多元统计分析方法在证券投资中的应用
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关键词：证券投资；聚类分析；因子分析
１．引言 中国证券业在自二十世纪九十年代至今的十几个年头中正在不 断迅速发展壮大，随着我国市场经济建设的高速发展，人们的金融意 识和投资意识日益增强，越来越多的投资者把眼光投向了证券市场。 但是我们也应该认识到由于起步较晚，中国证券业在发展中也暴露了 不少问题。我国证券市场投机现象比较严重，投资者往往只关注对于 股票的短期投资，而忽略了股票的长期投资，而面对上千种股票如果 没有理性的投资态度，投资者将难以取得成功。若想成为一个成功的 投资者，在股市投资中赢取丰厚的投资回报，就得认真研究上市公司 的历史、业绩和发展前景，详细分析上市公司的财务状况，找出真正具 有投资价值的股票，进行长期投资。上市公司对外披露的财务指标中 往往隐含很多能具体反映出公司在某年度财务状况的信息，但如果仅 仅是笼统的、盲目的去查看这些繁杂的财务指标，一般很难从中发现 更多对投资者做出投资决策有帮助的信息。故本文将多元统计分析的 方法应用到上市公司财务数据的分析中。通过透视企业的财务状况， 使投资者做出合理的投资决策；而且各上市公司也可以根据自己的财 务分析情况，找出问题所在，弥补自身不足，修正自己公司的经营模式。 ２．样本及指标选取 笔者选取 ２０ 家房地产行业的上市公司，根据 ２００６ 年 ３ 季度报表 中的信息及数据，选择每股收益、投资收益、净利润等 ８ 项具有重要参 考价值的财务指标，利用 ＳＡＳ 经济统计软件进行了聚类分析和因子 分析，试图将上市公司进行分类，为股票的分析和选择提供依据（原始 数据略）。 ３．对数据进行统计分析 ３．１．聚类分析 聚类分析又称群分析，是一种研究分类问题的多 元统计方法。其基本目标是发现样品（或变量）的自然分组方法，从而辨 认在某些特征上相似的事物，并把事物就这些特征划分成若干类，使 在同一类的事物具有高度的共性，而不同类的事物具有高度的相异 性。 我们采用聚类分析中采用离差平方和法聚类，离差平方和法是由 Ｗａｒｄ 提出来的，又称 Ｗａｒｄ 法。其基本思想是：首先将每个样本各自当 作一类，根据样本之间的相似程度合并类，并计算新类与其它类之间 的距离，再选择相近者并类，每合并一次减少一类，继续这一过程，直 到所有样本都并成一类为止。 我们对上市公司的财务数据进行分析，得到了聚类谱系图（见图 １）：
表 ３ 聚类分析和因子分析结果
家密集出台的房地产调控政策，公司对正在开发和销售的房产项目逐
序号
聚类分类
因子 １
因子 ２
因子 ３
一进行了认真分析和研判，适时调整了项目定位、开发节奏和销售策
略，最大限度地降低政策对公司的不利影响。同时，公司通过对长期亏
１
１
－ ０．０９３２６
－ ０．５８０３５
３．７７２０６８
４
３
－ ０．３９９１９
－ ０．２４３３２
０．４４３２１２
企业的成长能力和投资效率较低。其中深长城和保利地产的效益较
５
３
２．２２６９４６
０．０２９７０９
－ ０．２９８１７
高，但成长性不足，业绩进一步增长的空间不大，这两个上市公司对于
６
３
０．３４５９２４
－ ０．４４８０２
－ ０．４７２１２
短期介入的投资者来说会有较高的回报但不宜长期持有。而这一类中
损的海南科力等公司的转让和长期挂帐款项的清理，进一步清理了不
２
２
－ ０．６７５９２
０．７１０３６１
０．６７２６４９
良资产，夯实了资产质量。第二类公司虽然每股收益不高，但是由于其
３
３
－ ０．５５１７８
－ ０．１３２０４
－ ０．７４４６９
成长性好，未来发展的预期较高，是市场中的潜力股。
（３）聚类分析中的第三类，在第二和第三主成分上多为负值，说明
－ ０．３１８５９
究［Ｊ］．统计研究．２００（０ ９）：４４－ ４９．
［４］何光汉．证券投资与证券管理［Ｍ］．武汉：华中理工大学出版社．１９９６． （２）在聚类分析的第二类，在第二个主成分上的得分较高，对应的
财务指标为：主营利润增长率和净利润增长率。在企业成长的过程中，
作者简介：彭文洁，湖北武汉人，女，华中师范大学数学与统计学
