《货币银行学第八章》PPT课件

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本章要点
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感谢下 载
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4．货币创造的数量界限
• 派生存款的创造受到多因素制约，实际上并没有上述假定的大。这些因素主 要有： 现金漏出； 超额准备金； 活期存款转化为定期存款；
三、货币乘数
• 货币乘数：货币供应量与基础货币的比值称为货币乘数。二者关系 • 货币乘数m = M /MB • 基础货币MB=C+R 货币供应量M=C+D • m=(C+D)/(C+R)分子分母同时除以D得到 • m=（C/D+1）/（C/D+R/D）
新增货币供给量的计算
• Ms=F*Fe*m • F——表示新增外汇储备； • Fe——表示人民币汇率； • m——表示货币乘数； • Ms——表示新增货币供给量；
第三节 货币供给的机制分析
• 1、基础货币的决定因素 • 基础货币是中央银行的货币，主要由中央银行控制。
1、中央银行资产负债表
中央银行资产负债表：单位：亿美元
资产
负债
证券：政府债券经银行承兑票据 3445 货币发行：流通中的通货 3439
贴现贷款：向商业银行的贷款 9 银行存款：法定准备金
350
现金资产
4 国库存款
148
代收现金项目
65 外国存款及其他存款
8
黄金与特别提款权凭证帐户
191 代付现金项目
55
其他储备资产
335 其他负债与资本项目
93
合计
4039
基础货币都不会发生变化。
2、基础货币的控制
（ 1）通过证券交易改变基础货币； （ 2）通过贴现贷款改变基础货币； （ 3）通过购买黄金、外汇改变基础货币。
二、商业银行的货币创造
• 1、原始存款与派生存款 • 原始存款：是中央银行对商业银行体系新增的准备金和商业银行从流通中吸
收的现金存款。 • 派生存款：相对于原始存款而言，是商业银行将吸收的存款用于转帐方式贷
三、制约货币供给的因素
• 1、企业和部门的贷款需求（一般来说，经济稳定，增长快，投资需求旺盛。 反之….）
• 2、企业单位和居民持有现金的状况； • 3、外汇收支的货币供给量的影响
外汇分析
外汇储备量的增减状况 人民币的汇率水平，汇率下降，所需的人民币多，汇率上升，所需
的人民币少； 中央银行外汇储备引起基础货币量的扩张功能；
的理论。 • 争论的焦点：货币供给的内生性还是外生性的问题。
货币供给的外生、内生性
• 货币供给的外生性：货币供给量是由金融货币当局所决定的，而非经 济因素决定的。
• 货币供给的内生性：货币供给量由银行和企业的行为决定的，货币金 融当局不能有效地控制货币供给的变动。
1、凯恩斯及凯恩斯学派的观点
• 凯恩斯认为：货币供给是由中央银行控制的外生变量，其变化影响经 济运行，而自身不受经济因素的影响。
4、新经济自由主义学派的货币供给 理论
• 他们认为：要保证市场经济协调和稳定，必须先稳定货币，保持币 值稳定。达到这个目标的原则：
• 货币供应与社会生产能力相适应； • 保持商品追逐货币的局面；
二、中国货币供给的内生性
• 基础货币内生性包括：中央银行四大债权和外国净资产的内生性问题。 表现为：
• 1、财政预算借款净额占每年基础货币的比重。 • 原因： 我国尚处于“二元化”的工业结构，财政体制的软约束问题； 中央政府控制财政力量越来越弱；
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几个概念
• （1）特别提款权：是国际货币基金组织向各国政府发行的提款凭证。 在国际金融交易中已经代替黄金，用于国家之间的债务清算。
待收现金项目
• （2）待收现金项目：中央银行在全国清算中心会收到许多支票，这 些支票资金还未收回时，便构成了中央银行的待收现金项目。
（3）在途资金
• 在途资金：代收现金与代付现金的差额称为在途资金。
– 宏观经济政策分析；否定凯恩斯主义财政政策的有效性，反对相 机抉择的货币政策，主张单一的货币规则。认为货币供给应当以 经济增长率加通货膨胀率的速度增长。
讨论
• 货币供给量究竟是内生还是外生？
• 根据计量经济学规定，一个变量在理论模型中不能既作内生变量， 又作外生变量。二者只能其一。
• 这只能说明，理论模型有待改进，谁来完成这项工作？！
2、增大基础货币的因素
• 持有证券和贴现贷款的增加，基础货币等额增加； • 黄金和特别提款权帐户及其它储备资产增加，基础货币等额增加； • 在途资金增加，基础货币等额增加；
3、减少基础货币的因素
• 财政部在中央银行的存款增加，基础货币量下降； • 外国和其他中央银行的存款增加，基础货币量下降； • 其他负债和资本帐户增加，基础货币量下降；
—法定准备金额。 • Sn=a1/（1-q） （q=1-r r=20%） • Sn=100/20%=500（万元） • 派生存款=500-100=400 （万元） • 派生存款收缩过程如此相反，如中央银行发行债
券。
3．创造派生存款的条件
