资金时间价值理论
理论经济学中的时间价值理论
理论经济学中的时间价值理论时间是我们生活中不可逆转的资源。
效率和决策的关键就在于对时间的合理利用。
理论经济学中的时间价值理论，指的是根据时间的不同，衡量资金价值的变动。
时间价值理论对于投资决策、资本预算和项目评估都具有重要的意义。
在理论经济学中，时间价值理论的一个基本假设是资金在不同时间点有不同的价值。
这是因为时间的推移会导致货币的购买力发生变化。
换句话说，未来的一美元不等同于现在的一美元。
这种差异主要是由两个因素引起的：利息和风险。
首先，利息是使资金的时间价值发生变化的主要原因之一。
通常情况下，持有资金的人可以将其投资，以获取更多的收益。
因此，如果给予两个相同金额的资金，一个是现金，一个是未来的现金，那么持有现金的人就可以通过投资获得更多的回报。
这使得未来的一美元比现在的一美元更有价值。
其次，风险也是时间价值发生变化的因素之一。
未来的现金流可能受到许多不确定因素的影响，如通货膨胀、经济变化、政策风险等。
这些不确定因素会导致未来的现金流的风险增加。
相比之下，现金是一种无风险的资产，其价值在时间上是稳定的。
因此，未来的现金流会因风险的存在而减少其价值。
在投资决策中，时间价值理论可以帮助人们更好地评估投资项目的回报和风险。
通过计算项目的现值和内部收益率等指标，可以确定项目是否值得进行。
时间价值理论还指导着资本预算的决策，即在有限的资源下，如何选择最具效益的项目。
通过比较不同项目的净现值和投资回收期等指标，可以选择最具有经济意义的项目。
值得一提的是，时间价值理论并不只适用于财务领域。
在生活中，我们也需要考虑时间的价值。
人们常常需要在各种选择之间做出决策，花费时间在某项活动上可能意味着失去其他机会。
因此，在做出决策时，我们需要权衡不同选择之间的时间成本和收益。
只有这样，我们才能更好地管理我们的时间资源，提高我们的效率。
总之，时间价值理论是理论经济学中的一个重要概念。
它通过衡量资金在不同时间点的价值变动，帮助人们做出投资决策、资本预算和项目评估。
名词解释 资金的时间价值
名词解释资金的时间价值资金的时间价值一、引言资金的时间价值是金融学中的重要概念，指的是同一笔资金在不同时间点的价值不同。
随着时间的推移，金钱的价值会受到各种因素的影响，如通货膨胀、利率等。
本文将深入探讨资金的时间价值及其对经济决策的影响。
二、资金的时间价值的概念资金的时间价值是指在不同时间点，同一笔资金能够创造或获得的价值不同。
这是因为随着时间的流逝，资金会受到通货膨胀的影响，而且可以用于投资赚取利息或回报。
因此，较早获取资金的人可以利用时间来增加其价值。
三、资金的时间价值的核心原理资金的时间价值的核心原理是现值和未来值的概念。
现值是指在当前时间点，一定金额的资金的实际价值。
未来值是指在未来某个时间点，资金的实际价值。
这两个概念之间的关系是通过利率来计算的。
当利率较高时，资金在未来的价值较低，反之亦然。
四、影响资金时间价值的因素1. 通货膨胀：随着时间的推移，物价水平普遍上升，货币的购买力会下降，因此相同金额的资金在未来的实际购买力较低，从而影响资金的时间价值。
2. 利率：利率是衡量资金时间价值的重要指标。
利率较高时，资金的现值较高；利率较低时，资金的现值较低。
3. 风险：资金的时间价值还受到投资风险的影响。
风险较高的投资会降低资金的时间价值，因为投资回报可能不确定。
五、资金的时间价值在经济决策中的应用1. 投资决策：在进行投资决策时，需要考虑资金的时间价值。
较早投资的项目通常能够获得更高的回报，因为资金有更多时间增值。
2. 财务规划：在个人或企业进行财务规划时，需要考虑资金的时间价值。
合理安排资金的使用时间，可以最大化其价值，实现财务目标。
3. 贷款决策：在决定是否申请贷款时，需要考虑资金的时间价值。
借入资金可能会提前满足个人或企业的需求，但同时也需要承担一定的利息支出。
六、资金的时间价值的局限性与扩展尽管资金的时间价值是金融学中的重要概念，但其也存在一定的局限性。
