欧债危机对我国外债管理的启示及相关政策建议
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一
信贷窗 口指导 的配合也 明显不够 。因此 ，目前我
、
当前 我国外债 管理 中存 在 的主要 问
国对 外资企业 的外债管理政策未能充分发挥政策 导向作用 。
题
（ ） 二 现行 的 “ 投注差 ”式外债管理模式难以 （ 对外资企业 的外债管理政策未能充分发 适 应均衡 管理 的要求 一）
２ ７
吉 林 金 融 研 究 之 ，只要外债总额在差额 以内，外资企 业便可 自
行举借外债 。外资企业借用外债在登记 、流入 、
还本付息等环节相当便 利。即相关管理部 门在进
二 、欧债危机对我国外债 管理的启示
（ ） 一 应加强对政府债务尤其是地方政府债务
行审核 时，主要关注外资企业 的外债总额是否在 的管理 差 额 以 内 ，而对借 款 合 同 中资 金用 途表 面真 实 据统计 ，目前我 国地方政府的债务总额高达
挥政策导 向作用
“ 投注差 ”式外债管理 ，是指外资企业举借
近年来 ，随着我 国宏观经济 、金融形势 的不 的 中长期外债累计 发生额和短期外债余额之和应 断 变 化 ，我 国的外 债 管理政 策 特别 是对 外 资企 控 制在 项 目总 投资和注册资本 的差额 以内。换言
收稿 日期 ：２ １－ ２ ２ ０２ ０— ９ 作者简介 ：刘可元 ，女 ，汉族 ，吉林辽源人 ，大专 ，中国人 民银行辽源市 中心支行 ，经济师。
摘 要 ： 目前 ，欧债 危机仍 在进 一步恶化 ，这给全球金融市场与 实体 经济造成 了巨大影响。尽 管此 次欧债危机并 未对 中国造成直 接冲击 ，但毋庸置疑 的是 ，当前我国的外债管理 体制也存在一定的 问 题 。因此 ，本文在深入研究 我国外债管理 中存在的 问题的基础上 ，进一 步分析 了欧债 危机对 我国外
的外商 投资企 业提 供结 汇 资金用 途 的 明细 清单 发展水平保持协调 的比例 。此次欧债危机 的教训
（ 在办理下一笔结汇时出示 即可 ）。这种相对简 之一是 ，必须从全 口径 的角度对政府 的各类债务
便 的外债结汇管理体制一方面大大简化了外资企 进行系统地界定和分类 。就 中国而言 ，当前应 当 业 的结汇手续 ，从而便 利了外资企业的结汇。但 特别关注地方政府融资平 台的债务风险以及 可能
际短期投机资本借道渗入 的风险。
（ ） 三 外债结汇资金的真 实性难 以审核
并采取相应 的措施加强对地方政府债务的规范和
管理 ，从 而将地方政府债务 风险保持在可控范围
目前 ，我 国对外商投资企业的外债结汇主要 之 内。具体 而言 ，应当明确地 以立法 的形式加强 实行 “ 支付结汇 制”管理 。即对 于大额外债结汇 对地 方政府 的预算管理 ，并在此基础上增强地 方 （ 结汇金额在２ 万美元 以上 ），要求相应 的外商 政府预算、决算 的透 明度 ，并控制其债务 的总规 ０ ｔ， ｋｂ 投资企业必须提供支付命令 ；而对 于小额外债结 模 。ｌ Ｊ ，还应本着开源节流的原则 ，积极拓宽 汇 （ 结汇金额在２ 万美元 以下 ），则只要 求相应 地方政府 的收入来源 ，使其财政 收入 与本地经济 ０
债管理 的启示 ，并就 加快推进 我国的外债 管理体 制改革提 出了相 关政策建议 。 关键词 ：欧债 危机 ；外债管理 ；政策建议
中图分类号 ：Ｆ ３ ．９ ８ １５
文献标 识码 ：Ａ
文章编号 ：１０ —３０ （０ ２ — ０ ７ ０ ０ ９ １９ ２ １ ）２ ０ ２ — ４
２ １ 年以来 ，欧洲主权 债务危机呈愈演愈烈 业 的外债管理政策 ，也随着 宏观调控政策 的变化 ００ 之势 。从此次欧债危机爆 发的原 因来看 ，既有希 而不断调 整。例如 ，近年来 ，在我 国房地产市场 腊 等欧元区外围国家 因实体经济空心化 等原因而 持续过热的背景下 ，相 关部 门果 断出台了限制外 过 度举债的因素 ，也有德、法 等欧元 区核心国家 资房地 产企业 借用外债等政策措施 ，以抑制房地 救 助不利 以及欧元区国家缺乏强有力的财政 同盟 产市场投机 ，进而确保房地产市场 的健康稳定发 与政治协调 等因素 。此次欧债 危机的爆 发在 相当 展 。然而 ，从另一方面来看 ，我 国现行的对外资 程 度上 凸显了部分 西欧国家外债管理 体制的重大 企业的外债管理上仍存在一 定的问题 。例如在一 缺 陷。尽管 此次欧债危机 并未对 中国造成直 接冲 些国家产业政 策限制发展 的项 目上 ，对外资企业
