金融学第四章 信用与信用形式
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（一）商业信用的概念及表现形式
商业信用是指企业之间以赊销或预付方式买卖 商品时相互间提供的信用。 • 商业信用的典型形式包括： 赊销商品：卖方 → 买方 预付货款：买方 → 卖方
二、信用形式
（二）商业信用的特点
1、借贷双方都是企业； 2、商业信用的客体（借贷物）是商品资本； 3、商业信用是一种直接信用，无需经过金融机构的撮合； 4、商业信用一般不计付利息。
二、信用形式
◆在我国，银行信用是最主要的信用形式
国内非金融机构部门融资情况 融资量 比重（%）
2008年前 三个季度
国内非金融 机构部门融 资总量 贷款 股票 国债 企业债 43223 37089 2876 642 2616
2007 年
49705 39205 6532 1790 2178
2006年
无盐氏，西汉人。吴楚七国 之乱京师长安的列候封君从 军，向子钱家借贷。子钱家 以成败未决，皆不肯借。他 出千金借贷，利息十倍。吴 楚乱平，他得息十倍，成为 关中巨富。
（二）国家信用的特点
《周礼》记载，办理一种期 限随用途而定的赊贷业务： 祭礼，期限十天；丧事，三 个月等。
政府是信用主体一方。 政府的信用风险小，流动性较强，信用好，但收益率低。
第四章
信用与信用形式
基 本 内 容
一、信用的含义与特征 二、信用形式 三、信用风险
一、信用的含义与特征
一般而言，信用一词，可从下面两方面理解：
一、从社会学或道德伦理学理解（信用作为
一种基本道德准则）
二、从经济学角度理解（信用作为经济活 动的基本要求）
一、信用的含义与特征
信用的含义
信用是以还本付息为前提条件的借贷行为。是有条 件的价值单方面的暂时让渡或转移，是所有权和使用权 的暂时分离。 – 贷出——以收回为条件的付出。贷者之所以贷出， 是 因为可以取得利息； – 借入——Байду номын сангаас归还为义务的取得。借者之所以可能借入 ，是因为承担了支付利息的义务。
二、信用风险
1.信用风险的定义：又称违约风险，指受信人不能履行
还本付息的责任而使授信人的预期收益与实际收益发生 偏离的可能性，它是金融风险的主要类型，是经济风险 的集中体现。
2. 信用风险的特征：
⑴客观性：信用风险可以降低，但不可能完全消除 ⑵传染性：易发生“多米诺骨牌效应” ⑶可控性：信用风险可以控制和防范，并降到最低 ⑷周期性：信用周期是经济周期的一种反映。
二、信用形式
（三）银行信用 与商业信用
◎银行信用是现代经济中最基本、占主导地位的信用 形式，在资金提供规模、资金流向与范围、借贷期 限等三个方面克服了商业信用的固有局限 ◎二者具有极为密切的联系，银行信用是在商业信用 的基础上发展起来的
银行信用发展初期，银行通常办理商业票据贴现和抵押贷款、为 商业汇票提供承兑服务等业务介入到商业信用领域，促进了商业 信用的发展，也为银行信用的良性发展奠定了基础，
一、信用的含义与特征
债权人(Creditor)，贷出商品或货币的一方， 为授信人。
又称
债务人(Debtor)，借入商品或货币的一方，又称为受 信人。
一、信用的含义与特征
我国产业资金以及社会总资产在其循环周转过程中存在大量 闲置，主要有以下情况：
1）固定资产的投资是一次投入、分次转移到生产出来的商品中并分次 收回，分次收回的资金会被闲置起来； 2）流通资金使用过程中，商品销售与为新一轮准备原材料有时间间隔 3）农民农业生产 4）居民收入是集中性的，支出是分散的 5）国家财政预算执行过程中，先收后支有部分资金闲置 6）财政部门将集中的资金拨给机关单位，资金使用前有货币闲置
