粮食期货贸易

一，名词解释

1期货合约：是一种可以买卖的合同，也就是说，这种合约是由期货交易所制定的，规定在将来某一时间地点交割一定数量标的物的标准化合约。

2买入套期保值：是在期货市场购入期货，用期货市场多头保证现货市场的空头，以规避价格上涨的风险。持有多头头寸，来为交易者将要在现货市场上买进的现货商品保值。（多头保值，买空保值）

3卖出套期保值：指在现货市场上处于多头低位的人（如出口商等债权人）先买入后卖出期货的交易方式。（空头套期保值，卖出对冲）

4套期图利：利用不同期货合约之间，现货与期货之间的价格关系进行投机，本质是利用期货合约价格相对变动，进行低买高卖，赚取利润。

5基差：指某一商品在某一特定时间地点的现货市场与该商品在期货市场上的期货价格之差。6蝶式套利：由2个共享居中交割月份的买近和卖近套利组成。

7持仓量：又称未平仓合约的数量，是指到某日收市时为止，未对冲准备的合约量

8交易量：是一段时间内买入的合约的总数与卖出的合约的总数。

9趋势的方向：上升下降趋势，上升水平，横向整理下降

10趋势的速度，即变化的快慢，，价格趋势在单位时间内涨跌的幅度，代表趋势力量的强弱。11调整浪：是主趋势方向相反的波动。

12推动浪：是与主趋势方向相同的浪。

二，简答

1

现货交易与期货交易的区别：、交易的标的不同：即期现货交易标的物就是标准化的商品，属于现货交易的范畴，而期货交易的标的物是标准化合约，不是现实的商品。交收的形式不同：即期现货交易采用随机交收与即时交收相结合的形式；期货实行的是必须按合约规定时间进行强制交收的形式。随时交收--成交之后随时可以提出交收，经过市场交割部匹配成功就交收；即时交收--成交了就进行现货交收。期货交易的风险较中即期现货交易要大得多。2期货交易的特征：1合约标准化2集中交易3双向交易4保证金交易5 T+0

3用符号表示买入套期保值与卖出套期保值避险程度，说明基差变化对买入套期保值、卖出套期保值的影响：

时间现货市场期货市场基差

t1入市开仓S1F1b1

t2出市平仓S2F2b2

卖出套期保值避险程度：(F1-F2)+(S2-S1)=b2-b1,若大于零，即b2.>b1基差增大，有盈保值；若等于零，即b2=b1,持平保值；若小于零，即b2

买入套期保值的避险程度=（F2-F1）+（S1-S2）=b1-b2，大于零基差变小，有盈保值；等于零持平保值；小于零基差变大，减亏保值。

4用符号表示卖近买远、买近卖远盈利的公式，同时分析价差变化对买近卖远、卖近买远的套利结果影响：

近日合约远日合约价差

开仓入市F1F2B=F1-F2

平仓出市F1'F2'B'=F1'-F2'

买近卖远套利盈利=F1’-F1+F2-F2’=B’-B=出市价差-入市价差。对应牛市套利，价差上涨即B’-B>0，有如下几种情况：近远期都上涨，但近期上涨更多；近远期合约都下降，但近期下降更小；近期合约近似持平，但远期合约下降；远期合约持平，近期合约下降；近期合约上涨，远期合约下降；

卖近买远套利盈利=F1-F1’+F2’-F2=B-B’=入市价差-出市价差。对应熊市套利，价差下降即B-B’>0，有如下几种情况：近远期合约都下降，但近期下降较多；近远期合约都上涨，但远期上涨较多；远期合约持平，近期合约下降；近期合约持平，远期合约上涨；远期合约上涨，近期合约下降。

5成交量与持仓量的关系：交易量持仓量虽价格上升而增加，说明新入市交易者买卖的合约数超过了原交易者平仓交易的合约数，价格上说明了市场上买气压到卖气，市场处于技术性强市，新交易者正在入市做多；交易者持仓量下降，而价格上升，交易者持仓量下降说明市场上原交易者正在对冲了结其结合，价格上升说明市场上原卖出者在买入平仓时，其力量超过了原买入者在卖出平仓时的力量。因此，这种情况说明体现在空头回补，而不是主动性做多买盘；交易量持仓量增加而价格下跌，说明不断有新交易者入市，且在新交易者中卖方力量大于买方，因此市场处于技术性弱市，价格将进一步下跌；交易量持仓量随价格下跌而减少，交易量持仓量减少说明市场上原交易者为平仓买卖的合约超过了新交易者入市买卖的合约，价格下跌说了市场上原买入者在卖出平仓时，其力量超过了原卖出者买入平仓时的力量，即多头平仓了结离市意愿更强，而不是市场主动性地增加空头，因此市场处于技术性强市，多头正平仓了结。

6在商品期货基本面分析中关注的基本要素和主要内容：农业产品供需分析，供给要素包括：耕地面积，生物技术，农业管理，气候环境，水资源条件；需求要素包括：人口因素，农场品工业化的应用，粮食储备；农产品产业链：了解具体品种的供求细节。

三，计算

1交割结算步骤：分别算出买卖方虚拟盈亏；增值税0.17；货款结算

持仓盈亏=∑（当日结算价-上一日结算价）×持仓量+∑（卖出开仓价-上一个交易日的结算价）×卖出开仓量+（当日结算价-当日买入价）×买入开仓量

平仓盈亏=∑（卖出平仓价-上一交易日结算价）×卖出平仓量+（上一交易日结算价-买入平仓价）×买入开仓量+∑（当日卖出平仓价-当日买入开仓价）×卖出平仓量+（当日卖出开仓价-当日买入平仓价）×买入平仓量

当日结算准备金=上一交易日结算准备金+入金-出金+上一交易日保证金-当日交易保证金+当日盈亏-手续费

例:1011铝买进成交价 14000元/吨 10吨

1011铝卖出成交价 13960元/吨 10 吨，交割时，结算价为13940元/吨，作出交割结算

解：①买方亏损=（13940-14000）×10=-600元卖方盈利=（13960-13940）×10=200元

②卖方增值税=买方增值税=13940×10×0.17=23698元

③买方应付贷款=13940×10-（-600）=140000元

卖方应付贷款=13940×10+200=139600元

2买近卖远套利：牛市套利，价差上涨。盈利结果=(F1’-F1+F2-F2’)×价格×数量

3卖近买远套利，熊市套利，价差下跌。盈利结果=(F1-F1’+F2’-F2)×价格×数量

4基差：套期保值的避险程度=买入基差-卖出基差