通货膨胀与紧缩的成因与治理措施

通货膨胀与紧缩的成因及治理措施
摘要：通货紧缩是商品和服务总体价格水平的持续下降。

1997 年下半年开始，我国出现轻度通货紧缩，但从 2002 年下半年开始，我国经济又开始高速增长，从
能源、原材料到食品的价格开始不断上涨，表现出通货膨胀的迹象。

这段时期，关
于我国宏观经济将向何方发展的问题，经济学界众说纷纭。

本文通过对 1997 年至今这段时期我国经济发展历程的回顾，指出了造成我国
经济发展从通货紧缩到通货膨胀甚至短期交替、共存，不能保持健康快速发展的
原因，并从产业发展，区域发展，货币政策等方面对如何克服经济发展不稳定进
行了对策探讨。

关键词：通货膨胀通货紧缩交替共生产业政策调整
1、通货紧缩的一般理论
概括来讲，关于通货紧缩国内外主要有以下几种观点：
(1)单要素说，即物价总水平下降说
此论认为通货紧缩就是指价格水平的普遍持续下降。

萨缪尔森和斯蒂格
利茨认为通货紧缩是价格总水平的持续下降。

诺贝尔经济学奖得主托宾对通货紧缩
的解释是，通货紧缩也是一种货币现象，它是每单位货币的商品价值和商品成本的
上升。

其意指货币升值，即单位商品价格的下降。

(2)双要素说
双要素说认为通货紧缩包括价格水平的持续下降和货币供应量的减少。

此论并不仅仅同意简单地用价格水平的持续下降来定义通货紧缩。

出现通货紧缩要
有两个特征，一是商品和劳动价格的持续下跌，二是货币供应量持续下降。

2、通货膨胀的一般理论
通货膨胀的理解需把握住以下几点：
第一，总供给相对总需求降低，但也可以表现为多种情况。

第二，通货膨胀
可以由货币发行、需求、成本、经济结构、预期、垄断等因素引起，这些因素最
终影响人们对社会不信任程度的增加，动摇了对社会经济水平的合理预期，这便能够把经济因素中微小的不合理预期迅速放大，甚至造成社会动荡。

第三，各国衡量通货膨胀的尺度和承受压力的能力不同，它与社会经济结构、文化因素相关。

3、产生通货膨胀现象的不同诱因
(1)增发货币引起的通货膨胀
货币发行量增加导致总需求曲线向上弯曲，在总供给能力不变的情况下，总需求曲线与总供给曲线的相交位置上移，代表总的物价水平上涨。

在初始阶段，这是由于在增发货币后消费者消费欲求增加而总供给跟不上造成的物价水平上
涨。

(2)需求增加引起的通货膨胀
在国民经济发展到一定阶段，社会中某一群体的收入和积累正好达到了
满足自身生活水平的时候就可能有一大部分社会需求在短时间内被调动起来，而这个时候由于总供给的不足就可能造成通货膨胀。

在收入层次比较合理的社会中社会需求平稳释放，社会经济平稳运行，也就不会有这样的情况出现。

4、我国通货紧缩与通货膨胀交替共生
我国通货膨胀水平从1994 年底达到 21.7%(零售物价 ) 的峰值后逐年回落，到 1996 年 10 月，生产资料批发价格首先出现负增长，1997 年 10 月和 1998年 3 月，零售商品价格和居民消费价格也相继变成负增长。

1997 年前的通货膨胀率下降，是宏观调控的结果，对经济的健康发展起着十分重要的作用。

但是，1997 年以后物价的普遍持续下跌，就不能不被视为通货紧缩。

1998 年，亚洲金融危机使我国国外净需求大幅降低，国内需求也相对不足，经济增长率持续下降，物价水平也持续下跌。

但是从 2002 年末 2003 年初开始，随着我国又一轮投资热
潮的兴起，我国经济又开始了高速增长。

随着食品、粮食、能源、原材料价格的不
断上涨，我国经济仿佛又要步入另一个通货膨胀期。

可以看出，从 90 年代起，我国经济就处于一种紧缩与膨胀的交替循环中，在较短的时期内甚至可以说是共生。

因此，探讨其产生的原因就十分有必要了。

5、通货紧缩产生的原因
5.1 长期紧缩性的经济政策是我国通货紧缩形成的诱因
长期以来，我国一直推行着紧缩性的宏观经济政策，这与我国出现通货紧缩有极为密切的联系。

宏观经济政策从制定到执行，再到对经济活动产生影响，在时间上有一定滞后性，如果不能准确地认识到这一点，往往会造成紧缩过度或扩张过度的结果，使正在处于衰退时期或过热时期的经济更加糟糕。

改革开放以
来的经济运行情况表明，我国的货币政策对物价的影响明显存在滞后性。

经济增
长对货币量的反应快于物价水平对货币量的反应，在这种情况下，如果以通货膨
胀率作为制定政策的依据，自然会造成过度紧缩的结果。

1992 年我国货币供应量比上一年猛增，通货膨胀率只有 5.4%， 1993-1995 年这三年货币供应量逐渐减少，
经济增长速度迅速减慢，但受到 1992 年货币存量过多的影响，通货膨胀问题比较严重。

