融资过程中的风险管理

二、融资风险
（四）融资时机选择的风险 1、公司稳健发展时期和调整时期、仍采取较为激进的融资政策， 会带来恶化资本结构的风险和融资费用激增的风险

所以公司在调整时期，应该在融资上更加保守和谨慎，减少 融资规模； 在稳健发展时期，可适当增加规模，加快公司发展； 扩张时期采取适当激进的融资策略，利用财务杠杆增加负债 比例。
尽量减少对外担保，如有对外担保，需要跟踪所担保债务的还款情 况和反担保手续执行情况。
参考及延伸阅读 《内部会计控制——筹资》财务部财会【2004】23号发布 《内部会计控制——担保》财务部财会【2004】6号发布 《筹资与担保案例分析——实物与案例分析》李亚如著 学出版社 《银广夏事件水落石出、银广夏骗局——网易财经》 经济科
由于债务重组的需要，ST广夏仍未退市，主营业务为葡萄酒的销售和枸 杞等经营性作物的种植，2014年上半年营业收入为358万元。
一、案例“银广夏”事件
结论：
1、内部控制机制形同虚设，投资活动舞弊，子公司虚增利润，夸大 投资收益率，造成管理层认为加大投资活动才能改善现有局面。 2、加大投资活动导致加大举债，融资策略较为激进，造成融资规模 累积，并迅速扩大。导致风险偏好更加极端。最终财务风险暴露。
二、融资风险
（二）授权和批准程序未建立或者未能执行 风险点：
1、关于融资的授权制源自文库出现口头化，口头授权，口头授权易造成
信息的失真以及不能事后进行核查和监督。 2、越级授权。越级授权造成权责混乱
须规定融资授权以授权审批书为唯一合规授权审批文件，实行逐级
审批制度。
二、融资风险
（三）未能制订有效融资方案的风险 1、融资方案只是明确融资规模、融资方式、融资用途和融资对象。 融资方案的陈述化的风险 2、融资方案未能明确融资目的、预计融资成本、融资潜在风险， 可能会带来未能考虑未来的收益、未来的资金偿付能力、资本结构 恶化的风险、从而影响到出现风险时出具应对措施和相应的处理办 法。 融资方案的拟定需要更加全面化，融资的事前、事中和事后进行通 盘考虑。特别是重大融资方案需要综合考虑融资成本和做好风险评 估，并逐级审批上报，必要时建议或者要求管理层进行合议审批。
二、融资风险
（六）融资本金和利息偿付时的风险 贷款本金及利息不能及时足额偿付的风险，

建立专门的贷款台账，根据融资合同及相关协议及时逐笔登 记贷款的入账及还款情况、利息偿付情况。可以与金融机构 进行定期对账。
二、融资风险
（七）对外担保的风险 风险点： 1、关联公司担保和对外担保口头审批； 2、对外担保即使经过合规的授权审批，但未进行风险评估，盲目 担保 3、担保在执行过程中，未能有效的进行监测；如果有反担保手续， 未能有效的对反担保财产进行管理
获得贷款
获得贷款 获得贷款
控股子公司
控股子公司 控股子公司
广夏制药
超临萃取
6,730.00
4,800.00
获得贷款
获得贷款
控股子公司
控股子公司
广夏房产
固原实业 纯净水 合计
726.00
450.00 200.00 67893.00
获得贷款
获得贷款 获得贷款
控股子公司
控股子公司 控股子公司
其中还未包括对非关联企业担保金额10780万元，对非合并关联企业担保8236 万元。

