证券投资学：第11章技术分析
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方向。
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可编b 辑ppt
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c
二、支撑线和压力线
（一）支撑线和压力线的定义
支撑线（Support Line）又称为抵抗线，起阻止股价 继续下跌的作用。压力线（Resistance Line）又称为阻 力线，压力线起阻止股价继续上升的作用。
压力
压力
支撑
支撑
压力 压力
支撑 支撑
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（二）支撑线和压力线的作用
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9
（三）Ｋ线分析方法也必须与其他方法结合 使用才会更有效一些
（四）要学会根据实际情况适当的修改组合 理论
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第二节 切线理论
一、趋势分析
（一）趋势的定义
所谓趋势就是股票价格的波动方向，也 即市场的运动方向。趋势不是一个绝对的 概念，而是相对于时间的长短而言的。
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11
首先对趋势做出划分的是Charles.H.Dow， 他认为股价变动趋势依据时间长短可划分 为三个层次：主要趋势、次要趋势和短暂 趋势。
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主要趋势（Primary Tread）。主要趋势 是指股价长期趋势，大势波动便是主要趋 势，可能持续几个月，甚至数年之后才会 改变波动方向。
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1/8、 1/4、 3/8、 1/2、 5/8、 3/4、 7/8、 1、 1/3、 2/3
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五、扇形原理、速度线和甘氏线
黄金分割线和百分比线提供一些水平的价位，希望其 中能有一个价位起到支撑的作用，出于同样的目的，扇形 线、速度线和甘氏线这三种切线则是从一点（通常是下降 的低点或上升的高点）引出多条射线，希望有一条将来能 起到支撑或压力的作用。
同理，在下跌行情结束之后产生反弹，反弹
的高度，仍可应用黄金分割线进行分析，最重要
的仍是0.618黄金分割线，如果反弹高度超过了
0.618线，则下跌行情结束，市场将进入横盘或上
涨的新趋势。
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(二)百分比线
百分比线的用意也在于提供几条支撑线和压 力线，并指望这几条线中能有一条确实能起到支 撑或压力的作用，但它与黄金分割线的区别在于 黄金分割线提供的是具体的绝对股票价位，而百 分比线提供的是百分比式的相对的股票价位。当 股价持续向上，涨到一定程度，肯定会遇到压力， 此时股价就会向下回落，回落的位置很重要。黄 金分割提供了几个价位，百分比线也提供了几个 价位。以遇到压力前股价上涨的幅度分别乘上几 个特殊的百分比数，就可以得到未来支撑位可能 出现的位置。这些百分比数一共有10个：
1
Ｋ线的基本形态
最高价 收盘价
最高价 开盘价
开盘价 最低价
收盘价 最低价
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2
二、K线的主要特殊形状
秃头阳线和秃头阴线、光脚阳线或光脚阴线 、 秃头光脚的阳线或阴线 、十字形 、Ｔ字形或倒Ｔ 字形 、一字形
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三、K线的Biblioteka Baidu合应用
（一）单独一根K线的应用
秃头光脚小阳（阴）线实体 、秃头光脚大阳（阴）线实体、光脚阳（阴）线 、 秃头阳（阴）线 、有上下影线的阳（阴）线 、十字形 、T字形和倒T字形
第11章 技术分析理论
第一节
K线理论
一、K线的画法
K线是一条柱状的线条，由影线和实体 两部分组成。在实体上方的影线叫上影线， 在实体下方的影线叫下影线。实体又分阳 线和阴线两种，其中阳线又称红（阳）线， 阴线又称黑（阴）线。一条Ｋ线可体现一 种股票一天内的四个价格：开盘价、最高 价、最低价和收盘价
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两阴吃一阳
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两阳可编吃辑一pp阴t
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四、应用K线组合应注意的问题
（一）无论是一根Ｋ线，还是两根、三根Ｋ 线乃至多根Ｋ线，都是对多空双方争斗作 出的一个直观描述，由它们的组合得到的 结论都是相对的，不是绝对的。
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（二）Ｋ线的错误率是比较高的，市场的变 动是复杂的，而实际的市场情况可能与我 们的判断有一定的距离。
总之，上下影线短到一定程度，我们就可以视之为没有。指向一个方向的影
线越长，越不利于股票价格今后向这个方向变动。阴线实体越长，越有利于下跌； 阳线实体越长越有利于上涨
（二）由多根K线的组合推测行情
1
无论是两根Ｋ线还是三根Ｋ线，都是以两根Ｋ线
2
相对位置的高低和阴阳来推测行情。将前一天的行情
画出，然后，按这根Ｋ线将数据划分成五个区域。 3
