GDP和股市的关系

GDP是一个很好的工具。举例来说，人人都和你讲，别人贪婪的时候你要恐惧呀。可是，冉兰和恐俱怎么量化能？贪婪和恐惧长什么样呢？他是颜值高还是颜值低，这是有谁说了算？假如一件事情无法量化，他就只能成为脍（kuai)灸人口的名言，而无法常委指导实践的公式。

关于贪婪和恐惧的问题，其实答案还是巴菲特回答的。巴菲特说你在分辨市场是否过热的时候要看股市总市值与GDP的比例，例如：2000年美国互联网泡沫没破灭，股市一塌糊涂。当年最热的时候美国股市的总市值是美国总GDP的183%将近了两倍。再往后看，2007年美国房地产泡沫引爆的次贷危机，导致楼市、股市遭遇大幅下跌，当时在泡沫高点，股市的市值跟美国经济GDP的比重达到了134%。反观中国，2007年上证指数为6142点那一天我们的A股总市值是28万亿，而可比同期中国GDP是21万亿，这个比值达到了136.6%也大幅超过了100%。再看2015年上证指数为5178点，当天的A股总市值是77万亿，同期可比2014年GDP是63万亿我们的股市市值已经是经济的120%以上了，这是明显的泡沫！所以，经济规律是没有国界的，当股市市值与GDP的比重超过100%，泡沫就会出现，当市值与GDP的比重达到两倍的水平，那就是严重的泡沫。当股市市值差不多是经济的一般，低于50%的比例时，那市场就已经被过度悲观的情绪笼罩了，这就是我们从数据中心得到的结论。

市总市值和GDP之间到底系？在回答这个问题之前，我们首先要明白股市市值是什么。从长期来看股市的市值来自于所有的这些企业创造的财富和价值，，通俗来讲，股市的市值来自于这些企业的驱动。只有这些企业做高、成长，那股市的市值才能够长期增长。然后我们进一步去思考，企业利润是什么？这恰恰是GDP中非常重要的组成部分，GDP中包括了期企业利润。GDP和企业利润这两者之间的关系，就还比切蛋糕，无论怎么切，其中的一块都不可能比蛋糕本身大，或者打比方来讲，一个火车上的旅客，他跑得再快，那也是火车在带着他跑，他是不可能超过火车去带着火车跑的。所以这就解释清楚了，从长期来看，股市总市值的增长速度是不可能远远超过GDP的增长速度的。所以当故事的总市值跟GDP直逼大幅超过100%的时候，往往可能就是出现泡沫的征兆。而当股市总市值跟GDP之比低于50%，甚至更低，别人都恐惧的时候，很有可能，就是机会就是正在酝酿之中，均值回归，是统计学上的一个重要规律，他在投资当中一样起着重要的作用。