性 、合规性 ，合 同中标明的提前还款条款 以及提 ｌ万亿元人 民币，而地方政府债务总额与国债余 １
０ 前还本 购付汇等方面的监管 则相对薄弱 。这种宽 额之 和 占国 内生产总值 的 比重则约为５ ％， 已经
进 宽出的 “ 投注差”式外债 管理模式 ，为跨境资 接近 国际公认的警戒线水平 。为此 ，中国政府 应 本 流动提供 了便利条件 ，从 而在客观上加剧 了国 当对地方政府 的债务负担问题给予足够的重视 ，
与此 同时，也在一定程度上加大 了审核外资企业 由此 引发的一系列 风险。应 当在充分借鉴此次西 外债结汇资金的真实性的难度 ，进而使得外债结 欧国家债务风险管理和危机处理教训的基础上 ， 汇可 能成为境外热钱流人 的一个重要通道。 建立全方位 、多层 次的政府债务风险预警 指标体
２ １年６期） ０ （ ２ 第２ 总第３１期
吉 林 金 融 研 究 ຫໍສະໝຸດ Ｎ ．， ０２ ｏ２ ２１
Ｇｅ ｒ ｌ Ｎｏ． ６ ｎｅ ａ ３ １
欧 债 危 机 对 我 国 外 债 管 理 的 启 示 及 相 关 政 策 建 议
刘可 元
（ 中国人 民银 行辽 源市 中心支行 ，吉林辽 源 １６ ０ ） ２ ０ ３
击 ，但毋庸置疑 的是 ，当前我国的外债管理 体制 借 用外债则 缺少限制与监管 。特别是对在产能过 也存在 一定的问题 。因此 ，在 充分借鉴 此次欧债 剩 、高污染 、高能耗 项 目领域投资 的外资企业 ，
危 机的教 训的基 础上 ，加快推进 我国的外债 管理 目前 尚未有相 应的借用外债 的限制性措施 ，而与 体 制改革 ，无疑具有 十分积极 的现实意义 。
信贷窗 口指导 的配合也 明显不够 。因此 ，目前我
、
当前 我国外债 管理 中存 在 的主要 问
国对 外资企业 的外债管理政策未能充分发挥政策 导向作用 。
题
（ ） 二 现行 的 “ 投注差 ”式外债管理模式难以 （ 对外资企业 的外债管理政策未能充分发 适 应均衡 管理 的要求 一）
２ ７
吉 林 金 融 研 究 之 ，只要外债总额在差额 以内，外资企 业便可 自
行举借外债 。外资企业借用外债在登记 、流入 、
还本付息等环节相当便 利。即相关管理部 门在进
二 、欧债危机对我国外债 管理的启示
（ ） 一 应加强对政府债务尤其是地方政府债务
行审核 时，主要关注外资企业 的外债总额是否在 的管理 差 额 以 内 ，而对借 款 合 同 中资 金用 途表 面真 实 据统计 ，目前我 国地方政府的债务总额高达
挥政策导 向作用
“ 投注差 ”式外债管理 ，是指外资企业举借
近年来 ，随着我 国宏观经济 、金融形势 的不 的 中长期外债累计 发生额和短期外债余额之和应 断 变 化 ，我 国的外 债 管理政 策 特别 是对 外 资企 控 制在 项 目总 投资和注册资本 的差额 以内。换言
收稿 日期 ：２ １－ ２ ２ ０２ ０— ９ 作者简介 ：刘可元 ，女 ，汉族 ，吉林辽源人 ，大专 ，中国人 民银行辽源市 中心支行 ，经济师。
摘 要 ： 目前 ，欧债 危机仍 在进 一步恶化 ，这给全球金融市场与 实体 经济造成 了巨大影响。尽 管此 次欧债危机并 未对 中国造成直 接冲击 ，但毋庸置疑 的是 ，当前我国的外债管理 体制也存在一定的 问 题 。因此 ，本文在深入研究 我国外债管理 中存在的 问题的基础上 ，进一 步分析 了欧债 危机对 我国外
的外商 投资企 业提 供结 汇 资金用 途 的 明细 清单 发展水平保持协调 的比例 。此次欧债危机 的教训
（ 在办理下一笔结汇时出示 即可 ）。这种相对简 之一是 ，必须从全 口径 的角度对政府 的各类债务