３．２．因子分析 因子分析是将具有错综复杂关系的变量综合为数 量较少的几个因子，以再现原始变量与因子之间的相互关系，同时根 据不同因子对变量进行分类的一种统计方法。因子分析的基本方法 是：通过变量的相关系数矩阵内部结构的研究，找出能控制所有变量 的少数几个随机变量去描述多个变量之间的相关关系。在这里，这少 数几个随机变量是不可观测的，通常称为因子。然后根据相关性的大 小把变量分组，使得同组内的变量之间相关性较高，但不同组的变量 相关性较低。对表一数据进行因子分析得到原始数据标准化矩阵的均 值、方差及相关系数矩阵求出该矩阵的 ８ 个特征根的大小、贡献率及 累积贡献率，结果见表 １。选择特征值大于 １ 的三个主成分称为新的 公因子，简称因子，其累积贡献率已达到 ８５．５２％，说明通过数据变换 之后， 这 ８ 个特征根所反映出来的信息量占全部信息量的 ８５．５２％，因 此可以把原来的 ２０ 个变量综合为这三个因子，计算其原变量对因子 的载荷，并且正交旋转后得到因子的载荷阵，结果见表 ２。
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２
０．８６４０９１
１．４９６９６４
－ ０．３３３９ ［２］方开泰． 实用多元统计分析 ［Ｍ］． 上海华东师范大学出版社．
１９
３
－ ０．７６４４４
－ １．３１０８７
－ ０．６５４５４
１９８９．２１５－ ３４２．
［３］徐国祥，檀向球，胡穗华．上市公司经营业绩综合评价及其实证研
２０
３
０．２０１８１７
－ ０．４３４９８
此顶管测量控制工作应是顶管施工的重点。施工时应该进行三维动态 洪》２００６．３．第 ２ 期．
表 １ 标准化矩阵的特征值贡献率
特征值
贡献率
累积贡献率
１
３．４７４４２５４８
０．４３４３
０．４３４３
２
１．９３６８８７２４
０．２４２１
０．６７６４
３
１．４３０１８４５５
０．１７８８
０．８５５２
４
０．４３９３７０２７
０．０５４９
０．９１０１
５
０．３８８６２０７９
０．０４８６
０．９５８７
６
０．１９１２４６５４
２００７ 年 第 １６ 期
（１）从企业的投资效率上看，它包括净资产收益率和流通股本，在 评价指标，没有效益的产值增加和没有效益的规模扩张都是不应该肯
这个因子上，万科居第一位，得分为 ３．７７２０６８，面对房地产业普遍粗放 定的。在第二类公司中，如万业企业，公司实现 主 营 业 务 利 润
型发展的局面，一些目光长远的房地产公司从去年开始着手进行战略 １９，０４８．９７ 万元，同比增加 ２１０．６６％，净利润与去年同期相比，上升了
－ ０．１９６５９
４
０．９４１６３
－ ０．０１３１８
－ ０．１５２６５
５
０．２８７５０
０．３５７４８
０．７９８９５
６
－ ０．０６８７０
－ ０．１６５０７
０．９１４５０
７
０．０１９２２
０．９２７２０
０．１０８５１
８
－ ０．１２１２７
０．８７９３８
－ ０．０５７８１
图 １ 聚类谱系图
从表 ２ 中可以发现，第一个特征向量即第一个主成分与四个指标 的相关系数都很大，说明第一个主成分所反映的内容与企业的利润有 关， 因此，称其为“效益因子”．此外，第二个主成分与主营利润增长率和 净利润增长率有关，主成分反映了企业的成长能力，称为“成长能力因 子”。第三个主成分和净资产收益率和流通股本有关，反映了企业的投 资效率，称为“投资效率因子”。
科技信息
○高校讲台○
ＳＣＩＥＮＣＥ ＩＮＦＯＲＭＡＴＩＯＮ
２００７ 年 第 １６ 期
多元统计分析方法在证券投资中的应用
彭文洁 （华中师范大学数学与统计学学院 湖北 武汉 ４３００７９）
摘要：选取 ８ 项财务指标，对沪深 ２０ 家房地产行业的上市公司的财务数据进行了统计分析研究，首先用聚类方法将上市公司进行分类，再 用因子分析方法将公司的财务指标综合为效益因子、成长能力因子和投资效率因子，得到了对上市公司的定量评价。这两种方法为指导证券投 资提供了一种思路。
在主成分分析的基础上，将正交因子解转置与变量相关系数阵的 逆矩阵相乘，得到原始变量线性组合的系数，进而得到因子得分模型， 各因子的得分及其按照聚类分析得到的分类结果见表 ３。
３．３．分析结果 经过聚类分析和因子分析我们可以发现以下现象：
１７３
科技信息
○高校讲台○
ＳＣＩＥＮＣＥ ＩＮＦＯＲＭＡＴＩＯＮ
的多数企业的效益上略为盈利或亏损，表现出的经营业绩和财务状况
７
３
０．０６１３９２
－ ０．６３３５８
０．６１９７４１
不佳，发展情况一般。
８
３
－ ０．５６３３７
０．３０８１０２
０．５６２４８２
４．结束语
９
３
－ ０．２５３１９
０．０４２１３８