首先，资金的时间价值基于一些假设，如稳定的利率和通货膨胀率。
资金时间价值
资金时间价值一、资金时间价值的含义资金时间价值是一定量资金在不同时点上的价值量差额。
资金的时间价值来源于资金进入社会再生产过程后的价值增值。
通常情况下，它相当于没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率，是利润平均化规律发生作用的结果。
根据资金具有时间价值的理论，可以将某一时点的资金金额折算为其他时点的金额。
二、现值和终值的计算现值是未来某一时点上的一定量资金折算到现在所对应的金额，通常记作P。
终值又称将来值是现在一定量的资金折算到未来某一时点所对应的金额，通常记作F。
现值和终值是一定量资金在前后两个不同时点上对应的价值，其差额即为资金的时间价值。
现实生活中计算利息时所称本金、本利和的概念相当于资金时间价值理论中的现值和终值，利率（用i表示）可视为资金时间价值的一种具体表现；现值和终值对应的时点之间可以划分为门期5三1）,相当于计息期。
（一）单利现值和终值的计算1.单利现值P=F/（1+nXi）其中，1/（1+nXi）为单利现值系数。
2.单利终值F=P（1+nXi）其中，（1+nXi）为单利终值系数。
（二）复利现值和终值的计算复利计算方法是每经过一个计息期，要将该期所派生的利息加入本金再计算利息，逐期滚动计算，俗称“利滚利”。
这里所说的计息期，是相邻两次计息的间隔，如年、月、日等。
除非特别说明，计息期一般为一年。
1.复利现值P=F/（1+i）n其中，1/（1+i）n为复利现值系数，记作（P/F,i,n）；n为计息期。
2.复利终值F=P（1+i）n其中，（1+i）n为复利终值系数，记作（F/P,i,n）；n为计息期。
（三）年金终值和年金现值的计算年金包括普通年金（后付年金）、即付年金（先付年金）、递延年金、永续年金等形式。
普通年金和即付年金是年金的基本形式,都是从第一期开始发生等额收付,两者的区别是普通年金发生在期末,而即付年金发生在期初。
递延年金和永续年金是派生出来的年金。
递延年金是从第二期或第二期以后才发生,而永续年金的收付期趋向于无穷大。
工程经济学04资金的时间价值与等值计算(改)
息期加以说明，则表示1年计息一次，此时的年利率就
是实际利率。如按月计息情况下，每年计息12次，则
年名义利率为月利率的12倍，而年实际利率应为年利
息与本金之比。
实际计算利息时不用名义利率，而用实际利率。名 义利率只是习惯上的表示方法。如“月利率1%，每 月计息一次”，也可表示为“年利率12%，每月计息
第四章 资金时间价值与等值计算
第一节 资金的时间价值
一、资金的时间价值 二、利息与利率
一、资金的时间价值概念
在日常生活中，将一笔资金存入银行，经过一段
时间后，银行会额外支付一定数额的利息，我们向银
行借贷一笔资金，偿还时，我们还需支付给银行额外
的利息；又如用一笔资金参股投资，当投资项目产品
销售出动后，我们会获得本金，同时也可能获得红
三、资金等值的计算公式
1．公式的符号说明
（1）现值（Present Value）
现值是指资金在某一基准起始点的现金流量，通
常把将来某一时点（或某些时点）的现金流量换算成
某一基准起始点的等值金额为“折现”或“贴现”。
折现后的资金金额便是现值。
➢ 值得注意的是“现值”并非专指一笔资金“现在”
的价值，它是一个相对的概念。如以第 个t时点作
P
200
(1
1 10%)5
200 0.6209 124.18(万元)
即若收益率达到10%，欲保证5年后获利200万 元，现在需投资124.18万元。
• （3）等额分付终值公式
•
等额分付终值公式也称年金终值公式的本利和。即
已知 A、 i 、n ，求 F。其现金流n 量图如图4-5所
第四讲 资金的时间价值
19 20:41 20
20:41
§4.3 资金等值计算及其应用
3. 一次支付类型（整付）
