企业财务盈利结构分析
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❖ 三是从销售净利润率公式可以看出，企业的销售净 利润率与净利润成正比例关系，与销售收入额成反 比例关系。
A公司99~03年销售净利润率
（二）与投资有关的盈利能力分析
❖ 1．资产报酬率
资产报酬率是指企业一定期间的净利润与资产平均总 额的比率。计算公式如下：
资产报酬率=净利润/资产平均总额×100％
二、盈利结构分析
（一）盈利结构对盈利内在品质的影响 1．盈利结构对盈利水平的影响 2．盈利结构对盈利稳定性的影响 3．盈利结构对盈利持续性的影响 4．盈利结构对盈利增长趋势的影响 （二）盈利结构状态分析
表3-1 企业盈利结构类型
第二节 企业盈利能力分析
本节内容如下
一、企业盈利能力的概念与分析意义
二、企业的盈利能力指标及分析**
三、上市公司盈利能力特殊分析**
四、实训案例
相关知识复习：盈利 结构
一、企业盈利能力的概念与分析意义
（一）盈利能力的概念 盈利能力是指企业获取利润的能力。
（二）盈利能力分析的意义
1．对投资人来说，企业盈利能力的强弱 直接影响他们的权益。
2．对债权人来说，企业盈利能力的强弱 也会影响他们的权益。
第三章 利润表分析
本章内容如下
❖ 3.1 企业盈利结构分析 ❖ 3.2 企业盈利能力分析 ❖ 3.3 企业营运能力分析 ❖ 3.4 企业自身发展能力分析
❖ 重点：企业盈利能力分析，企业营运能力分析。 ❖ 难点：影响企业盈利能力和营运能力的因素分析，企业营运能力
与盈利能力、偿债能力的关系
第一节 企业盈利结构分析
项目
2001年
2002年
2003年
利息费用
11 657
13 806
10 581
税前利润
18 256
37 745
42 621
利息保障倍数
2.57
3.73
5.03
由上表可知，近三年该公司利息保障倍数持续上升，表明公司经济效益 在不断提高。
（3）运用该指标进行分析评价时，还应注意如下 三个问题。
❖ 一是利息费用的内容。 ❖ 二是利息费用的实际支付能力。
（ 【例3—5】演示 ）
（三）与费用有关的盈利能力分析
❖ 1．成本费用利润率 成本费用利润率是指企业的净利润与成本
费用总额的比率。其计算公式如下： 成本费用利润率=净利润/成本费用×100％ 成本费用利润率是全面考核企业所费与所
得之间关系的指标。成本费用利润率越高，说明 每百元耗费赚取的盈利越多，企业的盈利能力越 强，企业效益越好。 （ 【例3—6】演示 ）
销售净利润率=净利润/销售收入×100％ （【例3—2】演示 ）
对销售净利润率分析时应注意 以下三个问题 ：
❖ 一是净利润中包含了营业外收支净额和投资净收益， 而营业外收支净额和投资净收益在年度之间变化较 大且无规律。
❖ 二是在利用该指标进行分析时，还要注意个别企业 的销售净利润率指标的纵向比较和同行业先进水平 的比较。 （A公司99~03年销售净利率图示）
例：A公司的资产报酬率计算见表
单位：万元
项目
2001年
2002年
20ห้องสมุดไป่ตู้3年
净利润
10 289
23 066
25 387
资产平均总额
761 954
859 123
897 041
资产报酬率
1.35％
2.68％
2.83％
❖ 2．净资产报酬率
亦称净资产收益率，是企业一定时期 净利润与平均净资产的比率。该指标表明 企业所有者权益所获报酬的水平。其计算 公式为：
❖ 2．利息保障倍数指标 （1）利息保障倍数概念 利息保障倍数是指一个企业每期
获得的收益与所支付的利息费用之间的 倍数关系。计算公式如下：
利息保障倍数=息税前利润/利息 费用
（2）利息保障倍数指标的意义
❖ 【例】以A公司的实例说明利息保障倍数指标的 计算与分析如下表所示。
A公司利息保障倍数计算
单位：万元
净资产报酬率=净利润/所有者权益平均 值×100％
（ 【例3—4】演示 ，A公司99~03年净资产报酬率图示）
A公司99~03年净资产报酬率
❖ 3．资本金收益率
