《战略财务管理》PPT课件

净资产收益率
资产收益率
权益乘数
销售利润率
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资产周转率
1 （1-资产负债率 ）
净 利 润
销售收入
销 售 收 入
总资产
资本结构
销售收入 － 费 用
长期资产
流动资产
应收帐款
存货
现金
其他
销售成本 ＋ 管理费用 ＋ 销售费用 ＋ 财务费用 ＋ 所 得 税
净资产收益率
税后净利润 净资产收益率 平均净资产
= 销售利润率资产周转率权益乘数
财务管理
开门七件事
柴：利润与战略 米：资金与预算 油：成本与费用 盐：财务管理 酱：财务人员的管理与培养 醋：内部控制、税务的平衡 茶：现代财务公关
与时俱进，与时创新
财务管理基本框架
---企业家的财务理念
企业环境
•政府有关法规 •劳动力市场 •资本市场 •产品市场 •供应商 •客户 •竞争对手
税后利销 润售收资 入产总额 销售收 资 入产总 股 额东权益
我们关心什么？
可成长性---获利能力 资源配置---营运能力 企业风险---偿债能力
什么是关键？
培育企业营运能力
资源配置与投资决策
一．企业资源优化配置从哪里来？
净资产报酬率 ROE
总资产报酬率 （ROA）
权益乘数
总资产周转率
•会计信息与企业经营活动的关系怎样？ •财务报表分析能帮助我们做什么？ •报表分析要分析什么？ •报表分析的基本工具、方法和步骤是什么？
资产负债表结构
资产
流动资产 长期投资 固定资产 在建工程 无形资产和其他资产 资产总计
负债及所有者权益
流动负债 长期负债 负债合计 实收资本／股本 未分配利润 负债和所有者权益总计
财务管理的关键环节
▪ 财务内部控制
▪ 营运资本管理 ▪ 投资管理 ▪ 融资与资本结构管理 ▪ 收益分配管理 ▪ 财务预算与财务分析 ▪ 财务管理体制
财务管理的基本理念
➢ 一个高度 ➢ 两个基础 ➢ 三大能力
怎么才算一个好企业？
企业理财与经营活动血脉相连。企业的业务活动、 经营方式及竞争战略基本上决定了该企业的财务 结构。反之亦然，原本针对财务状况的决策措施 会对公司的运营产生显著的影响。
金额
利润分配表的结构
项目
一、净利润 加：年初未分配利润 盈余公积转入
二、可供分配的利润 减：提取法定盈余公积 提取法定公益金
三、可供股东分配的利润 减：应付优先股股利 提取任意盈余公积金 应付普通股股利 转作股本的普通股股利
四、未分配利润
三张主要财务报表之间的勾稽关系
资产负债表 资产
现金 应收帐款 存货 长期投资 固定资产 其他资产
•竞争定位：
成本领先 差异化
•关键致胜因素与风险
财务会计战略
•财务战略的选择 •资本运营的选择 •会计政策的选择 •会计估计的选择
监事 会(监 督机 构)
股东大会 (权力机构)
董事会 (决策机构)
经理层 (执行机构)
作业单元 (作业机构)
收入
减
成本费用税(付现)
减
营运资本变动
减
资本支出
加
折旧与摊销
财务会计环境
•资本市场结构 •公司治理结构 •会计惯例与法规 •税法 •独立审计 •处理会计争端的法律
体系
企业活动 经营活动 投资活动 融资活动
财务会计产品
•外部报表 •内部报表 •财务信息
财务会计系统 •对企业资金进行 管理与运作 •对企业活动的经 济结果进行计量编 制报表
企业战略
•业务范围：
多元化经营 专业化经营
销售利润率
资源掌控与资源配置的原则
资本使用者
资本提供者
➢短期资产 ➢长期资产
短期融资配置短期资产
➢短期负债
营运能力
➢长期负债
长期融资配置长期资产
➢所有者权益
二．短期资源配置—流动性
营运资本：指流动资产 净营运资本：指流动资产减流动负债
报表上的营运资本
现金 存货 应收票据 应收帐款 其他应收款
一个好企业的核心财务指标是什么？
企业财务核心能力 ---企业家的财务业绩
从一个案例开始
战略 执行 变革
？ 粉饰报表
财务舞弊
人
财务报表基础（年报）
资产负债表 损益表/利润表 现金流量表 利润分配表 年报的其它部分
注意
资产=负债+股东权益 利润表的底线是净收益 现金流比利润更重要 关注年报
四．投资决策
投资机会与投资结构 固定资产分析的重点：一是占用资金状况；
二是融资方式；三是现金流的匹配；四是 使用效率。 长期投资的分析 无形资产的分析
损益表的结构
项目
一、主 营 业 务 收 入 减：主营业务成本 营业税金及附加
二、主 营 业 务 利 润 加：其他业务利润 减：期间费用
三、营 业 利 润 加：投资收益 营业外收支净额
四、利 润 总 额 减：所得税
五、净 利 润
企业净利润来自三个方面：
1、营业利润 2、投资收益 3、营业外收支净额
现金流量表结构
项
目
一、经营活动产生的现金流量 经营活动现金流入 经营活动现金流出
经营活动产生的现金流量净 额 二、投资活动产生的现金流量
投资活动现金流入 投资活动现金流出 投资活动产生的现金流量净 额 三、筹资活动产生的现金流量 融资活动现金流入 融资活动现金流出 筹资活动产生的现金流量净 额 四、汇率变动对现金的影响 五、现金及现金等价物净增加额
负债 短期借款 应付款项
所有者权益
未分配利润
现金流量表 经营活动 投资活动 筹资活动 现金变化额 期初现金余额 期末现金余额
利润表 销售收入 销售成本 期间费用 营业利润 …… 利润总额 所得税 税后净利润
利润分配表 税后净利润 期初未分配利润 提取公积公益金 分配股利 未分配利润
财务业绩杠杆
— 净资产收益率（ROE）
❖短期借款 ❖应付票据 ❖应付帐款 ❖应交税金 ❖其他应付款
三．长期资源的配置
长期资产的配置计量公司是否成功应用融资来获取收益的能力
长期资产配置
管理业绩
投资决策 获利能力 财务杠杆 预算
资产构成
长期投资 固定资产 无形资产
资产净资产报酬率
股东权益报 酬率分析 资产报酬率 分析 长期资产运 营能力分析
加
发行新债
减
清理债务
治理结构下的“游戏规则”
《公司法》 《公司章程》 《会计法》 、《财务通则》 《公司财务管理与内控》
财务管理的目标
财务管理的总目标 公司价值最大化
财务管理的具体目标 资本获利增值目标：权益资本投资价值增值 销售持续增长目标：市场份额及销售额增长率 资产流动效率目标：提高资产质量及运营效率 财务风险规避目标：优化资本结构及规避财务风险