一次支付又称整付是指分析系统的现金流量，无论是 流入还是流出，均在一个时点上一次发生。其典型现金流量 图如图。 对于所考虑的系统而言，如果在考虑资金的时间价值的 情况下，现金流入恰恰能补偿现金流出，则F 与P是等值 的。 一次支付等值计算公式包括一次支付终值公式和一次支 付现值公式。
A = F ⋅
i (1 + i )
n
− 1
称为等额分付偿债基金系数，记作(A/F,i,n) 即： A = F(A/ F, i, n)
29 20:41 30
或： F = A(F / A, i, n) = 30 × 5.867 = 176.01(万元)
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§4.3 资金等值计算及其应用
例：某企业欲在５年后进行改、扩建，估计到时需资金150 万元；资金准备自筹，每年由利润和折旧基金中提取后存 入银行，若存款按复利计息，利率６%，每年年末应提留多 少资金？ 解：等额分付偿债基金公式
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§4.2 现金流量与资金等值计算
现金流量图
§4.2 现金流量与资金等值计算
现金流量图
横轴为时间轴，向右表示时间的延续，将横轴分成相等的时间间隔，表示计 息周期，通常以年为单位； 时间轴上的点称为时点，是现金流量发生的时间点，时点通常表示该年的年 末和下一年的年初。 整个横轴可以看成是我们所考察的系统；
等额分付终值公式（已知A求F）
资金的时间价值和风险价值
要点三
外汇市场
在外汇市场中，资金的时间价值和风 险价值是影响汇率变动的重要因素。 汇率的变动会影响国际贸易和投资的 成本和收益，因此，企业和投资者需 要密切关注外汇市场的动态，以制定 更为合理的贸易和投资计划。
05
未来展望
技术发展对资金时间价值和风险价值的影响
金融科技
随着金融科技的快速发展，资金的时间价值和风险价值将更 加精确地被评估和预测。区块链、大数据和人工智能等技术 将帮助金融机构更高效地管理风险和优化投资策略。
04
实际应用
个人理财
Hale Waihona Puke 储蓄和投资个人理财中，资金的时间价值和风险价值是制定储蓄和投资策略的重要考虑因素。个人可 以根据自身风险承受能力和收益期望，选择合适的投资工具，如股票、债券、基金等，以 实现资金的保值增值。
退休规划
退休规划是个人理财的重要组成部分，需要考虑资金的时间价值和风险价值。个人可以根 据退休目标和时间，制定合适的投资计划，以保障退休后的生活品质。
资金的时间价值和风险 价值
目录 CONTENT
• 资金的时间价值 • 风险价值 • 资金的时间价值和风险价值的关
联 • 实际应用 • 未来展望
01
资金的时间价值
定义
01
资金的时间价值是指资金在投资 过程中随时间推移而产生的增值 。简单来说，就是今天的1元钱比 未来的1元钱更有价值。
02
资金的时间价值反映了资金的机 会成本，即放弃当前消费而将资 金用于投资所获得的未来收益。
03
设定的置信水平。
风险评估
01
02
03
风险评估是对投资组合 或资产所面临的各种市 场风险进行量化和定性
分析的过程。
资金时间价值的概念
资金时间价值的概念资金时间价值（Time Value of Money, TVM），是财务管理中的一个重要概念。
它指的是资金在时间上具有的价值变化。
换句话说，未来的一定金额的资金是不等同于现在的同样金额的资金的，因为资金可以通过投资获得利息或收益。
在理解资金时间价值之前，首先需要了解两个基本概念：现值和未来值。
现值（Present Value）是指将未来的一定金额的资金折算到现在所具有的价值。
未来值（Future Value）是指将现在的一定金额的资金在一定时间内获得一定利率或收益后的价值。
在实际生活中，人们通常更愿意拥有或使用现在的一定金额的资金，而不是同等金额的未来资金。
这是因为现金具有流动性，可以在需要的时候随时使用，而未来的资金则存在不确定性和风险。
资金时间价值的概念就是基于这个观点提出的。
资金时间价值可以通过两种方式来解释：一是将未来的一定金额折算到现在的现值，二是将现在的一定金额的资金投资获得利息或收益后，计算其未来值。
