财务管理第六章 固定资产投资 第一、二节 32页PPT文档
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-200 000 70 000 70 000 70 000 70 000 70 000
项目
t
乙方案
固定资产投资
垫支流动资金
营业现金流量
固定资产残值
流动资金收回
第0年 第1年 第2年 第3年
-330 000 -30 000
105 000 101 250 97 500
第4年
93 750
第5年
90 000 30 000 30 000
现金流量按时间先后划分为初始期、经营期、
终结期：
（一）初始现金流量指开始投资时发生的现金流
量，一般是现金的流出包括： 1，固定资产 2，流动资产投资:它是企业对原材料、在产品、
产成品和现金等流动资产上的投资。 3，其他投资费用：指与长期投资有关的职工培
训费、谈判费、注册费用等投资以及原有固定 资产的变价收入。
寿命× 100% 月折旧额 = 固定资产原价× 年折旧率 ÷ 12
例题：某企业一台固定资产的入账价值为160万元,该 设备预计使用10年,净残值5%.采用直线法计提折旧, 计算第四年末的折旧额.
2019/9/7
2、工作量法 3、加速折旧法 （1）双倍余额递减法 （2）年数总合法
第二节 固定资产的投资管理 ——现金流量概述
3.确定性假设 假设与项目现金流量有关的价格、产销量、 成本水平、企业所得税税率等因素均为已知 常数。
练习：某项目投资总额为150万元，其中固定资产投资
120万元，建设期为3年，于建设起点分3年平均投入， 流动资产投入30万元于投产开始时垫付。该项目寿命 期为10年，固定资产按直线法计提折旧，期满有10万 元净残值；流动资金在项目终结时可一次全部收回。 另外，预计项目投产后，前5年每年可获得40万元的营 业收入，并发生15万元的变动成本；后5年每年可获得 60万元的营业收入，发生22.5万元的变动成本，每年 发生固定成本为20万元（包括折旧）（本题不考虑所 得税） 请计算（1）建设期现金净流量（2）营业期现金净流量
入数额。主要包括：营业利润、固定资产报废 时候的残值收入、投资结束时候收回垫支的流 动资金、固定资产的折旧。
有时指一年间，有时指投资 项目持续的整个年限内 （三）现金净流量 又称净现金流量（用NCF表示），是指在
一定期间现金流入量与现金流出量的差额。
计算公式为：
年现金净流量=年现金流入量-年现金流出量
120 000 40 000 40 000 40 000
120 000 40 000 40 000 40 000
120 000 40 000 40 000 40 000
120 000 40 000 40 000 40 000
120 000 40 000 40 000 40 000
10 000
10 000
10 000
10 000
10 000
30 000 70 000
30 000 70 000
30 000 70 000
30 000 70 000
30 000 70 000
项目 t
乙方案
销售收入 付现成本 折旧 税前利润 所得税 税后利润
营业现金流量
第1年 第2年 第3年 第4年 第5年
240 000 120 000 60 000 60 000 15 000 45 000
企业使用固定资产所带来的经济利益，具体可表 现为通过固定资产作用于商品生产、劳务提供过程并 具体表现为产成品的形式，最终通过销售实现其经济 利益的流入；
2019/9/7
3、固定资产的使用年限超过1年。 固定资产的耐用年限至少超过1年或大于1年 的一个生产经营周期，而且最终要将其废 弃或重置。
4、固定资产的单位价值较高。 理解这一特征的目的，是为了把固定资
（1）建设期现金净流量 NCF0-2 = －400 000（元） NCF3 = －300 000（元）
（2）经营期现金净流量
固定资产年折旧额 =
12
000010000 10
01010
000
（元