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次要趋势（ Secondary Trend ）。次要 趋势是指在进行主要趋势的过程中的调整， 也即长期上涨趋势中的下跌阶段，或是长 期下跌趋势中的回升阶段。
短暂趋势（ Near Term Trend）。短暂 趋势是次要趋势中的调整，也即股票价位 每日的波动。其波动快则数小时，慢则几 天内结束，这种波动的随机性比较强。
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（二）趋势的方向
• 趋势的方向有三个：（1）上升方向；（2）下降方向； （3）水平方向。
• 如果图形中每个后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，则趋 势就是上升方向。
• 如果图形中每个后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，则趋 势就是下降方向。
• 如果图形中后面的峰和谷与前面的峰和谷相比，没有明显 的高低之分，几乎呈水平向前发展，这时的趋势就是水平
第二天的Ｋ线是进行行情判断的关键。简单地说，
第二天多空双方争斗的区域越高，越有利于上涨；
越低，越有利于下降，也就是区域1到区域5是多方
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力量减小、空方力量增强的过程 可编辑ppt
5
4
反击成功
反击可失编辑败ppt
5
反击两天失败
两阳（阴）夹一阴（阳）
反击一天失败后再获优势
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两阳（阴）夹一阴（阳）
由于众多投资者心理的因素，支撑线和压力 线对股价朝原有方向运动有一定的阻力作用，但 这种阻力并不是绝对的。
（三）支撑线和压力线的相互转化
压力
支撑
支撑
压力
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三、趋势线与轨道线
趋势线
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轨道线
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四、黄金分割线和百分比线
（一）黄金分割线
在一段上升行情之中，股价从最低点开始上 升，在某一高点遇阻回落。我们运用黄金分割可 以预测此次回落的大概位置。股价回落的第一目 标位应是上升高度的0.382处，若股价在0.382处 受到支撑后又开始新的上升行情，那么这段行情 应为强势整理；如果回落到0.618处受到支撑并向 上，那么后市还应有一波上升行情。 0.618处是 回调的极限位置，若0.618处无法阻止股价的下跌， 那么这轮回调的性质应是反转，原有的上涨趋势 将被打破。
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二、支撑线和压力线
（一）支撑线和压力线的定义
支撑线（Support Line）又称为抵抗线，起阻止股价 继续下跌的作用。压力线（Resistance Line）又称为阻 力线，压力线起阻止股价继续上升的作用。
压力
压力
支撑
支撑
压力 压力
支撑 支撑
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（二）支撑线和压力线的作用
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（三）Ｋ线分析方法也必须与其他方法结合 使用才会更有效一些
（四）要学会根据实际情况适当的修改组合 理论
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第二节 切线理论
一、趋势分析
（一）趋势的定义
所谓趋势就是股票价格的波动方向，也 即市场的运动方向。趋势不是一个绝对的 概念，而是相对于时间的长短而言的。
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首先对趋势做出划分的是Charles.H.Dow， 他认为股价变动趋势依据时间长短可划分 为三个层次：主要趋势、次要趋势和短暂 趋势。
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主要趋势（Primary Tread）。主要趋势 是指股价长期趋势，大势波动便是主要趋 势，可能持续几个月，甚至数年之后才会 改变波动方向。
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1/8、 1/4、 3/8、 1/2、 5/8、 3/4、 7/8、 1、 1/3、 2/3
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五、扇形原理、速度线和甘氏线
黄金分割线和百分比线提供一些水平的价位，希望其 中能有一个价位起到支撑的作用，出于同样的目的，扇形 线、速度线和甘氏线这三种切线则是从一点（通常是下降 的低点或上升的高点）引出多条射线，希望有一条将来能 起到支撑或压力的作用。
同理，在下跌行情结束之后产生反弹，反弹
的高度，仍可应用黄金分割线进行分析，最重要
的仍是0.618黄金分割线，如果反弹高度超过了
0.618线，则下跌行情结束，市场将进入横盘或上
涨的新趋势。
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(二)百分比线
百分比线的用意也在于提供几条支撑线和压 力线，并指望这几条线中能有一条确实能起到支 撑或压力的作用，但它与黄金分割线的区别在于 黄金分割线提供的是具体的绝对股票价位，而百 分比线提供的是百分比式的相对的股票价位。当 股价持续向上，涨到一定程度，肯定会遇到压力， 此时股价就会向下回落，回落的位置很重要。黄 金分割提供了几个价位，百分比线也提供了几个 价位。以遇到压力前股价上涨的幅度分别乘上几 个特殊的百分比数，就可以得到未来支撑位可能 出现的位置。这些百分比数一共有10个：
