我国利率市场化进程目的及意义

（1）推动金融体制改革
利率市场化有助于国有银行建立自主经营、自负盈亏、自我发展和自我约束运行机制。 银行在经营过程中必须考虑市场利率的风险 ,关注利率变动对其盈利性、安全性和流动性.所 带来的影响。 （2）有助于资本市场的发展 利率市场化改革的完成将使资本市场基于利率的定价机制得以建立 ,市场工具得到丰富 , 市场供求均衡格局得以形成 (详见第二部分 ),这对抑制我国资本市场目前的过度投机状态、 消除市场的各种不规范运作、促进市场理性预期的形成 ,进而推动资本市场规范、健康发展 显然具有重要意义。
算。相反 ,金融交易的双方应该有权就某一项交易的具体数量 (或称规模)、期限、风险及其
具体利率水平达成协议 ,从而为整个金融市场合成一个具有代表性的利率数量结构、期限结 构和!成险结沟。
3、同业拆借利率或长期国债利率将成为市场利率体系中的主导利率。 显然 ,从微观层面上看 .,市场利率比计划利率档次更多 ,结构更为复杂 ,市场利率水平只 能根据一种或几种市场交易量大、为金融交易主体所普遍接受的利率来确定。根据其它国家 的经验 ,同业拆借利率或者长期国债利率是市场上交易量最大、信息披露最充分从而也是最 有代表性的市场利率,它们将成为制定其它一切利率水平的基本标准 ,也是衡量市场利率水平 涨跌的基本依据。
它极大地降低了交易成本 ,,由此带来服务的价格优势。据预测,那些不提供因特网服务的银
行,将在未来5年中,每年流失约10%的客户。如果不放开利率管制 ,银行自己没有定价权 ,中国 未来网络银行的发展将缺乏发挥价格优势的制度基础。
（3）现行体制下政府直接定价成本太高是利率市场化改革的反面动因。 现行体制是人民银行根据对国民经济的观察制定利率水平经国务院批准后全国各金 融机构遵照执行,不得擅自更改。程序复杂、时间长、决策滞后,加上信自、不可能完全准确 及时地传递,决策失误不可通免。而且随着金融服务品种的不断增多 ,我国利率管理规定空前 繁杂 ,利率监管部门要将相当大的精力投入到对各种计结息规定的解释、落实和查处工作中。 就是在这种情况下 ,利率违规现象仍屡禁不止 ,体外资金融通活动一直存在。堵不如疏 ,根本 出路在于推进利率市场化,使利率水平达到其合理区间,提高央行监管效率。
行间债券市场流通，实现国债交易利率市场化； 3. 金融债。 1998年 9月，国家开发银行在银行间债券市场以利率招标方式成功发行政策性银行
(三）贷款利率市场化 1. 2004年10月，经过多次调整，央行取消贷款上浮封顶（信用社最高上浮基准利率的
2.3倍），贷款最多下浮到基准利率的0.9倍； 2. 2006年8月和 2008年 10月，央行将商业性个人住房贷款利率下限分别下调到基准利
（3）促使经济结构的优化 利率市场化可促使资金按收益的高低在社会生产各部门间进行分配 ,通过有效组织资金 来源、合理安排资金投向,提高投资效率,达到资金资源的合理配置。
三，我国利率市场化的进程
我国的利率市场化一直贯穿于我国金融市场培育和发展的全过程。主要的进程如下： （一）同业拆借利率市场化 1. 1996年 1月 1日，央行建立全国统一的银行间同业拆借市场，形成银行间同业拆借
什么是利率市场化？
简单来说，利率市场化就 是利率不再由政府决定而是由 市场供求决定。
利率市场化至少应包括以下几方面的内容:
1、金融交易主体享有利率决定权。 金融交易主体应该有权对其资金交易的规模、价格、偿还期限、担保方式等具体条款进 行讨价还价。 2、利率结构由市场自发选择。 利率计划当局既无必要也无可能对利率的数量结构、期限结构和风险结构进行科学的测
率的0.85倍和0.7倍； 3. 2012年6月和7月，贷款利率下浮区间分别扩大至基准利率的 0.8倍和0.7倍；
4.
2013 年 7 月 20 日，央行取消金融机构贷款利率 0.7 倍的下限（个人住房贷款暂不调
整），由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平，贷款利率实现市场化。
（四）2014年及2015年我国利率市场化的措施： 1：2014年11月，人民银行宣布金融机构一年期贷款基准利率下调 0.4个百分点至5.6%，五年 期以上贷款基准利率下调 0.4个百分点至6.15%；一年期存款利率下调 0.25个百分点至 2.75%； 存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。 2：人民银行自 2015年 3月 1日起将存款和贷款利率均下降 0.25个百分点，并将存款利率浮动 的上限从基准利率的1.2倍上调至1.3倍。
3:
人民银行自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年
期贷款基准利率下调0.25个百分点至6.1%；一年期存款利率下调0.25个百分点至2.25%，
同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由基准利率的Байду номын сангаас1.3倍调 整为1.5倍；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

4、政府(或中央银行)享有间接影响金融资产利率的权力。 利率市场化并不是主张放弃政府的金融调控 ,正如市场经济并不排斥政府的宏观调控一样。
但在利率市场化条件下,政府(或中央银行)对金融的调控只能依靠间接手段 ,例如通过公开市 场操作影响资金供求格局 ,从而间接影响利率水平 ;或者通过调整基准利率影响商业银行资金 成本,从而改变市场利率水平。
二，在我国利率市场化的必要性和意义
(1)加入WTO的需要。20世纪80年代以来,金融国际化成为世界金融发展的一个重要趋势, 也带动了国际贸易和整个世界经济的发展。中国金融业应进一步创造条件逐步实现与国际金 融接轨,而条件之一就是以利率和汇直为中心的金融商品价格形成市场化。 (2)迎接网络经济的需要。以互联网技术为核心的网络经济无疑将成为未来经济发展的 主流。网络银行是银行业适应网络经济发展的一项创新。网络银行迅猛发展的一个原因在于
市场利率(Chibor)； 2. 1996 年 6 月 1 日，在Chibor成功运行半年的基础上，央行放开对其上限管制，实
现利率水平完全由拆借双方自主决定。
（二）债券市场利率市场化 1. 2. 1996年，证券交易所市场通过利率招标等多种方式率先实现国债发行利率市场化； 1997年 6月，央行建立全国银行间债券市场，存款类金融机构所持国债统一转入银