资本金收益率是指净利润与企业资 本金的比率，用以表明企业所有者投入 资本赚取利润的能力。用公式表示为：
资本金收益率=净利润/平均实收资本 ×100％
资本金收益率越高，说明投入资本 的收益回报水平越高，企业的盈利能力 越强。
在资本金收益率分析时，应注意如下三个问题。
❖ 一是在衡量资本金收益率时，应首先确定基准资本 金收益率。
❖ 二是资本金收益率只反映投入资本的获利水平，并 非企业每期实际支付给所有者的利润。
❖ 三是资本金收益率只从企业投资者角度来考察企业 的盈利能力的，因此，需要注意资本结构是否一致， 否则不宜进行横向或纵向的比较。
3．对企业经营者来说，盈利能力是企业 财务结构和经营绩效的综合体现。
二、企业的盈利能力指标及分析
（一）与销售有关的盈利能力分析
1．销售毛利率 销售毛利是指企业销售收入扣除销售成本之后的差
额 。计算公式为： 销售毛利率=销售毛利/销售收入×100％ 对于销售毛利率的分析应注意如下两个问题。
❖ 首先，销售毛利率是企业产品定价政策的指标。 ❖ 其次，销售毛利率指标有明显的行业特点。 （ 【例3—1】演示 ，A公司99~03年销售毛利率图示）
企业的盈利结构是指构成企业利润的 各种不同性质的盈利的有机搭配比例。通 过对企业盈利结构的分析，不仅要认识不 同的盈利项目对企业盈利能力影响的性质， 而且要掌握它们各自的影响程度。
一、收支结构分析
企业的收支结构有两个层次的含义：第一 是企业的总利润是怎样通过收支来形成的，第二 是企业的收入和支出是由哪些不同的收入和支出 项目构成的。
A公司99~03年销售毛利率率
❖ 2．销售利润率 销售利润率是指企业在一定时期内销售利润
与销售收入的比率。其计算公式为：
销售利润率=销售利润/销售收入×100％ ❖ 3．销售净利润率
销售净利润率是指企业实现的净利润与销售 收入的比例关系，用以衡量企业在一定时期销售 收入获取利润的能力。其计算公式为：
❖ 三是如果利润表上的利息费用为负数，表明它 实质是企业的利息收入，意味着该企业银行存 款大于银行借款。此时，利息保障倍数就无意 义了。
三、上市公司盈利能力特殊分析
❖ （一）每股收益 =（净利润-优先股股利）/发行在
外普通股股数 ❖ （二）每股股利
A公司99~03年销售净利润率
（二）与投资有关的盈利能力分析
❖ 1．资产报酬率
资产报酬率是指企业一定期间的净利润与资产平均总 额的比率。计算公式如下：
资产报酬率=净利润/资产平均总额×100％
二、盈利结构分析
（一）盈利结构对盈利内在品质的影响 1．盈利结构对盈利水平的影响 2．盈利结构对盈利稳定性的影响 3．盈利结构对盈利持续性的影响 4．盈利结构对盈利增长趋势的影响 （二）盈利结构状态分析
表3-1 企业盈利结构类型
第二节 企业盈利能力分析
本节内容如下
一、企业盈利能力的概念与分析意义
二、企业的盈利能力指标及分析**
三、上市公司盈利能力特殊分析**
四、实训案例
相关知识复习：盈利 结构
一、企业盈利能力的概念与分析意义
（一）盈利能力的概念 盈利能力是指企业获取利润的能力。
（二）盈利能力分析的意义
1．对投资人来说，企业盈利能力的强弱 直接影响他们的权益。
2．对债权人来说，企业盈利能力的强弱 也会影响他们的权益。
第三章 利润表分析
本章内容如下
❖ 3.1 企业盈利结构分析 ❖ 3.2 企业盈利能力分析 ❖ 3.3 企业营运能力分析 ❖ 3.4 企业自身发展能力分析
❖ 重点：企业盈利能力分析，企业营运能力分析。 ❖ 难点：影响企业盈利能力和营运能力的因素分析，企业营运能力
与盈利能力、偿债能力的关系
第一节 企业盈利结构分析
项目
2001年
2002年
2003年
利息费用
11 657
13 806
10 581
税前利润
18 256
37 745
42 621
利息保障倍数
2.57
3.73
5.03
由上表可知，近三年该公司利息保障倍数持续上升，表明公司经济效益 在不断提高。
（3）运用该指标进行分析评价时，还应注意如下 三个问题。
❖ 一是利息费用的内容。 ❖ 二是利息费用的实际支付能力。
（ 【例3—5】演示 ）
（三）与费用有关的盈利能力分析
