第三章 证券交易程序和方式概要
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购买力= 法定保证金比率
购买力=4800元/50%=9600元 追加购买股票后的保证金实际维持率：
(5.76万元+0.96万元)-(2.4万元+0.96万元)
保证金实际维持率=
×100%=50%
(5.76万元+0.96万元)
３、保证金最低维持率和最低限价的计算
当股价跌至40元/股时： 3.84万元-2.4万元
2、交收清算的办法：实物交收 动帐不动券 自动交收清算
（二）证券公司之间的交收清算
1、个别交收制度
2、集中交收制度：价款清算 证券交收
五、登记过户
（一）过户的必要性 （二）过户的办法 （三）上海证券交易所的过户办
法
六、经纪服务制度
（一）上交所的指定交易制度 中央登记结算公司统一托管，证券公司
法人集中托管，设立证券托管库，投资者指 定交易。投资者可以撤消和转换指定交易。 （二）深交所的托管券商制度
中央登记结算公司统一托管，证券营业 部分别托管。自动托管，随处通买，那买那 卖，转托不限
七、交易费用
（一） （二）
（三） （四）
委托手续费 佣金：证券公司经纪佣金
证券交易所手续费 证券交易监管费 过户费 印花税
第二节 委托指令
一、市价委托 含义 特点 优点 缺点 应用
二、限价委托 含义 特点 优点 缺点 应用
1、投资者 2、证券经纪商
（五）上海证券交易所的委托程序 1、递单委托 2、电话委托
三、竞价成交
（一）竞价的方式
1、集中竞价（集合竞价） 2、连续竞价 （1)口头竞价 （2）牌板竞价 （3）专柜书面竞价 （4）计算机终端申报竞价
（二）成交规则 1、价格优先 2、时间优先
四、交收清算
（一）投资者与证券公司之间的交收清算 1、交收的种类：会计日交收 滚动交收（例行日交割）
股价涨幅=[（60元-50元）/50元] ×100%=20%
２、保证金实际维持率及超额保证金的计算
（1）保证金实际维持率
抵押证券市值-贷款额
保证金实际维持率=
×100%
抵押证券市值
当股价为50元/股时：
4.8万元-2.4万元
保证金实际维持率=
×100%=50%
4.8万元
当股价为60元/股时：
5.76万元-2.4万元
保证金实际维持率= 3.84万元
×100%=37.5%
（1）抵押证券最低市值的计算 贷款额
抵押证券最低市值= 1-保证金最低维持率
设：保证金最低维持率为25% 抵押证券最低市值=2.4万元/（1-25%）=3.2万元
（2）抵押证券最低限价的计算 抵押证券最低市值
抵押证券最低限价= 抵押证券数量
抵押证券最低限价=3.2万元/960股=33.33 元/股
二 信用交易方式
（一）信用交易的含义 １、定义：投资者通过交付保
证金取得经纪人信 用而进行的交易。 形式：保证金买空 保证金卖空
２、交易中的信用关系 （1）证券抵押贷款 （2）证券再抵押贷款
（二）信用交易中的保证金
1、保证金的必要性
2、保证金种类：（１）现金保证金
（２）权益保证金
3、保证金帐户
5.36 万元
盈利 额
480 0元
9600 元
获利 率
20% 40%
以每 亏损 股40 额 元出 售
1.92 480 万元 0元
3.84 9600 万元 元
获利 率
20%
40%
资产净值=抵押证券市值-贷款额 盈利=资产净值-本金 获利率=（盈利/本金）×100% 本例中：当股价上升到60元/股时 资产净值=5.76万元-2.4万元=3.36万元 盈利=3.36万元-2.4万元=0.96万元 获利率=（60元-50元） ×100%=40%
三、停止损失委托 （一）含义 （二）应用
（二）应用
1、限制损失：停损买入——即时价10元/股， 停 损委托价11元/股 停损卖出——买入价6元/股，停 损托价5.5元/股
2、保障既得利益：买入价（三）风险 1、停止损失委托价过于接近市 价，可能使投资者失去原有“部位”。
2、成为市价指令后，实际执行价无法 预料。
（四）与限价委托的区别
发出指令
限价委托
买入价<市价 卖入价>市价
停止损失委托
