证券投资学(第二章)

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第二节 证券商
一、证券商的概念
二、证券商的分类；
• 三、证券商的业务特点
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二、证券商的分类
证券商可分为证券承销商、证券自营商、证券经纪商和其 他证券商。
按经营业务的范围的不同
按证券从业机构特点的不同 证券商又可分为证券公司、投资银行和投资公司等。
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• 三、证券商的业务特点 • （一）证券公司
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四、证券交易所的组织
公司制交易所 会员制
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五 中外主要证券交易所简介
1 纽约证券交易所 纽约证券交易所成立于1792年
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东京证券交易所始建于1878年
3 伦敦证券交易所
4 上海证券交易所
1990年
5 深圳证券交易所
1989年11月15日深圳证券交完易整所版p开pt 始筹建
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• 最近公告：2006-02-21 新疆天业：公布公告 新疆天业股份有限公司于2006年2月20日接
控股子公司新疆天业节水灌溉股 份有限公司通知，天业节水公司已向香港公司注 册处注册有关其发行176000000 股H股的《招股章程》。本次发行176000000股H 股，超额配售股份数不超过2640 0000股。发行价格为每股H股不低于1.18港元， 不高于1.48港元。预计将于2006 年2月28日在创业板开始交易，股份代码为8280。
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有价证券认购业务
• 认购业务有两种方式：一种是证券公司将 发行公司未销售出去的有价证券全部买下， 自己拥有或留待以后出售。
• 另一种是包销
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代理发行业务
• 代理发行业务的特点是证券公司仅仅以代 理发行为前提，它既不认购也不包销，只 是吸取一定比例的手续费，发行期满，未 销售出去的有价证券仍然退还给发行公司
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二、证券交易所的特点
• 通过公开竞价的方式决定交易价格；
• 集中了证券的供求双方，具有较高的成交速度和成交率； • 实行"公开、公平、公正"原则，并对证券交易加以严格管理。
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• 例1: • 某证券交易所的电脑主机接到六个买入申报和六个卖出申
报,其时间顺序依次为A1—A6和B1—B6,请依据成交原则, 确定哪些申报可以成交,并说明成交价和成交量为多少? • 买入申报 A1 A2 A3 A4 A5 A6 • 出价(元) 8.06 7.96 7.96 8.14 7.98 7.88 • 数量(股) 900 300 700 800 600 200
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自营买卖业务
• 一是证券公司以自己的资本金直接进行有 价证券的买卖业务，并通过低价买进，高 价卖出的方式，赚取价差作为自己的经营 利润。
• 二是在顾客找不到交易对手时，证券公司 自己作为客户交易的对手，促进买卖的成
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委托买卖业务
• 两个原则 • 委托代理原则 • 效率原则
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成交价 7.97 7.97 7.93 7.95 7.94 7.95 7.95
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成交量 500 300 500 400 600 200 400
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三、证券交易所的功能
形成较为合理的价格
资金的合理流动和资源的合理配置
为交易双方提供了一个完备、 公开的证券交易场所，促使证 券买卖迅速合理地成交。
• 卖出申报 B1 B2 • 出价(元) 7.84 7.94 • 数量(股) 400 600
B3 B4 B5 B6 7.80 8.02 7.90 7.80 500 300 700 800
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• 买卖申报 • A4-B3 • A4-B6 • A1-B1 • A5-B5 • A2-B5 • A2-B2 • A3-B2
• 证券公司是指以盈利为目的，依法成立的专门从事有价证 券的发行、交易和代理证券买卖业务，从中获取利润和手 续费的专业公司
• 证券公司的中介作用体现在两个方面 • 证券发行市场上 • 证券流通和交易市场上，
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（一பைடு நூலகம்证券公司 自营买卖业务
有价证券认购业务
委托买卖业务
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代理发行业务
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• 2006年1月23日公布的2005 年度业绩预增 公告，预测2005年度预增，预测内容为： 公 司经营情况良好，经公司财务部门初步估 算，预计2005 年度的净利润将比去年同期 增长100%以上。本业绩预告未经注册会计 师预审计，具体财务数据本公司将在2005 年年度报告中予以详细披露。
• 每股净资产 (元) 7.950 • 每股资本公积金 (元) 3.332 • 每股未分配利润 (元) 2.180
7.040 3.321 1.651
6.360 3.316 1.117
7.100 4.224 1.267
7.590 5.051 0.997
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• 公司属于造纸行业,造纸工业属于资金密集型和资 源约束型产业,规模经济性极为 显著。从全球来看,纸品是一种市场化、国际化程 度较高的产品,在总需求量中80%以 上用于新闻、出版、印刷、包装等领域。为了在 世界纸品市场上处于竞争优势,世界 上许多造纸公司正致力于强强联合,积极扩大经营 规模；改进工艺水平,进行连续化生 产；公司目前规模已经处于国内同行前列,但与国 际造纸厂家相比规模优势仍存在较 大差距,公司正在积极适应行业的发展趋势,采取增 上项目、强强联合等措施不断扩大 公司的生产规模,体现自己的规模优势。
第二章 证券经营机构
一 证券交易所的产生与发展 二 证券交易所的特点
三 证券交易所的功能 四 证券交易所的组织 五 中外主要证券交易所简介
第一节 证券交易所
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二、证券交易所的特点
有固定的交易场所和交易时间；
参加交易者为具备会员资格的证券经营机构，交易采取经纪制，即一 般投资者不能直接进入交易所买卖证券，只能委托会员作为经纪人间 接进行交易； 交易的对象限于合乎一定标准的上市证券
及时、准确地传递行情信息
对整个证券市场进行一线监控
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• 主要指标】 2005年报 2004年报 2003年报 2002年报 2001年报
• 每股收益
(元) 1.110 0.900 0.750 0.820 0.590
• 每股收益-扣除 (元) 1.140 0.980 0.750 0.810 0.57