第二章财务价值计量基础

2．单利现值。
现值(Present Value)就是以后年份收到或付 出资金的现在价值，可用倒求本金的方法计算。 由终值求现值，叫做折(Discount)。
因此，单利现值的一般计算公式为：
PV0 = FVn ×1/(1+i×n)
复利终值和现值的计算
1.复利终值 例：若将1000元以7%的利率存入银行，则2 年后的本利和是多少？
诺贝尔奖金的故事
诺贝尔基金会自1901年成立以来，诺贝尔基金会的一项重要 任务是如何让钱生钱，这样才能保证诺贝尔奖的金额。
管钱是很累的，如何让钱生钱而又不致造成损失，这让基金 会很伤脑筋。根据1901年瑞典国王批准通过的评奖规则，这 笔基金应投资在“安全的证券”上，这也正是诺贝尔本人的 初衷。
3、要有一定的投资回报率，不要怕风险！要 学会管理投资的风险
理财的两大基本原理
时间价值
今天的1元钱比明天的1元钱更值钱
风险价值
保险的1元钱比有风险的1元钱更值钱
学习要求和目标
本章的学习方法是首先掌握时间价值计算的核心公式 和计算方法,然后延伸到其他公式，先理解再记忆， 配合习题或例题来掌握相关知识点。
基金会的投资开始从保守转向积极。1953年，政府允许基金 会可独立进行投资，可将钱投在股市和不动产方面。这是基 金会投资规则的一个里程碑式的改变。20世纪60、70年代， 诺贝尔奖金数额的确增加了许多，现在，诺贝尔基金已增长 到40亿瑞典克朗。
启示：
1、时间要久，所以理财开始时间越早越好
2、投资要每年投，要有恒心，今天存，明天 取，投资理财没把握
1．复利终值
在复利(Compound Interest)方式下，本能 生利，利息在下期则转列为本金与原来的本金 一起计息。复利的终值也是本利和。
现在的1元钱，年利率10％，从第1年到第5年，各年 年末的终值可计算如下：
1元1年后的终值=1×(1+10％)=1.1(元)
1元2年后的终值=1.1×(1+10％)=1×(1+10 ％)2=1.21(元)
对“安全的证券”，当时人们将其理解为“国债与贷款”， 也就是以固定的财产作抵押，中央或地方政府作担保，能支 付固定利息的国债或贷款。
那时有许多国债都以黄金来支付利息。股票市场则碰都不能 碰，因为它风险太大，弄得不好会“血本无归”。
到了1950年，诺贝尔基金会已经濒临绝境，本金已经不足 100万美元了。
第二章 财务价值计量基础
案例引入---拿破仑给法兰西的尴尬
拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲时说了这样一 番话：“为了答谢贵校对我，尤其是对我夫人约瑟芬的盛情 款待，我不仅今天呈上一束玫瑰花，并且在未来的日子里， 只要我们法兰西存在一天，每年的今天我将亲自派人送给贵 校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西与卢森堡友谊的象 征。”时过境迁，拿破仑穷于应付连绵的战争和此起彼伏的 政治事件，最终惨败而流放到圣赫勒拿岛，把卢森堡的诺言 忘得一干二净。可卢森堡这个小国对这位“欧洲巨人与卢森 堡孩子亲切、和谐相处的一刻”念念不忘，并载入他们的史 册。
第一节 资金时间价值
一、资金时间价值的概念
概念
资金在周转使用中由于时间因素 而形成的差额价值，也称为货币 的时间价值。
实质 是资金周转使用后的增值额
货币时间价值的表现形式
绝对数 （利息）
相对数 （利率）
不考虑通货膨胀和风险的作用
第四章 财务估价
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资金时间价值是指一定量的 资金在不同时点上的价值量的差 额。
二、资金时间价值的计算
终值
一笔资金在若干期以后的价值 （即本利和）
现值
一笔资金在若干期以前的价值 （即本金）
现值（P）：资金（现金流量）发生在（或折 算为）某特定时间序列起点的价值。
终值（F）：资金（现金流量）发生在（或折 算为）某特定时间序列终点的价值。
等额年金（A）：发生在（或折算为）某一特 定时间序各计息期末（不包括零期）的等额资 金（现金流量）列的价值。
现值，即0年(第1年初)的价值，i为利率；n为 计息期数。
用符号（F/P ， i ， n）表示。
2.复利现值
复利现值也是以后年份收到或付出资金的现在 价值。
例：假定你在2年后需要100000元，那么在利 息率是7%的条件下，你现在需要向银行存入 多少钱？
2008-2011年是第二个存期（三年），按单利 计算利息。
(Hale Waihona Puke Baidu)单利终值和现值的计算
1．单利终值。 在单利(Simple Interest)方式下，本金能带来利息，
利息必须在提出以后再以本金形式投入才能生利，否 则不能生利。 单利的终值(Future Value)就是本利和，是指若干期 以后包括本金和利息在内的未来价值。单利终值的一 般计算公式为： FVn=PV0×(1+i×n) 式中，FVn为终值，即第n年末的价值；PV0为现值， 即0年(第1年初)的价值，i为利率，n为计算期数。
1797年的3路易与1984年的1 375 596法郎价值相当， 这就是时间价值的神奇之处。
时间价值就是指资金经过一定时间的投资和再 投资所增加的价值。
从经济学的观点来看，即使不存在风险和通货 膨胀的影响，相同数量的货币在不同的时间， 其价值是不一样的。
今天的一元钱与明天的一元钱的价值是不一样 的，并且今天的一元钱比与明天的一元钱的更 值钱。
1元3年后的终值=1.21×(1+10％)=1×(1+10 ％)3=1.331(元)
1元4年后的终值=1.331×(1+10％)=1×(1+10 ％)4=1.464(元)
1元5年后的终值=1.464×(1+10％)=1×(1+10 ％)5=1.611(元)
复利终值的一般计算公式为：
FVn=PVo×(1+i)n 式中，FVn为终值，即第n年末的价值；PVo为
二、一次性收付款项终值和现值的计算
单利：只对本金计算利息。（各期利息是一样 的）
复利：不仅要对本金计算利息,而且要对前期的 利息也要计算利息。（各期利息不是一样的）
2005年2月28日存三年定期，设自动转 存,2011年2月28日取。
2005-2008年是第一个存期（三年），按单利 计算利息。