保险经济学课件

3.3
自然灾害保险风险管理的功能 经济保护功能
• 第三个是人寿保险条款。 • 人寿保险可以在保单的货币价值基础上，为基础设施和其 他长期投资提供资本。前提是保险公司的投资组合的大部 分都是在国内市场进行投资的。 • 总体来讲，运转良好的保险市场功能主要是高效率的进行 总体资本分配、混合经济活动、风险定价和更高的生产力。
1、全球自然灾害风险概述
1.全球自然灾害风险概述
• 近几十年，全球自然灾害的经济成本一直在增加。主要的原 因是越来越多的人生活、工作在危险地区，这里往往聚集着 基础设施、资本投资和经济活动。 • 经研究后发现，自然灾害的损失分布是自然与社会的共同产 生的。除了自然灾害外,全球灾难还包括病毒大流行,战争和大 规模的恐怖袭击。
3.2自然灾害风险可被保险的条件
• 政府干预巨灾风险管理 • 再保险市场的健康发展 • 资本市场的参与
3.2
自然灾害风险可被保险的条件 政府干预巨灾风险管理
• 一些提议已经被提出,比如在严重灾害发生后通过国家债券 融资赔偿、联邦国家再保险计划等等。 • 然而,会存在道德风险。 • 不难发现,如果国家政府资助再保险计划,它将鼓励州政府 提供利率非常低的保险，这将无法弥补风险。 • 为了避免这种消极的结果,政府可以通过允许保险公司建立 递延税项灾难保证金来干预保险市场。
2.2
模型的建立与分析 线性函数
• Elny(t)=Y0+(sθ -γ -δ -λμ )t • 用复杂的跳跃过程lny(t)的替代风险缺失。这个函数仍然 显示了指数级增长,尽管用一个更大的折旧率δ +λμ ,但它忽 略了在区间[0,T]内可能的经济停滞,甚至不确定性分析。 当冲击是被内生的被动态与空间格局增长模式定义时，具 有挑战性的情况就出现了。增长路径and traps在这种情 况下可能出现阈值。从相同的初始化条件开始,经济可能会 在没有方法援助的时候停止在在不同的陷阱中，然后就停 滞在这些陷阱内。
2.1
巨灾风险管理中的问题 数据的缺失
空间
解决方案是通过应用模型 和对以往存在数据做一些 综合分析然后生成数据。
时间
灾难的可能性在一个区间[0,T]增 加1 -(1-λΔ t)^(T /Δ t)≈1 -e ^(-λ T)。 因此,对罕见风险进行适当的评估 管理需要从长期视角来看。
2.1
巨灾风险管理中的问题 相互依赖关系
3.2
自然灾害风险可被保险的条件 政府干预巨灾风险管理
• 通过这种方式,保险公司可以选择把资金分配到一个信托或 一个公司特有的单独账户。这些资金将会免税进行积累,同 时可以用于对预先确定的金额进行赔偿。 • 这就可以确保当灾难索赔发生时,保险公司可以有更多的可 用资金来弥补。同时也会增加保险在自然灾害风险管理中 的可用性和可购性。 • 因此,政府应加强保险公司或再保险公司的自然灾害风险承 担能力。除此之外,政府应该强调投保人的个人责任。同时 应该鼓励和支持之前的风险预防措施,如建筑的标准质量、 相关法律等。