－ ０．３８９３６
本文将聚类分析法和因子分析法这两种多元统计方法应用到证
我们不能再只追求产值与规模，应将经营效益的增长情况作为重要的 学院 ２００５ 级研究生。研究方向：概率论与数理统计。
● ●
（上接第 １１９ 页）Ｌ—— —管道的计算顶进长度，ｍ；
控制。所以说，通过各种手段加强顶管测量控制工作有利于市政工程
ｆ—— —顶进时，管道表面与其周围土层之间的摩擦系数。
的发展。
０．７８６４６１
－ ０．５６９３９
效的途径。科
１５
３
－ ０．４５９９６
－ ０．４１６２７
－ ０．４４６７７
１６
３
３．０４４９５４
０．１３２９０４
０．０７１３３８
参考文献
［１］邓秀勤．聚类分析在股票市场板块分析中的应用［Ｊ］．数理统计与管
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３
－ ０．１９３３４
－ ０．６８１９８
－ ０．８５１２
理．１９９９．１８（５）：１－ ４．
调整：从单纯重视规模和速度向效益型方向转变，万科在这方面作出 ５０％以上。这些数据在行业内是很可观的。近期印尼三林集团已经完
了有益的尝试。从 ２００６ 年开始，公司进入高速效益增长，摈弃始于 成了对万业企业母公司的全面收购，上市公司集中了母公司最优质的
２００３ 年的量大于质的高速增长。２００６ 年，万科投资 ２００ 多亿元用于全 资产。公司在上海楼市未启动的 ２００２ 年投资 ２８．７ 亿元兴建上海最大
故的工序。为防止管线出现偏斜，应采取工具管调零，在工具管下的井 到抛砖引玉的作用。科
壁上加设支撑，若发现下跌立即用主顶油缸进行纠偏，工具管出洞前
●
预先设定一个初始角弥补下跌等措施。
参考文献
（３）顶管测量控制。顶管施工发生方向偏移是时常发生的问题，因 ［１］王峰《． 顶管技术在泵站出水管道施工中的应用》《． 城市道桥与防
券投资分析中作了研究和探讨。聚类分析方法可以按财务指标将上市
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２
－ ０．７７９４３
３．２７５５９６
０．０５８５９２
公司进行总体分类，但却不能定量的反应类与类之间的差异，而因子
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３
－ ０．４９５０６
－ ０．５２０６９
－ ０．３５０６６
分析方法则可以通过计算主因子得分对实现上市公司的定量评价和
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３
（２）顶管出洞。顶管出洞是顶管作业中一个很值得注意的问题，顶
总之，顶管设计在市政工程中起到重大的作用，然而完善和提高
管出洞，即顶管机和第一节管子从工作井中破出洞口封门进入土中。 我国顶管设计和施工技术，使之综合施工技术达到国际水平，是一项
开始正常顶管前的过程，是顶管技术中的关键工序，也是容易发生事 长久而艰巨的任务。上面我只是从几个方面作了一些探讨，希望能起
国土地战略储备，聚焦五个重点城市，上海、深圳、广州、北京、天津。企 的江景豪宅区“中远两湾城”。近年上海楼盘价格暴涨，预计三期的净
业的经营业绩骄人，成为了国内房地产业的排头兵，为市场中的绩优 利润将达到 ５．６７５ 亿元左右，公司还拥有中远老西门项目 ９５％的权
股。
益，这两个项目就将带来 １０ 亿元左右的丰厚利润。另外针对上半年国
－ ０．３６５０７
－ ０．７４５２４
－ ０．５９２５
全面测度。利用两种方法进行综合分析，可研究股票的内在价值，全面
１３
３
－ ０．３９４５１
－ ０．６３４９
－ ０．１７８１８
反映上市公司的成长性和盈利能力，有利于缩小投资范围，确定投资
价值，降低投资风险。本文wenku.baidu.com分析方法对指导证券投资提供了一条有
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２
－ ０．７５６６２
０．０２３９
０．９８２６
７
０．１１６６２２９０
０．０１４６
０．９９７２
８
０．０２２６４２２２
０．００２８
１．００００
表 ２ 正交旋转后的因子载荷
第一主成分
第二主成分
第三主成分
１
０．９１４６７
０．０７４３３
０．３５３１２
２
０．９２４９２
－ ０．１１７８４
－ ０．０５２５３
３
－ ０．８１９３２
０．０４６９８
