第七章_股利政策练习题答案2
第七章 股利分配
第九章收益分配一、单项选择题1.在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响。
下列属于应该考虑的法律因素的是（）。
A.超额累积利润约束B.盈利的稳定性C.股利政策惯性D.税赋2.下列说法不正确的是（）。
A.“在手之鸟”理论认为，用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步增大B.信号传递理论认为，在信息对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价C.所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策D.代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突，股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制4.下列关于剩余股利政策的说法不正确的是（）。
A.剩余股利政策，是指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司的资金需求，如果还有剩余，则派发股利；如果没有剩余，则不派发股利B.剩余股利政策有助于保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化C.剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出D.剩余股利政策一般适用于公司初创阶段5.下列关于固定或稳定增长的股利政策的说法不正确的是（）。
A.有利于公司在资本市场上树立良好的形象、增强投资者信心B.有利于稳定公司股价C.改政策要求公司对未来的盈利和支付能力能做出较准确的判断D.固定或稳定增长的股利政策一般适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，可以被长期采用6.下列关于股票股利的说法不正确的是（）。
A.不会导致公司的财产减少B.会增加流通在外的股票数量C.不会改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成D.会提高股票的每股价值7.股票分割又称股票拆细，即将一股股票拆分成多股股票的行为。
下列说法不正确的是（）。
A.股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响B.股东权益的总额不变C.股东权益内部结构会发生变化D.会使发行在外的股票总数增加二、多项选择题1.企业的收益分配应当遵循的原则包括（）。
股利政策练习试卷1(题后含答案及解析)
股利政策练习试卷1(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题单项选择题1．企业利润分配是确定( )。
A．净利润中有多少留存下来和有多少向股东(所有者)分配股利(分配利润) B．有限责任公司按照所有者的出资比例向其分配的利润C．公司对有关的事项所制定的方针策略D．股利增减所引起的股票价格的变动正确答案：A 涉及知识点：股利政策2．利润分配是企业按照国家有关规定,在( )基础上,对实现的税后利润即净利润所进行的划分。
A．职工福利设施建设的留存盈利的B．各个股东持有股份数额的C．经提取盈余公积金和公益金并分派股利的D．兼顾企业发展利益投资者及各方利益的正确答案：D 涉及知识点：股利政策3．公司依据股东拥有的股份所分配的利润是( )。
A．现金股利B．股票股利C．股利D．财产股利正确答案：C 涉及知识点：股利政策4．米勒(ler)和莫迪里安尼(FroancoModingliani),简称MM,是( )的主要的两位倡导者。
A．股利相关理论B．股利理论C．股利不相关理论D．股利的信号传播理论正确答案：C 涉及知识点：股利政策5．戈登(MyromJ.Gorden)和林特纳(JohnLintner)是( )的主要的两位倡导者。
A．股利相关理论C．股利不相关理论D．股利的信号传播理论正确答案：A 涉及知识点：股利政策6．信号传播理论是基于( )现象而提出的。
A．预测资本利得即股票的购入价格与出售价格之间的金额B．不同的投资者有着不同的个人需求C．股票价格随股利增长信息而上涨D．股利传播信号是怎样影响股票价格的正确答案：C 涉及知识点：股利政策7．不属于法规对公司的股利政策作出限制的是( )。
A．资本保全的规定B．企业股金的规定C．净利润的规定D．超额累积利润的规定正确答案：B 涉及知识点：股利政策8．不属于影响股利政策股东因素的是( )。
A．股东的收入和税金效应B．控制权的稀释C．股东的持股比例D．盈利的稳定性正确答案：D 涉及知识点：股利政策9．属于固定或稳步增长股利政策的缺点的是( )。
股利政策练习试卷2(题后含答案及解析)
股利政策练习试卷2(题后含答案及解析)全部题型 2. 多项选择题4. 判断题多项选择题1．制定股利政策,公司因素所牵涉的内容有( )。
A．融资成本B．资产的流动性C．投资机会D．融资能力E．债务合同的约束正确答案：A，B，C，D 涉及知识点：股利政策2．影响股利政策的其他因素有( )。
A．债务合同的约束B．通货膨胀C．公司的经济状况D．经济环境因素E．国家宏观经济环境正确答案：A，B，E 涉及知识点：股利政策3．股份有限公司常用的股利政策主要有( )。
A．企业现行的股利政策B．剩余股利政策C．固定或稳步增长的股利政策D．固定股利发放率E．低正常股利加额外股利政策正确答案：B，C，D，E 涉及知识点：股利政策4．确定一个最佳的股利发放率应考虑的因素有( )。
A．投资者对股利或资本利得的偏好B．企业的投资能力C．企业的投资机会D．目标或最佳的资本结构E．外部资本的可共性和成本正确答案：A，C，D，E 涉及知识点：股利政策5．采用低正常股利加额外股利政策的意义有( )。
A．能使公司具备较强的激动灵活性B．适时又恰到好处地支付额外股利,可以使公司保持正常股利的稳定记录C．适时又恰到好处地支付额外股利,能使股东分享公司繁荣的好处,并向市场传递有关公司当前和未来经营业绩良好的信息D．不稳定的股利会降低他们对公司股票的需求,从而引致股票价格的下降E．可以使依赖股利收入的股东在各年能得到最起码的收入而且比较稳定,因而对投资者有较强吸引力正确答案：A，B，C，E 涉及知识点：股利政策6．公司向股东发放现金股利的过程有( )。
A．股利宣告日B．股权登记日C．除权日D．股金返还日E．股利发放日正确答案：A，B，C，E 涉及知识点：股利政策7．对公司而言,股票股利的意义是( )。
A．发放股票股利,有利于稳定股票价格B．发放股票股利,能提高股东的灵活性并能获得纳税好处C．发放股票股利,能使公司保留更多的现金,增强其机动灵活性D．发放股票股利,能吸引更多的投资者E．发放股票股利,能传递公司发展信息正确答案：C，D，E 涉及知识点：股利政策8．股利政策所制定的方针策略,包括( )等内容。
《公司金融》答案
《公司金融》章节习题答案第一章公司金融导论一、单选题1、D2、B3、B4、B5、B6、A7、C二、多项选择题1、ABD2、ABCD3、ABC4、BCD5、CD6、BC三、判断题：1、×2、√3、√四、简答题详细答案见教材内容。