前5年每年的营业利润=400 000-150 000-200 000=50 000
NCF4-8 =50 000+110 000=160 000（元） 后5年每年的营业利润=600 000-225 000-200 000=175 000 NCF9-12 =175 000+110 000=285 000（元） NCF13 =175 000+110 000+100 000+300 000=685 000（元）
三、投资项目营业现金流量计算示例
兴华公司因业务发展的需要，准备购入一套设备。 现有甲、乙两个方案可供选择：甲方案需投资20万元， 使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后无残值。 5年中每年销售收入为12万元，每年的付现成本为4万 元。乙方案需投资33万元，也采用直线法计提折旧， 使用寿命也为5年，5年后有残值收入3万元。5年中每 年销售收入为24万元，付现成本的第一年为12万元， 以后随着设备不断陈旧，将逐年增加日常修理费5000 元，另需垫支营运资金3万元。假设所得税率为25%。 试计算两个方案的现金流量。
2019/9/7
从这个定义中我们可以看出固定资产的特征
1、固定资产属于有形资产。 例如：固定资产一般表现为房屋建筑物、机器、机
械、运输工具以及其他与生产经营有关的设备、 器具、工具等。也就是说，固定资产具有实物形 态，可以看得见、摸得着。
2019/9/7
• 2、固定资产是指为了生产商品、提供劳务、 出租或经营管理而持有的资产。
现金净流量
-360 000 105 000 101 250 97 500 93 750 150 000
【例题2】华商公司购置一台现代化设备，价值530万 元，建设期一年，第一年未投入流动资产80万元。该项目 生产经营期为10年，固定资产按直线法计提折旧，期末有 残值为30万元。预计投产后，公司前5年每年发生600万元 的营业收入，并发生付现成本400万元；后5年每年发生 900万元的营业收入，并发生付现成本600万元。所得税率 为40％。
一、现金流量的概念
现金流量是指与投资项目决策有关的现金流 入和流出的数量。
二、现金流量的内容
现金流量按流动方向划分 （一）现金流出量
投资项目在整个寿命期内实际发生的全部 现金支出额。固定资产投资、正常经营后投资 在流动资产上的资金（垫支的流动资金）、以 及使机器正常运转的维护修理费。
（二）现金流入量 即项目在寿命期内实际发生的全部现金收
A. 营业现金流量等于税后净利加上折旧 B. 营业现金流量等于营业收入减去付现成本
再减去所得税 C. 营业现金流量等于税后收入减去税后成本
在加上折旧引起的税负减少额 D. 营业现金流量等于营业收入减去营业成本
再减去所得税
（三）终结现金流量 终结现金流量是指项目经济寿命终了时
发生的非经营现金流量。 1������ 固定资产残值收入和变价收入������ 2������ 原有垫支在流动资产上资金的收回 3������ 停止使用土地的变价收入等。
1、平均年限法（亦称直线法） （固定资产的使用年限、原值、折旧额、净残值）
（1）固定资产使用年限的长短，直接影响到各期应计 提的折旧额 （2）固定资产折旧，以固定资产的帐面原值（原价） 为计算依据。 （3）固定资产的净残值是指固定资产报废时，预计可 以收回的残余价值扣除预计情理费用后的数额。
平均年限法计算公式： 年折旧率=（1－预计净残值率）÷ 预计使用
两方案的现金流量计算过程如下： （1）计算两个方案的每年折旧额
甲方案每年折旧额 ＝ 200000400（ 00元） 5
乙方案每年折旧额 ＝ 330 03000006000(元 0)0
5
（2）计算两个方案的营业现金流量
项目
t
甲方案
销售收入
付现成本
折旧
税前利润
所得税
税后利润 营业现金流量
第1年 第2年 第3年 第4年 第5年
105 000
240 000 125 000 60 000 55 000 13 750 41 250
101 250
