金融危机与公允价值会计之我见

成为人 们关 注的焦点 。 关键词 ： 允价值 ； 融危 机 ； 计 准则 ； 关性 公 金 会 相
１公 允价值会 计对金 融危机 的影 响 谨慎 的会计 师 和审计 师 坚持 下 ，金 融机 构不 面上 看 ，这种 波 动性 的增加 将 影响银行 提供 公 允 价 值 会计 准则 在 美 国金 融 界 的 应 得不 根据 市场上 这种 “ 泪甩卖 价 ” 挥 作为 手 中 流 动性 的作用 和对 不 同时期 投 资和储 蓄进行 用 ，除 了具 有提 高财务信 息 相关 性和 有用 性 持有次 贷资 产 的价 值 ， 提 巨额 的资 产减值 。 平滑 的功 能 的发挥 。 次贷危 机 中， 计 在 大量金融 的 一般 目标 外 ， 有 着特殊 的 背景 。２ 还 Ｏ世 纪 １ 加剧 经济 的周期性 波 动 ． ２ 机构进 行 去杠 杆 化交 易 ，这 是对会 计 制度 的 ７ ０年代 ， 西方 国家通 货 膨 胀严 重 ， 历 史 成 按 公 允 价 值 计 量 会 形 成 明显 的顺 周 期 效 种适 应 。 且 ， 杠杆 化形成 了一个恶 性循 并 去 即市场上 涨时 ， 价值计 量会将 价格 上 环 ，即资产 价 格 的下跌触 发 了金融 机构 的去 公允 本计量的会计信息与现实严重背离，历史成 应 。 本计 量的 缺陷进一 步遭到批 评 。 特别 是 ８ Ｏ年 涨计 人 收益 ， 一 步推 高资 产价格 ， 进 造成 相关 杠 杆化 过 程 ，而去 杠杆 化过 程导致 资产 价格 代 ， 国 曾发生严 重的储 蓄和 贷款 危机 ， 美 从那 金 融产 品价值 的高 估 ； 当市场低 落 时 ， 的进一 步下 跌 。 而 公允 以后 ，美 国金 融界就 倾 向于 以公 允 价值 计量 价值 计量 将快 速 降低收 益 ，进一步 压低 市场 ２美 国 的金 融危机 给我们 的启示 和结论 金融 产品 。 从某种 意义上说 ，公允 价值 ” “ 概念 价格 ， 形成 交 易价格 持续下 跌的 恶性循 环 。 对 此 次美 国 的金 融 危机 给我们 的启示 是 ： 正是 由于 ８ ０年代 美 国储 蓄和 房 屋 贷款 危 机 于金 融企 业而 言 ，由资产 价格 的上 升或 资产 第 一 、公 允 价值 其实 并非 如美 国会计 准 而引入 的 ， 一原 则被 ２０ 年美 国财 务 会计 信用 等级 的提 高而 产生 的未 实现 收益 ，增加 则先 前 推崇 的那 般完 美无 瑕 ，在经 济下滑 的 这 ０６ 虽然 准 则 委 员 会 发 布 的 Ｓ Ａ １７号 会 计 准 了金 融企业 的利润 和资金 来 源 ，为银 行 贷款 时候 ， 它 不是 造成 经济 下滑 的主要 原 因 ， Ｆ Ｓ５ 则— — 将公允价 值计量 推 向 了高潮 。此 前作 的进一 步扩 张奠定 基础 。 同时 ， 于宽松 的信 但是 由于 其 “ 明性 ”会造 成 人 们 的心里 恐 过 透 ， 为 预 防金 融 风险 利器 的公 允 价值 会 计 准则 ， 用条件 和 高 比例 的抵 押贷 款又 加速 资产 泡沫 慌 。 在此 轮金 融危机 中却被 指责 为 “ 上加 霜 ” 雪 甚 的产生 ，美 国次贷 危机 的始 作俑 者 即是信 贷 第二、 公允 价值 是 否能做 到真 正的公 允 ， 至“ 落井下石 ” “ 的 帮凶” 。 市场泡 沫 ，这 与资 产价 格 的顺周 期特 性是 分 何 为公 允 ，如何 确定 市值 的标 准还是 有 待进 公允价 值 以市价作 为计 量 的基础 ，最关 不 开 的。 步商 榷 。 键 的问题是 市价是否 是 资产或 负债 的真 实价 １ ． 剧市 场的趋 势化 ３加 第 三 、 国在相 当长 的时 间 内， 将处 于 我 还 值 的反映 。 