第二章货币的时间价值一、单选题1、C2、A3、B4、B5、D6、D7、A8、D9、C 10、A11、A 12、A 13、B 14、BCD二、多选题1、CD2、BC3、AD4、ABD5、ABCD6、ABC7、ABD8、ACD9、AB 10、BCD三、判断题1、×2、×3、×4、√5、√6、√7、√8、×9、× 10、× 11、× 12、×13、× 14、× 15、× 16、× 17、× 18、√ 19、× 20、√四、计算题1、(1)1997年年初A设备投资额的终值为：100000×（1+12%×2）=124000（元）(2)1997年年初各年预期收益的现值之和为：20000×(1+12%)-1+30000×(1+12%×2)-1+50000×(1+12%×3)-1=17857+24194+36765=78816（元）2、(1)1997年年初B设备投资的终值为：20000(1+10%)2=121000（元）(2)1997年年初各年预期收益的现值之和为：2000×(1+10%)-1+30000×(1+10%)-2+50000×(1+10%)-3=20000×0.9091+30000×0.8264+50000×0.7513=18182+24792+37565=80539（元） 3、(1)1997年年初对C 设备投资额的终值为：6000×[（F/A ，8%，3）-1]=60000×（3.2464-1）=134784(元) (2)1997年年初各年预期收益的现值为：50000×（P/A ，8%。
股权激励考试题库及答案
股权激励考试题库及答案一、单项选择题1. 股权激励是指企业通过何种方式，使员工获得公司股份或股份权益，从而激励员工与企业共同成长？A. 直接赠与B. 期权计划C. 股票购买D. 股票分红答案：B2. 股权激励的主要目的不包括以下哪一项？A. 吸引和保留人才B. 增强员工的归属感C. 增加企业的债务D. 激励员工提高工作效率答案：C3. 下列哪项不是股权激励的优点？A. 降低企业现金成本B. 提高员工的工作积极性C. 增加企业的财务负担D. 促进企业长期发展答案：C4. 股权激励计划中，员工获得股份的行权价格通常是基于什么来确定的？A. 市场价格B. 成本价格D. 企业内部评估价格答案：A5. 股权激励计划中，行权期通常是指什么？A. 员工购买股份的时间B. 员工获得股份的时间C. 员工可以行使期权的时间D. 股份锁定的时间答案：C二、多项选择题1. 股权激励计划中可能包含哪些类型的股份？A. 普通股B. 优先股C. 限制性股票D. 股票期权答案：A, B, C, D2. 股权激励计划实施过程中，企业需要考虑哪些因素？A. 法律法规B. 员工的接受程度C. 企业的财务状况D. 市场环境答案：A, B, C, D三、判断题1. 股权激励计划只能用于上市公司。
（对/错）答案：错2. 股权激励计划可以提高企业的竞争力。
（对/错）3. 股权激励计划中，员工获得的股份可以立即在市场上出售。
（对/错）答案：错四、简答题1. 简述股权激励计划对企业有哪些潜在的风险？答：股权激励计划可能带来的潜在风险包括稀释原有股东权益、增加企业的财务负担、如果激励计划设计不当可能导致员工短期行为等。
2. 描述股权激励计划中“行权”的含义。
答：在股权激励计划中，“行权”指的是员工根据激励计划的规定，按照预先确定的价格购买公司股份的行为。
五、案例分析题某科技公司实施了股权激励计划，计划规定员工可以在三年后以当前市场价格的50%购买公司股份。
第七章__收益分配管理习题及答案(DOC)
第七章利润分派管理一、单项选择题1．法律对利润分派进行超额积累利润限制的主要原由是( )。
A．防止伤害少量股东权益B．防止资本构造失调C．避免股东避税 D.防止经营者出现短期行为2．相对于其余股利政策而言，既能够保持股利的稳固性，又有益于优化构造的股利政策是( )。
A．节余股利政策B．固定股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策3．在以下股利政策中，股利与利润之间保持固定比率关系，表现风险投资与风险利润平等关系的是( )。
A. 节余股利政策B．固定股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策4．某公司 2005 年年初的未分派利润为100 万元，当年的税后利润为 400 万元， 2006 年年初公司议论决定股利分派的数额。
估计2006 年追加投资资本500 万元。
公司的目标资本构造为权益资本占60％，债务资本占40％， 2006 年连续保持目前的资本构造不变。
按有关法例规定该公司应当起码提取10％的法定公积金。
该公司采纳节余股利分派政策，则该公司最多用于派发的现金股利为() 万元。
A．100B．60C．200D．1605．造成股利颠簸较大，给投资者公司不稳固的感觉，对于稳固股票价钱不利的股利分派政策是( )。
A．节余股利政策B．固定或连续增添的股利政策C．固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策6．在以下股利政策中，有益于稳固股票价钱，进而建立公司优秀形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是() 。
A. 节余股利政策B．固定或连续增添的股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策7．我国上市公司不得用于支付股利的权益资本是( ) 。
A．资本公积B．随意盈余公积C．法定盈余公积 D ．上年未分派利润8．上市公司依照节余股利政策发放股利的利处是( ) 。
A．有益于公司合理安排资本构造B．有益于投资者安排收入与支出C．有益于公司稳固股票的市场价钱D．有益于公司建立优秀的形象9．主要依赖股利保持生活的股东和养老基金管理人最不同意的公司股利政策是 ( ) 。
股利政策练习题
股利政策练习题股利政策练习题一、单向选择题1．下列哪个项目不能用于分派股利（）盈余公积金资本公积税后利润上年未分配利润2．公司采取剩余鼓励政策分配利润的根本理由在于（）使公司的利润分配具有较大的灵活性降低综合资金成本稳定对股东的利润分配额使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配合3．当公司的盈余和现金流量都不稳定时，对股东和企业都有利的鼓励分配政策是（）剩余股利政策固定增长的股利政策固定股利支付率政策低正常鼓励加额外股利政策4．发放股票股利，不会产生影响的是（）引起每股盈余下降使公司留存大量现金股东权益各项目的比例发生变化股东权益总额发生变化5．某公司现有发行在外的普通股100万股，每股面额1元，资本公积300万元，未分配利润800万元，股票市价为20元；若按10%的比例发放股票股利并按面值折算，公司未分配利润的报表列示将为（）600万元 810万元 790万元 400万元6．容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是（）剩余股利政策固定股利额政策固定股利支付率政策低正常股利加额外股利政策7．经计算有本年盈利的，提取盈余公积金的基数（）累计盈利本年的税后利润抵减年初累计亏损后的本年净利润加计年初未分配利润的本年净利润8．由于企业要交纳33%的所得税，公积金和公益金各提取10% ，在没有纳税调整和弥补亏损的情况下，企业可真正自主分配的部分占利润总额的（）47% 53．6% 53% 80%9．股利决策涉及面很广，其中最主要的是确定（），它会影响公司的报酬率和风险股利支付日期股利支付方式股利支付比率股利政策确定10．制订利润分配政策时，应该考虑的股东经济利益限制的是（）未来投资机会筹资成本资产的流动性控制权的稀释11．在盈余一定的条件下，现金股利支付比率越高，资产的流动性（）越高越低不变可能出现上述任何一种情况12．财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要以公司拥有的其他企业的（）作为股利支付给股东应收账款应收票据存货有价证券13．按照剩余股利政策，假定某公司资本结构目标为资产负债率为40%，明年计划投资600万元，今年年末股利分配时，应从税后净利中保留（）用于投资需要。
