第一章财务管理概述课件

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二、财务活动
企业财务活动包括： 企业财务活动包括：
• 筹资活动 • 投资活动 • 资金营运活动 • 利润分配活动
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筹资活动——资金来源 （一）筹资活动——资金来源
• 自有资金： 自有资金：
吸收直接投资、发行股票、内部留存收益 吸收直接投资、发行股票、
• 债务资金： 债务资金：
银行借款、发行债券、 银行借款、发行债券、应付款项
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• 优点： • 1、有利于企业长期稳定发展； • 2、体现了多赢的价值理念，有利于实现企业 经济效益和社会效益的统一； • 3、这一目标本身是一个多元化、多层次的目 标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益； • 4、体现了前瞻性和可操作性的统一。
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四、财务管理目标的协调
（一）所有者与经营者的矛盾与协调
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（二）所有者与债权人的矛盾与协调
矛盾： 矛盾： 债权人 股东
固定利息 好 承担风险 差
企业 资金
大部分利润
对债权人来所风险和收益是不对称的
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所有者未经债权人同意， 所有者未经债权人同意，要求经营者 发行新债券，使旧债券价值降低。 发行新债券，使旧债券价值降低。
• 所有者与债权人矛盾的协调方法： 所有者与债权人矛盾的协调方法： A.限制性借款 对借款的用途、担保条件 限制性借款---对借款的用途 限制性借款 对借款的用途、 和信用条件来防止和迫使股东侵犯债权 人利益。 人利益。 B.收回借款或不再借款 当债权人发现公 收回借款或不再借款--收回借款或不再借款 司有侵蚀意图时， 司有侵蚀意图时，采取措施保护自身利 益。
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企业筹资管理的要求： • 在筹资过程中，要了解企业资金的需要 量，确定筹资总规模 • 要通过筹资渠道、筹资方式或工具的选 择，合理确定筹资结构，以降低筹资成 本和风险。
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投资活动——资金运用 （二）投资活动——资金运用
• 对内投资
购置流动资产、固定资产、无形资产 购置流动资产、固定资产、
• 对外投资
1.企业同 企业同 国家之间 国家之间 2.企业同投 企业同投 资者之间 3.企业同债 企业同债 权人之间
7.企业同职 企业同职 工之间
企业财务 关系内容
4.企业同受资 企业同受资 者之间
6.企业内部 企业内部 各单位之间
5.企业同债务 企业同债务 人之间
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练习
1.A企业从 企业购买一批材料价款 万元， 企业从B企业购买一批材料价款 万元， 企业从 企业购买一批材料价款150万元 B企业提供三个月的商业信用。问在此期间A B企 企业提供三个月的商业信用。问在此期间 企 企业提供三个月的商业信用 业之间的财务关系？ 业之间的财务关系？ 2.甲企业购买 企业 万股股票， 甲企业是 企 甲企业购买B企业 万股股票， 甲企业是B企 甲企业购买 企业100万股股票 业债权人吗？ 业债权人吗？ 3.万先生购买 企业 万先生购买B企业 股股票， 万先生购买 企业2000股股票，他与该企业是什 股股票 么关系？ 么关系？
一、财务管理的含义
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（一）企业再生产与资金循环
工业企业实物资产的循环
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工业企业资金的循环
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（二）财务管理的概念 财务管理是指依据国家财经法律法 按照财务管理的客观规律， 规，按照财务管理的客观规律，组织企 财务活动、 业财务活动、处理与企业相关的各利益 集团间的经济关系 经济关系， 集团间的经济关系，以达到企业特定的 财务管理目标。 财务管理目标。
二、企业财务管理目标
目前，人们对财务管理目标的认识尚未统一 目前，
主要有四种观点： 主要有四种观点： • 利润最大化 • 资本利润率最大化（或每股利润最大化） 资本利润率最大化（或每股利润最大化） • 企业价值最大化 • 相关者利益最大化
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（一）利润最大化
这种观点认为，利润代表了企业新创造 的财富，利润越多则说明企业的财富增加的 越多，越接近企业的目标。
购买其它企业债券、股票与其它企业联营 购买其它企业债券、
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企业投资管理的要求： • 确定投资规模 • 通过投资方向和投资方式的选择来确定 合理的投资结构，以提高投资效益，降 低投资风险