二、信用风险
讨论：
如何防范信用风险？
讨论：
你如何看待“房奴”、“卡奴”现象？如何
避免成为“房奴”、“卡奴”？
二、信用形式
国际信用
（一）概念 国际信用：一切跨国的借贷关系和借贷活动
出口信贷
国 际 信 用
国 外 借 贷
国际商业银行贷款
外国政府贷款 国际金融机构贷款
国际资本市场融资
国际融资租赁
国外直接投资（FDI）
二、信用形式
（二） 我国利用国际信用的情况
风险与成本的补偿
一、信用的含义与特征
◆信用的特征
信用的标的是一种所有权与使用权相分离的资金。 以还本付息为条件。 以相互信任为基础。 以收益最大化为目标。
具有特殊的运动形式G－G。
二、信用形式
一、商业信用 二、银行信用 三、国家信用 四、消费信用 五、国际信用
二、信用形式 商业信用
二、信用形式 消费信用
（一）概念
是工商企业、银行及其它金融机构向消费者个 人提供的直接用于生活消费的信用形式。
（二）形式 • 赊销——短期消费信用——信用卡 • 分期付款——中期消费信用 • 消费贷款——中长期消费信用
二、信用形式
（三）消费信用的作用及其负面影响
作用：
• 1、引导消费，提高消费水平。 • 2、促进商品的生产和流通。 • 3、调节市场供求关系。
“九出十三归”；“驴打滚”， 借贷期限为一个月，月息4-5分； 羊羔息是借一还二；“印子钱”； “坐地抽一等”。
一、信用的含义与特征
◆高利贷之“高利”的原因
借贷资金的供求状况 贷者的垄断地位
供求关系决定价格同样适用于高 利贷。 借贷资财的供给数量有限，主体 高度集中。
贷方风险较大，高利率才能补偿 这种风险并盈利。“逼债人员”
（二）银行信用特点
1、资金来源于社会各部门暂时闲置的资金； 2、银行信用可以独立于商品买卖活动，授信对象广泛； 3、银行信用是一种间接信用，存贷款在数量和期限上都 比较灵活，可以满足贷款人在数量和期限上的多样化需求。
二、信用形式
（三）银行信用工具 • 银行券
• 银行汇票和银行本票
• 支票 • 信用证与信用卡 • 可转让定期存单、回购协议等等
2008年前 三个季度
100 85.8 6.7 1.5 6.0
2007年 2006年
39874 32687 2246 2675 2266
100 78.9 13.1 3.6 4.4
100 82 5.6 6.7 6.7
二、信用形式
国家信用
（一）国家信用概念
• 国家信用是政府作为一方的借贷活动。 • 国家信用的形式 政府作为债务人－国债、政府借款 政府作为债权人－财政投融资
（三）商业信用的局限性
1、商业信用的规模受到商品买卖数量的限制； 2、商业信用受到商品流转方向的限制； 3、商业信用在期限上有一定局限性，受企业生产周转时 间的现值。
二、信用形式
（四）商业信用工具——商业票据
商业信用经历了： • 口头信用－挂帐信用－票据信用 • 商业票据是企业签发的载明债权债务关系的具有法律效 力的书面凭证。
负面影响：
• 1、消费信用的过度发展，会倾向于掩盖消费品的供求矛盾， 导致虚假需求，传递错误信息，盲目生产，产能过剩。 • 2、过量发展消费信用容易导致信用膨胀。 • 3、如果误判借款人的预期收入，会使得借款人的债务负担过 重，导致生活水平下降，增加社会不稳定因素。——“房奴 ”“卡奴”
二、信用形式
二、信用形式
（三）国家信用的作用
1、调节财政收支的短期不平衡 2、弥补财政赤字 3、调节货币流通、稳定经济发展
二、信用形式
（四）国家信用形式
债券