第七章 公司的股利政策
公司金融
第七章 公司的股利政策
二、影响股利政策的因素：（一） 法律限制
1.资本侵蚀条款：公司不能因支付股利而引起资 本减少，以保证公司产权之完整。 （保护债权人利益） 2.净利润规则：公司只能用当期及过去的收益支 付股利，即支付的股利不能超过累积的留存盈 余（保护债权人利益）。 3.无偿债能力条款：公司已无力偿付到期债务或 因支付股利将使其失去偿债能力，则不能支付 现金股利。
(三) 定率股利政策 1.含义：每年支付的股利与当年盈利之比固 定，但实际支付额随各年盈利水平波动。 2.优点：在定率股利政策下，各年度发放的 股利额随着经营业绩的变动而上下波动， 它适应企业的财务支付能力，避免定额股 利政策下每年必须承受“定额负债”性质 的支付压力，也有助于投资者通过股利额 的变动真实地了解企业的经营财务状况， 做出恰当的投资选择。 3.评述：易造成企业经营不稳的感觉，不利 于企业的市场形象与股票的市价维护。
—如果股票在分红时既有现金红利又有红 股，则除权除息价为： 除权价＝（股权登记日的收盘价－每股应分的现 金红利）/（1＋每股送股率） —如果上市公司有时也将配股与分红派息同 时进行，其除权除息价的计算公式为： 除权价＝ （股权登记日的收盘价－每股应分的现金红利 ＋配股率×配股价）/ （1＋每股送股率＋每股配股率）
例子
某个公司于3月1日召开董事会，发布利润分配方案，股 权登记日为4月6日，现金股利发放日期为5月5日。
第七章 利润分配管理习题答案
第七章利润分配管理习题答案一、单选题1．关于股票股利，说法正确的有( B )。
A. 股票股利会导致股东财富的增加B. 股票股利会引起所有者权益各项目的结构发生变化C. 股票股利会导致公司资产的流出D. 股票股利会引起负债的增加2．相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化结构的股利政策是( D )。
A．剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策3．某公司按发行在外普通股股数的10％发放股票股利，并按发放股票股利后的股数每股支付现金股利0．6元，股利支付率为40％，若分配股利后的每股市价为15元，则分配股利后的市盈率为( A )。
A．10 B．10.5 C．12 D．11.54．某公司2005年年初的未分配利润为100万元，当年的税后利润为400万元，2006年年初公司讨论决定股利分配的数额。
预计2006年追加投资资本500万元。
公司的目标资本结构为权益资本占60％，债务资本占40％，2006年继续保持目前的资本结构不变。
按有关法规规定该公司应该至少提取10％的法定公积金。
该公司采用剩余股利分配政策，则该公司最多用于派发的现金股利为( B )万元。
A．100 B．60 C．200 D．1605．造成股利波动较大，给投资者公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是( C )。
A．剩余股利政策 B．固定或持续增长的股利政策C．固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策6．在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是( B )。
A. 剩余股利政策 B．固定或持续增长的股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策7．我国上市公司不得用于支付股利的权益资本是( A )。
A．资本公积 B．任意盈余公积 C．法定盈余公积 D．上年未分配利润8．上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是( A )。
第七章 收益分配 答案
一、单项选择题1.下列项目中，资本保全约束规定不得用于支付股利的权益资金是（）。
A．资本公积B．任意盈余公积C．法定盈余公积D．上年未分配利润【答疑编号13272,点击提问】【您的答案】【正确答案】A【答案解析】资本保全要求公司股利的发放不能侵蚀资本，即公司不能因支付股利而引起资本减少，盈余公积和上年未分配利润都属于留存收益，其减少不会引起资本的减少，所以可以用于支付股利。
资本公积来源于原始投资，其减少会引起资本的减少，所以不能用于支付股利。
2.下列各项中不属于确定收益分配政策的法律因素内容的是（）。
A．资产的流动性B．偿债能力C．资本积累D. 超额累积利润【答疑编号13273,点击提问】【您的答案】【正确答案】A【答案解析】资产的流动性是公司因素的内容，其余选项均属于法律因素的内容。
4.某公司2006年度净利润为500万元，预计2007年投资所需的资金为1000万元，假设目标资金结构是负债资金占60%，企业按照15%的比例计提盈余公积金，公司采用剩余股利政策发放股利，则2006年度企业可向投资者支付的股利为（）万元。
A.25B.100C.500D.75【答疑编号13275,点击提问】【您的答案】【正确答案】B【答案解析】2006年度企业可向投资者支付的股利＝500－1000×（1－60%）＝100（万元）5.主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是（）。
A．固定或稳定增长股利政策B．剩余股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策【答疑编号13276,点击提问】【您的答案】【正确答案】B【答案解析】主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人都希望公司能多派发股利。
剩余股利政策是指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司的资金需求，如果还有剩余，则派发股利；如果没有剩余，则不派发股利，这意味着就算公司有盈利，公司也不一定会分配股利。
而在其他几种股利政策下，在公司盈利时股东一般都能获得股利收入，因此，剩余股利政策是依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利分配政策。
第七章__收益分配管理习题与答案
