欧奈尔选股模型实证研究

欧奈尔选股模型实证研究
对于二级市场来说,最常用的分析方式无非两种:基本面分析和技术面分析。

大部分人通常把这两者完全孤立开分别考察,或者仅仅关注其中的某一个。

但是我们认为基本面分析与技术面分析不是一个单纯非此即彼的问题。

在证券投资过程中需要对这二方面都进行全面分析,其中基本面是对标的公司的盈利能力、产品、管理、市场估值等的财务数据的分析,是投资行为的基石。

而技术分析则是研究市场对它的反应,是用来判断进行投资买卖的关键时机。

威廉·欧奈尔先生正是通过对基本面分析和技术分析相结合的方式,从一个硬币的正反两面去全面研究一个股票的价值。

在1988年,欧奈尔先生总结了他的投资理念并写了一本书《How to make money in stocks》,使两者的结合成为一个现实,并在书中提出了非常著名的”CAN SLIM”选股理念,定义了7个量化的指标判断一个成长股是否具备投资价值。

但是诚如欧奈尔其人,他的”CAN SLIM”也是非常典型的成长茁壮于美国这样的成熟发达的资本市场,在完善的法规监管和大量有效的信息披露的环境下有其强大生命力。

所以本文的重点是考察欧奈尔先生的选股准则是否能适用于中国的A股市场,在这样一个理论上甚至还未达到弱有效性市场的环境下能否产生有效超越沪深300指标的超额α,并且,是否有存在更合适中国市场的优化指标,使得模型在中国国内市场有更优异的表现,即实现更高的超额收益,更稳定的波动率和大盘
走势更小的相关性。