买入价>市价 卖出价<市价
执行价格
买入价<现价 卖入价>现价
买入价< =停损指定价
卖出价<
四、停止损失限价委托 停止损失委托与限价委托的结合
第三节 现货交易与信用交易 一 现货交易方式
１、买空过程及盈利计算 例：某投资者有本金2.4万元， 判断X股票价格将上涨。X 股票当前市价为50元/股， 法定保证金比率为50%。
例：
交易 方式
现货 交易
信用 交易
购买 价值
2.4 万元
4.8 万元
购买 股数
480 股
960 股
购买 价格
50 元/ 股 50元 /股
以每 股 60 元出 售 2.88 万元
二、委托
（一）委托方式
1、递单委托 2、电话委托 3、电脑委托
（二）委托内容 1、证券代码或名称 2、买入（卖出）及数量 3、出价方式及委托价格 4、交易方式 5、委托有效期 6、交割方式 7、其它
（三）委托的执行、变更与撤销
1、委托的受理与执行 2、委托的变更与撤销
（四）委托双方的权利和义务
第三章 证券交易程序和方式
第一节 证券交易程序 一、开户 （一）开户的必要性 1、了解客户 2、确立委托代理法律关系 3、保证证券交易公正性 4、方便日常业务联系
（二）开户的主要内容
1、证券帐户 2、资金帐户
（三）开户的主要类型
1、现金帐户 2、保证金帐户
（四）上海证券交易所开户办法 1、股票帐户 2、资金帐户
贷方
借方
存入保证金 购入证券价款
出售证券价款 佣金、税款
股息利息收入 贷款利息
存款余额利息 提取现金
4、保证金比率的决定 （1）保证金比率：保证金与投资者买卖
证券市值之比 （2）法定保证金比率：中央银行决定 （3）保证金实际维持率：证券经纪商逐
日计算 （4）保证金最低维持率：证交所或证券公司规
定
（三）保证金买空交易
保证金实际维持率=
Ⅹ100%=58.33%
5.76万元
（2）提取现金（超额保证金）：
可提取现金=帐面盈利×（1-法定保证金比率）
可提取现金=9600元×（1-50%）=4800元
提取现金后的保证金实际维持率：
5.76万元-2.88万元
保证金实际维持率=
×100=50%
5.76万元
（3）追加购买股票： 超额保证金
购买力=4800元/50%=9600元 追加购买股票后的保证金实际维持率：
(5.76万元+0.96万元)-(2.4万元+0.96万元)
保证金实际维持率=
×100%=50%
(5.76万元+0.96万元)
３、保证金最低维持率和最低限价的计算
当股价跌至40元/股时： 3.84万元-2.4万元
2、交收清算的办法：实物交收 动帐不动券 自动交收清算
（二）证券公司之间的交收清算
1、个别交收制度
2、集中交收制度：价款清算 证券交收
五、登记过户
（一）过户的必要性 （二）过户的办法 （三）上海证券交易所的过户办
法
六、经纪服务制度
（一）上交所的指定交易制度 中央登记结算公司统一托管，证券公司
法人集中托管，设立证券托管库，投资者指 定交易。投资者可以撤消和转换指定交易。 （二）深交所的托管券商制度
中央登记结算公司统一托管，证券营业 部分别托管。自动托管，随处通买，那买那 卖，转托不限
七、交易费用
（一） （二）
（三） （四）
委托手续费 佣金：证券公司经纪佣金
证券交易所手续费 证券交易监管费 过户费 印花税
第二节 委托指令
一、市价委托 含义 特点 优点 缺点 应用
二、限价委托 含义 特点 优点 缺点 应用
1、投资者 2、证券经纪商
（五）上海证券交易所的委托程序 1、递单委托 2、电话委托
三、竞价成交
（一）竞价的方式
1、集中竞价（集合竞价） 2、连续竞价 （1)口头竞价 （2）牌板竞价 （3）专柜书面竞价 （4）计算机终端申报竞价
（二）成交规则 1、价格优先 2、时间优先
四、交收清算
（一）投资者与证券公司之间的交收清算 1、交收的种类：会计日交收 滚动交收（例行日交割）
股价涨幅=[（60元-50元）/50元] ×100%=20%
２、保证金实际维持率及超额保证金的计算
（1）保证金实际维持率
抵押证券市值-贷款额
保证金实际维持率=
×100%
抵押证券市值
当股价为50元/股时：
4.8万元-2.4万元