第七章收益分配管理一、单选题1．法律对利润分配进行超额累积利润限制的主要原因是()。
A．避免损害少数股东权益B．避免资本结构失调C．避免股东避税D.避免经营者出现短期行为2．相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化结构的股利政策是()。
A．剩余股利政策B．固定股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策3．在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是()。
A.剩余股利政策B．固定股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策4．某公司2005年年初的未分配利润为100万元，当年的税后利润为400万元，2006年年初公司讨论决定股利分配的数额。
预计2006年追加投资资本500万元。
公司的目标资本结构为权益资本占60％，债务资本占40％，2006年继续保持目前的资本结构不变。
按有关法规规定该公司应该至少提取10％的法定公积金。
该公司采用剩余股利分配政策，则该公司最多用于派发的现金股利为()万元。
A．100B．60C．200D．1605．造成股利波动较大，给投资者公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是()。
A．剩余股利政策B．固定或持续增长的股利政策C．固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策6．在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是()。
A.剩余股利政策B．固定或持续增长的股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策7．我国上市公司不得用于支付股利的权益资本是()。
A．资本公积B．任意盈余公积C．法定盈余公积D．上年未分配利润8．上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是()。
A．有利于公司合理安排资本结构B．有利于投资者安排收入与支出C．有利于公司稳定股票的市场价格D．有利于公司树立良好的形象9．主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是()。
第七章 股利分配练习参考答案
第七章股利分配练习参考答案一．单选题1.D影响股利分配的股东因素是稳定的收入和避税，控制权的稀释。
2.C.派发股利股利，不会导致公司资产的流出或负债的增加。
3.B公司采用剩余股利政策的根本理由，在于保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。
4.B 固定或持续增长的股利政策有利于树立公司良好的形象，有利于稳定公司的股票价格，从而增强投资者对公司的信心。
5.C6．B7.D8.A 3.68/(1+15%)=3.29.B10．B资本公积不能用于分配股利，只能用于转增资本11.C 采用固定股利支付率政策，当公司实现较多盈余时，支付较多股利；而当公司盈余较少时，分配的股利就较小，从而给投资者公司不稳定的感觉。
12 B资本累计约束要求企业在分配收益时，必须按一定比例和基础提出各种公积金。
二，多选题1．ACD.发放股利不会使股东权益总额发生变化，但会使股东权益内部结构发生变动。
2.ABCD.3.AC股利分配政策直接影响了公司的股票市场价值和再筹资能力4．BCD股东出于自身考虑，对公司的收益分配产生的影响，包括：控制权考虑，避税考虑，稳定收入考虑。
5．ABCD。
分配政策在一定程度上决定企业对外再筹资能力，加大留存比例，增加积累；提高企业的价值，吸引新的投资者等。
6．ABC 确定企业收益分配政策时需要考虑的法律因素包括：资本保全约束；资本积累约束；净利润约束；超额累计利润约束。
7．ABD 从资本成本考虑，如有扩大资金需求，应采取低股利政策；债务合同约束使公司只能采取低股利政策；具有较强举债能力的公司可能采取宽松的股利政策；有良好的投资机会的公司，需大量的资金支持，往往会减少股利的发放。
三、判断题1．对2．错固定股利支付率政策，能是股利与公司盈余紧密结合，以体现多盈多分，少盈少分的原则。
3．错；公司发放现金股利除了要有累积盈余外，还要有足够的现金。
4．错；股利发放日是向股东实际支付股利的日期，而董事会宣布发放股利之日为股利宣告日。
矿产
矿产资源开发利用方案编写内容要求及审查大纲
矿产资源开发利用方案编写内容要求及《矿产资源开发利用方案》审查大纲一、概述
㈠矿区位置、隶属关系和企业性质。
如为改扩建矿山, 应说明矿山现状、
特点及存在的主要问题。
㈡编制依据
(1简述项目前期工作进展情况及与有关方面对项目的意向性协议情况。
(2 列出开发利用方案编制所依据的主要基础性资料的名称。
如经储量管理部门认定的矿区地质勘探报告、选矿试验报告、加工利用试验报告、工程地质初评资料、矿区水文资料和供水资料等。
对改、扩建矿山应有生产实际资料, 如矿山总平面现状图、矿床开拓系统图、采场现状图和主要采选设备清单等。
二、矿产品需求现状和预测
㈠该矿产在国内需求情况和市场供应情况
1、矿产品现状及加工利用趋向。
2、国内近、远期的需求量及主要销向预测。
㈡产品价格分析
1、国内矿产品价格现状。
2、矿产品价格稳定性及变化趋势。
三、矿产资源概况
㈠矿区总体概况
1、矿区总体规划情况。
2、矿区矿产资源概况。
3、该设计与矿区总体开发的关系。
㈡该设计项目的资源概况
1、矿床地质及构造特征。
2、矿床开采技术条件及水文地质条件。
复旦大学《公司财务》章节习题：股利政策
复旦大学《公司财务》章节习题：股利政策(一)1、投资者是否具有复制任何公司股利政策的能力?2、股利无关论的主要假设条件是什么?3、股利有关论可以细分为有害论和有益论，请说明它们的主要思想?4、与增加股利相比，公司更加不愿意削减股利，这是为什么?5、股利提高是否会成为一种负面的财务信号?如果可能的话，请予以解释。
6、追随者效应属于有害论还是有益论，为什么?7、股利是否存在信息内涵?请用实际生活的事例加以说明?8、假如某人持有A公司股票100股，1年后的现在，现金股利为2元/股，该公司股东的要求收益率为8%。
又假定2年后的现在，公司破产，清算价格为10元/股。
问：(1) 该公司股票现时的价格为多少?(2) 如果该公司第2年仍能发放每股1元钱的现金股利，则该公司股票的现实价格又是多少?(二)1、在上海证券交易所找一家定期发放股利的公司。
(a)公司每隔多长时间定期发放一次股利?(b)股利的数额为多少?(c)你必须在哪一天登记你的股票以领取股利?(d)股利在多少星期后支付?(e)查一下股价，计算该股的年股利回报率。
2、某石油公司有100万股流通股，总市值为2 000万元。
预期公司下一年会派发100万元的股利，且此后每年增加5%，这样第二年的预期股利为105万元，第三年为110.2575元，依次类推。
然而，公司听说每股价值依赖于股利的派发，因此它宣布下一年股利将会增加到200万美元，由此所增加的额外现金将通过发行新股来筹集。