中央 政府 债券 地方 政府 债券 政府 担保 债券 地方政府债券是由地方政 短期国债的期限通常 政府担保债券是政府作 府发行的债券，在美国也 在一年以内；中期国 为担保人而由其他主体 称为市政债券。又可分为 债的期限为一至十年； 发行的债券。其信用仅 一般义务债券和收益债券。 长期国债的期限在十 次于中央政府债券，利 年以上。 率一般与地方债券相同， 购买市政债券的利息享有 但不免税。 免缴地方所得税的优惠。
◎改革开放之前，不存在国际信用 ◎改革开放之后，适度发展和合理利用国际信用 ◎近年来对外净债权规模快速增长
二、信用形式
中国国际投资头寸报表（单位：亿美元）
30000
25000
20000
资产
15000 负债 净头寸 10000
5000
0 04年末 05年末 06年末 07年末 08年末
数据来源：国家外汇管理局网站
短 期 国 债
中 期 国 债
长 期 国 债
二、信用形式
（五）我国国家信用的发展
我国国债分为以下几个阶段： 1）新中国刚成立的1950年，发行了“人民胜利折实公 债”，用于恢复国民经济； 2）1954-1958年，发行了“国家经济建设公债”； 3）1959-1979年期间停止发行公债； 4）1981年开始每年发行国债。
一、信用的含义与特征
信用的基本形态
◎实物借贷:以实物为标的进行的借贷活动 ◎货币借贷:以货币为标的进行的借贷活动 ◎随着经济发展和社会分工的专业化，货币借贷逐 渐成为居于主导地位的信用形式
一、信用的含义与特征
最古老的信用——高利贷
◆高利贷的特点
利率极高 利率不稳定且差异极大
利率水平会因借款人的偿还能力、 关系亲疏远近的不同而不同。
商业票据可经债权人背书后转让流通。 “背书”是指商业票据的债权人在转让票据时在其背面签字以 承担连带责任的行为。即背书人信用等级越高，参与背书的人 数越多，商业票据信用风险越低。
二、信用形式
二、信用形式
银行信用
（一）银行信用的概念
银行信用是银行或其它金融机构以货币形态提供的信用。 银行信用的基本形式：存、取、贷、还
商业信用是指企业之间以赊销或预付方式买卖 商品时相互间提供的信用。 • 商业信用的典型形式包括： 赊销商品：卖方 → 买方 预付货款：买方 → 卖方
二、信用形式
（二）商业信用的特点
1、借贷双方都是企业； 2、商业信用的客体（借贷物）是商品资本； 3、商业信用是一种直接信用，无需经过金融机构的撮合； 4、商业信用一般不计付利息。
二、信用形式
◆在我国，银行信用是最主要的信用形式
国内非金融机构部门融资情况 融资量 比重（%）
2008年前 三个季度
国内非金融 机构部门融 资总量 贷款 股票 国债 企业债 43223 37089 2876 642 2616
2007 年
49705 39205 6532 1790 2178
2006年
无盐氏，西汉人。吴楚七国 之乱京师长安的列候封君从 军，向子钱家借贷。子钱家 以成败未决，皆不肯借。他 出千金借贷，利息十倍。吴 楚乱平，他得息十倍，成为 关中巨富。
（二）国家信用的特点
《周礼》记载，办理一种期 限随用途而定的赊贷业务： 祭礼，期限十天；丧事，三 个月等。
政府是信用主体一方。 政府的信用风险小，流动性较强，信用好，但收益率低。
第四章
信用与信用形式
基 本 内 容
一、信用的含义与特征 二、信用形式 三、信用风险
一、信用的含义与特征
一般而言，信用一词，可从下面两方面理解：
一、从社会学或道德伦理学理解（信用作为
一种基本道德准则）
二、从经济学角度理解（信用作为经济活 动的基本要求）
一、信用的含义与特征
信用的含义
信用是以还本付息为前提条件的借贷行为。是有条 件的价值单方面的暂时让渡或转移，是所有权和使用权 的暂时分离。 – 贷出——以收回为条件的付出。贷者之所以贷出， 是 因为可以取得利息； – 借入——Байду номын сангаас归还为义务的取得。借者之所以可能借入 ，是因为承担了支付利息的义务。