首先，我们来看如何将未来的一定金额折算到现在的现值。
这需要考虑到时间价值的核心原理，即未来的一单位货币价值小于现在的一单位货币价值。
这是因为未来的资金存在时间成本、通胀等因素的影响，而现在的资金可以立即使用和投资。
使用现值公式可以计算未来的一定金额的现值。
这个公式是：PV = FV / (1 + r)^n，其中PV表示现值，FV表示未来值，r表示利率，n表示时间期限。
比如，如果我们要计算5年后1000元的现值，假设利率为5%，那么现值就是1000 / (1 + 0.05)^5 = 783.53元。
其次，我们来看如何将现在的一定金额的资金投资获得利息或收益后，计算其未来值。
这个过程需要考虑到资金的增值效应，即通过投资获得的利息或收益。
在计算未来值时，还需要考虑到复利效应，即将获得的利息或收益重新投资获取更多的利息或收益。
使用未来值公式可以计算现在的一定金额的资金在一段时间内的未来值。
资金的时间价值理论
资金的时间价值理论资金的时间价值理论是现代金融理论中的一个重要概念，它指的是资金在不同时间点的价值不同。
简单来说，时间价值理论认为资金在将来的一段时间内会通过投资增值，因此现在的资金价值要高于将来的同等金额。
时间价值的核心观点是关于资金的两个主要因素：时间和风险。
时间价值理论认为，如果要比较不同时间点的资金价值，就必须考虑到资金在不同时间点的风险和机会成本。
首先，时间价值理论指出，现金的价值会随着时间的推移而降低。
这主要是因为现金可以用于投资创造更多的财富。
假设现在有1万元的资金，如果将其投资于一个年化收益率为5%的项目，将来一年后，这笔资金就会增值到1.05万元。
因此，现在的1万元就比将来的1万元更有价值。
其次，时间价值理论还涉及到风险。
投资是有风险的，不同投资项目的收益率和风险水平是不同的。
由于这种不确定性，人们会对未来的收益产生怀疑，将来的财富增值可能低于预期。
因此，在决策时，人们会对将来的收益进行折扣，即将来的现金流量的现值会比实际现金流量更低。
时间价值理论在金融管理和投资决策中的应用广泛。
在企业融资中，资金的时间价值被广泛运用于资本成本的计算。
企业通过权衡资金的成本和风险，来决定对外融资和内部融资的比例。
同时，在投资决策中，时间价值理论帮助投资者评估不同投资项目的收益和风险，选择最具价值的投资。
此外，时间价值理论还对个人的理财决策起到指导作用。
例如，个人可以通过投资理财来增加个人财富，但不同投资项目的收益和风险也是不同的。
因此，个人在做出投资决策时，需要考虑到时间价值和风险，选择适合自己的投资方式。
综上所述，资金的时间价值理论是现代金融理论中的重要概念。
它强调了资金在不同时间点的价值差异，并将其与风险和机会成本联系在一起。
时间价值理论在企业融资和投资决策，以及个人理财中都有着重要的应用。
在实际操作中，我们应该充分考虑资金的时间价值，合理进行资金的配置和管理，以实现最大的财富增值。
在实际应用中，资金的时间价值理论对于企业和个人的决策具有重要的指导作用。
东南大学 工程经济学 资金的时间价值(第二讲)
注意:工程经济分析中, 注意:工程经济分析中,所有的利息和资金 时间价值计算均为复利计算. 时间价值计算均为复利计算.
2 资金的等值原理
2.1 资金等值 2.2 现金流量及现金流量图 2.3 资金等值的三要素
2.1 资金等值
两个不同事物具有 相同的作用效果, 相同的作用效果, 称之为等值. 称之为等值. 资金等值,是指由 资金等值, 资金等值 于资金时间的存在, 于资金时间的存在, 使不同时点上的不 同金额的资金可以 具有相同的经济价 值.
(1+10%)20 1 P = 2000 10%(1+10%)20 =17028
3.2.6 资金回收公式
已知P,求A=? i(1+ i)n A = P× (1+ i)n 1 i(1+i)n/[(1+i)n - 1]为资金回收系数,用符号 1]为资金回收系数 为资金回收系数, 表示. (A/P,i,n)表示.
