【发展战略】中国上市公司治理指数(CCGINK)的发展历程

中国上市公司治理指数（CCGI NK）的发展历程

由独立的第三方进行公司治理评价是发达市场经济中的惯例，也是健全的资本市场的标志。由中国首批管理学科长江学者特聘教授、著名公司治理专家李维安教授带领的南开大学公司治理研究中心在国内首先推出的“中国上市公司治理指数CCGI NK”，加之数年来积累的中国上市公司治理专业数据库、中国公司治理股价指数、公司治理计分卡等衍生研究成果为深化中国上市公司治理和制度改革、规范中国证券市场环境、促进中国转轨时期的经济体制改革做出贡献。南开大学公司治理研究中心自2001-2007年组织召开四届“公司治理国际研讨会”，倡导并组建“世界公司治理研究机构联盟”，并以此为平台集聚国内外知名专家学者和实战精英研讨公司治理前沿课题和中国转轨经济公司治理的发展问题。从1999年起实施了公司治理评价的“三步走”战略，2003年在调查数据评价的基础上首发“中国公司治理评价指数CCGI NK”和“中国上市公司治理100佳”，又经过四年的研究，推出了2004-2008年度公司治理指数，对中国上市公司大样本进行公司治理状况的系统评价。在引领中国治理理论与实践发展中，从理论到实务到评价，跨越了中国公司治理评价的四步阶段。

第一步在国内率先制定《中国公司治理原则》

南开大学公司治理研究中心在国内率先开展了对公司治理理论与实务的研究。在理论上，初步构筑了以公司治理边界为核心范畴的公司治理理论体系，并进一步拓展了公司治理的研究领域，实现了从公司治理结构到公司治理机制，从单法人治理到企业集团治理、跨国公司治理、网络组织治理的突破，相关成果获得了“孙冶方经济科学著作奖”等奖励。在此基础上开展了中国公司治理原则等公司治理实务和评价研究的第一步，并于2001年率先研究并组织制定了《中国公司治理原则》，被中国证监会与原国家经贸委联合推出的《中国上市公司治理准则》以及PECC制定的《东亚地区治理原则》所吸收借鉴，该成果获“教育部第三届社会科学优秀成果奖一等奖”等奖项，同时为建立公司治理评价指标体系提供了参考性标准。

第二步成功构建中国公司治理评价指标体系

在坚持国际标准并结合中国实际的指导思想下，南开大学公司治理研究中心于2003年4月27日成功构建并推出了“中国上市公司治理评价指标体系”,完成了公司治理评价研究工作的第二步，这是中国第一个公司治理评价系统。该体系从“股东权益”、“董事会”、“监事会”、“经理层”、“信息披露”、“利益相关者”六个维度，构建了包括6个一级指标、19个二级指标、80个三级指标的评价系统。“中国上市公司治理评价指标体系”为开展公司治理的实证研究奠定了平台，推动了公司治理理论研究的深化，并为证券监管部门有效监管、投资者正确投资、上市公司自我诊断与控制提供有力的工具，对促进资本市场建设以及社会信用体系的形成与完善具有重要的实践意义。该研究成果成为2003年11月召开的第二届公司治理国际研讨会中的亮点，被国内多家重要媒体报道，反响强烈。

第三步正式推出中国上市公司治理指数和报告

基于评价指标体系与评价标准，南开大学公司治理研究中心构筑中国上市公司治理指数CCGI NK（简称中国上市公司治理指数），并于2004年2月22日在

人民大会堂正式推出“中国公司治理评价报告”，该报告应用CCGI NK，从控股股东行为、董事会、监事会、经理层、信息披露、利益相关者六个方面，第一次对中国上市公司进行大样本（931家公司）全面量化评价分析，并推出“公司治理综合指数100佳”、“董事会治理100佳”、“信息披露状况前100佳”、“经理层治理前100佳”等，对上市公司的治理状况有了初步的量化把握。这一成果填补了我国公司治理状况评价研究领域的空白，标志着中国公司治理评价研究已全面与国际接轨，评价工作进入实质性实施阶段。该成果受到国家社科基金、国家自然科学基金、教育部、国家审计署、中国证监会有关部门等大力支持和同行专家的高度评价，并获教育部第四届人文社会科学研究优秀成果二等奖等奖项。

第四步相关成果在公司治理实践中的应用

南开大学公司治理前沿的研究团队在经历三个阶段后，走向成果应用的中国公司治理评价的第四步。2007年4月28日在人民大会堂再次推出连续三年的“中国公司治理综合评价报告”，2004－2006年度的“中国公司治理评价报告”对1000多家上市公司进行了全面量化评价分析，并对中国公司治理趋势进行合理预见。相关成果应用于“2004、2005、2006CCTV中国最具价值上市公司年度评选”、联合国经发组织对中国企业的公司治理状况评价与国际比较、世界银行CFO公司治理国际招标、国务院国资委国有独资企业董事会建设问题研究、国有企业领导班子及其成员评价研究、国有独资公司董事评价办法研究、国家发改委中小企业经济发展指数中企业治理评价等多个中国公司治理实践领域。

在此基础，南开大学公司治理研究中心公司治理评价课题组又独立开发了“中国上市公司治理指数数据库”，作为服务于科研与管理的学术性、专业性数据库，方便、快捷、动态地将CCGI NK展现给研究者和公司治理实践应用者，成为诊断企业治理状况的有益工具，实现上市公司善治的有效途径和标杆。“中国公司治理100股价指数CCGI NK100”作为中国公司治理评价体系的又一系列成果，旨在服务于投资者，揭示公司治理风险，发现公司治理与企业价值的关联，对中国上市公司治理改善发挥导向作用。中国公司治理100股价指数（简称CCGI100）遵循代表性、实用性等原则，借鉴国内外主要指数的编制经验，根据国际惯例编制而成。指数基期为2004年12月31日，基期指数为1000点。该指数充分考虑了市场流动性、规模等因素，从沪深A股市场中挑选100支治理较好的公司作为成份股。CCGI NK100研究表明，100家最佳公司治理的上市公司股价指数走势高于大盘平均水平。