第四章 汇率与汇率制度

有效汇率及其测算
名义汇率与实际汇率
汇
率 与 汇
汇率的决定 与影响因素
汇率决定的各种理论解说 影响汇率变动的主要因素
国际借贷说 购买力平价理论
汇兑心理说 利率平价理论
率 制 度
汇率的作用
汇率的作用 人民币升值对经济的影响
汇率制度的种类
货币分析说 资产组合平衡理论
固定汇率制度 与浮动汇率制度 国际货币基金组织
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（二）购买力平价理论
认为人们对外国货币的需求是由于用它可以购买外国 的商品和劳务，外国人需要其本国货币也是因为用它可 以购买其国内的商品和劳务。因此，本国货币与外国货 币相交换，就等于本国与外国购买力的交换。所以，用 本国货币表示的外国货币的价格也就是汇率，决定于两 种货币的购买力比率。由于购买力实际上是一般物价水 平的倒数，因此两国之间的货币汇率可由两国物价水平 之比表示。这就是购买力平价说。从表现形式上来看， 购买力平价说有两种定义，即绝对购买力平价（ Absolute PPP）和相对购买力平价（Relative PPP）。
汇率制度
汇率制度的比较与选择
对汇率制度的分类 优劣比较、制度选择
人民币汇率制度的演进
计划经济、转轨经济 社会主义市场经济
第一节 外汇与汇率
一、外汇
（一）外汇的含义
动态含义 是指人们通过特定的金融机构将一 国货币兑换成另一国货币，借助各 种金融工具对国际债权债务关系进 行非现金结算的行为。
静态含义 是指一切以外国货币表示的资产 ， 包括外国货币、外币有价证券、外 币支付凭证等。
（二）外汇的种类
1、按是否自由兑换
外
和自由支付分
汇
种
类
2、按交割期
限不同分
自由外汇和 非自由外汇
即期外汇和 远期外汇
1、自由外汇和非自由外汇
（1）自由 外汇
指无需货币发行国货币管理当局的批准 就可以随时自由兑换成其他国家的货币 或者向第三国办理支付的外汇。美元、 日元、欧元、瑞士法郎、港元都是自由 外汇。
第四章 汇率与汇率制度
第四章 汇率与汇率制度
第一节 第二节 第三节 第四节
外汇与汇率 汇率的决定与影响因素 汇率的作用 汇率制度
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本章知识网络构建
外汇与汇率
外汇 汇率
外汇的含义 外汇的种类
汇率及其标价方法 汇率的种类
基准汇率与套算汇率 即期汇率与远期汇率 买入汇率、卖出汇率 与浮动中间汇率利率 官方汇率与市场汇率
绝对 是指本国货币与外国货币之间的均衡汇率等于 购买 本国与外国货币购买力或物价水平之间的比率 力平 。 本国货币兑换外汇货币的汇率（Ra）等于 价 本国物价指数与外国物价指数之比。
Ra=Pa/Pb
相对 是指不同国家的货币购买力之间的相对变化， 购买 是汇率变动的决定因素。认为汇率变动的主要 力平 因素是不同国家之间货币购买力或物价的相对 价 变化；同汇率处于均衡的时期相比，当两国购
有效汇率的公式： 甲国货币的有效汇率=∑甲国货币对 i 国
货币的汇率× 甲国对i 国贸易值/甲国的全部 对外贸易值
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第二节 汇率的决定与影响因素
一、汇率决定的各种理论解说
（一）国际借贷说（国际收支说）
认为国际间的商品劳务进出口、资本输 出入以及其他形式的国际收支活动会引起国 际借贷的发生，国际借贷又引起外汇供求的 变动，进而引起外汇汇率的变动，因而国际 借贷关系是决定汇率变动的主要因素。
买力比率发生变化。则两国货币之间的汇率就 必须调整。通货膨胀较高的国家货币应该贬值 ，反之则应该升值。
（2）非自 指不经货币发行国货币管理当局的批准
由外汇
，不能自由兑换成其他国家的货币或对
第三国进行支付的外汇。
2、即期外汇和远期外汇
（1）即期 又称现汇，是指在外汇买卖成交
外汇
后的2各营业日内进行交割的外
汇。
（2）远期 又称期汇，是指按远期外汇合同
外汇
约定的日期在未来交割的外汇。
二、汇率
（一）汇率及其标价方法
我国《中华人民共和国外汇管理条例》（ 2008.8.5）中的外汇定义
外汇是指 以外币表示 的可以用作 国际清偿的 支付手段和 资产，包括
（1）外币现钞，包括纸币、 铸币； （2）外币支付凭证或者支付 工具，包括票据、银行存款凭 证、银行卡等； （3）外币有价证券，包括债 券、股票等； （4）特别提款权； （5）其他外汇资产。
（2）市场汇率 是指在自由外汇市场上 买卖外汇Байду номын сангаас实际汇率。
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5、名义汇率与实际汇率
（1）名义汇率
外汇市场上公布的汇 率，没有剔除物价因 素。
（2）实际汇率
名义汇率用两国的物 价水平调整后的汇率 。
（三）有效汇率及其测算
有效汇率是指某种加权平均汇率，它 是一种货币与其他多种货币双边汇率的 加权平均数。
1、汇率是指一国货币折算成另一国货币的比率。 2、标价方法
（1）直接标价法 是指以一定单位的外国货币为标准， 折算成若干单位的本国货币来表示汇 率
（2）间接标价法 是指以一定单位的本国货币为标准， 折算成若干单位的外国货币来表示汇 率。
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（二）汇率的种类
根据制定汇率 的方法不同
基准汇率与套算汇率
（1）买入汇率 （2）卖出汇率 （3）中间汇率
也称买入价，即银行向同业 或客户买入外汇时所使用的 汇率。
也称卖出价，即银行向同业 或客户卖出外汇时所使用的 汇率 。
是买入价与卖出价的平均数。
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4、官方汇率与市场汇率
（1）官方汇率 是指国家机构(财政部、 中央银行或外汇管理当 局)公布的汇率。
（2）套算汇率 根据本国基准汇率套算出本国货 币对国际金融市场上其他货币的 汇率
2、即期汇率与远期汇率
（1）即期汇率
也叫现汇汇率，是指买卖外 汇双方成交当天或两天以内 进行交割的汇率。
（2）远期汇率
是在未来一定时期进行交割 ，而事先由买卖双方签订合 同、达成协议的汇率。
3、买入汇率、卖出汇率与中间汇率
汇
按照外汇交易的清算 交割时间不同
即期汇率与远期汇率
率 种 类
从银行买卖外汇的角度
买入汇率、卖出汇率 与中间汇率
按照国家对汇率管制的宽严程度 官方汇率与市场汇率
以是否剔除通货膨胀因素为标准 名义汇率与实际汇率
1、基准汇率与套算汇率
（1）基准汇率 各国选择一种或几种外国货币作 为关键货币，制定各关键货币与 本国货币的兑换比率，这个汇率 即被成为基准汇率。