F=P×(1+i )n = × =1000× (1+10% )3 × =1331
3.2.2 一次支付复利现值公式
已知 ,求P=? 已知F, =?
1 P = F× (1+ i)n
为一次支付现值系数,用符号(P (1+i)-n为一次支付现值系数,用符号 / F,i ,n) 表示. 表示.
年末要从银行取出1331元,年利 例: 3年末要从银行取出 年末要从银行取出 元 %,则现在应存入多少钱 率10%,则现在应存入多少钱? %,则现在应存入多少钱? F=1331 = i=10% = % 0 1 P=? =? 2 3 P=F×(1+i )-n = × =1331× (1+10% )-3 × =1000
资金时间价值的概念
资金时间价值的概念资金时间价值（The Time Value of Money，TVM）是现代金融学中的一个重要概念，强调了时间对资金的价值的影响。
一、概念和背景资金时间价值是指在特定时段内持有的一定量的资金或资产，由于时间的推移而发生的价值变动。
即相同数量的资金，在不同的时间点具有不同的价值。
这是由于时间的不同导致了不同的风险、收益和机会成本。
TVM是金融学的基础概念之一，常用于金融决策中的现金流量分析、投资估值和风险评估。
TVM的概念源于经济学中的机会成本理论，即放弃一种投资选择所失去的收益。
可在特定时间点获取的一定数额的现金，因为具有投资收益的潜力，而具有较高的价值。
另外，资金的时间价值还与通货膨胀和货币利率等因素相关。
二、资金时间价值的原理资金时间价值的核心原则是“一分早期的钱等于一分晚期的钱与投资利率之间的可交换关系”。
也就是说，具有同样价值的现金流，早期到来的现金流的价值较高。
这是因为早期的现金流可以用于投资或赚取收益，从而增加资金的价值。
相反，晚期到来的现金流由于无法利用时间来赚取收益，因此价值相对较低。
资金时间价值的原理可以通过计算和比较现金流的净现值（Net Present Value，NPV）来体现。
净现值是指将未来的现金流折现到现在，然后减去投资成本，来比较不同时期现金流的价值。
如果净现值为正，意味着资金的时间价值超过了投资成本，表明该项目是可接受的。
相反，如果净现值为负，则意味着资金的时间价值低于投资成本，表明该项目是不可接受的。
三、资金时间价值的应用资金时间价值的概念在金融决策中有广泛的应用。
1. 现金流量分析：在做出决策时，需要考虑资金流动的时间价值，将未来现金流转化为当前价值，以便比较和评估不同时期的现金流。
2. 投资估值：通过考虑资金流的时间价值，可以为投资项目进行估值。
例如，在股票投资中，使用现金流折现模型（Discounted Cash Flow, DCF）来计算股票的内在价值。
资金的时间价值管理
资金的时间价值管理资金的时间价值管理是指在投资和贷款决策中，根据资金在不同时间点上的价值变化来进行管理和计算的一项重要工具和方法。
理解和应用资金的时间价值管理原理，可以帮助个人和企业做出更明智的决策，实现财务目标。
资金的时间价值管理原理是基于以下观点：一、资金拥有者更倾向于在尽可能早的时间点上获得现金，因为现金具有流动性和灵活性，可以用于满足各种需求和机会；二、资金的价值随时间的推移而发生变化，当前的一笔资金不同于未来同样金额的资金；三、时间越早获得的资金越有价值，因为可以进行更多的投资或用于更长时间的消费。
基于资金的时间价值管理原理，我们可以应用以下方法进行资金的管理和计算。
一、未来价值计算：未来价值计算是指通过把当前的一笔资金按一定的利率投资到未来的某个时间点，计算未来所获得的价值。
这个方法适用于投资决策中，可以帮助判断投资项目是否值得投入资金，以及计算预计的投资回报率。
二、现值计算：现值计算是指通过把未来的一笔资金折算到当前时间点上，计算其现在的价值。
这个方法适用于贷款决策中，可以帮助判断贷款是否划算，以及计算贷款的实际成本。
三、资金的现金流量分析：资金的现金流量分析是指根据资金的时间价值管理原理，对资金的流入和流出进行分析和评估。
