VAR模型关于我国通货膨胀的实证研究

V AR模型关于我国通货膨胀的实证研究
摘要：通货膨胀是衡量宏观经济运行是否稳定和健康的重要指标，通货膨胀与经济之间的关系，是当前理论界密切关注的重大经济问题。

计量经济分析结果表明，经济增长是通货膨胀的格兰杰因，通货膨胀受自身波动的影响较大，货币供应量较快增长会对通货膨胀产生一定的影响。

关键词：VAR模型，通货膨胀，经济增长
改革开放以来，我国出现了几次较为严重的通货膨胀，对经济增长和社会稳定产生了十分不利的影响。

2003年以来，我国逐步摆脱了持续几年的通货紧缩，进入新一轮经济增长周期，呈现出“高增长、低通胀”的运行态势。

但是，2007年5月以来，居民消费价格指数逐月攀升，尤其是2008年2月居民消费价格同比涨幅达8.7％，为近10年来的新高点，通货膨胀压力加大。

当前，国内外经济形势复杂严峻，我国宏观调控取向经历了“防过热、防通胀”向“保增长、扩内需、调结构”的重要转变。

因此，如何深入研究通货膨胀与经济增长的关系，把握好经济增长与通货膨胀的平衡点，对于今后加强和改善宏观调控、实现国民经济又好又快发展具有十分重要的意义。

1、基于VAR模型的实证分析
1.1模型解释与变量说明
众所周知，影响通货膨胀的因素很多，如经济增长率、货币供应量增长率、原材料、动力购进价格、工业品出厂价格、职工平均工资实际增长率、价格体制改革、人民币汇率体制改革、通货膨胀预期、国际市场、严重自然灾害或重大突发性事件等。

本文选取通货膨胀率(CPI)、经济增长率(GDP)、广义货币供应量(M2)作为内生变量，建立向量自回归(VAR)模型。

1.2滞后阶数的选择及单位根检验
如上表可以看出，我们应该选择滞后2阶。

这样可以使模型具有较强的解释能力，并消除误差项的自相关。

由于向量自回归模型要求系统中的变量具有平稳性，因此本文首先要对CPI，GDP，M2时间序列进行单位根检验，为了消除样本数据的右偏性，对GDP、M2取自然对数。

通过Eviews6.0计量经济分析软件，CPI单位根检验的输出结果如下：
GDP单位根检验的输出结果如下：
M2单位根检验的输出结果如下：
CPI，GDP，M2的ADF检验统计量均大于显著性水平1％，5％，10％的临界值，不能拒绝原假设，上述3个序列均存在单位根，为非平稳时间序列。

因此，应将上述3个序列分别进行一阶差分，得到DCPI，DGDP，DM2。

DCPI单位根检验的输出结果如下：
DLNGDP单位根检验的输出结果如下：
DM2单位根检验的输出结果如下：
DLNGDP、DCPI、DLNM2的ADF检验统计量均小于显著性水平10％的临界值，拒绝原假设，说明至少可以在90％的置信水平下拒绝原假设，差分序列DCPI，DLNGDP，DLNM2均不存在单位根，为平稳时间序列。

这说明，3个序列具有相同的单整阶数——均为I（1）过程。

2、协整性检验及格兰杰因果关系检验
约翰森（Johansen）协整检验结果表明，时间序列变量CPI，GDP，M2之间存在着某种长期稳定的均衡关系，但是这种均衡关系是否构成因果关系还需要进一步的验证，因此我们对CPI，GDP，M2进行格兰杰（Granger）因果关系检验，结果如下：
在10％显著性水平下，GDP与CPI之间存在单向的格兰杰因果关系，即GDP是CPI的格兰杰原因,说明经济持续快速增长尤其是固定资产投资过快增长，导致生产资料需求旺盛和价格明显上涨，以及消费需求过旺，消费品市场供不应求，均对CPI上涨形成较大的压力。

另外，在10％显著性水平下，M2与CPI之间存在单向的格兰杰因果关系，即M2是CPI的格兰杰原因，说明货币供应量过快增长、上游工业品价格过快上涨会推动居民消费价格上涨。

