第三章财务分析

第三章财务分析

————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：

第三章财务分析

第一节财务分析概述

财务分析是财务管理的一个重要方法，财务分析中所确立的一些重要指标，在财务管理中得到广泛应用。

一、财务分析的基本概念

财务分析是通过对财务报表有关项目进行对比，以揭示企业财务状况的一种方法。财务分析所提供的信息，不仅能说明企业目前的财务状况，更重要的是能为企业未来的财务决策和财务计划提供重要依据。财务分析中的基本概念主要有以下几个。

(一)内部分析与外部分析

1．内部分析是企业内部管理当局所进行的分析。其目的是判别企业财务状况是否良好，并为今后制定筹资、投资、盈余分配等政策提供依据。通过这种分析，可使财务主管知道企业的资金是结余还是短缺、企业资金的流动状况如何、企业的财务结构怎样，这些都是财务经理制定政策时需要考虑的因素。

2．外部分析是企业外部利益集团根据各自的要求进行的分析。例如，银行在给企业提供贷款之前，需要对企业的偿债能力进行分析；投资人在购买企业的股票、债券时，要对企业的获利能力进行分析；供应商在以商业信用形式出售商品时，也要分析企业的偿债能力。

(二)资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分析

1．资产负债表分析是以资产负债表为对象所进行的分析。在分析企业的流动状况、负债状况、资金周转状况时，常采用资产负债表分析。

2．利润表分析是以利润表为对象所进行的分析。在分析企业盈利状况和经营成果时，常采用利润表分析。

3．现金流量表分析是以现金流量表为对象进行的财务分析。现金流量表是资产负债表与利润表的重要补充，通过现金流量表分析，可以了解企业的现金流动状况。

企业的财务分析首先是从以资产负债表为中心的流动性分析开始的，企业健全的财务状况是以良好的经营活动与雄厚的获利能力为前提的，企业的流动性在很大程度上依赖于获利能力。因此，现代的财务分析不再只是单纯地对资产负债表进行分析，而是逐渐转向以利润表为中心。

(三)比率分析与比较分析

1．比率分析是指把财务报表中的有关项目进行对比，用比率来反映它们之间的相互关系，以揭示企业财务状况的一种分析方法。通常，财务比率主要包括：

构成比率是反映某项经济指标的各组成部分与总体之间关系的比率，如流动负债与总负债的比率；

效率比率是反映某项经济活动投入与产出之间关系的财务比率，如资产报酬率；

相关比率是除构成比率和效率比率之外的反映经济活动某两个或两个以上相关项目比值的财务比率，如流动比率。

2．比较分析是将同一企业不同时期的财务状况或不同企业的财务状况进行比较，从而揭示企业财务状况差异的分析方法。比较分析法主要：

纵向比较分析法是将同一企业连续若干期财务状况进行比较，确定增减变动的方向、数额和幅度；

横向比较分析法是将本企业的财务状况与其他企业的同期财务状况进行比较，确定存在的差异及程度。

二、财务分析的基本程序

(一)明确财务分析的目的

企业进行财务分析有多种目的，主要包括：(1)评价偿债能力；(2)评价获利能力；(3)评价资产管理情况；(4)评价发展趋势；(5)评价综合财务状况。财务分析的目的决定了所要搜集信息的多少、财务分析方法的选择等一系列问题，所以必须首先明确。

(二)收集有关信息资料

财务分析所依据的最主要资料是财务报表，因此，资产负债表、利润表和现金流量表便是最基本的分析资料。除此以外，还要收集企业内部供产销各方面的有关资料及企业外部的金融、财政、税收等方面的信息。

(三)选择适当的分析方法(四)发现财务管理中存在的问题(五)提出改善财务状况的具体方案

三、判别财务指标优劣的标准

(一)以经验数据为标准(二)以历史数据为标准(三)以同行业数据为标准(四)以本企业预定数据为标准

企业偿债能力是指企业偿还债务(含本金和利息)的能力。通过偿债能力的分析，能揭示一个企业财务风险的大小。企业的投资人、银行、企业财务人员都十分重视对偿债能力的分析。

偿债能力分类分析

指标

含义公式指标说明

例

题

短期偿债能力流动

比率

流动比率是流动

资产与流动负债

进行对比所确定

的比率

流动负债

流动资产

流动比率=

（指标中的流动负债，包含近期到期的长期负债，下同）

根据惯例，流动比率等于2较好。

流动比率太低，表明企业缺乏短期

偿债能力；流动比率太高，也说明

企业的现金、存货等流动资产有闲

置或利用不足的现象。

3-1

速动

比率

速动比率是速动

资产和流动负债

进行对比所确定

的比率。

流动负债

存货

流动资产

流动负债

速动资产

速动比率

-

=

=

（速动资产是指能迅速转化为现金的资产，主要包括货币

资金、交易性金融资产、应收及预付款项等。）

流动资产中，存货的变现能力最

差，所以速动比率能比流动比率更

好地反映企业的短期偿债能力。习

惯上，速动比率等于1较为合适。

3-2

现金

比率

现金比率是可立

即动用的资金与

流动负债进行对

比所确定的比

率。

流动负债

可立即动用的资金

现金比率=

（可立即动用的资金：指库存现金、银行活期存款、变现

能力极强的短期有价证券等）

现金比率是对短期偿债能力要求

最高的指标，主要适用于那些应收

账款和存货的变现能力都存在问

题的企业。这一指标越高，说明企

业短期偿债能力越强。

3-3

现金

流量

比率

现金流量比率是

经营活动现金净

流量与流动负债

进行对比所确定

的比率

流动负债

经营活动现金净流量

现金流量比率=

这一指标越高，说明企业支付当期

债务的能力越强，企业的财务状况

越好；反之，则说明企业支付当期

债务的能力较差。

3-4

长期偿债能力资产

负债

率

是企业的负债总

额与资产总额进

行对比所确定的

比率。

%

100

⨯

=

资产总额

负债总额

资产负债率

（又称负债比率或负债对资产的比率）

反映资产对负债的保障程度。比率

越高，说明企业的长期偿债能力越

差；比率越低，说明偿债能力越好。

3-5

股东

权益

比率

企业的股东权益

总额与资产总额

对比所确定的比

率。

%

100

⨯

=

资产总额

股东权益总额

股东权益比率

（俩资产总额都指资产净值总额，非原值总额）

这一比率反映在企业全部资金中

所有者提供了多少资金。比率越

高，企业偿债能力越强，财务风险

越小。

3-6

偿债

保障

率

负债总额与经营

活动现金净流量

的比率

%

100

⨯

=

经营活动现金净流量

负债总额

偿债保障比率

反映了用经营活动产生的现金净

流量偿还全部债务所需要的时间，

也称债务偿还期。比率越低偿债能

力越强。

3-7

企业负担利息和固定支出能力利息

保障

倍数

息税前盈余相当

于所支付利息的

倍数

利息费用

利息费用

所得税费用

净利润

利息费用

息税前盈余

利息保障倍数

+

+

=

=

指标越大，支付利息的能力越强，

若＜1，说明实现的利润不能支付

当期费用，表明有较大财务风险。

3-8

固定

支出

保障

倍数

企业的盈利相当

于其固定支出的

倍数

税率

优先股股利

租金

利息费用

利润

税前及支付固定支出前

固定支出保障倍数

-1

+

+

=

优先股股利

租金

利息费用

税后利润

所得税费用

租金

利息费用

+

+

+

+

+

=

税率是指所得税税率。该指标反映

了企业盈利支付固定支出的能力。

指标越高，说明企业支付固定支出

的能力越强

3-9