经济学原理北大讲义第十讲

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"经济学原理"第10讲“信息不对称” 卢锋，CCER,2002秋季
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道德风险
• 当保险公司由于信息条件限制而无法准确地监督购买保险 人行为时，购保方会发生可能增加事故发生机率的行为。 一个没有对其住房保火险的人，可能会购买烟尘报警器和 家庭灭火器，并且特别小心谨慎，以此减少火灾风险。如 果同一个人购买了火险，他可能不再如此小心。“当购买 保险这一事实增大了已被保险的事故发生可能性时，经济 学家认为发生了道德风险（Moral Hazard）”。 • 虽然人们可能从道德角度评价这一现象，从经济学观点来 看，这一现象的实质更是与利益相联系的动机问题。如果 一个人有理由相信，他对于自己行为后果仅仅承担一部分 责任，或根本无需承担责任，他的动机和行为方式会改变， 从而导致道德风险问题。 • 其它领域也会发生道德风险：中央银行安全保障对商业银 行行为影响，“债转股”对有的国有企业行为影响等等。
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保险市场的逆向选择
• 在汽车事故保险中，发生车祸概率与驾车人年龄， 职业，生活习惯等因素存在联系。如果存在对于 保险顾客所有情况的充分信息，应当依据他们发 生事故概率的大小收取不同的保险费。然而，保 险顾客最了解自己的情况，保险公司很难全面掌 握象是否经常酒后或疲倦后开车这类情况，保险 公司在对保户进行风险分类时面临信息不对称困 难。 • 困难在于：某个最愿意在给定保险费购买保险的 人，可能正是保险公司最不应以这一保险费提供 保险的人。如果提高保险费即购买保险的价格时， 低风险客户首先被排除出去，高风险客户会继续 购买保险。
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二手车市场的逆向选择
• 张三用15万元买了一辆新车，驾驶几天后觉得不愿 有一辆车，因而决定卖掉它。虽然车仍是全新的 （仅开了几百公里），但也许只能以13万元甚至更 低价格卖出去。开了几天车就损失2万多元，他感到 不理解和气愤。 • 为什么新车在二手车市场上成交会很快贬值？站在 买主地位思考一下便有答案。买主会问，为什么这 个人要把新车卖掉呢？真的是由于改变主意卖汽车？ 还是因为这辆汽车存在着质量问题？ • 因而是汽车质量的信息不对称导致二手车市场上新 车急剧贬值。二手车的卖主比买主具有这辆汽车的 更多信息。信息不对称问题妨碍人们按照好车真实 价格成交，导致把好车从次品市场驱逐出去的倾向。 英文中二手车“次品市场”又被称作“柠檬市场 （Lemon Market）”。
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不完全信息问题（ 不完Biblioteka Baidu信息问题（2）
• 经济学对于信息不完全和不对称问题及其意 义的着重研究是在过去20-30年发展起来的。 这方面研究使经济学家认识到，市场结构不 完全和外部性存在以及其它很多经济现象， 都与信息不完全或不对称存在联系。信息不 是经济生活某一特定侧面的问题，而是市场 经济以及其它经济形态运行所面临的普遍性 问题。2001年诺贝尔经济学奖，授予三位美 国经济学家，表彰他们在分析信息以及信息 不对称的经济影响问题上做出的贡献，说明 这一问题对经济分析的重要性。
第10讲、信息不对称问题 10讲
• • • • • 手机配件市场滑坡的故事 信息不对称问题 信息不对称与逆向选择 信息不对称与道德风险 应对信息不对称
——阅读教科书第12章
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不完全信息问题（ 不完全信息问题（1）
• 完全信息假设：在商品市场上消费者和厂商完 全了解他们各自偏好和效用函数，成本函数以 及市场价格信息，或者可以不费任何成本获得 这些信息，完全信息条件使得市场参与主体总 是能够寻找到对他们最有利的交易对象和交易 条件，因而保证了竞争的完全性。然而，上面 手机配件市场情况告诉我们，实际经济生活中 存在不同程度信息不完全和不对称情况。 • —— 二手车市场、保险市场、房地产市场、经 济学教科书市场等等。
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应对信息不对称（ 应对信息不对称（4）
• 除了市场主体采取应对行动，有时也需要政府 管制措施配合。 • 事例1：股票市场关于上市公司必须定期如实 公布企业经营，财务，业绩方面信息的监管措 施。 • 事例2：出租汽车市场上要求出租车统一配备 里程和价格计量装置的监管措施。
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逆向选择问题
• 信息不对称指交易双方对于交易对象 的信息掌握和了解程度不同。 • 信息不对称可能导致被 “逆向选择 （Adverse Selection）”的问题，
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应对信息不对称（ 应对信息不对称（1）
• 信息不对称既需要市场主体采取应对 行动，有时也需要政府管制措施配合。 市场创新的方法之一是利用市场信号 （Market signaling）作用。市场信号 指市场上卖方向买方用令人信赖的方 式发出信号，以显示产品或其它交易 对象的质量信息。
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信息不对称与道德风险
• 道德风险与信息不对称相联系。如果存在完全 信息，保险公司可以免费获得购保人行为所有 信息，并准确判断由于购保人行为不当造成的 事故，便可能即时调整不同购保人保险费水平。 由于购保人要对自己行为承担相应责任，他就 没有动机改变原先谨慎从事行为，不会发生道 德风险问题。由于存在不对称信息，保险公司 难以准确地监督购保人行为变化，才会发生道 德风险问题。 • 与逆向选择联系的是广义的产品质量或对象素 质方面信息不对称，对人们交易之前行为发生 影响；道德风险的信息问题更多涉及交易之后 的行为。