3.2
自然灾害风险可被保险的条件 资本市场的参与
• 考虑到保险公司面对行业本身的压力，保险公司正在充分 利用资本市场。主要的方法就是自然巨灾风险证券化。在 这种机制下,保险公司可以把灾难风险转移到的投资这种债 券的投资者身上。这种机制有很多重要的影响: • 增加为自然巨灾风险提供保险的保险公司的承保能力, • 稳定保险公司的运营; • 改善被保险人的福利; • 增加投资者的好处; • 削弱政府作为“最后的再保险公司”的角色; • 改善资本结构和资本市场的保险。
• 巨灾产生的严重后果特点是在空间和时间上是相互依赖的， 可以称为尾部相关。尾部相关意味着很可能一起发生严重 损失。 • 如大地震可能导致泥石流和山体滑坡,甚至火灾和飓风可能 引起洪水和风力损害。这些损失的多元分布一般都是很难 分析的。可以利用蒙特卡洛模拟优化方法来处理。
2.1
巨灾风险管理中的问题 微相关性（ Microcorrelations ）
3.3
自然灾害保险风险管理的功能 为自然灾害风险区域做更好的贡献
• 在非寿险保险中,自然灾害,天气,和农作物保险在巨灾风险 管理中起到很重要的作用,尤其是在贫穷国家。贫穷的经济 体更容易受到大宗商品价格波动的影响。同时还会受不良 建筑规范及基础设施的影响。因此用自然灾害和气候保险 来对改善贫穷经济体应该具有巨大潜力。 • 如果政府能激励保险行业发展起这个潜在市场,保险通过自 然灾害风险管理对经济增长的作用将明显改善,尤其是在低 收入国家。为减少气候变化对贫困地区经济增长的影响,在 投资关于气候和自然灾害的保险新产品和创新应该密切关 注天气。
3.1
自然巨灾风险可保性的问题 尾部相关（Tail dependence.）
• 尾部相关指的是两个随机变量之间的依赖趋势。就是说,自 然灾害风险具有高度的相互依赖。严重损失有同时发生的 倾向。例如,大地震可能导致泥石流和山体滑坡,甚至火灾 和飓风可能引起洪水和大风的损害。 • 如果不考虑尾部相关，就会导致保险公司就会低估风险敞 口,风险一旦发生因此导致破产。既然保险公司会面临破产 风险,他们没有去提供巨灾保险的动机。
3.3
自然灾害风险可被保险的条件 对经济增长的积极贡献
• 保险市场的深化为经济增长作出了积极贡献。 • 保险可以分为两类:寿险和非寿险保险。据调查显示:寿险 只有在一个高收入的经济体中才有积极作用；然而,非寿险 保险在高收入和发展中的国家都有积极贡献。 • 此外,保险对经济增长的积极贡献主要是通过金融中介和长 期投资实现的。 • 作者认为，风险管理先对经济增长做出贡献,然后对个人和 社会福利做出贡献 。
• Microcorrelations是在检测极限水平或者检测极限之下 的数据变量之间的相关性。 • 事实上,使用传统的统计工具,约91%的相关系数跟零差别 不大，但这并不意味着他们是零。 • 通过识别这种微相关性并且跨地区创建保险多元化策略对 解决依赖性是非常重要的。