二、信用风险
1.信用风险的定义：又称违约风险，指受信人不能履行
还本付息的责任而使授信人的预期收益与实际收益发生 偏离的可能性，它是金融风险的主要类型，是经济风险 的集中体现。
2. 信用风险的特征：
⑴客观性：信用风险可以降低，但不可能完全消除 ⑵传染性：易发生“多米诺骨牌效应” ⑶可控性：信用风险可以控制和防范，并降到最低 ⑷周期性：信用周期是经济周期的一种反映。
二、信用形式
（三）银行信用 与商业信用
◎银行信用是现代经济中最基本、占主导地位的信用 形式，在资金提供规模、资金流向与范围、借贷期 限等三个方面克服了商业信用的固有局限 ◎二者具有极为密切的联系，银行信用是在商业信用 的基础上发展起来的
银行信用发展初期，银行通常办理商业票据贴现和抵押贷款、为 商业汇票提供承兑服务等业务介入到商业信用领域，促进了商业 信用的发展，也为银行信用的良性发展奠定了基础，
一、信用的含义与特征
债权人(Creditor)，贷出商品或货币的一方， 为授信人。
又称
债务人(Debtor)，借入商品或货币的一方，又称为受 信人。
一、信用的含义与特征
我国产业资金以及社会总资产在其循环周转过程中存在大量 闲置，主要有以下情况：
1）固定资产的投资是一次投入、分次转移到生产出来的商品中并分次 收回，分次收回的资金会被闲置起来； 2）流通资金使用过程中，商品销售与为新一轮准备原材料有时间间隔 3）农民农业生产 4）居民收入是集中性的，支出是分散的 5）国家财政预算执行过程中，先收后支有部分资金闲置 6）财政部门将集中的资金拨给机关单位，资金使用前有货币闲置
二、信用风险
讨论：
如何防范信用风险？
讨论：
你如何看待“房奴”、“卡奴”现象？如何
避免成为“房奴”、“卡奴”？
二、信用形式
国际信用
（一）概念 国际信用：一切跨国的借贷关系和借贷活动
出口信贷
国 际 信 用
国 外 借 贷
国际商业银行贷款
外国政府贷款 国际金融机构贷款
国际资本市场融资
国际融资租赁
国外直接投资（FDI）
二、信用形式
（二） 我国利用国际信用的情况
风险与成本的补偿
一、信用的含义与特征
◆信用的特征
信用的标的是一种所有权与使用权相分离的资金。 以还本付息为条件。 以相互信任为基础。 以收益最大化为目标。
具有特殊的运动形式G－G。
二、信用形式
一、商业信用 二、银行信用 三、国家信用 四、消费信用 五、国际信用
二、信用形式 商业信用
二、信用形式 消费信用
（一）概念
是工商企业、银行及其它金融机构向消费者个 人提供的直接用于生活消费的信用形式。
（二）形式 • 赊销——短期消费信用——信用卡 • 分期付款——中期消费信用 • 消费贷款——中长期消费信用
二、信用形式
（三）消费信用的作用及其负面影响
作用：
• 1、引导消费，提高消费水平。 • 2、促进商品的生产和流通。 • 3、调节市场供求关系。
“九出十三归”；“驴打滚”， 借贷期限为一个月，月息4-5分； 羊羔息是借一还二；“印子钱”； “坐地抽一等”。
一、信用的含义与特征
◆高利贷之“高利”的原因
借贷资金的供求状况 贷者的垄断地位
供求关系决定价格同样适用于高 利贷。 借贷资财的供给数量有限，主体 高度集中。
贷方风险较大，高利率才能补偿 这种风险并盈利。“逼债人员”
（二）银行信用特点
1、资金来源于社会各部门暂时闲置的资金； 2、银行信用可以独立于商品买卖活动，授信对象广泛； 3、银行信用是一种间接信用，存贷款在数量和期限上都 比较灵活，可以满足贷款人在数量和期限上的多样化需求。
