证券投资学的基本内容和基本要求

2020年7月29日
合肥工业大学管理学院
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第二节 收益和风险
一、收益
（一）收益的概念
投资报酬即称为收益，包括收入和资本增益或损益。
收入是指债券按期支付债息的收入，或股票按期支付股息 的收入；
资本增益或损益表示所持证券价格的升降，带来当初购买 证券的本金的升值或减值。 其中：收P益0为率证=券的P期1－初PP00价+D格1 ， P1为期末价格，D1为一 年内的收入。
３、有利于证券市场的正常而延续地运行。
４、有助于分担价格变动的风险。
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三、投资和投机的区别
（一）相同的一面：二者都是投入货币以谋取盈利， 同时承担本金损失的危险。
（二）不同的方面： １、风险的大小不同。 投资所包含的风险有一定限度，其预期收入较确定，本金相对安全； 投机所包含的风险可能很大，其预期收入不确定，本金有损失的危险。 ２、投资的时间长短不同。 一般来讲，投机者频频进出，投资者愿长期持有。 ３、操作的动机不同。 投资者重视证券的经常收入； 投机者对资本增值较感兴趣。 ４、分析的出发点不同。 投资者对证券的价值进行细密的分析和评价； 投机者不对证券本身进行分析，只注意市场价格的变动。
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（三）投资的过程（步骤） １、准备阶段
１）筹集资金； ２）编制预算，计算结余。 ２、了解阶段
１）衡量自己承担风险的能力，决定投入多少资金； ２）选择合适自己的投资对象； 3 ）熟悉证券交易行为。 3、分析阶段 1）分析宏观经济和政策； 2）分析证券的价值； 3）分析市场走势。 ４、决策阶段 按了解、分析的结果，作出恰当的决策。
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（四）投资的研究方法 １、基本分析法
分析重点放在证券本身的内在价值上，受经济、政 治因素的影响。
其理论依据：价格围绕价值上下波动。 ２、技术分析法
是依据证券市场过去的统计资料，来研究市场未来 的变动趋势。
其理论依据：历史会重演。 ３、当代“证券组合”理论
理想组合：搭配要求“高收益、低风险”。
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（二） 投资的类别 １、按投资的性质和对象分： （１）直接投资：投资生产活动以及用于购买房地产、古董、艺术品等
实物资产（有形资产）； （２）间接投资：用于购买金融资产（无形资产），主要是有价证券，
即通过债券、股票的发行，转移到企业家之手再投入到生产活动中 去，也称为证券投资。 ２、按投资的时间长短分： （１）长期投资：（一年以上）； （２）短期投资：（一年以下）。 ３、按投资收入的固定与否分： （１）固定收入投资：投资者购买该种证券所应得到的收入，事前即以 一定的百分率表示，预先规定，按期支付，在证券的整个寿命中固 定不变。如债券、优先股股票、商业票据。 （２）不定收入投资：支付额事前既不预先规定，也不一定会按期支付。
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第一章 总 论
投资与投机 收益和风险 证券与证券市场
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第一节 投资与投机
一、投资
（一） 概念
1. 从经济学的范畴来说：投资是为了将来（可能不确定）的消费 （价值）而牺牲现在一定的消费（价值）。
两个重要问题：１）时间因素； ２）不稳定性。
2. 从投资者的角度出发：投资即为一个私人或机构投资者在买进金 融资产或实际资产后的时期内，可以获得由该资产所产生的与所 承担的风险成比例的收益。
3. 从投资者或资本供应者的观点来看：投资是投入现在的资金，以 期在将来获得以利息、股息或退休金为形式的收入或者本金的增 益。
4. 从保值和产权着眼：投资的主要目的是为保存财富或赢得收入而 拥有任何资产或财产的权利。
证券投资学
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教材：《证券投资学》 吴晓求 主编 中国人民大学出版社 2009年2月
参考书目： 1、《证券投资学原理》朱元编著 立信出版社 1995年9月 2、《证券市场基础知识》 证券业从业资格考试委员会 编 中国财政经济出版社 2011年7月 3、《证券投资分析》 证券业从业资格考试委员会 编 中国财政经济出版社 2011年7月
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证券投资学的基本内容和基本要求
一、基本内容 1. 总论 2. 证券投资对象 3. 宏观经济分析 4. 公司财务分析 5. 股票技术指标分析
二、基本要求 了解证券市场的基本理论，掌握证券买卖的程序和
方法，熟悉证券投资品种，能够运用宏观经济背景、财 务分析方法和技术分析方法对投资对象进行科学、合理 的投资决策。
３）“７２”规则
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（１）投入一笔资金按一定的利率计算，需要多长时间 才能使本金增加一倍。
年数（本金翻倍）＝
72
利率× 100
（2）用一定的年数去除72可以求得本金加倍所需的利率
利率 =
72 年数
2、现在价值的计算（现值） 由：Ｆ＝Ｐ（１＋r）n 得：ＰＶ＝Ｆ／（１＋r）n
卖等。
２、投机活动三形式：
（１）倒卖（Scalping）：抢帽子，在现场观察价格变动，低买高卖。
（２）套利（Arbitrage）：某商品在不同市场上，或不同商品之间、或不
同交割时间上，低买高卖。
（３）买进或卖出（多头或空头）：预计涨时买进，估计跌时卖出。
（二） 作用
１、有助于证券市场的稳定。
２、促进市场的流动性和提供交易资金。
如普通股票。
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二、投 机
（一） 投机的涵义
１、涵义
贬义：投机取巧；褒义：抓住机会。
投机是一种高风险的经营，它可能导致巨额的暴利或亏损。投机者一般
来自百度文库
是证券买卖的积极参与者，他们须按章办事，不能操纵市场、不能欺骗伪造。
法律许可的投机：期权买卖、期货买卖、普通股票购买权、可转换债券的买
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（二）收益的计算
１、将来价值的计算（到期值）
１）单利率法：每期的利息只计算一次，不并入下 期的本金中去计算。
公式：Ｆ＝Ｐ（１＋r）其中：Ｆ为将来价值， Ｐ为本金，r为利率。
２）复利率计算法：把上期的利息加到下一期的本 金中计算。
公式：Ｆ＝Ｐ（１＋r）n 其中：n为时期数， 一般以年为单位。