保证金实际维持率=
×100%=50%
4.8万元
当股价为60元/股时：
5.76万元-2.4万元
保证金实际维持率= 3.84万元
×100%=37.5%
（1）抵押证券最低市值的计算 贷款额
抵押证券最低市值= 1-保证金最低维持率
设：保证金最低维持率为25% 抵押证券最低市值=2.4万元/（1-25%）=3.2万元
（2）抵押证券最低限价的计算 抵押证券最低市值
抵押证券最低限价= 抵押证券数量
抵押证券最低限价=3.2万元/960股=33.33 元/股
二 信用交易方式
（一）信用交易的含义 １、定义：投资者通过交付保
证金取得经纪人信 用而进行的交易。 形式：保证金买空 保证金卖空
２、交易中的信用关系 （1）证券抵押贷款 （2）证券再抵押贷款
（二）信用交易中的保证金
1、保证金的必要性
2、保证金种类：（１）现金保证金
（２）权益保证金
3、保证金帐户
5.36 万元
盈利 额
480 0元
9600 元
获利 率
20% 40%
以每 亏损 股40 额 元出 售
1.92 480 万元 0元
3.84 9600 万元 元
获利 率
20%
40%
资产净值=抵押证券市值-贷款额 盈利=资产净值-本金 获利率=（盈利/本金）×100% 本例中：当股价上升到60元/股时 资产净值=5.76万元-2.4万元=3.36万元 盈利=3.36万元-2.4万元=0.96万元 获利率=（60元-50元） ×100%=40%
三、停止损失委托 （一）含义 （二）应用
（二）应用
1、限制损失：停损买入——即时价10元/股， 停 损委托价11元/股 停损卖出——买入价6元/股，停 损托价5.5元/股
2、保障既得利益：买入价（三）风险 1、停止损失委托价过于接近市 价，可能使投资者失去原有“部位”。
2、成为市价指令后，实际执行价无法 预料。
（四）与限价委托的区别
发出指令
限价委托
买入价<市价 卖入价>市价
停止损失委托
买入价>市价 卖出价<市价
执行价格
买入价<现价 卖入价>现价
买入价< =停损指定价
卖出价<
四、停止损失限价委托 停止损失委托与限价委托的结合
第三节 现货交易与信用交易 一 现货交易方式
１、买空过程及盈利计算 例：某投资者有本金2.4万元， 判断X股票价格将上涨。X 股票当前市价为50元/股， 法定保证金比率为50%。
例：
交易 方式
现货 交易
信用 交易
购买 价值
2.4 万元
4.8 万元
购买 股数
480 股
960 股
购买 价格
50 元/ 股 50元 /股
以每 股 60 元出 售 2.88 万元
二、委托
（一）委托方式
1、递单委托 2、电话委托 3、电脑委托
（二）委托内容 1、证券代码或名称 2、买入（卖出）及数量 3、出价方式及委托价格 4、交易方式 5、委托有效期 6、交割方式 7、其它
（三）委托的执行、变更与撤销
1、委托的受理与执行 2、委托的变更与撤销
（四）委托双方的权利和义务
第三章 证券交易程序和方式
第一节 证券交易程序 一、开户 （一）开户的必要性 1、了解客户 2、确立委托代理法律关系 3、保证证券交易公正性 4、方便日常业务联系
（二）开户的主要内容
1、证券帐户 2、资金帐户
（三）开户的主要类型
1、现金帐户 2、保证金帐户
（四）上海证券交易所开户办法 1、股票帐户 2、资金帐户
贷方
借方
存入保证金 购入证券价款
出售证券价款 佣金、税款
股息利息收入 贷款利息
存款余额利息 提取现金
4、保证金比率的决定 （1）保证金比率：保证金与投资者买卖
证券市值之比 （2）法定保证金比率：中央银行决定 （3）保证金实际维持率：证券经纪商逐
日计算 （4）保证金最低维持率：证交所或证券公司规
定
（三）保证金买空交易
保证金实际维持率=
Ⅹ100%=58.33%
5.76万元
（2）提取现金（超额保证金）：
可提取现金=帐面盈利×（1-法定保证金比率）
可提取现金=9600元×（1-50%）=4800元
提取现金后的保证金实际维持率：
5.76万元-2.88万元
保证金实际维持率=
×100=50%
5.76万元
（3）追加购买股票： 超额保证金