通过将资金的流入和流出进行排列和计算，可以清楚地了解不同时间点上资金的情况，从而做出合理的决策。
四、内部收益率计算：内部收益率是指使一个投资项目的净现值等于零的折现率。
通过计算一个投资项目的内部收益率，可以帮助判断该项目的可行性，并与其他项目进行比较。
五、资金的风险管理：资金的时间价值管理也包括风险管理。
通过合理地评估和管理风险，可以保护资金的价值，并减少潜在的损失。
在实际应用中，资金的时间价值管理可以用于各种场景。
比如个人可以利用这个原理来做出是否购买房屋、投资股票或存款的决策；企业可以利用这个原理来评估不同项目的投资回报率，决定是否进行扩张或并购；金融机构可以利用这个原理来计算贷款的利率和还款计划。
资金时间价值实验报告(3篇)
第1篇一、实验目的本次实验旨在通过模拟实际经济环境，验证资金时间价值理论，即资金在不同的时间点具有不同的价值。
通过实验，使学生深入理解货币的时间价值，掌握计算复利和现值的方法，并能够运用这些知识解决实际问题。
二、实验内容1. 实验原理资金时间价值是指同一金额的资金在不同时间点的价值不同。
这种差异主要源于货币的增值能力，即利息或投资回报。
2. 实验工具- 计算器- Excel表格3. 实验步骤（1）设定初始资金：假设初始资金为1000元。
（2）设定年利率：假设年利率为5%。
（3）设定存款期限：分别设定1年、2年、3年、5年、10年等不同的存款期限。
（4）计算复利：使用复利公式计算不同期限后的资金总额。
（5）计算现值：使用现值公式计算不同期限后的资金在当前时间的价值。
三、实验结果与分析1. 复利计算结果- 1年后：1000元 (1 + 5%) = 1050元- 2年后：1000元 (1 + 5%)^2 = 1102.5元- 3年后：1000元 (1 + 5%)^3 = 1157.625元- 5年后：1000元 (1 + 5%)^5 = 1283.00元- 10年后：1000元 (1 + 5%)^10 = 1628.89元从计算结果可以看出，随着时间的增长，资金的总额也在不断增加，这验证了资金的时间价值。
2. 现值计算结果- 1年后的现值：1050元 / (1 + 5%) = 1000元- 2年后的现值：1102.5元 / (1 + 5%)^2 = 1000元- 3年后的现值：1157.625元 / (1 + 5%)^3 = 1000元- 5年后的现值：1283.00元 / (1 + 5%)^5 = 1000元- 10年后的现值：1628.89元 / (1 + 5%)^10 = 1000元通过计算现值，我们可以看到，无论资金在未来的价值如何增长，其现值始终等于初始资金，这进一步证明了资金的时间价值。
四、实验结论1. 资金的时间价值是客观存在的，随着时间的推移，资金的价值会发生变化。
《资金的时间价值》PPT课件
第一节 资金时间价值概述
二、度量与计算 3、资金时间价值的计算方法
〔1〕单利计算法 〔2〕复利计算法 4、名义利率与实际利率 〔1〕、名义利率与实际利率 计息周期M〔N〕 ： 计算复利的次数 名义利率 r ：年利率 计息周期与利率周期一 致 每期的实际利率rM：计息周期内的实际利率
实际年利率与计息周期有关
第四节 资金本钱
〔5〕留存盈余本钱
式中：Kr——留存盈余本钱 其他符号意义同前
第四节 资金本钱
三、资金本钱的计算 2 、加权平均资金本钱的计算
式中：KW——资金加权平均本钱 Wi——第i种资金来源占总资金的
比重
第四节 资金本钱
三、资金本钱的计算 3、边际资金本钱的计算 边际资金本钱需要按加权平均法计算时，其权数必须 为市场价值权数，而不应采用帐面价值权数。 例3.9 某公司目标资金构造为：债务0.2，优先股0.05， 普通股权益〔包括普通股和留存收益〕0.75。现拟追加 筹资300万，仍按此资金构造来筹资。个别资金本钱预 计 分 别 为 债 务 7.50 ％ ， 优 先 股 11.80 ％ ， 普 通 股 权 益 14.80％。按加权平均法计算追加筹资300万元的边际资 金本钱。