便 的外债结汇管理体制一方面大大简化了外资企 进行系统地界定和分类 。就 中国而言 ，当前应 当 业 的结汇手续 ，从而便 利了外资企业的结汇。但 特别关注地方政府融资平 台的债务风险以及 可能
际短期投机资本借道渗入 的风险。
（ ） 三 外债结汇资金的真 实性难 以审核
并采取相应 的措施加强对地方政府债务的规范和
管理 ，从 而将地方政府债务 风险保持在可控范围
目前 ，我 国对外商投资企业的外债结汇主要 之 内。具体 而言 ，应当明确地 以立法 的形式加强 实行 “ 支付结汇 制”管理 。即对 于大额外债结汇 对地 方政府 的预算管理 ，并在此基础上增强地 方 （ 结汇金额在２ 万美元 以上 ），要求相应 的外商 政府预算、决算 的透 明度 ，并控制其债务 的总规 ０ ｔ， ｋｂ 投资企业必须提供支付命令 ；而对 于小额外债结 模 。ｌ Ｊ ，还应本着开源节流的原则 ，积极拓宽 汇 （ 结汇金额在２ 万美元 以下 ），则只要 求相应 地方政府 的收入来源 ，使其财政 收入 与本地经济 ０
债管理 的启示 ，并就 加快推进 我国的外债 管理体 制改革提 出了相 关政策建议 。 关键词 ：欧债 危机 ；外债管理 ；政策建议
中图分类号 ：Ｆ ３ ．９ ８ １５
文献标 识码 ：Ａ
文章编号 ：１０ —３０ （０ ２ — ０ ７ ０ ０ ９ １９ ２ １ ）２ ０ ２ — ４
２ １ 年以来 ，欧洲主权 债务危机呈愈演愈烈 业 的外债管理政策 ，也随着 宏观调控政策 的变化 ００ 之势 。从此次欧债危机爆 发的原 因来看 ，既有希 而不断调 整。例如 ，近年来 ，在我 国房地产市场 腊 等欧元区外围国家 因实体经济空心化 等原因而 持续过热的背景下 ，相 关部 门果 断出台了限制外 过 度举债的因素 ，也有德、法 等欧元 区核心国家 资房地 产企业 借用外债等政策措施 ，以抑制房地 救 助不利 以及欧元区国家缺乏强有力的财政 同盟 产市场投机 ，进而确保房地产市场 的健康稳定发 与政治协调 等因素 。此次欧债 危机的爆 发在 相当 展 。然而 ，从另一方面来看 ，我 国现行的对外资 程 度上 凸显了部分 西欧国家外债管理 体制的重大 企业的外债管理上仍存在一 定的问题 。例如在一 缺 陷。尽管 此次欧债危机 并未对 中国造成直 接冲 些国家产业政 策限制发展 的项 目上 ，对外资企业
性 、合规性 ，合 同中标明的提前还款条款 以及提 ｌ万亿元人 民币，而地方政府债务总额与国债余 １
０ 前还本 购付汇等方面的监管 则相对薄弱 。这种宽 额之 和 占国 内生产总值 的 比重则约为５ ％， 已经
进 宽出的 “ 投注差”式外债 管理模式 ，为跨境资 接近 国际公认的警戒线水平 。为此 ，中国政府 应 本 流动提供 了便利条件 ，从 而在客观上加剧 了国 当对地方政府 的债务负担问题给予足够的重视 ，
与此 同时，也在一定程度上加大 了审核外资企业 由此 引发的一系列 风险。应 当在充分借鉴此次西 外债结汇资金的真实性的难度 ，进而使得外债结 欧国家债务风险管理和危机处理教训的基础上 ， 汇可 能成为境外热钱流人 的一个重要通道。 建立全方位 、多层 次的政府债务风险预警 指标体
２ １年６期） ０ （ ２ 第２ 总第３１期
吉 林 金 融 研 究 ຫໍສະໝຸດ Ｎ ．， ０２ ｏ２ ２１
Ｇｅ ｒ ｌ Ｎｏ． ６ ｎｅ ａ ３ １
欧 债 危 机 对 我 国 外 债 管 理 的 启 示 及 相 关 政 策 建 议
刘可 元
（ 中国人 民银 行辽 源市 中心支行 ，吉林辽 源 １６ ０ ） ２ ０ ３
击 ，但毋庸置疑 的是 ，当前我国的外债管理 体制 借 用外债则 缺少限制与监管 。特别是对在产能过 也存在 一定的问题 。因此 ，在 充分借鉴 此次欧债 剩 、高污染 、高能耗 项 目领域投资 的外资企业 ，
危 机的教 训的基 础上 ，加快推进 我国的外债 管理 目前 尚未有相 应的借用外债 的限制性措施 ，而与 体 制改革 ，无疑具有 十分积极 的现实意义 。