2、在银根紧缩、融资成本高企的时期仍采取扩大融资规模而带来 的风险，同样会为未来带来融资费用激增的风险，需尽量减 少该时期的融资。
二、融资风险
（五）融资执行时发生的风险 1、融资合同及相关融资协议签订时的风险，核实金额及利率。核 实担保条件中所涉及的担保合同、担保人是否符合已达成的条款要 求。 2、融资资金获取时的风险。未能及时到账及入账的风险；用途不 符的风险。及时核查资金是否到账，未到账及时查明原因。并及时 入账。尽量保障用途合规。 3、融资成本和还款方式未能及时核实的风险。核实利率和还款计 划。
102,330.00 148,744.00 349,164.00
41,031.00 11,194.00 6,691.00 58,916.00 31,225.00 0.58 1,871.00 8,915.00 41,028.00 47,879.00 11,694.00 93,188.00 32,290.00 9,132.00
127,885.00 -6,725.00 0.57 8,129.00 -39,444.00
2,747.00 4,722.00
一、案例“银广夏”事件
2001年事件爆发前后对外担保情况
被担保企业 担保金额 担保目的 与本企业关系
芜湖生物
葡萄酒 天津广夏
24,578.00
16,534.00 13,876.00
一、案例“银广夏”事件
广夏（银川）实业股份有限责任公司1995年-2001年财务数据
项目 总资产 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年 2000年 2001年 139,056.00
57,430.00 83,445.00
103,919.00 160,398.00 242,990.00 315,129.00
二、融资风险
（一）融资相关岗位职责与权限不明的风险（权责不清的风险）：
融资相关岗位包括主管融资业务的副总裁，财务和融资部门负责人、相关 的财务经理，融资主管、融资专员、法务、出纳、稽核等岗位。各岗位的 职责和权限设置非常容易混淆，不能起到相互制约和监督的作用 1、融资方案的拟定和决策权限未分离，不能有效对方案进行审议和评估， 积累的风险不能及时化解。 2、合同及协议的订立和审核职责未分开，隐藏不利于我方甚至带有不公平 交易性质的条款 3．融资业务的执行与相关会计记录职责未分开。 4．与融资有关的各种款项偿付的审批与执行职责未分开。 所以须建立融资过程中岗位分离制度，确认每个岗位相匹配的职责和权限， 表面上看流程较长、手续变得更加复杂，其实质是起到相互监督和管控风 险的作用。
一、案例“银广夏”事件
“银广夏”事件爆发
2001年，由于债务不能按时偿还，包括中国工商银行、中信银行等17家银行向银广 夏提出诉讼，涉案金额高达10亿元。同时由于担保不慎，公司或有负债达到8.7亿元。
2001年9月后，因涉及银广夏利润造假案，深圳中天勤这家审计最多上市公司财务 报表的会计师事务所实际上已经解体。财政部亦于9月初宣布，拟吊销签字注册会计 师刘加荣、徐林文的注册会计师资格；吊销中天勤会计师事务所的执业资格，并会 同证监会吊销其证券、期货相关业务许可证，同时，将追究中天勤会计师事务所负 责人的责任。 2002年5月中国证监会对银广夏的行政处罚决定书认定，公司自1998年至2001年期 间累计虚增利润77 156．70万元，其中：1998年虚增 1776．10万元，由于主要控 股子公司天津广夏 1998 年及之前年度的财务资料丢失，利润真实性无法确定； 1999 年虚增 17 781 ． 86 万元，实际亏损 5 003 ． 20 万元； 2000 年虚增 56 704．74万元，实际亏损 14 940．10万元；2001年 1－6月虚增 894万元，实际亏 损2 557．10万元。从原料购进到生产、销售、出口等环节，公司伪造了全部单据， 包括销售合同和发票、银行票据、海关出口报关单和所得税免税文件。
222,928.00
96,260.00 31,625.00
1,848.00 924.00 12,351.00 20,382.00 2,622.00 8,031.00 0.41 875.00 0.40 2,260.00
100,601.00 134,610.00 41,685.00 0.68 2,357.00 12,779.00 34,009.00 0.36 4,769.00 -13,582.00
实习生培养方案 融资过程中的风险管理
一 二
案例——银广夏事件 风险点及应对措施
一、案例“银广夏”事件
银广夏公司简介



1994年6月17日，广夏（银川）实业股份有限责任公司以“银广夏A”的名 字在深圳交易所上市。银广夏A被称作第一家来自宁夏的上市公司，但实际 上，这家公司最早起源于深圳。 陈川是银广夏的创始人，在2000年2月去世前担任银广夏董事局主席兼总裁。 1984年7月南下深圳创业，先后创建深圳广夏文化公司和深圳广夏录像器材 公司等。 1994年上市之时，国内软磁盘行业竞争已如火如荼，转眼间，每生产一张软 磁盘就要亏损2美分。对以软磁盘为主业的银广夏来说，转型迫在眉睫。

此后，银广夏每年均在为维持10%的净资产收益率奔忙。当时的董事局主席 陈川自己从不讳言这一点，在回忆、阐述银广夏的创业历程时每每提及。银 广夏的项目换了一个又一个，从软磁盘生产以后，银广夏进入了全面多元化 投资的阶段。1996年年报称银广夏已经“成功地由创立之初的三家软磁盘生 产企业的单一产业公司发展为拥有27家全资、控股子公司和分公司的跨行业 实业公司”，到2000年更发展成有40余家参股、控股公司的庞杂规模，从牙 膏、水泥、海洋物产、白酒、牛黄、活性炭、文化产业、房地产，到葡萄酒 和麻黄草，大部分项目是打一枪换一个地方，盈利水平始终貌不惊人，每次 都仅是维持在10%净资产收益率的配股生命线上方而已。
负债
短期借款 长期借款 企业债券 融资总额 融资增加额 融资占负债比例 利息费用 税后利润
30,038.00 51,331.00
9,993.00 17,424.00 510.00 2,034.00
54,766.00
19,899.00 4,692.00 3,098.00 27,698.00 7,309.00 0.51 2,751.00 4,964.00
会计师事务所出具的附带保留意见的审计报告来评价该公司的举债失误 “截止审计报告日，贵公司仍存在大量到期债务和对外担保的连带清偿 责任，面临中小股民的民事诉讼，主要经营性资产处于被抵押、诉讼保 全或强制执行中，难以获得正常的商业信用，缺乏足够的资金解决债务 问题。虽然贵公司管理当局已经或将要采取相应的改善措施，我们认为， 如果改善措施不能得以全面有效实施，贵公司将无法在正常的经营过程 中变现资产、清偿债务、持续经营能力仍存在重大不确定性。