如果以后各年的股利和以前预测的相同，比如第二年的股利为105万元，以后每年增加5%，那么(a)第一年的新股发行价为多少?(b)公司需要发行多少新股?(c)对新股来说，预期支付的股利是多少?第一年后支付给老股东的股利是多少?(d)说明当前股东所得现金流的现值仍为2 000万元。
3、试点评一下下列说法：“说起来我可以卖掉股票来满足现金需求，但是这意味着可能在大盘低迷的时候卖出，如果公司支付定期的现金股利，投资者就会避免风险。
第七章__收益分配管理习题及答案（DOC）
第七章__收益分配管理习题及答案（DOC）预览说明:预览图片所展示的格式为文档的源格式展示,下载源文件没有水印,内容可编辑和复制第七章收益分配管理一、单选题1．法律对利润分配进行超额累积利润限制的主要原因是( )。
A．避免损害少数股东权益 B．避免资本结构失调 C．避免股东避税 D.避免经营者出现短期行为2．相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化结构的股利政策是( )。
A．剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策3．在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是( )。
A. 剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策4．某公司2005年年初的未分配利润为100万元，当年的税后利润为400万元，2006年年初公司讨论决定股利分配的数额。
预计2006年追加投资资本500万元。
公司的目标资本结构为权益资本占60％，债务资本占40％，2006年继续保持目前的资本结构不变。
按有关法规规定该公司应该至少提取10％的法定公积金。
该公司采用剩余股利分配政策，则该公司最多用于派发的现金股利为( )万元。
A．100 B．60 C．200 D．1605．造成股利波动较大，给投资者公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是( )。
A．剩余股利政策 B．固定或持续增长的股利政策C．固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策6．在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是()。
A. 剩余股利政策B．固定或持续增长的股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策7．我国上市公司不得用于支付股利的权益资本是( )。
A．资本公积 B．任意盈余公积 C．法定盈余公积 D．上年未分配利润8．上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是( )。
完整版股利政策习题含答案
〈〈第^一章股利政策?习题一、单项选择题1、假定某公司的税后利润为500000元,按法律规定,至少要提取50000元的公积金.公司的目标资本结构为长期有息负债：所有者权益= 1： 1,该公司第二年投资方案所需资金600000元,当年流通在外普通股为100000股,假设采用剩余股利政策,该年度股东可获每股股利为〔〕元.A、3B、2 G 4D> 1.52、如果不考虑股票交易本钱,以下股利理论中,认为少发股利较好的是〔〕.A、税差理论B、“一鸟在手〞理论G客户效应理论D、股利无关论3、假定甲公司本年盈余为110万元,某股东持有10000股普通股〔占总股数的1%,目前每股市价为22元.股票股利发放率为10%假设市盈率不变,那么以下表述中,不正确的选项是〔〕.A、发放股票股利之后每股收益为1元8发放股票股利之后每股价格为20元G发放股票股利之后该股东持股比例为1.1%以发放股票股利之后该股东持股总价值不变4、以下情形中,会使企业提升股利支付水平的是〔〕.A、市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱8企业财务状况不好,无力归还负债G经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资时机以企业的举债水平不强5、在积累与消费关系的处理上,企业应贯彻积累优先的原那么,合理确定提取盈余公积金和分配给投资者利润的比例.这样的处理表达的利润分配根本原那么是〔〕.A、依法分配的原那么8资本保全的原那么G充分保护债权人利益的原那么以多方及长短期利益兼顾的原那么6、以下关于股利理论的表述中,正确的选项是〔〕.A、股利无关论认为股利分配对公司的股票价格不会产生影响8税差理论认为,由于股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担,企业应采取高现金股利比率的分配政策G客户效应理论认为,边际税率高的投资者会选择实施高股利支付率的股票以代理理论认为,在股东与债权人之间存在代理冲突时,债权人为保护自身利益,希望企业采取高股利支付率7、以下股利分配政策中,最有利于股价稳定的是〔〕.A、剩余股利政策8固定或持续增长的股利政策G固定股利支付率政策以低正常股利加额外股利政策8、某公司目标资本结构为权益资本与债务资本各占50%明年将继续保持.今年实现税后利润600万元,预计明年需要增加投资资本800万元,假设流通在外普通股为200万股,如果采取剩余股利政策,明年股东可获每股股利为〔〕.A、1元8 2元G 3元DK 5元9、以下关于制定股利分配政策应考虑因素的表述中,错误的选项是〔〕.A、根据资本保全的限制,股本和资本公积都不能发放股利8根据企业积累的限制,法定公积金到达注册资本的50%时可以不再提取G根据净利润的限制,五年内的亏损必须足额弥补,有剩余净利润才可以发放股利以根据无力偿付的限制,如果股利支付会影响公司的偿债水平,那么不能支付股利10、如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东,那么这种股利的方式称为〔〕.A、现金股利B、股票股利C、财产股利以负债股利二、多项选择题1、以下情形中会使企业减少股利分配的有〔〕.A、市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱8市场销售不畅,企业库存量持续增加G经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资时机以为保证企业的开展,需要扩大筹资规模2、某公司于2021年3月16日发布公告：“本公司董事会在2021年3月15日的会议上决定,2021年发放每股为3元的股利；本公司将于2021年4月8日将上述股利支付给已在2021年3月26日〔周五〕登记为本公司股东的人士.〞以下说法中不正确的有〔〕.A 2021年3月15日为公司的股利宣告日8 2021年3月29日为公司的除息日G 2021年3月25日为公司的除息日以2021年3月27日为公司的除权日3、以下关于客户效应理论说法不正确的有〔〕.A、对于投资者来说,因其税收类别不同,对公司股利政策的偏好也不同8边际税率较高的投资者偏好高股利支付率的股票,由于他们可以利用现金股利再投资G边际税率较低的投资者偏好低股利支付率的股票,由于这样可以减少不必要的交易费用以较高的现金股利满足不了高边际税率阶层的需要,较低的现金股利又会引起低税率阶层的不满4、为了保护债权人和股东的利益,我国有关法规对公司股利分配作出的限制有〔〕.A资本保全限制8企业积累的限制G净利润的限制以超额累积利润的限制5、某公司目前的普通股100万股〔每股面值1元,市价25元〕,资本公积400万元,未分配利润500万元.