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资金营运活动——资金流动 （三）资金营运活动——资金流动 企业日常营业活动 采购
支出
生产
销售
收入
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企业资金营运管理的要求： • 在保证生产经营所需资金的基础 上，尽量减少资金的占用 • 加速资金的周转，提高资金的利 用效果
股利分配 第8 章
财务分析
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教学要点
• 财务管理概述 • 财务活动和财务关系 • 财务管理的目标 • 财务管理的环节 • 财务管理的环境
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教学内容
第一节 财务管理概述 第二节 财务管理目标 第三节 财务管理环节 第四节 财务管理环境
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第一节 财务管理概述
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第一节 财务管理的内容
理解——财务管 财务管 理解 理的概念需从 资金入手 资金—— 资金 企业再生产 过程中商品 价值的货币 表现
• • • • • • • • • 内容： 1、强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内； 2、强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系； 3、强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机 制以便企业战略目标的顺利实施； 4、关心本企业一般职工的利益，创造优美和谐的工作环境和合理 恰当的福利待遇，培养职工长期努力地为企业工作； 5、不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者； 6、关心客户的长期利益，以便保持销售收入的的长期稳定增长； 7、加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的 宣传，遵守承诺，讲究信誉； 8、保持与政府部门的良好关系。
缺点：
2.没有反应创造利润与投入资本的之 2.没有反应创造利润与投入资本的之 间关系； 间关系； 3.没有考虑风险； 3.没有考虑风险； 没有考虑风险 4.容易导致短期行为 4.容易导致短期行为。 容易导致短期行为
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（二）资本利润率或每股利润最大化
• 这种观点认为：应该把企业利润与投入的资本 这种观点认为： 相联系，用资本利润率（或每股利润） 相联系，用资本利润率（或每股利润）作为企 业财务管理目标。其观点本身概念明确， 业财务管理目标。其观点本身概念明确，将企 业实现的利润与投入的资本或股本进行对比， 业实现的利润与投入的资本或股本进行对比， 可以在不同资本规模的企业或期间进行对比， 可以在不同资本规模的企业或期间进行对比， 揭示其盈利水平的差异。 揭示其盈利水平的差异。 • 这种观点本质上还是以性预测法
指企业在缺乏完整的历史资料或有关变量 之间不存在较为明显数量关系下， 之间不存在较为明显数量关系下，专业 人员进行的主观判断与推测。 人员进行的主观判断与推测。
定量预测法
指企业根据比较完备的资料,运用数学方法， 指企业根据比较完备的资料 运用数学方法， 运用数学方法 建立数学模型，对事物的未来进行预测。 建立数学模型，对事物的未来进行预测。
财务管理课件 财务管理课件
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财务管理课程体系结构
基础会计
管理会计 统计学
管理学
经济法
财务会计
成本会计
经济学
人力资源管理
税法
财务管理学
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《财务管理》课程结构 财务管理》
财务管理概述 第1章 财务管理的价值观念 2章
财务管理基本内容
筹资管理 第3 、4 章
投资管理 第5 、6 章
营运资金管理 第7 章
• （二）发展目标对财务管理的要求
1、发展的条件：再投资、扩大 2、要求：筹集企业发展所需的资金是对财务管 理的第二个要求
• （三）获利目标对财务管理的要求
• 1、企业根本目标：盈利 • 2、要求：对企业正常经营产生的和从外部获 得的资金加以有效利用，提高资金的利用效益， 最终提高企业的收益。
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V =
n
∑
t=0
FCF t t (1 + i )
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优点
：
1. 充分考虑资金时间价值 2.考虑了风险因素 2.考虑了风险因素 3.克服企业经营的短期行为 3.克服企业经营的短期行为 4.有利于社会资源的合理配置 4.有利于社会资源的合理配置
在保证企业长期稳定发展的基础上, 在保证企业长期稳定发展的基础上, 使企业总价值达到最大。 使企业总价值达到最大。
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缺点
：
1.非上市公司的企业价值确定难度大 1.非上市公司的企业价值确定难度大 2.股票价格的变动不仅受企业经营因 2.股票价格的变动不仅受企业经营因
素影响 ,还受到其他无法控制的因素影响. 还受到其他无法控制的因素影响.
