LIBOR丑闻冲击波

从6月底以来，愈演愈烈的伦敦银行同业拆借利率（libor）丑闻，已经让英国伦敦金融城陷入一片愁云惨雾之中。这起丑闻不仅让英国金融监管当局感到尴尬和羞耻，而且在国际金融危机尚未过去的大背景下，令投资者和公众对大银行的角色产生了更多的不信任，也对西方银行业的整体风气和文化提出了严厉的拷问。

libor是全球最重要的利率参考标准之一，也是伦敦货币市场上使用的主要利率，影响着极为庞大的金融交易量，不仅包括复杂的衍生品交易，也包括与普通人密切相关的住房贷款。当然，在丑闻爆发之前，对它的关注基本只局限在金融界专业人士的领域内，但这场令人难以置信的内部操纵事件，已让它更多地暴露在公众的聚光灯之下，让整个英国金融行业都遭遇强烈质问。

和由英国央行（英格兰银行）设定的银行利率不同，伦敦银行同业拆借利率是由各家大银行的报价决定的。各银行在伦敦时间每天上午11点左右提交一个利率，即它们所认为的，自己从同业银行拆借款项所需付出的利率，去掉最高五个和最低五个报价后取平均值，即为当日的libor水平。这本是一个由自由市场自发确定利率水平的好例子，现在却被视为一个典型的反面教材，代表了放任无度的银行行为所造成的恶果。

事实上，美国金融监管当局早就怀疑巴克莱等银行在libor的设定过程中有不当行为。但在2008年之后世界金融危机的肆虐期里，由于其他方面的形势严峻，这些问题没有被当成金融监管的紧迫任务。监管机构也没有对市场参与者或公众提出任何的警告。这个长期积累的肿瘤最终在今年的6月底化脓溃烂，6月27日，英国金融服务管理局（fsa）针对巴克莱银行在libor利率设定中的不当行为，对它处以5950万英镑的罚款，创下fsa史上的最高罚款记录。处罚公布之后，巴克莱银行高管迫于压力和舆论谴责，纷纷辞职，包括ceo鲍勃·戴蒙德。

但进一步的调查似乎显示，巴克莱银行目前仍只是监管者所捏到的一个“软柿子”，这场操纵阴谋的水还要比这深得多。现在英国监管机构已把目光转移到了至少四家世界级大银行身上——汇丰、德意志银行、法国兴业银行和法国农业信贷银行。这几家银行的一些交易员可能曾与巴克莱员工一起虚报libor的利率报价。

libor丑闻对于英国乃至整个西方银行业的声誉无疑是一个重大打击。在2008年金融危机爆发之时，美国的华尔街成为人们愤怒投向的焦点，以至于在去年爆发“占领华尔街”运动，当时欧洲的银行业似乎享有稳健的声誉和正面形象。但这起丑闻已经要让伦敦金融城取代华尔街，成为公众心中新的罪恶集中之地。为了挽回金融城的声誉，英国银行业协会已主动要求政府加强监管，英国央行行长默文·金也承诺要对libor的形成机制进行大力度的变革。

如此一个成熟的、长久运行的机制竟然隐藏着这么骇人听闻的内幕，这在某种程度上已经超出了公众所能接受的范围。英国金融界已经在反思弥漫在整个行业里的不道德的“犬儒”风气，呼吁银行业回归服务业的本质，重新强调对客户利益的重视。