秀的黄酒企业。

近年来，绍兴黄酒企业为了先其他区域黄酒企业走出区域化，以古越龙山为首的绍兴黄酒企业纷纷加大宣传，树立大品牌、大传播的营销理念。

虽然绍兴黄酒优势明显，发展也处于行业前列，但整个绍兴黄酒产业仍存在“小而散”的问题，87家绍兴黄酒企业中，仅15家企业拥有绍兴这个特殊地理标志的。

江苏市场竞争分析
江苏是黄酒生产大省。

2010年1-11月江苏黄酒产量10.54万千升，占比9.03%。

江苏的黄酒有着悠久的历史，其主要产区集中在吴江、丹阳、无锡、张家港等地。

但相比于浙江黄酒甚至上海黄酒业的发展，江苏黄酒业在发展理念、品牌建设和营销方式上有较大的差距。

江苏黄酒销售市场主要集中在苏南地区，而地产黄酒、海派黄酒和绍兴黄酒三股力量主导了苏南黄酒市场发展。

省会南京黄酒市场汇集了浙派、海派、苏派、徽派等各路黄酒上百个品牌，古越龙山、女儿红、塔牌等品牌占据着主导地位。

上海市场竞争分析
作为长三角地区黄酒消费增长最快的市场之一，上海市场每年要消费30亿元的黄酒。

2010年1-11月，上海市黄酒产量达10.28万千升，占全国产量8.8%。

目前上海黄酒消费正呈现“两头走”的态势，普通工薪阶层大多选择20元左右的黄酒，部分高端黄酒消费群体出于价格上涨及养生的考虑，转向消费陈年高档黄酒。

“石库门”与“和酒”两大黄酒品牌的强强联合，将巩固上海黄酒市场“本地品牌”主导天下的格局。

从当前的品牌消费结构来看，上海本土黄酒处于第一集团，绍兴黄酒处于第二集团，其他区域性黄酒（如江苏黄酒等）处于第三集团。

目前，上海黄酒市场既有要牢牢掌控本地市场主动权的海派黄酒和酒、石库门，也有要卷土重来攻城略地的绍兴黄酒古越龙山、会稽山、塔牌等。

除此之外，还有以近年迅速崛起的张家港沙洲优黄、苏州的吴江黄酒、丹阳的封缸酒、江阴的黑杜酒等为代表的苏派黄酒，陕西的黑米酒、山东的即墨老酒、福建沉缸酒等各成一派的黄酒。

4.3 行业进入壁垒
（1）限制外商投资控股
黄酒在我国有着悠久的历史，并成为代表中国历史文化和民族性的“国酒”。

我国企业掌握着世界最先进的黄酒酿造技术。

国家发改委和商务部于2007 年联合发布的《外商投资产业指导目录(2007 年修订)》将黄酒列入限制外商投资产业目录，要求“中方控股”。

（2）品牌及客户忠诚度
黄酒行业的竞争已经从价格竞争向品牌竞争转变，在注重食品安全的今天，影响消费者购买的重要因素是品牌。

而品牌的建设不能一蹴而就，需要一个长期的培育过程。

（3）生产资质要求
我国实行黄酒生产许可制度。

据《食品生产加工企业质量安全监督管理实施细则》规定，从事食品生产加工的企业，必须具备保证食品质量安全必备的生产条件，按规定程序获取工业产品生产许可证；对用于生产加工食品的原材料、食品添加剂、包装材料和容器等必须实施进货验收制度，所生产加工的食品必须经检验合格并加印（贴）食品质量安全市场准入（QS）标志后，方可出厂销售。

进行黄酒生产需要通过质量技术管理局的审核并取得专门用于黄酒生产的全国工业产品生产许可证，生产及销售要取得当地卫生局颁发的食品卫生许可证。

除此之外，黄酒生产过程中对原材料糯米等粮食的收购也要取得各地粮食局颁发的粮食收购许可证。

（4）自然资源壁垒
黄酒的生产，尤其是中高档黄酒的生产，其制曲、糖化发酵、陈酿老熟等环节对产地的气候、土壤和水资源等自然资源环境有很高的要求，黄酒生产企业必须处于适宜的地理位置。

随着工业化过程所带来的自然资源和环境破坏程度的加重，适宜酿造优质黄酒的自然资源更加成为一项稀缺资源，构成了优质黄酒行业的进入门槛。

（5）技术与设备壁垒
大型黄酒生产企业的生产虽已广泛采取机械化工艺，但是在包括原料选购、制曲、糖化发酵等重要环节，很大程度上依赖操作人员的个人判断和感官认知。

合格的操作人员需要长期的实际操作和理论学习才能胜任，同时，黄酒行业的很多生产设备需要各企业自行设计，即非标生产设备在企业中占居一定的比例，这需要具有丰富经验与理论知识的技术专家完成设备的设计、安装、调试及维护。

（6）生产周期长带来的资金压力
黄酒的生产周期较长：从浸米到对外销售，一般传统型黄酒需要2年以上，好品质黄酒需要5年，高品质黄酒则需要10年以上。

较长的生产周期，一方面使企业在起步阶段很难盈利，另一方面也导致在贮藏期占用资金规模较大，对黄酒企业的资金实力提出了较高要求。

4.4 市场供求状况及分析。