１．引言 中国证券业在自二十世纪九十年代至今的十几个年头中正在不 断迅速发展壮大，随着我国市场经济建设的高速发展，人们的金融意 识和投资意识日益增强，越来越多的投资者把眼光投向了证券市场。 但是我们也应该认识到由于起步较晚，中国证券业在发展中也暴露了 不少问题。我国证券市场投机现象比较严重，投资者往往只关注对于 股票的短期投资，而忽略了股票的长期投资，而面对上千种股票如果 没有理性的投资态度，投资者将难以取得成功。若想成为一个成功的 投资者，在股市投资中赢取丰厚的投资回报，就得认真研究上市公司 的历史、业绩和发展前景，详细分析上市公司的财务状况，找出真正具 有投资价值的股票，进行长期投资。上市公司对外披露的财务指标中 往往隐含很多能具体反映出公司在某年度财务状况的信息，但如果仅 仅是笼统的、盲目的去查看这些繁杂的财务指标，一般很难从中发现 更多对投资者做出投资决策有帮助的信息。故本文将多元统计分析的 方法应用到上市公司财务数据的分析中。通过透视企业的财务状况， 使投资者做出合理的投资决策；而且各上市公司也可以根据自己的财 务分析情况，找出问题所在，弥补自身不足，修正自己公司的经营模式。 ２．样本及指标选取 笔者选取 ２０ 家房地产行业的上市公司，根据 ２００６ 年 ３ 季度报表 中的信息及数据，选择每股收益、投资收益、净利润等 ８ 项具有重要参 考价值的财务指标，利用 ＳＡＳ 经济统计软件进行了聚类分析和因子 分析，试图将上市公司进行分类，为股票的分析和选择提供依据（原始 数据略）。 ３．对数据进行统计分析 ３．１．聚类分析 聚类分析又称群分析，是一种研究分类问题的多 元统计方法。其基本目标是发现样品（或变量）的自然分组方法，从而辨 认在某些特征上相似的事物，并把事物就这些特征划分成若干类，使 在同一类的事物具有高度的共性，而不同类的事物具有高度的相异 性。 我们采用聚类分析中采用离差平方和法聚类，离差平方和法是由 Ｗａｒｄ 提出来的，又称 Ｗａｒｄ 法。其基本思想是：首先将每个样本各自当 作一类，根据样本之间的相似程度合并类，并计算新类与其它类之间 的距离，再选择相近者并类，每合并一次减少一类，继续这一过程，直 到所有样本都并成一类为止。 我们对上市公司的财务数据进行分析，得到了聚类谱系图（见图 １）：
表 ３ 聚类分析和因子分析结果
家密集出台的房地产调控政策，公司对正在开发和销售的房产项目逐
序号
聚类分类
因子 １
因子 ２
因子 ３
一进行了认真分析和研判，适时调整了项目定位、开发节奏和销售策
略，最大限度地降低政策对公司的不利影响。同时，公司通过对长期亏
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企业的成长能力和投资效率较低。其中深长城和保利地产的效益较
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高，但成长性不足，业绩进一步增长的空间不大，这两个上市公司对于
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短期介入的投资者来说会有较高的回报但不宜长期持有。而这一类中
损的海南科力等公司的转让和长期挂帐款项的清理，进一步清理了不
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良资产，夯实了资产质量。第二类公司虽然每股收益不高，但是由于其
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成长性好，未来发展的预期较高，是市场中的潜力股。
（３）聚类分析中的第三类，在第二和第三主成分上多为负值，说明
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究［Ｊ］．统计研究．２００（０ ９）：４４－ ４９．
［４］何光汉．证券投资与证券管理［Ｍ］．武汉：华中理工大学出版社．１９９６． （２）在聚类分析的第二类，在第二个主成分上的得分较高，对应的
财务指标为：主营利润增长率和净利润增长率。在企业成长的过程中，
作者简介：彭文洁，湖北武汉人，女，华中师范大学数学与统计学
