稀有金属钽行业分析报告2012

2012年钽行业分析报告

东方钽业

2012年10月

目录

一、大型稀有金属生产企业，钽铌业务龙头公司 (3)

1、中国有色矿业集团实际控制 (3)

2、钽粉钽丝质量稳定可靠，稳居世界钽业三强地位 (4)

3、钽制品产量、销量逐年增加 (8)

二、钽矿资源分布集中，需求稳步增长 (9)

1、公司钽铌业务处于产业链枢纽地位 (9)

2、全球钽矿资源储量有限，分布不均 (10)

3、中国钽矿资源短缺，部分依赖进口 (14)

4、“希望工程解决方案”将扫除非洲钽矿进口障碍 (15)

5、钽铌应用广泛，电容器、电子产品为主 (15)

6、钽供需将趋于平衡 (17)

三、钽电容：支柱产业地位稳定，新兴产业空间广阔 (19)

四、钽铌产业稳居世界前三强，产业优势显著 (24)

1、钽铌产业优势地位稳固 (24)

（1）品牌优势 (24)

（2）技术优势 (24)

（3）研发优势 (26)

（4）议价能力和资源保障能力 (26)

2、新兴产业钛材借助钽铌业务优势，前景可观 (27)

3、线切割专用碳化硅微粉需等待光伏复苏 (29)

五、募投项目扩张产能，带来新的利润增长点 (30)

六、公司资产规模扩张，利润稳步上涨 (32)

1、金融危机过后，盈利能力明显上升 (32)

2、配股募集资金到位，偿债能力上升 (34)

3、储备大量原材料，以提高存货周转率 (34)

七、风险因素 (36)

一、大型稀有金属生产企业，钽铌业务龙头公司

1、中国有色矿业集团实际控制

东方钽业是一家大型稀有金属生产企业，属于有色金属冶炼及压延加工业，是中国最大的钽铌专业研发生产厂家，于1999年4月30日正式成立，1999年底于深交所上市。公司总股本4.41亿股，无限售条件流通股为4.41亿股。公司的控股股东为中色（宁夏）东方集团有限公司，实际控制人为中国有色矿业集团有限公司。目前，东方钽业全资及控股子公司包括宁夏东方南兴研磨材料有限公司、宁夏有色金属进出口公司、北京鑫欧科技发展有限责任公司和宁夏东方超导科技有限公司，参股的公司共六家。

2、钽粉钽丝质量稳定可靠，稳居世界钽业三强地位

公司主要从事钽、铌金属及铍合金的冶炼、粉末冶金、人工晶体和制品以及化合物等产品的研究开发和生产，不论是产品的品种、规格、还是质量都位居国内同行业榜首。公司是电子功能材料——电容级钽粉和电容器用钽丝的世界最大供应商之一，和美国Cabot集团、德国HCST集团同居世界钽业三强地位。目前公司的钽粉年生产能力550吨，钽丝年生产能力80吨。电容器级钽粉目前全球市场占有率25%以上；电容器用钽丝目前全球市场占有率60%以上。

公司的传统主导产品是钽粉和钽丝，具有稳定可靠的质量，强大的研发支持以及持续推出更高比容钽粉的能力使公司获得了钽电容器制造商的高度认同。公司钽制品的销售收入贡献了公司过半的收入来源。

除了钽粉、钽丝以外，东方钽业的产品还包括钽靶材、钽部件等其他钽制品，铌金属及合金制品，铍铜合金制品，并逐渐拓展到钛金属及合金制品、线切割专用碳化硅微粉、新能源电池正极材料等。

公司的业绩与电子行业的景气程度关联性较强，2000年、2001年以及2007年电子行业的的高景气度都给公司的业绩带来了高峰期，而伴随着这两个高峰期之后的互联网泡沫以及金融危机的来袭，公司的业绩则有所下滑。金融危机之后，电子行业的快速复苏也带动了公司业绩的快速反弹。

公司下设四个分厂，一个分析检测中心，两个分公司——能源材料分公司和钛材分公司。公司的传统主导产品钽、铌金属及合金制品主要由公司各个分厂负责生产；钛金属及合金材料由钛材分公司负责