股票特征与类型 1

股票是有价证券，是所有权凭证，是股份的表现形式，股份是股份有限公司资本的划分，股份金额相等，由股东持有。股票实质上代表了股东对股份有限公司的所有权，持有者（股东）可获得公司股息和红利。

股票形式——纸质或证监委规定的其它形式。股票载明物公司名称、公司成立时间、股票种类、股票金额及所代表的股份、编号、法人代表签名、公司盖章。

股票性质是有价证券、要式（就是具有法律规定的形式）证券、证权证券、资本证券、综合权利证券。

有价证券是财产价值（拥有一定价值量的财产——所有权）和财产权利（可以行使该证券所代表的权利）统一的表现形式。股票本身无价值，但它是一种代表财产权的有价证券，而这种财产权是分配股利和分红的请求权。股票的转让就是股东权利的转让。

设权证券的权利发生是以证券的制作和存在为条件;证券债券是指证券是权力的一种物化的外在形式，它是权利的载体，权利是依然存在的，其旨在证明股东的权利。

股票是投入资本有限公司资本份额的证券化，属于资本证券。股票独立于真实资本（通过股票募集的资金）之外，在股票市场进行独立的价值运动，是一种虚拟资本。物权证券是指证券持有者对公司的财产有直接支配处理权的证券。债券证券是指证券持有人是公司债权人的证券。股东一旦出资，就对其出资财产的所有权转化为股东权利——综合权利（分配股息红利的请求权等）。

股票特征：收益性（最基本的特征），收益来自股份有限公司的分红和股息、股票流通转让的资本利得；风险性，就是股票投资收益的不确定性，高风险高收益；流动性，可以依法转让而变现的特性，其前提条件是本金保持相对稳定、变现的交易成本极小，决定因素为市场深度、报价紧密度、价格弹性或者恢复能力；永久性，即其股票所载有的权利始终有效，股票代表着股东的永久性投资，股东身份可以转让但不能退股；参与性，即参与公司重大决策的特性。

市场深度，以每个价位上报单的数量来衡量，每个价位上报单的数量越大，股票流动性越大且不会对市场价格形成较大的冲击。

报价紧密度，指买卖盘各价位之间的差价，若价差较小，则新的买卖发生时对市场价格的冲击也会比较小，股票流动性强。价差（市商双边报价）是衡量股票流动性最重要指标。

股票弹性，是指交易价格受大额交易冲击而变化后迅速恢复原来水平的能力。

股票类型：普通股、优先股——按股东享有权利不同；记名股票、无记名股票——按是否记载股东姓名；有面额股票、无面额股票——按票面是否表明金额。

普通股,标准的股票，区所筹集资金是公司注册资本的基础，其持有者是股份有限公司基本股东依法享有公司资产收益权和剩余资产分配权、公司重大决策参与权、选择管理者、查阅（公司章程、股东名册、公司债券存根、股东大会会议记录、董事会会议决议、监事会会

议决议、财务会计报告）质询权、股份依法转让权（公司发起人、董事、监事、高级管理人员的股份转让受限制）和按照实缴出资比例分配新股权（优先认股权和配股权），目的：保持普通股股东保持原有持股比例；保持普通股的利益和持股价值。原因是每股收益（每股税后净利）被摊薄。普通股股东是否享有优先认购权取决于认购时间与股权登记日的关系，认股时间在股权登记日之前享有优先认股权，反之不能，前者称为附权股、后者成为除权股。其股利完全取决于公司盈利的高低，在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股股东之后，故其承担的风险也高。

优先股是指当股份有限公司为增加公司资本而决定增加发行新的股票时，原普通股股东享有按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先认购一定数量新发行股票的权利，其股东权利和义务中附加了某些特殊条件，股东权利受到一定限制，其股息率是固定的。

记名股票，向发起人、法人发行股票应当为记名股票，记载事项为股东姓名、住址、持股份说、股票编号、取得日期。其特定：股东权(只)归属于记名股东；可一次或分次缴纳出资（首次出资额不得低于注册资本20%，其余两年内缴足、发起人认购的股份不少于总股的35%）；转让相对复杂或受限制（以背书形式，股东名册变更）；便于挂失（请求人民法院宣布失效），相对安全。

无记名股票，一半留有存根联，存根联一部分为股票主体、另一部分为股息票（用于进行股息结算和行使增资权利），但公司需记载其股票数量、编号、发行日期。其特点：股东权利归属股票持有人；一次缴纳出资；易转让；安全性差。

有面额股票，其特点：明确每一股所代表的股权比例；为股票发行价格确定提供依据（股票发行价格不得低于票面金额）。

无面额股票，只注明在总股本所占的比例，其优点发行或转让价格较灵活、便于股利分割。起于美国纽约州，我国禁止发行。

与股票相关的概念

股利政策

1.现金股利(派现)。现金股利指股份公司以现金分红方式将盈余公积和当期应付利润的部分或全部发放给股东，个人投资者为此应支付利息税（20%，减半征收），机构投资者不纳税。派现可引起公司资产、股东权益减少，是真正股利。稳定的现金股利政策对公司现金流管理有较高的要求，通常将那些经营业绩较好，具有稳定较高现金股利支付的公司股票称为蓝筹股。

2.股票股利（送股），是指股份公司对原有股东采取无偿派发股票的行为，把原来属于股东所有的盈余公积转化为股东所有的投入资本，实质上是留存利润的凝固化、资本化，股东在公司里占有的权益份额和价值无变化，股份数量增长。获取股票股利暂免纳税。

3.资本公积转增资本，不属于利润分配行为，资本公积主要来自于股价溢价发行收入、接受的赠与、资产增值、因合并而接受的其他公司净资产额。

4个重要日期

（1）股利宣布日。即公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间。

（2）股权登记日。即统计和确认参加本期股利分配的股东的日期，在此日期持有公司