当时没有准确地把握货币政策的滞后，过分追求对通货膨胀的控制，因此
1996-1997 年的货币政策仍然以适度紧缩为导向，结果从 1992 年以后，连续多年
M0， MI ， M2 的增长率都呈现出不断下滑的趋势。

到 1998 年初制定的货币政策
仍然是“继续实行适度从紧的货币政策。

”
5.2 有效需求不足成为通货紧缩的一个重要因素
需求主要包括消费需求、投资需求。

从1997 年开始，我国经济从卖方市
场转变成为买方市场，市场供给大于需求。

当经济运行过程中供给大于需求时，
国民经济的增长就要靠需求来拉动。

首先，从消费需求看，消费在总需求中占有最大的比例。

改革开放以来，消费占 GDP的比例总体上呈下降趋势，但是目前消费占 GDP的比例仍有一半以上。

消费增长对经济增长的贡献下降，经济增长速度就会下降。

其次，从投资需求看，我国固定资产投资增长缓慢，且主要是基础设施
的投资。

为扩大内需，促进经济回升，国家一直在加大投资力度，但是依靠国家
财政支持的固定资产投资对其他产业的带动作用是有限的。

5.3 经济体制转轨过程中的矛盾与冲突是通货紧缩产生的体制原因
在市场现代化的过程中，随着计划经济体制的突破和市场经济体制的确立，新旧两种体制之间的矛盾斗争相当的激烈。

在经济转轨的过程中，这种内在矛盾
斗争必然会外在化、显性化，形成体制冲突。

计划经济追求数量扩张，必然会引起
经济过热，需求膨胀；市场经济体制注重质量提高，追求效益和效率，必然要求经
济增长方式由粗放型向效益型转变。

6、我国宏观经济转向通货膨胀的诱因
理论上说，通货膨胀的成因包括成本推动型、需求拉动型以及理性预期
型等。

概括地说，较为严重的通货膨胀一般都是由成本、需求以及理性预期等因
素综合作用而成。

从当前我国的经济形势看，以下几个因素将成为促使当前经济
形势由“过热”转向通货膨胀的诱因。

6.1 生活资料及生产资料的价格上涨
从生活资料看，通常来说，在中国这样的发展中大国，食品等生活资料的消费在居民日常生活中占有非常重要的地位，2002 年我国城镇居民消费的恩
格尔系数为 37.7 ，而农村地区这一比例仍高达46.2 。

也就是说食品价格仍然是
对居民消费价格水平最具影响力的项目之一。

据统计，与去年同期相比，今年前9 个月居民消费价格上涨的构成中，食品价格比去年同期上涨了 2. 2% ，而非食品价格下降了0.2%。

那么粮价及食品价格上涨不仅直接增加了广大居民的日常
消费水平，还会间接带动其它商品生产成本的提高，引起其它商品价格的上涨。

从生产资料看，到目前为止，包括钢铁、煤炭在内的诸多生产资料的价格上涨已持续了 1 年多。

生产资料价格上涨的主要原因在于：一是国内房地产、
汽车等行业局部投资过热。

二是地方政府的投资冲动。

三是由于前几年对电站投
资的控制以及2003 年以来用电量的大幅增长，我国大部分地区受到了电荒的威
胁。

从以上几个因素看，投资需求和国外需求的强劲增长对铁矿石、原油、棉花、钢材、水泥、部分有色金属、电力等生产资料的消费大量增加导致生产资料价格
大幅度回升且生产资料价格继续上涨的趋势短期内也难以得到控制。

6.2 人民币升值压力造成的货币供给过多
在较大的外贸顺差及快速增长的外汇储备背景下，我国当前实行的以市场供求为基础的有管理的浮动的人民币汇率制度受到了一定程度的挑战，人民币在国际社会存在着较大的升值压力，为了保持币值的稳定，央行只能买入美元，
这同时实际上也就卖出了本国货币，从而会增加货币供应。

但是如此大规模注入
流动资金的做法将会引发物价上涨和通货膨胀的风险。

7、通货紧缩与通货膨胀交替甚至短期共存的原因
我国自 1978 年改革开放到现在，可以说一直保持了较高的增长速度，
但是如果我们仔细分析就可以发现，我国的经济发展并不是一帆风顺的，或者说是保持平稳的增长速度。

7.1 货币传导机制失灵
从我国的货币政策传导机制来看，问题主要有二。

其一，改革开放以来，
中国资金的供求结构是严重不对称的。

在实体经济领域，中国已经形成了国有经
济和非国有经济同在，大型企业和中小型企业并存的二元结构；在金融经济领域，形成了国有独资、控股的金融体系和股份制、外资金融机构构成的二元结构。

