《企业资本运营》PPT课件

● 资本作为生产要素之一，必须同其他生产要素 相互组合，优化配置，才能发挥资本的使用价 值，才能创造价值。
● 资本运营的目的是要获取理想的利润，并使
资本增值。
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苹果电脑：诞生与发展
孤儿出身的乔布斯从小就如野马般地放荡不羁， 以至于1974年19岁时他从大学里退学，坐在屋里放 声尖叫，企图用“尖叫法”宣泄内心的压力。他是在 硅谷长大的，自幼与沃慈十分要好，两人都是电子迷。 两人中沃慈似乎更多一点发明才能，他非法制造了一 种名叫“蓝盒子”的电子设备，可供人用它任意偷打 长途电话；乔布斯则通过推销“蓝盒子”预先演练了 办“电子工业”的本领。
苹果的奇迹轰动了美国，乔布斯成了美国青年的 偶像。
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资本运营的模式
● 扩张型资本运营模式
横向型资本扩张 纵向型资本扩张 混合型资本扩张
● 收缩型资本运营模式
资产剥离 公司分立 分拆上市 股份回购
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◎ 横向型资本扩张是指交易双方属于同一产业或 部门，产品相同或相似，为了实现规模经营而 进行的产权交易。
生产经营
产品盈利，追求利润最大化
按市场需求生产产品
资本运营
资本增值，追求投资回报率最 大化
按资本增值要求经营资本
收益来源
经营作用范围 经济增长方式 对技术改造的态度
向市场出售产品和劳务
1、着眼于产品机构调整 2、仅为一个企业或几个企业 强调加大投资力度，实现外延扩大再 生产
主要来自生产要素优化组合后 生产效率提高所来带的经营收 益增加
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几年来，青啤集团依靠自身的品牌资本优 势，先后斥资6.6亿元，收购资产12.3亿元， 兼并收购了省内外14家啤酒企业。不仅扩大了 市场规模，提高了市场占有率，壮大了青啤的 实力，而且带动了一批国企脱困。2003年，青 啤产销量达260万吨，跻身世界啤酒十强，利 税总额也上升到全国行业首位，初步实现了做 “大”做“强”的目标。
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这两位新手一共售出了600台，乔布斯所定价格是 666.66美元，为实际成本的两倍，所赚的钱足以开始 研制一种改进型计算机，即苹果Ⅱ。一位退休在家的 英特尔销售经理马库拉受到鼓动，投入了9万美元资 本。苹果Ⅱ于1977年问世，销售非常成功。1980年， 苹果公司销售额达到1.17亿美元；当年11月，当苹果 公司股票正式上市时，25岁的乔布斯一下子成为拥有 价值2亿美元股票的富翁；三周后，苹果公司的股票 价值17.9亿美元，超过了福特公司。在这里我们看到， 美国的知识产品市场和资本市场都是很成熟的，苹果 公司的经营业绩立即会影响到他们的股票市场。
以是资本所有者委托或聘任的经营者，由他们 承担资本运营的责任。
●资本运营的对象，或是一种形态的资本，如
金融资本，或者是两种形态以上的资本，如运 营生产资本、商品资本、房地产资本等。
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● 资本的各种形态必须投入到某一经营领域之中 或投入多个经营领域之中，即投入到某一产业 或多个产业之中，才能发挥资本的功能，有效 利用资本的使用价值。
1、着眼于产业结构调整 2、涵盖一个行业或跨行业
注重盘活资产存量，实现内涵 扩大再生产
忽略投资回报率，追求功能先进，世 关心投资回报率，反对不切实
界领先
际的过剩先进性
资本循环方式
按顺序地采取货币资本、生产资本、 有时能跳过产品，以资本直接
商品资本三Baidu Nhomakorabea职能
运作的方式实现资本的增值
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● 资本运营的主体可以是资本的所有者，也可
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沃慈把诱人的苹果抱到当时他效命的惠普公 司，不料惠普公司奚落道：“我们不干玩具生 意。”乔布斯同样把苹果带到阿塔里公司，遭到 同样的拒绝：“我们只生产有用的东西。”难道 苹果真是没有用的玩具吗?他们把苹果带到汽车库 俱乐部，这才有了强烈的回应，电脑爱好者们对 其赞不绝口。乔布斯以40美元的价格，将苹果送 到电子商店推销，仅过了两天，他就有了1250台 订单。他卖掉自己心爱的小汽车，换了1300美元， 利用父亲的汽车库，造起第一批苹果电脑来了。
◎ 纵向资本扩张将关键性的投入产出关系纳入自 身控制范围，通过对原料和销售渠道及对用户 的控制来提高企业对市场的控制力。
◎ 混合资本扩张是指两个或两个以上相互之间没 有直接投入产出关系和技术经济联系的企业之 间进行的产权交易。
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◎ 资产剥离是指把企业所属的一部分不适合企业 发展战略目标的资产出售给第三方，这些资产 可以是固定资产、流动资产，也可以是整个子 公司或分公司。
◎ 股份回购是指股份有限公司通过一定途径购买 本公司发行在外的股份，适时、合理地进行股 本收缩的内部资产重组行为。通过股份回购， 股份有限公司达到缩小股本规模或改变资本结 构的目的。
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青岛啤酒集团的扩张就是横向型资本扩张 的典型例子。近年来，青啤集团公司抓住国内 啤酒行业竞争加剧，一批地方啤酒生产企业效 益下滑，地方政府积极帮助企业寻找“大树” 求生的有利时机，按照集团公司总体战略和规 划布局，以开发潜在和区域市场为目标，实施 了以兼并收购为主要方式的低成本扩张。
◎ 公司分立是指公司将其拥有的某一子公司的全 部股份，按比例分配给母公司的股东，从而在 法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营 中分离出去。通过这种资本运营方式，形成一 个与母公司有着相同股东和股权结构的新公司。
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◎ 分拆上市有广义和狭义之分，广义的分拆包括 已上市公司或者未上市公司将部分业务从母公 司独立出来单独上市；狭义的分拆指的是已上 市公司将其部分业务或者某个子公司独立出来， 另行公开招股上市。
企业资本运营
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一、资本运营概述 二、资本的筹集 三、资本的投放
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一、资本运营概述
资本运营的内涵
● 资本运营，就是对集团公司所拥有的一切有形与 无形的存量资产通过流动、裂变、组合、优化配置 等各种方式进行有效运营，以最大限度的实现增值。
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经营目的 经营中心
资本运营与生产经营的区别
牛郎星问世的消息首先撞击沃慈的大脑，他兴冲 冲地拿着那期《电子学》杂志跑来给乔布斯看，后者 无动于衷。但是当沃慈根据它设计出一台简单的个人 电脑时，这位20岁的青年的才华仿佛在刹那间喷发出 来。传说刚巧乔布斯刚从苹果园回来，看见了这台电 脑，说“就叫苹果吧”，于是第一台苹果电脑和苹果 公司就这样进了电脑市场。