240 000 130 000 60 000 50 000 12 500 37 500
97 500
240 000 135 000 60 000 45 000 11 250 33 750
93 750
（二）营业现金流量（难点） 即投资项目投入使用后，在其寿命期内由于生 产经营所带来的现金流入和流出的数量。 可用下列公式计算： 营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税
营业现 金流量
= 营业收入－（营业成本－折旧）－所得税
＝营业收入－营业成本－所得税＋折旧
＝净利润＋折旧
多算题： 1.下列关于投资项目营业现金流量预计的各种 说法中，正确的是（ ）
产与低值易耗品、包装物等存货区别开来 。
2019/9/7
• 二、固定资产的折旧制度 • 1，折旧的计提范围: • ①房屋及建筑物； • ②在用的机器设备、仪器仪表、运输车辆
等； • ③季节性停用和大修理停用的设备； • ④以融资租赁方式租入的固定资产和以经
营ห้องสมุดไป่ตู้赁方式租出的固定资产。
2019/9/7
240 000 140 000 60 000 40 000 10 000 30 000
90 000
（2）计算两个方案的营业现金流量
项目
甲方案 固定资产投资 营业现金流量 现金净流量
第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年
-200 000 70 000 70 000 70 000 70 000 70 000
• 不计提固定资产包括：
①房屋及建筑物以外的未使用和不需要的固 定资产；
②以经营租赁方式租入的固定资产和以融资 租赁方式租出的固定资产；
③在建工程项目交付生产使用前的固定资产 ④已提足折旧继续使用的固定资产； ⑤按规定提取维修费的固定资产 ⑥破产、关、停企业的固定资产以及过去已
经估价单独入账的土地等。
要求：计算该项目投资在项目计算期内各年的现金净 流量。
四、现金流量的假设
1.经营期与折旧年限一致假设 假设项目主要固定资产的折旧年限或使用年 限与经营期相同。
2.时点指标假设 为便于利用资金时间价值的形式，不论现金 流量具体内容所涉及的价值指标实际上是时点 指标还是时期指标，均假设按年初或年末的时 点指标处理。
财务管理
第六章 固定资产管理
第一节 固定资产概述
一，什么是固定资产 财政部颁发的于2019年1月1日起施行
的《企业会计准则——固定资产》中，是 这样对固定资产下定义的：“固定资产， 是指同时具有以下特征的有形资产： ①为生产商品、提供劳务、出租或经营管理 而持有的； ②使用年限超过一年； ③单位价值较高。”
2019/9/7
• 固定资产计算折旧的最低年限如下：
（一）房屋、建筑物，为20年； （二）飞机、火车、轮船、机器、机械和其
他生产设备，为10年； （三）与生产经营活动有关的器具、工具、
家具等，为5年； （四）飞机、火车、轮船以外的运输工具，
为4年； （五）电子设备，为3年。
2019/9/7
固定资产折旧计算方法：
项目
t
乙方案
固定资产投资
垫支流动资金
营业现金流量
固定资产残值
流动资金收回
第0年 第1年 第2年 第3年
-330 000 -30 000
105 000 101 250 97 500
第4年
93 750
第5年
90 000 30 000 30 000
现金流量按时间先后划分为初始期、经营期、
终结期：
（一）初始现金流量指开始投资时发生的现金流
量，一般是现金的流出包括： 1，固定资产 2，流动资产投资:它是企业对原材料、在产品、
产成品和现金等流动资产上的投资。 3，其他投资费用：指与长期投资有关的职工培
训费、谈判费、注册费用等投资以及原有固定 资产的变价收入。
寿命× 100% 月折旧额 = 固定资产原价× 年折旧率 ÷ 12
例题：某企业一台固定资产的入账价值为160万元,该 设备预计使用10年,净残值5%.采用直线法计提折旧, 计算第四年末的折旧额.
