计量经济学课程设计

学号：201314860109

计量经济学课程设计

论文题目：我国外汇储备影响因素的实证研究学生姓名：纪学珍

专业班级：13经统1班

指导教师：张立华

2016年6月16日

摘要：外汇储备的增长影响着我国经济的发展。自中国汇率体制改革以来，随着对外交往的逐渐深入，中国的外汇储备稳步上升。据统计，自1995―2005我国外汇储备一直处于世界第二，并自2006年起2014年，我国外汇储备一直稳居全球第一。2014年均外汇储备额已达到3.918万亿美元。如此规模巨大的外汇储备，引起国内外各界的广泛关注。本文通过查阅相关文献以及搜索相关的网站信息来分析我国外汇储备的影响因素，通过建立模型并运用Eviews软件进行模型估计的多重共线性、异方差性、自相关性、数据的平稳性，分别进行检验和相应的调整，得出影响我国外汇储备规模的注意因素，做出结论并对我国外汇储备方面给出一些建议。

关键字：外汇储备；货币供应量；进出口差额；计量分析；政策性建议

一、引言

随着中国经济的飞速发展，我国的外汇储备也不断地增加，外汇储备是我国国际储备的主要形式，是一个国家国际清偿力的重要组成部分，适量外储备使一国在世界经济交往中有足够的资金保障和应对风险的能力，保持外汇储备适度规模意义重大。由于我国外汇储备也存在着储备资产形式单一、效益低下、经营管理体系不完善等缺陷，过度的储备又会导致高成本低效率占用资源，削弱宏观调控效果等负面影响。因此，加强外汇储备经营管理是中国当前迫切需要的研究课题，找出影响外汇储备增长因素十分必要。

二、相关理论介绍

根据大量研究成果记载。影响中国外汇储备的因素很多，其中包括：国家干预外汇市场的用汇需求，外债余额，外商直接投资，GDP，对外贸易差额，利率，通货膨胀率，广义货币供应量，进出口比率等。本文综合选取了较多的四个重要因素对我国外汇储备规模的影响因素进行实证分析，进一步较为全面的研究影响汇率规模的因素。

三、变量的选取及数据的征集

解释变量：1、国内生产总值（X1）：国内生产总值代表一国的经济发展程度，我国外汇储备规模是随着经济的迅速发展而逐渐增大的2、进出口差额（X2）：进口是外汇储备需求的主要因素，出口是外汇储备供给的主要因素，而进出口差

额是进口和出口两个要素的综合3、外债余额（X3）：外债余额越大，则一国偿还本息压力越大即外债的负担越重，因此该国的外汇储备规模可能就会相对较高4、国内货币供应量（X4）：货币供应量对外汇储备的影响主要通过贸易投资结构等途径间接进行影响。

被解释变量：外汇储备额（Y）直接反映我国现有的外汇储备规模

表1 1995~2014年中国外汇储备主要影响因素变化的数据

时间外汇储备国内生产总值进出口差额外债余额货币供应量1995年735.97 61129.8 1403.7 1065.9 23987.1 1996年1050.29 71572.3 1019 1162.8 28514.8 1997年1398.9 79429.5 3354.2 1309.6 34826.3 1998年1449.59 84883.7 3597.5 1460.4 38953.7 1999年1546.75 90187.7 2423.4 1518.3 45837.3 2000年1655.74 99776.3 1995.6 1457.3 53147.2 2001年2121.65 110270.4 1865.2 2033 59871.59 2002年2864.07 121002 2517.6 2026.3 70881.79 2003年4032.51 136564.6 2092.3 2193.6 84118.57 2004年6099.32 160714.4 2667.5 2629.9 95969.7 2005年8188.72 185895.8 8374.4 2965.4 107278.8 2006年10663.4 217656.6 14220.3 3385.9 126028.1 2007年15282.49 268019.4 20263.5 3892.2 152560.08 2008年19460.3 316751.7 20868.41 3901.6 166217.13 2009年23991.52 345629.2 13411.32 4286.5 221445.8 2010年28473.38 408903 12323.54 5489.4 266621.5 2011年31811.48 484123.5 10079.2 6950 289847.7 2012年33115.89 534123 14558.29 7369.9 308664.2 2013年38213.15 588018.8 16093.98 8631.7 337291.05 2014年38430.18 635910.2 23525.72 8954.6 348056.41

本文所选用的时间序列数据是从1995年到2014年的经济年度数据，所有数据来源于中国统计年鉴。

基于以上的数据建立模型443322110X X X X Y βββββ++++=+μ 四、计量经济学检验 利用eviews 软件，OLS 估计模型

表2 回归结果

Variable

Coefficient Std. Error

t-Statistic

Prob.

C -3672.13 504.8216 -7.27411 0 X1 0.070045 0.024178 2.897047 0.0111 X2 0.015912 0.065415 0.243246 0.8111 X3 -2.83413 1.062394 -2.66769 0.0176 X4

0.068861 0.023415 2.94088 0.0101 R-squared

0.995106 Mean dependent var 13529.26 Adjusted R-squared 0.993801 S.D. dependent var 13843.65 S.E. of regression 1089.999 Akaike info criterion 17.03806 Sum squared resid 17821451 Schwarz criterion 17.28699 Log likelihood -165.381 F-statistic 762.4517

Durbin-Watson stat

1.627802 Prob(F-statistic)

（1）模型估计结果

t ˆ

Y =-3672.13+0.071X +0.01592X -2.83413X +0.06894X

(504.8216) (0.02418)(0.0654) (1.0624) (0.0234) t=(-7.2741) (2.8970) (0.2432) (-2.6677) (2.9409) 2R =0.9951 F=762.4517 n=20 （2）经济意义检验

模型估计结果说明，在假定其他变量不变的情况下，当年GDP 每增长1亿元，外汇储备就会增长0.07亿元；在假定其他变量不变的情况下，当进出口差额每增长1亿元，外汇储备就会增长0.0159亿元；在假定其他变量不变的情况下，当货币供应量增加1亿元，外汇储备就会增加0.0689亿元。 （3）统计检验

由表可知，错误！未找到引用源。=0.9951，错误！未找到引用源。=0.9938与1十分接近，说明模型拟合优度很好。