如果按1股换成2股的比例进行股票分割,那么以下表述中,正确的有〔〕.A、股本为100万元8股本为200万元G资本公积增加240万元以股东权益总额为1000万元6、某企业2021年实现销售收入2480万元,全年固定本钱570万元〔含利息〕,变动本钱率55%所得税税率25%年初未分配利润借方余额为49.5万元〔已超过5年的亏损弥补期〕,按15蜓取盈余公积金,向投资者分配利润的比率为可供投资者分配利润的40%不存在纳税调整事项.贝U以下表述正确的有〔〕.A 2021年提取的盈余公积金为54万元8 2021年可供投资者分配的利润为355.5万元G 2021年向投资者分配利润122.4万元以2021年年末未分配利润为183.6万元7、以下做法中遵循了利润分配的根本原那么的有〔〕.A、缴纳所得税后的净利润,企业对此有权自主分配8企业在分配中不能侵蚀资本G企业必须在利润分配之前偿清所有债权人的到期债务以企业分配利润的时候必须兼顾投资者、经营者、职工等多方面的利益8、以下关于剩余股利政策的表述中,正确的有().A、说明公司一年中始终保持同样的资本结构8公司可以保持理想的资本结构G公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务根本问题以保持目标资本结构是指保持全部资产的负债比率二、计算题1、某公司年终利润分配前的股东权益工程资料如下：股本一普通股 (每股面值2元,1000万股)2000万元资本公积800万元未分配利润4200万元所有者权益合计7000万元公司股票的每股现行市价为35元.要求：计算答复下述3个互不关联的问题：(1)方案按每10股送1股的方案发放股票股利并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.2元, 股票股利的金额按现行市价计算.计算完成这一方案后的股东权益各工程数额.(2)如假设按1股换2股的比例进行股票分割,计算股东权益各工程数额、普通股股数.(3)假设利润分配不改变市净率,公司按每10股送1股的方案发放股票股利,股票股利按现行市价计算并按新股数发放现金股利,且希望普通股市价到达每股30元,计算每股现金股利应是多少.2 、某公司本年实现的净利润为250万元,年初累计未分配利润为400万元.上年实现净利润200万元, 分配的股利为120万元.要求：计算答复以下互不关联的问题：(1)如果预计明年需要增加投资资本200万元,公司的目标资本结构为权益资本占60%债务资本占40%公司采用剩余股利政策,公司本年应发放多少股利(2)如果公司采用固定股利政策,公司本年应发放多少股利(3)如果公司采用固定股利支付率政策,公司本年应发放多少股利(4)如果公司采用正常股利加额外股利政策,规定每股正常股利为0.1元,按净利润超过正常股利部分的30欢放额外股利,该公司普通股股数为400万股,公司本年应发放多少股利四、综合题1.东大公司本年实现税后净利润5100万元,根据10%勺比例提取法定盈余公积金,根据5%勺比例提取任意盈余公积金,年初未分配利润为借方余额100万元,公司发行在外的普通股为1000万股(每股面值2元),利润分配之前的股东权益为8000万元,每股现行市价为30元,每股净资产(股东权益/普通股股数)为8 元.要求答复以下互不相关的问题：(1)计算提取的法定盈余公积金、任意盈余公积金数额；(2)假设根据1股换2股的比例进行股票分割,股票分割前从本年净利润中发放的现金股利为800万元,计算股票分割之后的普通股股数、每股面值、股本、每股净资产；(3)假设发放股票股利后盈利总额不变,“每股市价/每股收益〞数值不变,欲通过发放股票股利将股价维持在25元/股,那么股票股利发放率应为多少〔4〕假设股票股利发放率为10%股票股利按股票面值计算,并按新股数发放现金股利,且希望普通股每股市价到达24元,不改变每股市价和每股净资产的比例关系,计算每股现金股利应是多少〔5〕假设根据目前的市价回购150万股,尚未进行利润分配,不改变每股市价和每股净资产的比例关系,计算股票回购之后的每股市价.答案局部一、单项选择题1、B【答案解析】剩余股利政策下的股利发放额=500000 — 600000X1/2 = 200000 〔元〕,每股股利=200000/100000 = 2 〔元〕.注意：此题答案并没有违反至少要提取50000元公积金的法律规定,由于此题中的税后利润有500000- 200000 = 300000 〔元〕留存在企业内部,300000元大于50000元.2、A【答案解析】税差理论认为,由于现金股利税率与资本利得税率存在差异〔前者高于后者〕,如果不考虑股票交易本钱,企业应采取低现金股利比率的分配政策,使股东在实现未来的资本利得中享有税收节省.3、C【答案解析】发放股票股利之前普通股股数=10000/1%= 1000000〔股〕=100〔万股〕,每股盈余=110/100=1.1 〔元〕,市盈率=22/1.1 = 20,该股东持股总价值=1X 22= 22 〔万元〕；发放股票股利之后的普通股股数=100X 〔1+ 10% = 110 〔万股〕,每股收益=110/110 = 1 〔元〕,市盈率=20,每股市价=20X 1= 20 〔元〕,该股东持有的股数=10000X 〔1 + 10为=11000 〔股〕=1.1 〔万股〕,该股东持股比例= 1.1/110 =1% 该股东持股总价值=1.1 X 20= 22 〔万元〕.4、C【答案解析】经济增长速度减慢,企业缺乏良好投资时机时,会出现资金剩余,所以应增加股利的发放.5、D【答案解析】题干的处理表达了利润分配中“多方及长短期利益兼顾〞的根本原那么.6、A【答案解析】税差理论认为,如果不考虑股票交易本钱,分配股利的比率越高,股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担,企业应采取低现金股利比率的分配政策,所以选项B的表述不正确；客户效应理论认为,边际税率高的投资者会选择实施低股利支付率的股票,所以选项C的表述不正确；在股东与债权人之间存在代理冲突时,债权人为保护自身利益,希望企业采取低股利支付率,所以选项D的表述不正确.7、B【答案解析】虽然固定或持续增长的股利政策和低正常股利加额外股利政策均有利于保持股价稳定, 但最有利于股价稳定的应该是固定或持续增长的股利政策.8、A【答案解析】利润留存=800X 50膑400 〔万元〕股利分配=600 - 400 = 200 〔万元〕每股股利=200/200 = 1 〔兀〕.9、C【答案解析】根据净利润的限制,公司年度累计净利润必须为正数时才可发放股利,以前年度〔不仅仅是五年〕的亏损必须足额弥补.10、D【答案解析】负债股利是以负债方式支付的股利,通常以公司的应付票据支付给股东,有时也以发行公司债券的方式支付股利.二、多项选择题1、ABD【答案解析】此题考核影响利润分配的因素.经济增长速度减慢,企业缺乏良好投资时机时,应增加股利的发放,所以选项C不是答案.