2019/9/7
2、工作量法 3、加速折旧法 （1）双倍余额递减法 （2）年数总合法
第二节 固定资产的投资管理 ——现金流量概述
3.确定性假设 假设与项目现金流量有关的价格、产销量、 成本水平、企业所得税税率等因素均为已知 常数。
练习：某项目投资总额为150万元，其中固定资产投资
120万元，建设期为3年，于建设起点分3年平均投入， 流动资产投入30万元于投产开始时垫付。该项目寿命 期为10年，固定资产按直线法计提折旧，期满有10万 元净残值；流动资金在项目终结时可一次全部收回。 另外，预计项目投产后，前5年每年可获得40万元的营 业收入，并发生15万元的变动成本；后5年每年可获得 60万元的营业收入，发生22.5万元的变动成本，每年 发生固定成本为20万元（包括折旧）（本题不考虑所 得税） 请计算（1）建设期现金净流量（2）营业期现金净流量
入数额。主要包括：营业利润、固定资产报废 时候的残值收入、投资结束时候收回垫支的流 动资金、固定资产的折旧。
有时指一年间，有时指投资 项目持续的整个年限内 （三）现金净流量 又称净现金流量（用NCF表示），是指在
一定期间现金流入量与现金流出量的差额。
计算公式为：
年现金净流量=年现金流入量-年现金流出量
120 000 40 000 40 000 40 000
120 000 40 000 40 000 40 000
120 000 40 000 40 000 40 000
120 000 40 000 40 000 40 000
120 000 40 000 40 000 40 000
10 000
10 000
10 000
10 000
10 000
30 000 70 000
30 000 70 000
30 000 70 000
30 000 70 000
30 000 70 000
项目 t
乙方案
销售收入 付现成本 折旧 税前利润 所得税 税后利润
营业现金流量
第1年 第2年 第3年 第4年 第5年
240 000 120 000 60 000 60 000 15 000 45 000
企业使用固定资产所带来的经济利益，具体可表 现为通过固定资产作用于商品生产、劳务提供过程并 具体表现为产成品的形式，最终通过销售实现其经济 利益的流入；
2019/9/7
3、固定资产的使用年限超过1年。 固定资产的耐用年限至少超过1年或大于1年 的一个生产经营周期，而且最终要将其废 弃或重置。
4、固定资产的单位价值较高。 理解这一特征的目的，是为了把固定资
（1）建设期现金净流量 NCF0-2 = －400 000（元） NCF3 = －300 000（元）
（2）经营期现金净流量
固定资产年折旧额 =
12
000010000 10
01010
000
（元
前5年每年的营业利润=400 000-150 000-200 000=50 000
NCF4-8 =50 000+110 000=160 000（元） 后5年每年的营业利润=600 000-225 000-200 000=175 000 NCF9-12 =175 000+110 000=285 000（元） NCF13 =175 000+110 000+100 000+300 000=685 000（元）
三、投资项目营业现金流量计算示例
兴华公司因业务发展的需要，准备购入一套设备。 现有甲、乙两个方案可供选择：甲方案需投资20万元， 使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后无残值。 5年中每年销售收入为12万元，每年的付现成本为4万 元。乙方案需投资33万元，也采用直线法计提折旧， 使用寿命也为5年，5年后有残值收入3万元。5年中每 年销售收入为24万元，付现成本的第一年为12万元， 以后随着设备不断陈旧，将逐年增加日常修理费5000 元，另需垫支营运资金3万元。假设所得税率为25%。 试计算两个方案的现金流量。
2019/9/7
从这个定义中我们可以看出固定资产的特征
1、固定资产属于有形资产。 例如：固定资产一般表现为房屋建筑物、机器、机
械、运输工具以及其他与生产经营有关的设备、 器具、工具等。也就是说，固定资产具有实物形 态，可以看得见、摸得着。
2019/9/7
• 2、固定资产是指为了生产商品、提供劳务、 出租或经营管理而持有的资产。
现金净流量
-360 000 105 000 101 250 97 500 93 750 150 000
【例题2】华商公司购置一台现代化设备，价值530万 元，建设期一年，第一年未投入流动资产80万元。该项目 生产经营期为10年，固定资产按直线法计提折旧，期末有 残值为30万元。预计投产后，公司前5年每年发生600万元 的营业收入，并发生付现成本400万元；后5年每年发生 900万元的营业收入，并发生付现成本600万元。所得税率 为40％。
一、现金流量的概念
现金流量是指与投资项目决策有关的现金流 入和流出的数量。