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Ｋ线的基本形态
最高价 收盘价
最高价 开盘价
开盘价 最低价
收盘价 最低价
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二、K线的主要特殊形状
秃头阳线和秃头阴线、光脚阳线或光脚阴线 、 秃头光脚的阳线或阴线 、十字形 、Ｔ字形或倒Ｔ 字形 、一字形
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三、K线的Biblioteka Baidu合应用
（一）单独一根K线的应用
秃头光脚小阳（阴）线实体 、秃头光脚大阳（阴）线实体、光脚阳（阴）线 、 秃头阳（阴）线 、有上下影线的阳（阴）线 、十字形 、T字形和倒T字形
第11章 技术分析理论
第一节
K线理论
一、K线的画法
K线是一条柱状的线条，由影线和实体 两部分组成。在实体上方的影线叫上影线， 在实体下方的影线叫下影线。实体又分阳 线和阴线两种，其中阳线又称红（阳）线， 阴线又称黑（阴）线。一条Ｋ线可体现一 种股票一天内的四个价格：开盘价、最高 价、最低价和收盘价
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两阴吃一阳
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两阳可编吃辑一pp阴t
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四、应用K线组合应注意的问题
（一）无论是一根Ｋ线，还是两根、三根Ｋ 线乃至多根Ｋ线，都是对多空双方争斗作 出的一个直观描述，由它们的组合得到的 结论都是相对的，不是绝对的。
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（二）Ｋ线的错误率是比较高的，市场的变 动是复杂的，而实际的市场情况可能与我 们的判断有一定的距离。
总之，上下影线短到一定程度，我们就可以视之为没有。指向一个方向的影
线越长，越不利于股票价格今后向这个方向变动。阴线实体越长，越有利于下跌； 阳线实体越长越有利于上涨
（二）由多根K线的组合推测行情
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无论是两根Ｋ线还是三根Ｋ线，都是以两根Ｋ线
2
相对位置的高低和阴阳来推测行情。将前一天的行情
画出，然后，按这根Ｋ线将数据划分成五个区域。 3
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次要趋势（ Secondary Trend ）。次要 趋势是指在进行主要趋势的过程中的调整， 也即长期上涨趋势中的下跌阶段，或是长 期下跌趋势中的回升阶段。
短暂趋势（ Near Term Trend）。短暂 趋势是次要趋势中的调整，也即股票价位 每日的波动。其波动快则数小时，慢则几 天内结束，这种波动的随机性比较强。
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（二）趋势的方向
• 趋势的方向有三个：（1）上升方向；（2）下降方向； （3）水平方向。
• 如果图形中每个后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，则趋 势就是上升方向。
• 如果图形中每个后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，则趋 势就是下降方向。
• 如果图形中后面的峰和谷与前面的峰和谷相比，没有明显 的高低之分，几乎呈水平向前发展，这时的趋势就是水平
第二天的Ｋ线是进行行情判断的关键。简单地说，
第二天多空双方争斗的区域越高，越有利于上涨；
越低，越有利于下降，也就是区域1到区域5是多方
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力量减小、空方力量增强的过程 可编辑ppt
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反击成功
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反击两天失败
两阳（阴）夹一阴（阳）
反击一天失败后再获优势
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两阳（阴）夹一阴（阳）
由于众多投资者心理的因素，支撑线和压力 线对股价朝原有方向运动有一定的阻力作用，但 这种阻力并不是绝对的。
（三）支撑线和压力线的相互转化
压力
支撑
支撑
压力
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三、趋势线与轨道线
趋势线
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轨道线
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四、黄金分割线和百分比线
（一）黄金分割线
在一段上升行情之中，股价从最低点开始上 升，在某一高点遇阻回落。我们运用黄金分割可 以预测此次回落的大概位置。股价回落的第一目 标位应是上升高度的0.382处，若股价在0.382处 受到支撑后又开始新的上升行情，那么这段行情 应为强势整理；如果回落到0.618处受到支撑并向 上，那么后市还应有一波上升行情。 0.618处是 回调的极限位置，若0.618处无法阻止股价的下跌， 那么这轮回调的性质应是反转，原有的上涨趋势 将被打破。