资金时间价值在财务决策和投资评价中 都占有极其重要的地位。 什么是资金时间价值？同样的一笔资金 在不同的时间具有不同的价值。 为什么我们更想现在得到一笔资金而不 是等到〔比方〕一年后？
第一节 资金时间价值概述
一、含义与作用
资金时间价值是指资金在扩大再生产及循环周转过程中， 随着时间变化而产生的资金增值和带来的经济效益。
〔1〕广义与狭义 〔2〕资金筹集费用与占用费用 〔3〕个别资金本钱、加权平均资金本钱、 边际资金本钱 3、资金本钱的表示方法— 资金本钱率
第二章资金时间价值原理
2020/12/10
第二章资金时间价值原理
•不同时点上的资金量不直接可
•例如，投入相同的资金比，有两个方案选择，一是3
年后获利100万，一是5年后获利130万，该如何选 择？
•怎么办？
•换算
2020/12/10
•将不同时点上 的资金价值调 整到同一时点
0
1
2
3
F=1000*(1+10%)3+1000*(1+10%)2+1000*(1+10%)
2020/12/10
第二章资金时间价值原理
1、终值
公式：F=A* [(1+i)n-1]/i *(1+i) =A* [(1+i)n-1] *(1+i)/i
期数加1，系数减1
F=A*[(F/A,i,n+1)-1]
•为什 么价值 •能够 增值？
n 本质：是由于资金的运动产生的。是资 金作为生产要素投入而要求得到的回报
2020/12/10
第二章资金时间价值原理
资金时间价值的量如何确定?
n 从量的规定性看，资金的时间价值一般用 相对数表示
利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+变现力附 加率+违约风险附加率+到期风险附加率
2020/12/10
第二章资金时间价值原理
（四）年资本回收额的计算
【例9】某企业借得1000万元的贷款， 在10年内以年利率12%等额偿还， 则每年应付的金额为多少？
1、资本回收是指在给定的年限内等额 回收初始投入资本或清偿所欠债务的 价值指标。
2、公式 A=P/(P/A,i,n)
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一、资金时间价值基本概念
利息和利率
利息 • 含义：在借贷过程中，债务人支付给债权人的 超过原借款本金的部分。I=F-P • 经济意义： ① 是资金的一种机会成本 ② 放弃资金使用权所得的报酬或占用资金所付 出的代价 ③是衡量资金时间价值的绝对尺度
一、资金时间价值基本概念
利息和利率
利率-----相对尺度
一、资金时间价值基本概念
资金时间价值概念 利息和利率 单利和复利 等值的概念 to
一、资金时间价值基本概念
资金时间价值概念
现象1：某人年初存入银行100元，若年利率为10％，年末可从银行取出本息110 元，出现10元的增值。
现象2：某人投资10万元到一加工项目，一年后分红5000元，获得了5%的收 益。
二、资金等值计算基本公式
定差数列的等值计算公式
特点：如果每年现金流量的增加额或减少额都相等，则称之为定差 （或等差）数列现金流量
典型现金流量图（P23) 公式
①定差数列现值公式 (2-29)（2-30）（2-34） ②定差数列等额年金公式 (2-31）（2-32）（2-33）
例题：教材例2-10 注意：①定差G从第二年开始，其现值必位于G开始的前两年；
等额分付类型
• 特点：现金流量在多个时点连续发生，且数额相等 • 典型现金流量图:见教材P21 • 公式
①等额分付终值公式（等额年金终值公式）（2-19，2-20） ②等额分付偿债基金公式（2-25，2-26） ③等额分付现值公式 （2-21，2-22） ④等额分付资本回收公式（2-23，2-24） • 例题：教材例2-6，2-7，2-8，2-9 • 注意
二、资金等值计算基本公式
资金等值计算基本参数
现值（P）：现在的资金价值或本金（Prent value）； 资金 发生在（或折算为）某一特定时间序列起 点时的价值。