３．２．因子分析 因子分析是将具有错综复杂关系的变量综合为数 量较少的几个因子，以再现原始变量与因子之间的相互关系，同时根 据不同因子对变量进行分类的一种统计方法。因子分析的基本方法 是：通过变量的相关系数矩阵内部结构的研究，找出能控制所有变量 的少数几个随机变量去描述多个变量之间的相关关系。在这里，这少 数几个随机变量是不可观测的，通常称为因子。然后根据相关性的大 小把变量分组，使得同组内的变量之间相关性较高，但不同组的变量 相关性较低。对表一数据进行因子分析得到原始数据标准化矩阵的均 值、方差及相关系数矩阵求出该矩阵的 ８ 个特征根的大小、贡献率及 累积贡献率，结果见表 １。选择特征值大于 １ 的三个主成分称为新的 公因子，简称因子，其累积贡献率已达到 ８５．５２％，说明通过数据变换 之后， 这 ８ 个特征根所反映出来的信息量占全部信息量的 ８５．５２％，因 此可以把原来的 ２０ 个变量综合为这三个因子，计算其原变量对因子 的载荷，并且正交旋转后得到因子的载荷阵，结果见表 ２。
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［３］徐国祥，檀向球，胡穗华．上市公司经营业绩综合评价及其实证研
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此顶管测量控制工作应是顶管施工的重点。施工时应该进行三维动态 洪》２００６．３．第 ２ 期．
表 １ 标准化矩阵的特征值贡献率
特征值
贡献率
累积贡献率
１
３．４７４４２５４８
０．４３４３
０．４３４３
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２００７ 年 第 １６ 期
（１）从企业的投资效率上看，它包括净资产收益率和流通股本，在 评价指标，没有效益的产值增加和没有效益的规模扩张都是不应该肯
这个因子上，万科居第一位，得分为 ３．７７２０６８，面对房地产业普遍粗放 定的。在第二类公司中，如万业企业，公司实现 主 营 业 务 利 润
型发展的局面，一些目光长远的房地产公司从去年开始着手进行战略 １９，０４８．９７ 万元，同比增加 ２１０．６６％，净利润与去年同期相比，上升了
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图 １ 聚类谱系图
从表 ２ 中可以发现，第一个特征向量即第一个主成分与四个指标 的相关系数都很大，说明第一个主成分所反映的内容与企业的利润有 关， 因此，称其为“效益因子”．此外，第二个主成分与主营利润增长率和 净利润增长率有关，主成分反映了企业的成长能力，称为“成长能力因 子”。第三个主成分和净资产收益率和流通股本有关，反映了企业的投 资效率，称为“投资效率因子”。
科技信息
○高校讲台○
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２００７ 年 第 １６ 期
多元统计分析方法在证券投资中的应用
彭文洁 （华中师范大学数学与统计学学院 湖北 武汉 ４３００７９）
摘要：选取 ８ 项财务指标，对沪深 ２０ 家房地产行业的上市公司的财务数据进行了统计分析研究，首先用聚类方法将上市公司进行分类，再 用因子分析方法将公司的财务指标综合为效益因子、成长能力因子和投资效率因子，得到了对上市公司的定量评价。这两种方法为指导证券投 资提供了一种思路。
在主成分分析的基础上，将正交因子解转置与变量相关系数阵的 逆矩阵相乘，得到原始变量线性组合的系数，进而得到因子得分模型， 各因子的得分及其按照聚类分析得到的分类结果见表 ３。
３．３．分析结果 经过聚类分析和因子分析我们可以发现以下现象：
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科技信息
○高校讲台○
ＳＣＩＥＮＣＥ ＩＮＦＯＲＭＡＴＩＯＮ
的多数企业的效益上略为盈利或亏损，表现出的经营业绩和财务状况
７
３
０．０６１３９２
－ ０．６３３５８
０．６１９７４１
不佳，发展情况一般。
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本文将聚类分析法和因子分析法这两种多元统计方法应用到证
我们不能再只追求产值与规模，应将经营效益的增长情况作为重要的 学院 ２００５ 级研究生。研究方向：概率论与数理统计。
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控制。所以说，通过各种手段加强顶管测量控制工作有利于市政工程