2.1
巨灾风险管理中的问题 不确定性（uncertainty）
Natural Catastrophe Risk, Insurance and Economic Development
2011 Published by Elsevier Ltd.
第七组：纪会会
内容框架
1
2 4 3
5
全球自然灾害风险概述 自然灾害风险管理与经济增长之间的关系 保险在自然灾害风险管理中的作用
3.3自然灾害保险风险管理的功能
• 经济保护功能 • 对经济增长的积极贡献 • 对自然灾害风险区的贡献
3.3
自然灾害风险可被保险的条件 经济保护功能
• 第一个是保险补偿损失，分散风险的功能。 • 它通过减少损失来促进商业交易和信用供给。同时使非可 分散风险的测量和管理更普遍。 • 它的主要作用是防止潜在的损失，避免破产。 • 一般有保险后，风险规避的企业家愿意承担更高的风险,这 将促进更高的生产率和增长。 • 第二个可以作为保险行业的规则。保险公司有动机去控制 损失，这与盈利能力相关。 • 比如他们会为烟雾探测器或者其他能帮助被保险人降低损 失频率和严重程度的措施提供折扣。
3.1
自然巨灾风险可保性的问题 微相关系数（Microcorrelations）
• Microcorrelations是在检测极限水平上或者检测极限之 下的数据变量之间的相关系数。 • 如果邻国也发生同样的灾难，那他们之间就会有相关性。 但大多数相关性大约为0。个别单独的微相关系数可能无 害，但在一起的时候就会非常危险。这也会影响自然巨灾 风险的可保性。
• 不确定性与巨灾风险评估各方面都有关。不可能对所有复 杂的相互依赖关系进行准确评估。 • 在这种情况下，最重要的任务的设计强健的管理策略。
• 除此之外，,政府、保险公司、投资者和个人等之前的 合作在灾难性的风险管理仍是不可或缺的
2.2模型的建立与分析
• 随机优化方法 • 程式化模型（a stylized model） • 线性函数
3.保险在自然灾害保险风险管 理中的作用
3.1自然巨灾风险可保性的问题
• 肥尾（ Fat tails） • 尾部相关（Tail dependence） • 微相关系数（ Microcorrelations ）
3.1
பைடு நூலகம்
自然巨灾风险可保性的问题 肥尾（Fat tails）
• 在日常生活中我们遇到的很多分布都是“瘦尾”。 • 然而,许多灾害的损失分布是“肥尾”，即更有可能性存在 极端值。 • 自然巨灾风险可以被认为是一个极端的事件。但, 相对于 他的严重程度，一个极端事件下降的概率很慢。因此,自然 巨灾风险是肥尾。 • 这种分布颠覆正常的风险分析方法。与厚尾风险相关的问 题之一是缺乏数据,这将影响评估和损失的数量。没有足够 的灾难性的历史经验,很难正确对保单进行定价。 • 因此,保险公司很难提供巨灾保险,这直接影响自然巨灾风 险的可保。
2.2
模型的建立与分析 程式化模型（stylized model）
• 除明显的直接损害,灾难也有长期的间接影响。 • 下面用程式化模型来说明随机性方法与确定性方法对经济 发展的重要性。 • 假设经济的财富被两个因素定义:资本和劳动力,规模收益 不变。所以,方程Y = f(K,L),Y,K,L分辨意味着输出、资本和 劳动， f(.)是生产函数。 • 定义y = Y / L,k =K/ L然后我们得到方程y = f(k)。 lny(t)=Y0+(sθ -γ -δ )t-L1-L2-…-LN(t)
3.2
自然灾害风险可被保险的条件 再保险市场的健康发展
• 巨灾再保险市场的发展可以支持巨灾保险市场的发展。 • 随着再保险市场的发展,保险公司可以分担国内甚至国外的 其他保险公司的自然巨灾风险，这可以增加保险公司的承 保能力。 • 此外,它可以帮助分散自然巨灾风险,然后在某种程度上让 自然灾害风险可以被保险。
2.2
模型的建立与分析 随机优化方法
• 首先，利用某个标准把研究区域细分成多个单元j = 1,……、 2 m。每一个灾难是由灾难模型模拟而来。 • 它随机影响不同的单元,产生相互依赖的损失Ltj， • 如果x=（x1.x2，x3，xn）是决策变量的向量,那么损失Ltj 转换为 Ltj (x)，这表示决策变量与损失之间的特殊对应关 系。在一般情况下，向量x由不同代理者的决策变量构成。 • 方程构建如下所示： • 如果Ytj是单元j的初始财富，那在时间t + 1时期的财富就 是： • Yt+1j = Ytj + Itj (x) - Otj - Ltj (x) ,t=0,1,…….
1.全球自然灾害风险概述
1.全球自然灾害风险概述
2.自然灾害风险管理和经 济增长之间的关系
2.1 2.2
巨灾风险管理中存在的问题
模型的建立与分析
2.1巨灾风险管理中存在的问题
• • • • 数据的缺乏 复杂的相互依赖关系 微相关性（Microcorrelations） 不确定性（uncertainty）