实行部分准备金制度； 实行非现金结算制度（有部分现金提取）； 多家银行或整个金融体系。
货币学派的基本观点
• 货币学派提出三个问题 关于货币的数量范围； 如何确定货币数量的增长率； 货币增长率年内或季度内是否增长；
解决措施
– 货币的需求取决于社会总财富，非人力财富在总财富中所占的比 例和非人力财富的预期报酬率；
– 自然率假说。在没有货币干扰情况下，当劳动市场在竞争条件下 达到衡时所决定的就业率，经济区如自然率水平；
其它负债
• 其它负债：是指外国政府、国际金融机构、本国商业银行、保险公司在中央 银行的存款。
二、通货比率分析
• 1、财富的作用 • 一般来讲，通货比率随着财富的增加而下降，而货币供应增加。 • 2、预期收益率的作用 • 人们愿意持有通货，或者持有存款，考虑因素是预期收益率。
影响预期收益的因素
• 影响预期收益的因素主要有三种： 存款利率； 银行恐慌； 非法交易活动；
存量多，周转慢，流量少；存量小，周转快，流量大。
二、货币供给层次
• 1、划分层次的原则 货币的流动性程度 与经济变化有无紧密联系 要有利于银行调控
2、货币层次
• M0=流通中现金； • M1=M0+企业单位活期存款+农村存款+机关团体部队存款； • M2=M1+企业单位定期存款+自筹基本建设存款+个人储蓄存款+其他存款；
第八章 货币供给
• 第一节 货币的创造
一、中央银行的货币创造
• 1、基础货币：也称高能货币、强力货币。是指创造货币作用的商业银行在 中央银行的存款准备金与流通于银行体系之外的通货之和。
• 表示为：基础货币=存款准备金+流通中的通货
存款准备金
• 存款准备金包括：中央银行的法定存款准备金，商业银行的超额准备金； • 基础货币具有一定的稳定性，不论存款转化为通货，还是通货转化为存款，
3、货币学派的货币供给理论
• 50年代后产生的学派，代表人物弗里德曼。基本命题是：货币最要紧，货币 的推动力是说明产量、就业和价格变化的最可靠的因素；货币供给量的变动 是货币推动力的最可靠的度量标准；货币当局的行为支配着货币量的变动， 从而通货膨胀、经济萧条或经济增长都可以而且唯一的通过货币当局对货币 来加以调节。
• 凯恩斯后学派：中央银行能够控制货币供给，认为中央银行对货币供 应量的控制能力是有限度的。（即表现为，增加货币供给量，中央银 行有办法，但减少货币供给，中央银行可能无能为力）
2、新古典综合派的货币供给
• 新古典综合派认为：货币供给量受经济体系内诸多因素影响而自行变化的内 生变量，主要由经济决定而不是由中央银行决定。
增加，导致超额准备金率上升。
2、影响贴现贷款的因素
• 贴现率（再贴现）：贴现贷款与贴现率负相关，导致货币供应与市 场利率负相关。
• 市场利率：市场利率越高，尤其是市场利率与折现率之差越大，贴 现贷款数量越大，货币供应量也大。
第三节 货币供给理论
• 一、货币供给理论的发展 • 货币供给的理论：是研究货币供给量有哪些因素所决定以及如何决定
比率分析
• C/D通货存款比率，取决于居民、企业的持币行为； • R/D准备金存款比率，由法定准备金和超额准备金构成，对商业银行影响较
大。
2、货币乘数与存款乘数比较
• 存款乘数是法定准备金率的倒数。即1/r。 • 货币乘数小于存款乘数。
3、货币供应量的调节
• 市场经济条件下，金融当局间接调节货币供应量传统的三大法宝： 公开市场业务； 贴现率； 法定准备金率；
第二节 货币的供给
• 一、货币供给的含义 • 1、货币供给量：是政府部门、企事业单位和居民个人持有的现金和存款总
量。它也是银行体系所供给的债务总量。
2、货币供给的存量和流量
• 存量：是指某一时点上的货币供给。 • 流量：是指一定时期计算的货币周转总额。 • 关系：二者数量上不相等，变化也不成比例，但同方向变化。在现实生活中，
2、对外国净资产的内生性
• 外汇管理体制的变化，对国外净资产运作产生影响，使外汇人民币 占款增加，即形成对货币扩张的压力。
货币供给内生性的理由
• 在存贷关系上，银行负债由银行资产决定，现代信用发达，有贷款需求，就 能够创造存款货币。
• 银行仅能提供部分需求，金融创新能够相对的扩大货币供给量。 • 金融媒介创新，加速货币流通速度； • 创造非银行支付，发行交换期票等形式。
3、税收的作用
• 征税和税利的提高，使通货比率提高，货币供应减少。对财富征税， 人们愿意持有通货；同时也增加人们投机的动机，多数人不愿意在银 行留有存款记录。
三、银行的行为分析
• 1、影响超额准备金率的因素 市场利率：超额准备金率与市场利率负相关，从而货币供应与市场
利率正相关。 预期存款外流：超额准备金与预期存款外流正相关，预期存款外流
款和投资所创造出来的存款。
2、创造过程（收缩与扩张）
• 假定一个厂商将100万元现金存入银行，法定的准备金率为 20%，其扩张过 程如下：
例题
银行
存款总额
法定准备金
贷款总额
甲
100
20
80
乙
80
16
64
丙
64
12.8
51.2
丁
?
?
?
合计
500
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100
400
上表可以看出
• 每一个银行的存款数是一个无穷递缩等比数列。 • Sn——活期存款总数； a1——原始存款； r—