二、信用形式
（三）银行信用工具 • 银行券
• 银行汇票和银行本票
• 支票 • 信用证与信用卡 • 可转让定期存单、回购协议等等
2008年前 三个季度
100 85.8 6.7 1.5 6.0
2007年 2006年
39874 32687 2246 2675 2266
100 78.9 13.1 3.6 4.4
100 82 5.6 6.7 6.7
二、信用形式
国家信用
（一）国家信用概念
• 国家信用是政府作为一方的借贷活动。 • 国家信用的形式 政府作为债务人－国债、政府借款 政府作为债权人－财政投融资
（三）商业信用的局限性
1、商业信用的规模受到商品买卖数量的限制； 2、商业信用受到商品流转方向的限制； 3、商业信用在期限上有一定局限性，受企业生产周转时 间的现值。
二、信用形式
（四）商业信用工具——商业票据
商业信用经历了： • 口头信用－挂帐信用－票据信用 • 商业票据是企业签发的载明债权债务关系的具有法律效 力的书面凭证。
负面影响：
• 1、消费信用的过度发展，会倾向于掩盖消费品的供求矛盾， 导致虚假需求，传递错误信息，盲目生产，产能过剩。 • 2、过量发展消费信用容易导致信用膨胀。 • 3、如果误判借款人的预期收入，会使得借款人的债务负担过 重，导致生活水平下降，增加社会不稳定因素。——“房奴 ”“卡奴”
二、信用形式
二、信用形式
（三）国家信用的作用
1、调节财政收支的短期不平衡 2、弥补财政赤字 3、调节货币流通、稳定经济发展
二、信用形式
（四）国家信用形式
债券
中央 政府 债券 地方 政府 债券 政府 担保 债券 地方政府债券是由地方政 短期国债的期限通常 政府担保债券是政府作 府发行的债券，在美国也 在一年以内；中期国 为担保人而由其他主体 称为市政债券。又可分为 债的期限为一至十年； 发行的债券。其信用仅 一般义务债券和收益债券。 长期国债的期限在十 次于中央政府债券，利 年以上。 率一般与地方债券相同， 购买市政债券的利息享有 但不免税。 免缴地方所得税的优惠。
◎改革开放之前，不存在国际信用 ◎改革开放之后，适度发展和合理利用国际信用 ◎近年来对外净债权规模快速增长
二、信用形式
中国国际投资头寸报表（单位：亿美元）
30000
25000
20000
资产
15000 负债 净头寸 10000
5000
0 04年末 05年末 06年末 07年末 08年末
数据来源：国家外汇管理局网站
短 期 国 债
中 期 国 债
长 期 国 债
二、信用形式
（五）我国国家信用的发展
我国国债分为以下几个阶段： 1）新中国刚成立的1950年，发行了“人民胜利折实公 债”，用于恢复国民经济； 2）1954-1958年，发行了“国家经济建设公债”； 3）1959-1979年期间停止发行公债； 4）1981年开始每年发行国债。
一、信用的含义与特征
信用的基本形态
◎实物借贷:以实物为标的进行的借贷活动 ◎货币借贷:以货币为标的进行的借贷活动 ◎随着经济发展和社会分工的专业化，货币借贷逐 渐成为居于主导地位的信用形式
一、信用的含义与特征
最古老的信用——高利贷
◆高利贷的特点
利率极高 利率不稳定且差异极大
利率水平会因借款人的偿还能力、 关系亲疏远近的不同而不同。
商业票据可经债权人背书后转让流通。 “背书”是指商业票据的债权人在转让票据时在其背面签字以 承担连带责任的行为。即背书人信用等级越高，参与背书的人 数越多，商业票据信用风险越低。
二、信用形式
二、信用形式
银行信用
（一）银行信用的概念
银行信用是银行或其它金融机构以货币形态提供的信用。 银行信用的基本形式：存、取、贷、还