第3章长期筹资管理(课内习题)

第三章长期筹资管理

第一节筹资管理的主要内容

【单选题】.下列筹资方式中，既可以筹集长期资金，也可以融通短期资金的是（）。

A．发行股票B．利用商业信用C．吸收直接投资D．向金融机构借款【答案】D

【判断题】企业在初创期通常采用外部筹资，而在成长期通常采用内部筹资。（×）

第二节债务筹资

二、发行公司债券

【多选题】如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则下列表述正确的有（）。

A.当预测年利息率上升时，一般应提前赎回债券

B.提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值

C.提前偿还所支付的价格通常随到期日的临近而逐渐上升

D.具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性【答案】BD

三、融资租赁

【判断题】杠杆租赁的情况下出租人既是债权人也是债务人，如果出租人到期不能按期偿还借款，资产的所有权则转移给资金的出借者。（）【答案】√

【单选题】下列各项中，不属于融资租赁租金构成内容的是（）。

A.设备原价

B.租赁手续费

C.租赁设备的维护费用

D.垫付设备价款的利息【答案】C

四、债务筹资的优缺点

【多选题】与银行借款相比，下列各项中，属于发行债券筹资特点的有（）。

A.资本成本较高

B.一次筹资数额较大

C.扩大公司的社会影响

D.募集资金使用限制较多【答案】ABC

【单选题】下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是（）。

A.融资租赁

B.发行股票

C.发行债券

D.发行短期融资券【答案】A

【单选题】与股票筹资相比，下列各项中，属于债务筹资缺点的是（）。

A.财务风险较大

B.资本成本较高

C.稀释股东控制权

D.筹资灵活性小【答案】A

第三节股权筹资

一、吸收直接投资

【单选题】下列各项中，不能作为资产出资的是（）。

A.存货

B.固定资产

C.可转换债券

D.特许经营权【答案】D

【单选题】与发行股票筹资相比，吸收直接投资的优点是（）。

A．筹资费用较低B．资本成本较低C．易于进行产权交易D．有利于提高公司声誉【答案】A

二、发行普通股股票

【单选题】下列各项中，不属于普通股股东拥有的权利是（）。

A.优先认股权

B.优先分配收益权

C.股份转让权

D.剩余财产要求权【答案】B

【单选题】与配股相比，定向增发的优势是（）。

A．有利于社会公众参与 B．有利于保持原有的股权结构

C．有利于促进股权的流通转让D．有利于引入战略投资者和机构投资者【答案】D

三、留存收益

【单选题】下列关于留存收益筹资的表述中，错误的是（）。

A.留存收益筹资可以维持公司的控制权结构

B.留存收益筹资不会发生筹资费用，因此没有资本成本

C.留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润

D.留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求【答案】B

四、权益筹资的特点

【多选题】与“吸收直接投资”方式相比较，“发行普通股”筹资方式所具有的特点有（BD ）。

A.资本成本较高

B.资本成本较低

C.公司与投资者易于沟通

D.手续相对复杂，筹资费用较高

【单选题】下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是（）。

A.发行普通股

B.发行优先股

C.发行公司债券

D.发行可转换债券【答案】A

第四节混合筹资

一、可转换债券

【判断题】可转换债券的持有人具有在未来按一定的价格购买普通股股票的权利，因此可转换债券具有买入期权的性质。（）【答案】√

【单选题】某公司发行可转换债券,每张面值100元,转换比率为5,若希望债券持有人将债券转换成股票,股票的市价应高于（）。

A.5

B.10

C.20

D.25 【答案】C

【判断题】对附有回售条款的可转换公司债券持有人而言，当标的公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到一定幅度时，把债券卖回给债券发行人，将有利于保护自身的利益。（）（2011年）√【判断题】企业在发行可转换债券时，可通过赎回条款来避免市场利率大幅下降后仍需支付较高利息的损失。（）【答案】√

二、认股权证

【多选题】下列各项中，属于认股权证筹资特点的有（）。

A.认股权证是一种融资促进工具

B.认股权证是一种高风险融资工具

C.有助于改善上市公司的治理结构

D.有利于推进上市公司的股权激励机制【答案】ACD

三、优先股

【多选题】相对普通股而言，下列各项中，属于优先股特殊性的有（）。

A.当公司破产清算时，优先股股东优先于普通股股东求偿

B.当公司分配利润时，优先股股东优先于普通股股利支付

C.当公司选举董事会成员时，优先股股东优先于普通股股东当选

D.当公司决定合并、分立时，优先股股东表决权优先于普通股股东【答案】AB

第五节资金需要量预测

一、因素分析法

【单选题】甲企业本年度资金平均占用额为3500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。预计下年度销售增长5%，资金周转加速2%，则下年度资金需要量预计为（）万元。

A.3000

B.3087

C.3150

D.3213

【答案】B【解析】资金需要量=（3500-500）×（1+5%）×（1-2%）=3087（万元）。

二、销售百分比法

【计算题】已知：某公司2015年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。2015年12月31日的资产负债表（简表）如下：=

该公司2016年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。假定该公司2016年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。

（1）计算2016年公司需增加的营运资金

流动资产占销售收入的百分比=10000/20000=50% 流动负债占销售收入百分比=3000/20000=15%

增加的销售收入=20000×30%=6000（万元）增加的营运资金=6000×50%-6000×15%=2100（万元）

（2）预测2016年需要对外筹集资金量

增加的留存收益=20000×（1+30%）×12%×（1-60%）=1248（万元）