3、VAR模型估计结果
利用Eviews6.0计量经济分析软件，得出如下VAR模型估计结果：
Vector Autoregression Estimates
Date: 12/25/11 Time: 11:54
Sample (adjusted): 1993 2009
Included observations: 17 after adjustments
Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ]
DCPI DLNGDP DLNM2
DCPI(-1)-0.570613-0.0073230.000586
(0.37528)(0.00414)(0.00517)
[-1.52051][-1.76703][ 0.11341]
DCPI(-2)-0.2561780.0003820.001335
(0.21855)(0.00241)(0.00301)
[-1.17216][ 0.15845][ 0.44314]
DLNGDP(-1)94.48699 1.6850390.211060
(40.8372)(0.45094)(0.56275)
[ 2.31375][ 3.73674][ 0.37505]
DLNGDP(-2)-121.8168-1.295692-0.078161
(36.8790)(0.40723)(0.50821)
[-3.30315][-3.18171][-0.15380]
DLNM2(-1)91.319980.8025150.772805
(28.0051)(0.30924)(0.38592)
[ 3.26084][ 2.59511][ 2.00249]
DLNM2(-2)-54.75214-0.316870-0.194816
(28.6687)(0.31657)(0.39507)
[-1.90982][-1.00095][-0.49312]
C-2.762457-0.0018770.057464
(2.54438)(0.02810)(0.03506)
[-1.08571][-0.06679][ 1.63890]
R-squared0.8137250.8886990.748995
Adj. R-squared0.7019600.8219180.598392
Sum sq. resids74.756850.0091150.014196
S.E. equation 2.7341700.0301920.037678
F-statistic7.28066713.30772 4.973301
Log likelihood-36.7106939.8916036.12588
Akaike AIC 5.142434-3.869600-3.426574
Schwarz SC 5.485522-3.526512-3.083487
Mean dependent-0.4176470.1492610.186613
S.D. dependent 5.0082730.0715450.059455
Determinant resid covariance (dof
adj.) 2.47E-06
Determinant resid covariance 5.02E-07
Log likelihood50.92747
Akaike information criterion-3.520879
Schwarz criterion-2.491616
DCPI=-2.74-0.57DCPI(-1)-0.26DCPI(-2)+94.49DLNGDP(-1)-121.82DLNGDP(-2)+91.32DLNM 2(-1) -54.75DLNM2(-2)
Adj. R-squared =0.813725
4、脉冲响应函数分析
一般地，对于VAR模型单个参数估计值的经济解释是很困难的，要想对一个VAR模型进行分析并得出结论，可以观察系统的脉冲响应函数。

通过Eviews6.0计量经济分析软件得出的脉冲分析如下：
对于来自自身的冲击，前2期冲击响应显著为正，之后开始减弱最后趋于平稳，说明经济快速增长具有一定的惯性作用。

GDP对CPI的冲击，在前7期，冲击响应逐渐衰减，并达到的最小值，之后趋于平稳，这说明，GDP快速增长，会对CPI产生较大的影响。

第3期达到最大值随后减弱，之后趋于平稳，说明GDP对M2的影响不大。

对于来自CPI的冲击，GDP起初出现短暂的正向效应，说明通货膨胀刚发生时不是很严重，在一定程度上会促进经济增长，这与“适度通货膨胀会促进经济增长”的结论相符。

但是，之后转为负向响应，在第4期达到负向响应最大值，说明随着通货膨胀不断加重和蔓延，经济增长可能遭到较为严重的损害。

而后，随着宏观调控措施效应逐步显现，通货膨胀恶化趋势得到遏制，其负效应影响逐渐减小，并出现微小的正效应后逐渐趋于平稳。

对于来自自身的冲击，冲击响应在第1期最大，并从第2期开始明显下降，在第3期出现负的最大值后逐渐上升，在第9期以前均处于一种波动的状态。

这说明，CPI对自身标准差的随机新息冲击的响应较强，且具有一定的持续性。

M2前3期显著为正，第4期开始为负，从第5期开始转为波动状态，并且显著为负。

对于来自M2的冲击，GDP表现出一种先负后正的微弱响应。

对于来自M2的冲击，CPI 表现出一种比较微弱的响应，这说明货币供应量较快增长对CPI波动的影响不大，其主要原因可能是新增货币供应量被经济增长所消耗，以及央行及时采取货币政策调控措施等。

对于来自自身的影响是逐渐减弱的。

5、政策建议
基于上述VAR模型分析结论，结合当前我国实际情况，为进一步加强价格总水平调控，防止发生严重通货膨胀，促进国民经济又好又快发展，因此提出以下政策建议：1.认真树立和落实科学发展观，切实转变经济发展方式。

2.合理运用多种货币政策工具，提高货币政策有效性。

3.进一步加强价格监测、预测、预警能力建设。

参考文献：
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（注：本资料素材和资料部分来自网络，仅供参考。

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