终值（F）：n期末的资金价值或本利和（Future value）； 资金发生在（或折算为）某 一特定时间序列终 点时的价值。
F=P(1+i）n ------代数表达式
=P(F／P，i，n）----规格化表达式 ②复利现值公式（一次支付现值公式）
P=F(1+i）-n ------代数表达式
=F(P／F，i，n） ----规格化表达式 • 例题：教材P19例2-4，2-5 • 注意:P19,20
二、资金等值计算基本公式
基本公式
• 含义：在单位时间内（如年、半年、季、月、周、日等）
所得利息与借款本金只比。i=It/P×100%
• 影响利率高低的因素
①社会平均利润率 ②借贷资本的供求情况 ③贷款风险 ④通货膨胀率 ⑤借款期限的长短
一、资金时间价值基本概念
单利和复利
单利 • 含义：本金生息，利息不生息。 • 实例：教材P16例2-2 • 缺点：没有完全反映资金的时间价值 • 适用：短期投资及不超过一年的短期贷款
②递减数列定差为负
二、资金等值计算基本公式
小结 复利系数之间的关系（P26) 复利计算公式使用注意事项(P26)
例：已知年利率i=12%，现有本金100元存入银行， 有两种不同的计息方式，第一种以年为计息周期， 第二种以季为计息周期，试计算两种不同计息方 式下一年后的本利和。 说明：相同的年利率下，由于计息周期的不同会 导致相同时间后产生的利息不同。
工程经济学第三章 资金时间价值理论第三章 资金时间价值理论
※主要内容： （1）资金时间价值基本概念； （2）资金等值计算基本公式；to （3）实际利率、名义利率与连续利率；to （4）资金等值计算公式的应用。 ※ 本章要求 （1）熟悉资金时间价值的概念； （2）掌握资金时间价值计算所涉及的基本概念和计算公式； （3）掌握名义利率和实际利率的计算； （4）掌握资金等值计算及其应用。 ※ 本章重点 （1）资金时间价值的概念、等值的概念和计算公式 （2）名义利率和实际利率 ※ 本章难点 （1）等值的概念和计算 （2）名义利率和实际利率
说明： 资金被投入到生产或流通领域后，随着时间的推移可以增值。 概念： 把货币作为社会生产资金（或资本）投入到生产或流通领域…就会得到
资金的增值，资金的增值现象就叫做～。 思考：资金增值的条件？资金增值的实质？
资金时间价值的表现形式？ 从投资者角度看，是资金在生产与交换活动中给投资者带来的利润。 从消费者角度看，是消费者放弃即期消费所获得的利息。
一、资金时间价值基本概念
等值的概念 指在考虑时间因素的情况下，不同时
点的绝对值不等的资金可能具有相等的价 值。
利用等值的概念，可把一个时点的资金 额换算成另一时点的等值金额。如“折 现”、“贴现”等。To 思考：影响等值的因素有哪些？
二、资金等值计算基本公式
资金等值计算基本参数 基本公式 定差数列的等值计算公式to 小结
三、实际利率、名义利率与连 续利率
实际利率与名义利率的含义
例：已知年利率i=12%，现有本金100元存入银行，有两种不同的 计息方式，第一种以年为计息周期，第二种以季为计息周期，试 计算两种不同计息方式下一年后的本利和。
实际利率：若利率为年利率，实际计息周期也是一年，则
一、资金时间价值基本概念
单利和复利
复利 • 含义：本金生息，利息也生息。即“利滚利”。 • 实例：见教材P17例2-3 • 优点：符合资金在社会生产过程中运动的实际状况 • 适用：实际中广泛应用，如：建设期贷款利息的计算 • 分类 间断复利：计息周期为一定的时间区间（年、月 等）的复利计息。 连续复利：计息周期无限缩短（即n 0）的复利 计息。
等额年金或年值（A）：在n次等额支付或收益中，每次支 出或收入的金额相等。
i ： 利率、折现或贴现率、收益率。 n： 计息期数或项目寿命期 。
二、资金等值计算基本公式
基本公式
一次支付类型
• 特点：集中在一个时点 • 典型现金流量图:见教材P18 • 公式
①复利终值公式（一次支付终值公式、整付本利和公式）