市场销售不畅,企业库存量持续增加,资产的流动性降低,由于资产流动性较低的公司往往支付较低的股利,所以,选项B是答案.盈余不稳定的公司一般采用低股利政策, 所以选项A正确.如果企业要扩大筹资规模,那么对资金的需求增大,所以会采用低股利政策,即选项D正确.2、ACD【答案解析】股利宣告日应该是2021年3月16日,所以选项A的说法不正确；除息日也叫除权日,指的是股权登记日的下一个交易日,此题中的股权登记日为2021年3月26日,由于是周五,而周六和周日并不是交易日,所以,除息日和除权日都应该是2021年3月29日,即选项B的说法正确,选项G D的说法不正确.3、BC【答案解析】边际税率较高的投资者偏好低股利支付率的股票,偏好少分现金股利、多留存,用于再投资.边际税率较低的投资者喜欢高股利支付率的股票,偏好经常性的高额现金股利,由于较多的现金股利可以弥补其收入的缺乏,并可以减少不必要的交易费用.4、ABC【答案解析】股利分配考虑的法律限制有：〔1〕资本保全的限制；〔2〕企业积累的限制；〔3〕净利润的限制；〔4〕超额累积利润的限制；〔5〕无力偿付的限制.其中我国法律对公司累积利润尚未作出限制性规定.5、AD【答案解析】股票分割只增加股数,对于股本、资本公积、未分配利润和股东权益总额不产生影响.6、ACD【答案解析】2021年税后利润=〔 2480— 570- 2480X 55% X 〔 1- 25%=409.5 〔万元〕提取的盈余公积金=〔409.5 — 49.5 〕 X 15膑54 〔万元〕可供投资者分配的利润=—49.5 + 409.5 — 54 = 306 〔万元〕应向投资者分配的利润=306X 40膑122.4 〔万元〕未分配利润=306- 122.4 = 183.6 〔万元〕7、ABCD【答案解析】缴纳所得税后的净利润,企业对此有权自主分配,属于依法分配原那么；企业在分配中不能侵蚀资本属于资本保全原那么；企业必须在利润分配之前偿清所有债权人的债务属于充分保护债权人利益原那么；企业分配利润的时候必须兼顾投资者、经营者、职工等多方面的利益属于多方及长短期利益兼顾原那么.8、BC【答案解析】剩余股利政策就是在公司有着良好投资时机时,根据目标资本结构,测算出投资所需权益资本,先从盈余当中留用,然后将剩余的盈余作为股利予以分配.由此可以看出,公司实施剩余股利政策需要统筹考虑资本预算、资本结构和股利政策等财务根本问题,所以选项C的说法正确.公司采用剩余股利政策的根本理由是为了保持理想资本结构,使加权平均资本本钱最低.因此,选项B的说法正确.企业实施剩余股利政策可以保持目标资本结构,但是并不是指一年中始终保持同样的资本结构,而是指利润分配后〔特定时点〕形成的资本结构符合既定目标,所以选项A的说法不正确.保持目标资本结构,不是指保持全部资产的负债比率,无息负债和短期借款不可能也不需要保持某种固定比率,所以选项D的说法不正确.二、计算题1、〔1〕发放股票股利后的普通股数=1000X 〔1 + 10% =1100 〔万股〕发放股票股利后的普通股本=2X 1100= 2200 〔万元〕发放股票股利后的资本公积=800 + 〔35— 2〕 X 100= 4100 〔万元〕现金股利= 0.2 X 1100= 220 〔万元〕利润分配后的未分配利润= 4200 — 35X 100- 220= 480 〔万元〕〔2〕股票分割后的普通股数=1000X 2= 2000 〔万股〕股票分割后的普通股本=1X 2000= 2000 〔万元〕股票分割后的资本公积= 800 〔万元〕股票分割后的未分配利润=4200 〔万元〕〔3〕分配前市净率= 35/ 〔7000/1000 〕 = 5每股市价30元时的每股净资产=30/5 = 6 〔元〕每股市价30元时的全部净资产=6X1100= 6600 〔万元〕每股市价30元时的每股现金股利=〔7000-6600〕/1100 = 0.36 〔元〕2、〔1〕预计明年投资所需的权益资金=200X 60怜120 〔万元〕本年发放的股利=250 — 120= 130 〔万元〕〔2〕本年发放的股利=上年发放的股利=120 〔万元〕〔3〕固定股利支付率=120/200 X 100膑60%本年发放的股利=250X 60怜150 〔万元〕〔4〕正常股利额=400X 0.1 = 40 〔万兀〕额外股利额=〔250 - 40〕 X 30怜63 〔万元〕本年发放的股利=40 + 63= 103 〔万元〕四、综合题1.【答案】：〔1〕提取的法定盈余公积金=〔5100- 100〕 X 10脆500 〔万元〕提取的任意盈余公积金=〔5100 — 100〕 X 5膑250 〔万元〕〔2〕股票分割之后,普通股的股数=分割前的股数X2= 1000X 2= 2000 〔万股〕每股面值=2/2 = 1 〔元〕股本=2000 X 1= 2000 〔万元〕股东权益=8000 — 800 = 7200 〔万元〕每股净资产=7200/2000 = 3.6 〔元〕〔3〕每股收益=净利润/普通股股数发放股票股利后的普通股股数=发放股票股利前的普通股股数X 〔1+股票股利发放率〕如果盈利总额〔即净利润〕不变,那么发放股票股利后每股收益=发放股票股利前的每股收益/ 〔1 +股票股利发放率〕如果“每股市价/每股收益〞的比值不变贝上发放股票股利后每股市价=发放股票股利前的每股市价/ 〔1+股票股利发放率〕此题中：发放股票股利后每股市价=30/ 〔1+股票股利发放率〕=25所以,股票股利发放率20%〔4〕发放股票股利后的普通股股数=1000X 〔1 + 10% = 1100 〔万股〕目前的每股市价/每股净资产=30/8 = 3.75由于普通股股每股市价到达24元,不改变每股市价和每股净资产的比例关系,所以,发放股票股利和现金股利后的普通股每股净资产=24/3.75 = 6.4 〔元〕发放股票股利和现金股利后的股东权益=6.4 X 1100= 7040 〔万元〕股东权益减少8000-7040 = 960 〔万元〕由于发放股票股利不影响股东权益总额,只有发放的现金股利导致股东权益减少,所以发放的现金股利为960万元.每股股利=960/1100 = 0.87 〔元〕〔5〕回购之后的普通股股数=1000- 150= 850 〔万股〕回购之后的股东权益=8000- 150X 30= 3500 〔万元〕每股净资产=3500/850 = 4.12 〔元〕每股市价= 4.12 X 3.75 = 15.45 〔元〕【该题针对“股票股利、股票分割和回购〞知识点进行考核】。
(东北财经版财务管理)股利政策习题与答案
股利政策一、简答题1.投资者如何制造“自制”股利？如果其他条件不变，许多投资者都这样做，对公司价值有何影响？2.差别税收理论认为“如果对资本利得也征收同样的个人所得税，投资者也会选择资本利得而非现金股利。
”请对这一结论作出解释。
3.你认为影响公司股利政策的因素有哪些？股利政策是一种筹资决策还是一种投资决策？请解释原因。
4.作为公司的财务主管，你将建议董事会采取固定股利政策还是固定股利支付率政策？为什么？公司所处的行业将影响你的决策吗？为什么？5.公司采取现金股利，或股票股利，或进行股票分割，或股票回购的动机是什么？这些支付方式对股票价值有什么影响？二、单项选择题1.由于股利比资本利得具有相对的稳定性，因此公司应维持较高的股利支付率，这种观点属于（）。
A.股利政策无关论B.“一鸟在手”理论C.差别税收理论D.差别收入理论2.公司制定股利分配政策时，应该考虑股东的因素是（）。
