《财务管理》配套课后习题详细版答案-第三章 财务分析

第三章财务分析

一、快速测试

（一）单项选择题

1. B

2.B

3.B

4.B

5.D

6.D

（二）多项选择题

1.AB

2.BCD

3.ABD 4 .AB 5 .BC 6.ACDE

7.BD 8.BCD 9.BCD

（三）判断题

1.√

2.×

3.√ 4 .× 5.× 6.× 7.× 8.√

（四）思考讨论题

略

二、实训

（一）计算分析题

1．计算上年与本年的全部资产周转率（次）、流动资产周转率（次）和资产结构。上年全部资产周转率＝13800/5520＝2.5（次）

本年全部资产周转率＝15876/5880＝2.7（次）

上年流动资产周转率＝13800/2208＝6.25(次)

本年流动资产周转率＝15876/2646＝6（次）

上年资产结构＝（2208/5520）×100%＝40%

本年资产机构＝（2646/5880）×100%＝45%

2．期末流动负债＝108000/2 ＝54000(元)

期末存货＝108000-54000×1.5＝27000（元）

销货成本＝（27000+60000）/2×4＝174000（元）

期末应收帐款＝108000-27000＝81000（元）

应收帐款周转次数＝624400/[（81000+50800）2]＝9.5（次）

解析：

流动资产＝8000/0.25＝32000（元）

固定资产＝8000（元）

速动资产＝8000/0.5＝16000（元）

存货＝流动资产-速动资产＝32000-16000＝16000（元）

流动负债＝速动资产/速动比率＝16000/2＝8000（元）

所有者权益＝营运资金＝流动资产-流动负债＝32000-8000＝24000（元）

实收资本＝24000×（2/3）＝16000（元）

未分配利润＝24000-16000＝8000（元）

资产总额＝流动资产+固定资产＝32000+8000＝40000（元）

长期负债＝负债及所有者权益总额-所有者权益-流动资产＝40000-24000-8000＝8000 短期投资＝8000/4＝2000（元）

货币资金＝速动资产-应收帐款-短期投资＝16000-8000-2000＝6000（元）

4．答案

（1）2×15年与同业平均比较

本公司净资产收益率＝7.2%×1.11×1/（1－50%）＝15.98%

行业平均净资产收益率＝6.27%×1.14×1/（1－58%）＝17.02%

差异产生的原因：

①销售净利率高于同业水平0.93%，其原因是：销售成本率低（2%），或毛利率高（2%），销售利息率（2.4%）较同业平均（3.73%）低（1.33%）；

②资产周转率略低于同业水平（0.03次），主要原因是应收账款回收较慢；

③权益乘数低于同业水平，因其负债较少。

（2）2×16年与2×15年比较

2×15年净资产收益率＝7.2%×1.11×1/（1－50%）＝15.98%

2×16年净资产收益率＝6.81%×1.07×1/（1－61.3%）＝18.83%

差异产生的原因：

①销售净利率比上年低（0.39%）,主要原因是销售利息率上升（1.42%）；

②资产周转率下降（0.04次），主要原因是固定资产周转率和存货周转率下降；

③权益乘数增加，其原因是负债增加了。

（3）权益净利率总的变动为18.83%－15.98%＝2.85%，其中：

销售净利率变动对权益净利率的影响＝（6.81%－7.2%）× 1.11×1/（1－50%）＝－0.87% 总资产周转率变动对权益净利率的影响＝6.81%×（1.07－1.11）×1/（1－50%）＝－0.54%

资产负债率变动对权益净利率的影响＝6.81%×1.07×[1/（1－61.3%）-1/（1－50%）]＝4.26%

（二）案例分析提示

两家公司的理财策略和经营策略

1.销售净利润映的是每百元收入所带来的净利润。通过计算两家公司的销售利润率，可以比较出两家公司获利能力的强弱。

2．资产周转率是销售收入与平均资产总额的比值。通过计算两家公司的资产周转率, 可以比较出两家公司资产管理能力的强弱。

3.权益乘数是反映资本结构和偿债风险的指标。通过计算两家公司的权益乘数, 可以比较出两家公司资本结构的优劣和偿债风险的大小。