如果金融 市场是 有效 的 ， 价格 市场 尽管 从理 论上 说 ，在一个 信 息对称 且 市 历 史成 本与 公 允 价值 计 量模 式并 存 的局 面 ， 反映 了资产未 来真 实 的盈 利 能力 ，以市 值计 场有 效 的环境 中 ，会 计信 息不 会对 市场 产 生 我 国的 发展 还有 特殊 的 国情 ，不可盲 目追 随 价 是最优 的 ； 是 ， 金融 市场 是 有效 的或 任何 影响 。但是 ， 现实 的金 融市 场 中 ， 但 如果 在 存在 公允 价值 而摒 弃历 史成 本 。 者 低效 ， 尤其 当金融 系统 出现不 稳定 因素 时 ， 严重 的信 息不对 称 ， 投资者 也不 是完 全理 性 ， 笔者个人认为 ，公允价值会计的经济内 以市 值计 价可能会 产生 一些负 面的结 果 。 市场常 常受 心理 、 情绪 等因素 影响 。 在金 融危 核具 有科 学性 ，其 存 在和 发展 的基础是 决策 公允 价值会计 对金 融市 场的 影 响主要 表 机 中， 会计 信息完 全可 能 引发市 场恐 慌气 氛 ， 有用 的会 计 目标 ，只要 决策 有用 的会计 目标 现为 ： 短期 内引发 市 场大 幅波动 ，对金 融 市场造 成 仍然 得到 认可 ，公 允价 值会 计 的基础就 难 以 １１增加 了金融 市场 的系统性 风 险 ． 致 命 的冲击 。 削弱。 因此， 通过重新分类金融资产或其他方 在市场 流动 性差 时 ，金 融机 构 的长期 资 在 这一 过程 中 ，公 允价 值会 计 已成为 一 式停止公允价值会计的措施，在危机得到缓 产仍依赖短期融资来为其持有资产而融资 ， 个 市场趋 势 的追 随者 ，它试 图反 映 出市场 最 解 后 ， 必然会 遭 到投资 者 的反对 。 会计 准则 不 是本 次金融危 机 中不稳定 的 主要来 源 。 由于 新 的价格 。然 而 ， 在这种 价格 追随 过程 中， 会 是罪魁祸首， 但实践 中依据 “ 非公允 ” 的市场 房地产 市场 价格 的下降 ，以此 为抵 押物 的 资 计信 息可 能会 加剧 市场 的趋势化 。 报价确定公允价值的方式对危机起了一定的 产风险增加， 房贷违约率不断上升， 由房屋贷 美国 ６ 国会议员联名写信给美国证 推波助澜效应 ，改进公允价值会计不应否定 ０名 款 衍 生 出来 的 资产 抵 押类 证 券 如 Ｍ ＳＣ Ｏ 监会 （Ｅ ）要求暂 停使 用公允 价值计 量 。他 其科 学 内涵 ， 应 建立 有效 机制 ， Ｂ 、Ｄ ＳＣ ， 而是 以调整 非 的价格持续下跌 ，导致金融机构不得不按公 们认为，失灵的市场常常意味着没有什么价 正常 、非有效市场下确定公允价值的操作方 允价值对其计提减值 ，致使净资产账面价值 格 可 以让 银行 作 为基 准来 “ 盯住 ”如果 银 行 式 。事实 上 ， ， 金融 界制 造 了房地 产泡 沫 ， 并通 大 幅度缩 水 ；由于这些 损失 会侵 蚀银 行 的资 不必按 市值 给其 资产 定价 的话 ，金 融危 机就 过不 受监 管 、不 透明 的资产 证 券化等 金融创 本 ， 而拉 低了 资本充 足率 ， 了追加 保 证 会 消退 。 种观点 虽然 有主 观性 ， 它引 申 出 新手 法放 大金 融 资产 泡沫 ，才最 终酿成 灾难 进 引发 这 但 金或 增加抵 押资产 的要 求 ，在资 本紧 张 的情 个严 肃 的学术 问题 ，也 就是 在有 限理性 的 深重 的次 贷危 机 。会计 界借 助公允 价值 计量 况下 ， 金融 机构不能 获得 短期 融资 ， 被迫 在 短 市 场 中 ，某些 会计 信 息可 能存在 很大 的负 面 模 式 ， 时 、 明 、 开地 披露 金融 资产泡 沫 ， 及 透 公 时间内变卖手中的次贷资产 ；引发新一轮由 作 用 ，而减少 这种会 计信 息 数量 对市 场健康 促使 金 融界 、投 资者 和金 融 监管 当局 正视 和 于更 低市价 引起 的资产 减值 。