A.资产的变现能力B.未来的投资机会C.偿债能力D.控制权的稀释3.某公司需投资200万元，目前公司的负债比率为40%，净收益为180万元，如果采用剩余股利政策，可以支付股利（）。
A.20万元B.60万元C.100万元D.180万元4.公司采用剩余股利分配政策的基本理由是（）。
A.为保持理想的资本结构B.使股利与公司盈余紧密结合C.保持各期发放的股利相等D.使公司资本使用具有较大的灵活性5.使公司的股利随着公司收益的变动而变动，股利支付不稳定的股利政策是（）。
A.剩余股利政策B.低正常股利加额外股利政策C.固定股利支付率政策D.固定股利或稳定增长股利政策6.按照《公司法》规定，公司可不再提取法定盈余公积金是在公司当年盈余公积金累计额达到公司注册资本的（）。
A.10%B.20%C.25%D.50%7.下列各项中，不能用于分配股利的是（）。
A.净收益B.资本公积C.盈余公积D.上年度未分配利润8.法律对公司利润分配进行超额累积利润限制的主要原因是（）。
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第七章股利政策练习题参考答案
1、天时股份有限公司发行在外的普通股股数为120万股，该公司2006年的税后利润为3600万元，共发放现金股利1200万元，该公司2007年实现税后利润为4000万元，预计该公司在2008年有良好的投资机会，需要追加投资5000万元。
该公司的资本结构为：资产权益率60%，目前的资金结构为企业最佳资金结构。
要求：
（1）如果该公司采用剩余股利政策，则2007年将发放的现金股利是多少？如果追加投资需要10000万元，则2007年将发放的现金股利为多少？
解：该公司06年股利支付率=1200/3600=33.33%，保留盈余比率=1-33.33%=66.67%当追加筹资额为5000万元时：
08年追加筹资时需要的权益性资金=5000×60%=3000万元，
可发放现金股利=4000—3000=1000万元
当追加筹资额为10000万元时：
08年追加筹资时需要的权益性资金=10000×60%=6000万元，07年所有净利润必须全部留在企业，另外还须外部权益性筹资2000万元。
故07年不能发放现金股利。
（2）如果该公司采用低正常股利加额外股利政策，低正常股利为每股1元，额外股利以2006年税后利润为基数，按照税后净利润每增长1元，股利增长0.5元的原则发放，则该公司2007年应发放的股利为多少？
07年应发放的现金股利=120万×1元+（4000－3600）×0.5=320万元
2、A公司原股东权益结构如下表所示：
已知当时的市价为20元/股，本年盈余为450000元（假设已包含在未分配利润1600000中），请分别考虑发放6%的股票股利和按1：2的比例进行股票分割两种情况来计算：（1）发放股票股利及股票分割后股东权益各项目有何变化？
解：第一、发放股票股利后，普通股股数增加到：200000×（1+6%）=212000股
“股本”项目增加到：500000×（1+6%）=530000元
本年度盈余用于发放股票股利的数额：12000股×20元=240000元
表中“未分配利润项目”减少到：1600000－240000=1360000元
资本公积金项目可以按上述数字倒挤：2250000－530000－1360000=360000元
第二、进行股票分割后，普通股股数增加到200000×2=400000股，“股本”、“资本公
积”“未分配利润”各项目均没有变化。
（2）发放股票股利及股票分割后公司每股市价、每股利润各为多少？
原来的每股利润=450000/200000=2.25元；每股市价20元。
发放股票股利后每股利润=450000/212000=2.12元
发放股票股利后每股市价=20/（1+6%）=18.87元
股票分割后每股利润=450000/400000=1.125元
股票分割后每股市价=20/2=10元
3、某股份有限公司有关资料如下：
（1）公司本年初未分配利润贷方余额为181.92万元，本年息税前利润为800万元。
适用的所得税税率为25%。
（2）公司流通在外的普通股60万股，每股面值1元，每股溢价发行，发行价格为10元；公司负债总额为200万元，均为长期负债，平均利率10%，假定公司筹资费率为0。
（3）公司股东大会决定本年度按10%的比例计提法定公积金，按5%的比例计提法定公益金。
本年按可供投资者分配利润的16%向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长6%。
（4）据投资者分析，该公司股票的贝他系数为1.5，无风险收益率8%，市场所有股票的平均收益率为14%。
要求：
（1）计算该公司本年度净利润、本年度应计提的法定盈余公积金、法定公益金和年末可供投资者分配的利润。
解：本年度净利润=（800－200×10%）×（1－25%）=585（万元）
法定盈余公积金=585×10%=58.5万元
法定公益金=585×5%=29.25万元
可供投资者分配的利润=585－58.5－29.25+181.92=679.17（万元）（2）计算该公司每股支付的现金股利。
每股现金股利=679.17×16%/60=1.81（元）
（3）计算该公司现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数；
财务杠杆系数=800/（800－20）=1.03
利息保障倍数=息税前利润/债务利息=800/20=40（倍）
（4）计算该公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率并利用股票估价模型计算该公司股票价格为多少时投资者才愿意购买？
风险收益率=1.5×（14%－8%）=9%
必要投资收益率=8%+9%=17%
每股价值=1.81×（1+6%）/（17%－6%）=17.45（元/股）
当股票价格低于17.45元时，投资者才愿意购买。
4、某公司2012年发放现金股利225万元。
过去10年间该公司的盈利以10%的固定速度持续增长，2012年税后盈利为750万元，2013年预期盈利1200万元，而投资总额为900万元。
预计2014年以后仍会保持10%的增长率。
公司如果采取下列不同的股利政策，请分别计算出2013年的现金股利。
（1）股利按照盈利的长期成长率稳定增长；
解：2013年支付股利为225*（1+10%）=247.5（万元）
（2）维持2012年的股利支付率；
解: 2012年支付股利率为225/750*100%=30%
2013年支付股利为1200*30%=360（万元）
（3）2013年的投资30%用外部筹资，30%用负债，40%用保留盈余，未投资的盈余用于发放现金股利。
解：为满足投资所需的盈利
900*40%=360（万元）
2013年支付股利为1200-360=840（万元）
5、某公司某年提取了公积金、公益金后的税后净利润为1000万元，第二年的投资计划拟需资金1200万元。
该公司的目标资金结构为自有资金占60%，借入资金占40%。
另外，该公司流通在外的普通股为2000万股，没有优先股。
若公司采用剩余股利政策，试计算该公司当年可发放的股利额及每股股利。
解：可发放的现金股利额=1000-1200*60%=280（万元）
每股股利=280/2000=0.14元。