企业绩效评价财务指标体系研究

企业绩效评价财务指标体系研究一、第一层次基本指标所谓基本指标，是企业绩效评价中最重要、最基础的指标。基本指标作为评价指标体系的基础层面，指标的综合性要强且数量不宜过多，能充分反映绩效评价的主要方面。（一）以盈利能力为目标确定核心指标对企业绩效评价，首要考虑的问题是如何保持并提高盈利能力。在企业绩效评价中，体现财务效益的指标有很多。由于绝对量指标受到企业规模大小等因素的影响，使企业之间缺乏可比性，在基本指标的确定上，主要采用相对量指标。投资报酬率(ROI)指标是企业投入产出水平的综合体现，不仅集中地体现了出资人资本获取收益的能力，而且概括地反映了生产经营的净成果。首先，投资报酬率是企业一定时期内的净收益同平均总资本的比率，总资本反映的是企业所有者权益，投资报酬率体现了出资人投入资本和留存收益的增值能力，反映了企业资本投入与报酬的关系；其次，投资报酬率是综合性最强的一个指标，它集中体现了企业自身经营和对外投资等行为的收益水平，通过对该指标的分解，还将企业的营销策略、成本控制、资本结构等情况有机地联系起来，自发地形成了分析指标体系，对企业全面了解；第三，投资报酬率指标通过性很强，不受企业所处行

业差别的限制，具有广泛的适用性和可比性。（二）按照企业财务分析轨迹确定基本评价指标投资报酬率是反映企业财务效益状况的重要指标，但出资人在综合评价企业的经营绩效时，只关心投资报酬率一个指标是不够的。在企业所有者和经营者之间的信息是不对称的，经营者为了表现经营才能和业绩等个人目的，人为地提高眼前的资本回报水平，以牺牲企业的长远利益和持续经营潜力为代价，采取各种手段粉饰收益。这种短期行为会对出资人的权益必将造成极大地损 1

害。因此，在考察企业财务效益的同时，还要综合分析企业资产管理水平的高低，财务结构是否合理，抗风险能力强弱，以及发展潜力等内容。综合考虑企业绩效评价的总目标和影响企业绩效评价的多方面因素，采用分解、协调等方式，从覆盖资本经营周转全过程的盈利、营运、偿债和发展能力四方面，按照企业财务分析的轨迹，参考“杜邦财务分析体系”，具体选择了投资报酬率、总资产报酬率等八项指标作为国有企业绩效评价的基本指标. 从盈利能力看，总资产报酬率着重反映了企业全部资产的获利能力和投入产出水平。通过对该指标与投资报酬率的共同研究，可充分体现出企业自有资本与债务资本的获利能力，以

及企业财务结构的合理程度。同时还可将总资产报酬率与资本市场利率进行比较，如该指标大于市场利率，企业则可充分利用财务杠杆，适度扩大负债规模，获取更大收益。从营运能力看，总资产周转率和流动资产周转率是反映企业资产营运水平的周转型指标，通过对企业一定经营期间内总资产和流动资产由投入到产出周而复始的流转速度的描述，体现了资产的管理质量和利用效率。提高资产使用效率是企业利润的直接来源，通过对这两个指标的评价，可促进企业提高资产管理水平，增强获利能力。从偿债能力看，资产负债率和已获利息倍数是国际公认的反映企业偿债能力和经营风险的重要指标。资产负债率从资产结构角度反映了企业的投资人和债权人的投资风险，也在一定程度上反映了企业的筹资能力和经营风格。已获利息倍数主要从企业收益角度反映了企业偿还本息的能力，如果收益不能支付其债务利息，则企业的经营风险一定很大，就应加强经营管理，调整融资政策。从发展能力看，销售增长率和资本积累率也是公认体现企业经济实力和成长性的重要指标。销售增长率反映了企业市场份额的扩增程度，销售收入则是体现市场份额的实际占有量，销售收入的不断增加，是企业发展壮大的重要标志。二、第二层次修正指标修

正指标，是指那些对基本评价进行补充和修正的辅助性指标。它依附于基本指标而存在，并为深入剖析基本指标的经济内涵、完善基本指标的评价结果而发挥作用。它的主要功能是：利用指标性质和反映内容的详细程度不同，对基本指标评价中无法体现的情况和因素进行补充；利用评价指标间的相互关 2

系，对基本指标评价的结果进行修正，通过相关指标的综合调整，使企业绩效定量指标评价的结果信息更全面、客观和准确。根据成本--效益原则，分别从盈利、营运、偿债和发展能力四方面，选择与评价内容相关性强、性质相对重要的指标作为绩效评价的修正指标。从盈利能力上，投资报酬率和总资产报酬率对资产整体的收益能力进行了综合评价。企业利润由主营业务利润和其他业务利润构成，由于其他业务利润并不是企业稳定的收入，评价企业的盈利能力只能看主营业务利润，它代表了企业的盈利和生存发展能力。同时，又从企业的耗费方面选择了成本费用利润率指标，补充评价企业获取收益所付出的代价；为了更客观地反映企业当期的收益质量，我选择了盈余现金保障率指标；基于我国国有企业存在大量潜亏挂账的问题，应进一步选择消化潜亏挂账比率指标，考核企业当期对历史遗留等问题的消化处理程度，以便更准确

地反映出企业的实际获利能力。从营运能力上，由于流动资产运营状况对企业来说是至关重要的，流动资产的流动性直接关系到企业的周转。在全部流动资产中，存货和应收账款是两个最重要的部分，所以设置了存货周转率和应收账款周转率两个指标对总资产周转率和流动资产周转率做进一步分析和修正。同时，考虑到国有企业存在比较严重的资产损失和资金挂账的情况，还设置了不良资产比率、资产损失降低率两个指标，补充反映企业资产管理水平和资产质量状况，促进企业改善管理，提高资产质量，防止资产损失。从偿债能力上，资产负债率、已获利息倍数两个国际通行的偿债能力指标，对企业的基本偿债能力和偿债风险进行了概括反映，但这两个指标主要反映了长期负债的偿债能力，对短期负债的偿债能力缺乏分析。对此，应选择速动比率、现金流动负债比率指标，对企业流动资产的短期变现能力和偿还短期债务的现金保障程度进行评价。同时，选择长期资产适合率从企业长期资金来源与长期资产的平衡性和协调性角度，对企业财务结构的稳定程度和财务风险的大小进行补充评价。从发展能力上，在基本指标反映资本积累的基础上，对应选择了总资产增长率指标，从总资产增长的角度反映企业总体规模扩张情况，试图防止企业

盲目扩张和资产最大化倾向，这曾经是我国国有企业的通病。选择资本保值增值率指标，从收益对资本积累的影响角度评价企业继续发展的前景。为了真实反映经营者的主观努力程度，具体计算资本保值增值率时，剔 3

除了出资人直接投资的地增加或抽回、无偿划出划入、评估增加或减少、清产核资增加或减少、股本溢价、债转股、接收捐赠等客观因素对年末所有者权益的影响，同时，为了反映利润增长的稳定性和资本积累的连续性，还设置了三年利润平均增长率指标。此外，为纵向反映企业的发展状况，还可多年资本平均增长率等历史比较指标，对企业的发展能力和趋势作较为长远的预测。参考文献：【1】财政部统计评价司企业绩效评价工作指南经济科学出版社2002 【2】于奇生. 企业业绩评价理论经济科学出版社 2002 4