特别 是在 目前 发 展是有 好处 的 。 化解金 融 资产 泡沫 。倘若 没有 采用公 允价 值 的银行 监管 中 ，资本 充足 率是 管制 的重 要指 １ ． 变金融 机构 的行 为模式 ４改 会计 ，投 资 者可 能永 远被 掩盖 在金融 界创设 标 ，金融 体系 中一个银 行通 过贱 卖 调整其 资 研究 结果 表 明 ，公允 价值 会计 应用 范 围 的虚 幻 泡沫 巾 。但随 着 以公允 价值计 量 的金 本 结构 ， 以满足 最低 资本 的监管 要求 ， 导致 越广 ，就越 可能 导致 银行 损益 账户 的波 动性 融 资产 与负 债 的 比例 上升 ，会计 准则 制定者 会 其 他机构 的连 锁反应 ，很多 银行 如果 都被 迫 的增 加 ，因为经 济条 件 的变化 将更快 地 反映 及监 管 当局 应不 断地 从实践 中摸 索和 总结经 采 取 同样 的行 动 ， 市场就 会崩 溃。 贷危 于财 务报 表之 中 。会 计规 范 的确会 对公 司 的 验教训 ，及早防备公允价值会计信息的负面 资本 次 机 中涉及 的主要 产 品为场 外产 品 ，既 缺乏 活 行 为 产生影 响 。 在历史 成本会 计‘ 式下 ， 计 影响 。 模 会 跃 的市场 价格 ， 缺乏相关 产 品价格 。 也 根据 公 对市场变化过程的反映是不列‘ 的，由于会 称 参 考 文 献 允价值会计规定 ，如果不具有第一层次与第 计 “ 慎 性 原则 ” 谨 的应 用 ， 济上 升周 期 中所 『 邢精 平 ． 允价 值会 计 ： 经 １ １ 公 羡国的 经验 与教训 二层次的信息， 就可以根据模型来定价。 在这 引 起 的价值上 升 ， 会计 通常不 予反 映 ， 银行 通 ｆ １ Ｎ ． 市场 导报 ２ ０ 年 １月号． 证券 ０９ 种情 况下 ， 价格 受 外界影 ｎ很 小 ， 多 金融 机 常 以权 益 或 准 备 金 的 形 式 建 立 大 量 财 务 储 Ｉ 鹏 ． 允 价 值会 计 准则 对金 融 危机 的影 向 众 ２张 ２ Ｊ 公 构可 以相安 无事 。 而 ， 然 当某一金 融机 构 出现 备 。 而公 允价 值会计 广泛 应用后 ， 负债 表 响之 我见 ｆ ． 管理 ２ ０ ． ． 资产 Ｊ 综合 ］ ０８ ２ １ 危机 ， 需要卖 出相关 资产 时 ， 由于缺 乏相 应 的 项 目波 动性大 幅 增加 ， 统 银行 经营 中所依 【】 ． 在 当 前金 融 经 济危 机 下 的公 允 传 ３高路 浅谈 活 跃市 场 ， 常只能 采用拍 卖 的方 式 ， 通 而一旦 赖 的 特定 财 务 比率 的 临界 值 可能 被 打破 ， 导 价 计 量 问题 『］ Ｊ． 财会研 究 ２ ０ ．６ ０ ８０ ． 拍卖价出来 ， 就为同类资产提供了参考价 。 在 致银 行经 营方 式 的改变并 且 ，从更 一般 的层
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财 经与管理
金融 危机 与公允 价值会 计 之我 见
赵 பைடு நூலகம் 娟
（ 大庆 市 春 雷 农 场 ， 龙 江 大庆 １３ ０ ） 黑 ６０ １
摘 要 ： 演愈 烈的金 融危 机 中 ， 得 原本 被认 为是 颇具 先进性 的公 允价值 会计 准 则被 指 责 为是 加剧 危机 的重要 因素之 一 ， 美 在愈 使 在 国围绕 着金融 危机的种 种分析 和 指责 的喧 闹声 中， 允价值会 计 准则是 否是此 次金 融危 机 的加剧 因素 以及 是否 应 当对其进 行修 改 公
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