二、现金流量的内容
现金流量按流动方向划分 （一）现金流出量
投资项目在整个寿命期内实际发生的全部 现金支出额。固定资产投资、正常经营后投资 在流动资产上的资金（垫支的流动资金）、以 及使机器正常运转的维护修理费。
（二）现金流入量 即项目在寿命期内实际发生的全部现金收
A. 营业现金流量等于税后净利加上折旧 B. 营业现金流量等于营业收入减去付现成本
再减去所得税 C. 营业现金流量等于税后收入减去税后成本
在加上折旧引起的税负减少额 D. 营业现金流量等于营业收入减去营业成本
再减去所得税
（三）终结现金流量 终结现金流量是指项目经济寿命终了时
发生的非经营现金流量。 1������ 固定资产残值收入和变价收入������ 2������ 原有垫支在流动资产上资金的收回 3������ 停止使用土地的变价收入等。
1、平均年限法（亦称直线法） （固定资产的使用年限、原值、折旧额、净残值）
（1）固定资产使用年限的长短，直接影响到各期应计 提的折旧额 （2）固定资产折旧，以固定资产的帐面原值（原价） 为计算依据。 （3）固定资产的净残值是指固定资产报废时，预计可 以收回的残余价值扣除预计情理费用后的数额。
平均年限法计算公式： 年折旧率=（1－预计净残值率）÷ 预计使用
两方案的现金流量计算过程如下： （1）计算两个方案的每年折旧额
甲方案每年折旧额 ＝ 200000400（ 00元） 5
乙方案每年折旧额 ＝ 330 03000006000(元 0)0
5
（2）计算两个方案的营业现金流量
项目
t
甲方案
销售收入
付现成本
折旧
税前利润
所得税
税后利润 营业现金流量
第1年 第2年 第3年 第4年 第5年
105 000
240 000 125 000 60 000 55 000 13 750 41 250
101 250
240 000 130 000 60 000 50 000 12 500 37 500
97 500
240 000 135 000 60 000 45 000 11 250 33 750
93 750
（二）营业现金流量（难点） 即投资项目投入使用后，在其寿命期内由于生 产经营所带来的现金流入和流出的数量。 可用下列公式计算： 营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税
营业现 金流量
= 营业收入－（营业成本－折旧）－所得税
＝营业收入－营业成本－所得税＋折旧
＝净利润＋折旧
多算题： 1.下列关于投资项目营业现金流量预计的各种 说法中，正确的是（ ）
产与低值易耗品、包装物等存货区别开来 。
2019/9/7
• 二、固定资产的折旧制度 • 1，折旧的计提范围: • ①房屋及建筑物； • ②在用的机器设备、仪器仪表、运输车辆
等； • ③季节性停用和大修理停用的设备； • ④以融资租赁方式租入的固定资产和以经
营ห้องสมุดไป่ตู้赁方式租出的固定资产。
2019/9/7
240 000 140 000 60 000 40 000 10 000 30 000
90 000
（2）计算两个方案的营业现金流量
项目
甲方案 固定资产投资 营业现金流量 现金净流量
第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年
-200 000 70 000 70 000 70 000 70 000 70 000
• 不计提固定资产包括：
①房屋及建筑物以外的未使用和不需要的固 定资产；
②以经营租赁方式租入的固定资产和以融资 租赁方式租出的固定资产；
③在建工程项目交付生产使用前的固定资产 ④已提足折旧继续使用的固定资产； ⑤按规定提取维修费的固定资产 ⑥破产、关、停企业的固定资产以及过去已
经估价单独入账的土地等。
要求：计算该项目投资在项目计算期内各年的现金净 流量。
四、现金流量的假设
1.经营期与折旧年限一致假设 假设项目主要固定资产的折旧年限或使用年 限与经营期相同。
2.时点指标假设 为便于利用资金时间价值的形式，不论现金 流量具体内容所涉及的价值指标实际上是时点 指标还是时期指标，均假设按年初或年末的时 点指标处理。
财务管理
第六章 固定资产管理
第一节 固定资产概述
一，什么是固定资产 财政部颁发的于2019年1月1日起施行
的《企业会计准则——固定资产》中，是 这样对固定资产下定义的：“固定资产， 是指同时具有以下特征的有形资产： ①为生产商品、提供劳务、出租或经营管理 而持有的； ②使用年限超过一年； ③单位价值较高。”
2019/9/7
• 固定资产计算折旧的最低年限如下：
（一）房屋、建筑物，为20年； （二）飞机、火车、轮船、机器、机械和其
他生产设备，为10年； （三）与生产经营活动有关的器具、工具、
家具等，为5年； （四）飞机、火车、轮船以外的运输工具，
为4年； （五）电子设备，为3年。
2019/9/7
固定资产折旧计算方法：