绿大地财务造假事件案例分析

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治理对策
完善独立董事制度
B
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建立有效的经营者 激励和约束机制
A
内在监督
C 优化公司股权结构
健全内部管理机制
E
D 建立健全内部控制制度
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治理对策
信息公开 职业经理人
强化监管
法律武器
Logo 外部监管
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造假手段
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虚增主营业务收入
虚增固定资产
手段
虚增净利润
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造假手段
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虚增主营业务收入
虚设合作公司
自从绿大地公司成功上 市后，曾经的大客户们 接连神秘消失。原同绿 大地公司来往密切的客 户均在不久后就进行了 工商注销。原有客户疑 似虚设
巨额销售退回
虚增营业收入
绿大地公司在 2010年 4
月 30 日的信息披露中， 确认了08 年主营业务 退款额为 2348 万，
2004-2007，虚增2.96 亿；
2009 退款额高达 1.58 2007，虚增9660万；
亿元，几乎覆盖了全部 主营业务收入。
2008，虚增8565万；
2009，虚增6856万。
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频繁更 换事务所
2007年至上市：变更3家审计公司，3个财 务总监 时间：均为年报披露前夕 原因：编报年报存在分歧
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案例简介
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2010年3月因涉嫌信息披露违规被立案稽查。证监会发 现该公司存在涉嫌“虚增资产、虚增收入、虚增利润”等 多项违法违规行为。
2011 年3 月17 日，绿大地创始人兼董事长何学葵因 涉嫌欺诈发行股票罪被捕，自此股价一路下跌，半年多跌 幅超过75%。由此逐步揭开了绿大地的财务“造假术”
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案例简介—造假特征
频繁更 改业绩
2009.10.30：预计年利润涨幅20%-50% 2010.1.30：利润修正为下降30% 2010.2.27:09年业绩报告净利润6212万 4.28：-12796万；4.30：年报-15123万
频繁更 换高层
2009.9：董事黎钢、赵国权辞职 2010.5：董事钟佳富辞职 2010.5：总经理变更 2010.6：监事会召集人刘玉红辞职
内部&外部
法制建设缺失 中介机构合谋 违约成本较低
财务造假原因分析
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造假危害
对投资者 做出错误的判断 和决策遭受投资 损失。
对市场 误导市场，导致资 源的逆向配置
外部危害
会计师事务所等 也会遭受经济上 和声誉上的损失
对中介机构
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对关联企业 面临重大罚款、 甚至破产无法正 常生产经营
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绿大地财务造假事件案例分析
目录
1 2 3 4
案例简介 造假手段 原因分析 治理对策
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案例简介
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云南省绿大地生物科技股份有限公司（002200.SZ） 被称为信誉度最差的A股上市公司，成立于1996 年，上 市前每股净资产4.43元，于2007年12月21日在深圳证券 交易所挂牌上市，发行价16.49元，以绿化工程和苗木销 售为主营业务，是云南省最大的特色苗木生产企业。绿 大地是国内绿化行业第一家上市公司，号称园林行业上 市第一股，其复权后股价曾一路飙升到81.05元。
2001.03 改革
变更：云南绿大地生物科技股份有限公司
注册资本：31,964,160元 主营业务：绿化苗木种植与销售
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案例简介
行业地位
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荣誉：
•国内绿化行业第一家上 市公司
•云南省首家获得国家绿 化施工一级资质企业
•云南省唯一一家农业科 技上市公司
资质：
•园林绿化企业资质证书 （绿化一级） •园林绿化企业资质证书 （设计二级） •中国园林绿化AAA级信 用企业
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造假危害
内部危害
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1
公司信誉遭受影 响，引起经营恶 化，股价下降及 信用等级下调。
2
3
相关人员遭受重 大影响。被证券 监管机构处以巨 额罚款，成为民 事诉讼中的被告， 经济和声誉上遭 受重大损失。
公司员工难以幸 免。高管将受连 带责任，普通员 工将在经济上遭 受重大打击。
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造假手段
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造假手段
虚增净利润
营业收入
Βιβλιοθήκη Baidu每股收益
净利润
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其他指标
2010年第一 季度营业收 入与2005年 全年相比只 相差332万 元，说明利 润表存在问 题。
2010年4月 28日，预告 每股收益 0.27元，4 月30日披露 为0.1元， 两天差异之 大让人怀疑。
2005年披露 的净利润为
37,236,398 元人民币， 实际数额不 及90%。
2010 年一季 报中合并现金 流量项目共计 错误20余个。 有 8 个错误点 的金额出入高 达上千万，更 有 12 个金额 出入上亿。
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原因分析
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急于上市圈钱 公司治理缺陷 决策者专业素养
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案例简介
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Company History
2011
1999
1999.06 成立 前身：河口花卉有限责任公司
注册资本：100万元 1996.12：增资至300万元
2001
2007
2011.03 危机
董事长何学葵被逮捕 涉嫌欺诈发行股票、债券
2007.11 上市
发行：2100万股普通股 场所：深圳证券交易所