ｆ—— —顶进时，管道表面与其周围土层之间的摩擦系数。
的发展。
０．７８６４６１
－ ０．５６９３９
效的途径。科
１５
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－ ０．４５９９６
－ ０．４１６２７
－ ０．４４６７７
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３．０４４９５４
０．１３２９０４
０．０７１３３８
参考文献
［１］邓秀勤．聚类分析在股票市场板块分析中的应用［Ｊ］．数理统计与管
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－ ０．１９３３４
－ ０．６８１９８
－ ０．８５１２
理．１９９９．１８（５）：１－ ４．
调整：从单纯重视规模和速度向效益型方向转变，万科在这方面作出 ５０％以上。这些数据在行业内是很可观的。近期印尼三林集团已经完
了有益的尝试。从 ２００６ 年开始，公司进入高速效益增长，摈弃始于 成了对万业企业母公司的全面收购，上市公司集中了母公司最优质的
２００３ 年的量大于质的高速增长。２００６ 年，万科投资 ２００ 多亿元用于全 资产。公司在上海楼市未启动的 ２００２ 年投资 ２８．７ 亿元兴建上海最大
故的工序。为防止管线出现偏斜，应采取工具管调零，在工具管下的井 到抛砖引玉的作用。科
壁上加设支撑，若发现下跌立即用主顶油缸进行纠偏，工具管出洞前
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预先设定一个初始角弥补下跌等措施。
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（３）顶管测量控制。顶管施工发生方向偏移是时常发生的问题，因 ［１］王峰《． 顶管技术在泵站出水管道施工中的应用》《． 城市道桥与防
券投资分析中作了研究和探讨。聚类分析方法可以按财务指标将上市
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－ ０．７７９４３
３．２７５５９６
０．０５８５９２
公司进行总体分类，但却不能定量的反应类与类之间的差异，而因子
１１
３
－ ０．４９５０６
－ ０．５２０６９
－ ０．３５０６６
分析方法则可以通过计算主因子得分对实现上市公司的定量评价和
１２
３
（２）顶管出洞。顶管出洞是顶管作业中一个很值得注意的问题，顶
总之，顶管设计在市政工程中起到重大的作用，然而完善和提高
管出洞，即顶管机和第一节管子从工作井中破出洞口封门进入土中。 我国顶管设计和施工技术，使之综合施工技术达到国际水平，是一项
开始正常顶管前的过程，是顶管技术中的关键工序，也是容易发生事 长久而艰巨的任务。上面我只是从几个方面作了一些探讨，希望能起
国土地战略储备，聚焦五个重点城市，上海、深圳、广州、北京、天津。企 的江景豪宅区“中远两湾城”。近年上海楼盘价格暴涨，预计三期的净
业的经营业绩骄人，成为了国内房地产业的排头兵，为市场中的绩优 利润将达到 ５．６７５ 亿元左右，公司还拥有中远老西门项目 ９５％的权
股。
益，这两个项目就将带来 １０ 亿元左右的丰厚利润。另外针对上半年国
－ ０．３６５０７
－ ０．７４５２４
－ ０．５９２５
全面测度。利用两种方法进行综合分析，可研究股票的内在价值，全面
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３
－ ０．３９４５１
－ ０．６３４９
－ ０．１７８１８
反映上市公司的成长性和盈利能力，有利于缩小投资范围，确定投资
价值，降低投资风险。本文wenku.baidu.com分析方法对指导证券投资提供了一条有
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２
－ ０．７５６６２
０．０２３９
０．９８２６
７
０．１１６６２２９０
０．０１４６
０．９９７２
８
０．０２２６４２２２
０．００２８
１．００００
表 ２ 正交旋转后的因子载荷
第一主成分
第二主成分
第三主成分
１
０．９１４６７
０．０７４３３
０．３５３１２
２
０．９２４９２
－ ０．１１７８４
－ ０．０５２５３
３
－ ０．８１９３２
０．０４６９８