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三种观点的对比
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（四）相关者利益最大化 ——现代企业财务管理的理想目标 ——现代企业财务管理的理想目标
一般有两种解决方法： 一般有两种解决方法： 1.监督 监督 2.激励 激励 3.解聘 解聘 4.接收 接收
汽 车 福 利
股价上涨、 股价上涨、 多分红利、 多分红利、 长远发展
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（一）所有者与经营者的矛盾与协调
1.监督 监督——由于双方信息不一致，股东除 由于双方信息不一致， 监督 由于双方信息不一致 了要求经营者定期提供财务报表外， 了要求经营者定期提供财务报表外，还 应尽量获得更多信息对经理进行监督 2.激励 激励——将经理的管理绩效与经理所得 激励 将经理的管理绩效与经理所得 的报酬联系起来， 的报酬联系起来，鼓励他们自觉采取符 合股东目标的行为。（现金、股票奖励） 。（现金 合股东目标的行为。（现金、股票奖励） 3.解聘 解聘——经营者不能使企业价值最大 解聘 经营者不能使企业价值最大
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优点：将企业实际的利润与投入的资本或股本 进行对比， 进行对比，便于不同资本规模企业或同 一企业不同时期之间的比较 缺点： 没有考虑资金的时间价值和风险因素 • • 不能避免企业的短期行为。 不能避免企业的短期行为。
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（三）企业价值最大化
• 这种观点认为：企业价值最大化可以通过 这种观点认为： 企业的合理经营，采用最优的财务决策， 企业的合理经营，采用最优的财务决策， 充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的 关系，在保证企业长期稳定发展的基础上， 关系，在保证企业长期稳定发展的基础上， 使企业总价值达到最大。 使企业总价值达到最大。
理由： • 剩余价值理论——剩余产品多少可以利润衡量 • 资本流动理论——使用权归获利最高的 • 社会财富的增加依赖企业利润
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优点： 具有直观、易懂、容易为人们所接受 具有直观、易懂、
的特点。 的特点。 1.没有考虑资金时间价值; 1.没有考虑资金时间价值; 没有考虑资金时间价值
以利润最大化作为企业财务管理目标， 以利润最大化作为企业财务管理目标，
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第三节 财务管理环节
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企业财务管理环节一般包括： 企业财务管理环节一般包括：
第三节财务管理 工作环节
财务预测 财务决策 财务预算 财务控制
财务分析
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企业财务管理环节
财务预测
——企业根据财务活动的历史资料，考虑 企业根据财务活动的历史资料， 企业根据财务活动的历史资料 现实条件与要求， 现实条件与要求，运用特定方法对企业 未来的财务活动和财务成果作出科学的 预计和测算。 预计和测算。
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第二节 财务管理的目标
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一、企业目标对财务管理的要求
• （一）生存目标对财务管理的要求
1、企业生存危机：长期亏损（根本原因）、 不能偿还到期的债务（直接原因） 2、要求：企业力求保持以收抵支和偿还到 期债务的能力，减少破产的风险，使其 可以长期稳定地生存下去是对财务管理 的第一个要求。
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企业财务管理环节
财务决策
——企业财务人员按照企业财务管理目标， 企业财务人员按照企业财务管理目标，
利用专门方法对各种备选方案进行比较 分析，并从中选出最优方案的过程。 分析，并从中选出最优方案的过程。
财务管理的核心—— 财务决策 财务管理的核心
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企业财务管理环节
财务预算
——企业运用科学的技术手段和数量方法， 企业运用科学的技术手段和数量方法， 企业运用科学的技术手段和数量方法 对未来财务活动的内容及指标进行综合 平衡与协调的具体规划。 平衡与协调的具体规划。
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利润分配活动——资金分配 （四）利润分配活动——资金分配 • 利润分配要按照法定的程序 依法纳税 弥补亏损 提取公积金、 提取公积金、公益金 向投资者分配利润
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• 企业分配活动的管理要求： • 按照有关财经法规、协议或程序分 配利润 • 在分配过程中合理确定分配规模和 分配方式
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三、财务关系