其二，在金融机构之间、金融市场之间、以及金融机构和金融市场之间，资金的流
动存在障碍。

以这种不对称而且被分割开来的金融结构为基础，货币政策的效力便
很难顺畅地传导到国民经济的各个部分和各个环节中去，它在传导过程中会被扭曲
或被弱化从而其效力更要打一些折扣。

7.2 经济发展存在比例不协调
一是投资和消费增长的失衡。

近年来，我国经济增长明显地由投资主导，而消费需求对经济增长的拉动作用减弱。

二是沿海和内地发展失衡。

三是中小企业增长偏慢。

目前企业生产的增长主要靠大型企业的拉动，为数众多的小型企业
则缺乏活力。

前三季度规模以下工业企业增加值同比增长不足 8%，远低于规模以
上工业增加值 16.5%的增长水平。

这些差距制约了经济的全面过热，也制约了物价
全面上涨。

8、治理通货紧缩与通货膨胀的措施
8.1 促进产业结构调整
产业结构调整要以解决供需矛盾为主要目标，以产业升级和科技进步为
主要标志，以财税政策和法律为主要手段，坚决压缩过剩生产能力和避免重复建设。

为此，首先要加强调查和研究，明确产业政策，强化投资分类指导，建立产
业发展预警制度。

其次要建立产业发展标准和规范，强化质量体系建设，构筑科学合理的产业进入门槛和退出机制。

再次是要打破地区、部门封锁，鼓励各类资产的兼并和重组，促使生产要素合理流动。

8.2 区域性发展政策
8.2.1 继续完善实施西部大开发战略
为了更快的实现共同富裕，二十世纪九十年代末，我国提出了“西部大开发”的口号，将投资的重点从东部转到了西部，实行了平衡发展的战略模式。

一方面，中部地区受到东部地区经济扩散的促进作用；另一方面，在西部大开发的过程中，
西部与中部的合作也会更加紧密。

在这两股合力的作用下，最终会使中部经济同
样快速发展，也使得我国经济增长的平均速度加快，从而更快的实现共同富裕的目标。

8.2.2 振兴东北老基地
加快老工业基地的调整改造，必须充分发挥政府和市场的双重调控作用，调动中央、地方、企业和居民的积极性，实行以地方为主与国家扶持相结合。

政
府要集中精力完善社会保障体系，提供稳定保障；构筑人才高地，提供人力支撑；创新国有资产管理体制，提供制度保障等等，为振兴老工业基地保驾护航。

8.3 货币政策
8.3.1 加快金融改革，实行更为宽松的货币金融政策
重点是真正落实对中小企业的金融支持政策，增加农村再贷款规模及加各类金融机构对中小贷款的利率浮动幅度。

加快培育地方性中小金融机构，在严格监管下放松对民营资本进入金融业的限制，积极推进利率市场化改革，扩大直接融资规模，鼓励储蓄向资本市场分流，加快国有商业银行产权改革，真正实现国有商业银行的商业化。

8.3.2 完善货币传导机制，形成正确的市场反应信号
减少金融市场之间资金的流动障碍，避免政策被“稀释”。

可建立针对钢铁、汽车、电力、房地产等重点行业与基础产业的信贷风险预警体系，引导商
业银行调整信贷结构，对盲目投资、低水平重复建设行业的建设项目强化信贷风
险管理，配合改革公司治理结构，逐步获取及时真实的市场反应信号。

8.4 完善市场经济体制
8.4.1 完善宏观经济调控体系
中国目前无论就市场经济的发育程度，还是就转轨体制的现实背景，都距离市场的迅速且有效调节比较远。

因此，政府在有些情况下，如出现比较严重的通货膨胀或失业的情况下，完全有必要对经济作出干预和宏观调控。

这就需要完善我国的宏观调控体系。

首先是如何对宏观经济起到预警监控作用；其次是如何继续以稳妥措施，巩固宏观经济调整成果，使特定时期的宏观经济调控平滑转入正常时期的宏观经济调节。

8.4.2 建立和完善市场经济体制下的杜会保障体系
减少居民支出的不确定性和不安全性，形成和保持公众对未来的良好预期。

对那些直接影响公众预期的改革方案，应当尽可能清晰化和具体化并且不轻易修改。

健全社会保障制度，必须包括四个层次，即社会救济、社会服务、社会
保险和商业保险。

四支力量，即国家、社会、单位和个人。

四个方面，即失业、
养老、医疗和意外事故保障，按照“明确范围，互相补充；分清责任，合理负担；区别对待，综合平衡” 的原则组成我国社会保障体系的合理结构，构成一个相对稳定并动态发展的有中国特色的社会保障体系。

我国是处于经济转型的大国，经济发展潜力巨大，经济增长大起大落的危害甚大。

只有采取有效治理措施，才能避免在通货紧缩与通货膨胀交替发展中的政府政策无所适从和经济剧烈波动，经济才能保持高速平稳发展。