❖ 1．成本费用利润率 成本费用利润率是指企业的净利润与成本
费用总额的比率。其计算公式如下： 成本费用利润率=净利润/成本费用×100％ 成本费用利润率是全面考核企业所费与所
得之间关系的指标。成本费用利润率越高，说明 每百元耗费赚取的盈利越多，企业的盈利能力越 强，企业效益越好。 （ 【例3—6】演示 ）
销售净利润率=净利润/销售收入×100％ （【例3—2】演示 ）
对销售净利润率分析时应注意 以下三个问题 ：
❖ 一是净利润中包含了营业外收支净额和投资净收益， 而营业外收支净额和投资净收益在年度之间变化较 大且无规律。
❖ 二是在利用该指标进行分析时，还要注意个别企业 的销售净利润率指标的纵向比较和同行业先进水平 的比较。 （A公司99~03年销售净利率图示）
例：A公司的资产报酬率计算见表
单位：万元
项目
2001年
2002年
20ห้องสมุดไป่ตู้3年
净利润
10 289
23 066
25 387
资产平均总额
761 954
859 123
897 041
资产报酬率
1.35％
2.68％
2.83％
❖ 2．净资产报酬率
亦称净资产收益率，是企业一定时期 净利润与平均净资产的比率。该指标表明 企业所有者权益所获报酬的水平。其计算 公式为：
❖ 2．利息保障倍数指标 （1）利息保障倍数概念 利息保障倍数是指一个企业每期
获得的收益与所支付的利息费用之间的 倍数关系。计算公式如下：
利息保障倍数=息税前利润/利息 费用
（2）利息保障倍数指标的意义
❖ 【例】以A公司的实例说明利息保障倍数指标的 计算与分析如下表所示。
A公司利息保障倍数计算
单位：万元
净资产报酬率=净利润/所有者权益平均 值×100％
（ 【例3—4】演示 ，A公司99~03年净资产报酬率图示）
A公司99~03年净资产报酬率
❖ 3．资本金收益率
资本金收益率是指净利润与企业资 本金的比率，用以表明企业所有者投入 资本赚取利润的能力。用公式表示为：
资本金收益率=净利润/平均实收资本 ×100％
资本金收益率越高，说明投入资本 的收益回报水平越高，企业的盈利能力 越强。
在资本金收益率分析时，应注意如下三个问题。
❖ 一是在衡量资本金收益率时，应首先确定基准资本 金收益率。
❖ 二是资本金收益率只反映投入资本的获利水平，并 非企业每期实际支付给所有者的利润。
❖ 三是资本金收益率只从企业投资者角度来考察企业 的盈利能力的，因此，需要注意资本结构是否一致， 否则不宜进行横向或纵向的比较。
3．对企业经营者来说，盈利能力是企业 财务结构和经营绩效的综合体现。
二、企业的盈利能力指标及分析
（一）与销售有关的盈利能力分析
1．销售毛利率 销售毛利是指企业销售收入扣除销售成本之后的差
额 。计算公式为： 销售毛利率=销售毛利/销售收入×100％ 对于销售毛利率的分析应注意如下两个问题。
❖ 首先，销售毛利率是企业产品定价政策的指标。 ❖ 其次，销售毛利率指标有明显的行业特点。 （ 【例3—1】演示 ，A公司99~03年销售毛利率图示）
企业的盈利结构是指构成企业利润的 各种不同性质的盈利的有机搭配比例。通 过对企业盈利结构的分析，不仅要认识不 同的盈利项目对企业盈利能力影响的性质， 而且要掌握它们各自的影响程度。
一、收支结构分析
企业的收支结构有两个层次的含义：第一 是企业的总利润是怎样通过收支来形成的，第二 是企业的收入和支出是由哪些不同的收入和支出 项目构成的。
A公司99~03年销售毛利率率
❖ 2．销售利润率 销售利润率是指企业在一定时期内销售利润
与销售收入的比率。其计算公式为：
销售利润率=销售利润/销售收入×100％ ❖ 3．销售净利润率
销售净利润率是指企业实现的净利润与销售 收入的比例关系，用以衡量企业在一定时期销售 收入获取利润的能力。其计算公式为：
❖ 三是如果利润表上的利息费用为负数，表明它 实质是企业的利息收入，意味着该企业银行存 款大于银行借款。此时，利息保障倍数就无意 义了。
三、上市公司盈利能力特殊分析
❖ （一）每股收益 =（净利润-优先股股利）/发行在
外普通股股数 ❖ （二）每股股利