2013—2017年中国国际收支状况分析

1.2 外国在华直接投资 2582 2891 3442 1747 1682
2.证券投资
605 824 665 523 74
3.其他投资
776 2528 4791 317 744
C.经常转移
87 302 163 95 114
（3）储备资产变动额。
从表 1 中可以看出，2013 2017 年我国经常账户 总体呈现顺差态势，顺差差额在 2015 年达到一个最高 值，之后几年有所下降。其中，货物项目顺差差额较 大，但是与货物项目持续顺差相对应的服务项目一直 为逆差，并且差额逐年拉大。我国收益项目一直呈逆 差态势。
（2）资本与金融账户差额。 从表 2 中可以看出，我国 2013 年至 2017 年资本与 金融账户，除了在 2015 年呈现逆差态势，总体一直保 持顺差，且差额波动较大，而 2015 年出现了金额较大 的逆差，其主要变化来自金融账户，而这种变化主要是 直接投资项目跟其他投资项目引起的，外国在华直接 投资与中国在外直接投资的严重不对称，导致了我国 直接投资项目的高额顺差。2015 年资本与金融账户项
经常账户
1828 2197 2932 2022 1649
1.直接投资
1850 2087 771 417 663
A.货物与服务
2354 2840 3697 2558 2107
1.1 我国在外直接投资 732 804 1671 2164 1019
a.货物 b.服务 B.收益
599 4760 5781 4889 4761 1245 1920 2094 2331 2654 438 341 592 440 344
1.不利影响 持续高额的国际收支顺差会使我国对外贸易依存 度拉高，出口贸易难度增加，增加贸易摩擦，造成一定 的风险。 2.原因 我国连续的、长期的、高额的经常项目和资本与金 融项目的 双顺差 ，这是非常罕见的，之所以能够维持 多年，在很大程度上得益于国内外经济发展环境和国 内特殊的管理体制与鼓励政策，但其本身也潜伏着一 定的风险，引发国家经济发展中诸多矛盾和问题。这 种局面是由一系列客观复杂的原因造成的，其中既有 国际的原因，也有国内自身的原因。 （1）从国际来看，为改善国家经济和就业情况，在 进行产业结构调整过程中出现了产业和产品从国内向 国外转移的现象，为顺应国际发展形势，我国调整宏观 经济政策，扩大对外开放程度，使我国经济处于顺差态 势。2013 年，国际环境复杂化，出现了新兴经济体分 化的情况，美联储量化宽松货币政策退出，对国际金融 市场造成一定冲击；2016 年，英国启动脱欧对中国经 济贸易的影响使得顺差趋势有所下降；2017 年，APEC 和东盟两大峰会的召开，对我国经济贸易顺差具有一 定的促进作用。在外国直接投资促进了出口增长速 度；美国、欧盟和日本等发达国家及地区严格的技术出 口管制措施在当时的国际贸易环境下，也进一步扩大 了中国对外贸易的顺差。 （2）从国内来看，主要是由于以下原因造成了我国 国际收支的持续大额顺差。其一，储蓄率过高。一般 的观点认为中国储蓄率高主要是因为个人储蓄欲望强 烈。国家社会保障体系虽然日益完善，但是仍有很多 不足的地方。居民在教育、住房医疗、养老等支出压力
一、2013 2017 年我国国际收支基本状况及特征 1.基本状况
（1）经常账户差额。
表 1 2013 2017 年中国经常账户差额汇总表
单位：亿美元
目的逆差主要是因为 一带一路 实施，对外投资加速。 我国在外直接投资一直呈逆差状态，外资企业在华直 接 投 资 呈 顺 差 态 势 且 差 额 较 大 。但 是 由 此 我 们 发 现 ： 虽然 2016 年和 2017 年资本与金融账户项目重新回 归 顺 差 ，但 是 对 比 前 几 年 的 顺 差 状 况 ，这 两 年 的 顺 差 金额极低。这种现象说明了我国的经济发展已经到 达了一个较高的阶段，我国未来可能会保持着持续的、 大量的资本输出。
2013 2017 年中国国际收支状况分析*
刘木银 吴佳佳 黄丽萍 陈 婷 庄博佳
（广东白云学院 广东 广州）
摘 要：近几年来，我国的国际收支出现了结构性变化。为此，从我国 2013 2017 年国际收支数 据入手，分别从经常账户、资本与金融账户与储备资产三个方面，分析出现国际收支顺差的原因及不 利影响，提出我国国际收支失衡的应对措施。
2019 6 行政事业资产与 财务 月（ 下）
财经视野
差额较大。 2.特征 从 2013 2017 年我国国际收支的基本状况中，可
以总结出这几年我国国际收支的以下几个特征。 （1）我国国际收支总体呈现顺差态势，这主要是经
常账户和资本与金融账户的双顺差造成的。 （2）货物项目的贸易顺差是形成经常账户顺差的
53 22
1188 3423 4487 930
0
0
0
0
从表 3 中可以看出，2013 2017 年储备资产变动 额总体呈现逆差态势，主要变化来自外汇储备项目，除 了 2015 年和 2016 年，我国外汇储备年年逆差，且逆差
* 项目来源：2018 年大学生创新创业项目 2008 2017 年中国国际收支状况分析 。
关键词：国际收支；双顺差；外汇
国际收支是一国在一定时期居民与非居民之间全 部国际经济交易的系统记录，反映了一国对外经济往 来的全部货币价值总和，包括货物、服务和收入、对其 他地 区 的金 融债 权 债务 的交 易 及转 移项 目。2013 2017 年我国保持经济高速发展，但背后也有一定的问 题存在，研究分析 2013 2017 年我国的国际收支状况， 发现问题存在的原因并为解决我国未来经济发展提供 政策建议。
表 3 2013 2017 年中国储备资产变动额汇总表 单位：亿美元
2013 2014 2015 2016 2017
储备资产变动额
4314 1178 3429 4427 915
3.1 货币黄金
0
0
0
0
0
3.2 特别提款
2
1
33
7
3.3 储备头寸 3.4 外汇储备 3.5 其他
11 4327 0
10 9
主要来源，而外国在华直接投资项目的贸易顺差是形 成资本与金融账户顺差的主要来源，外汇储备项目的 逆差是形成储备资产变动额逆差的主要来源。
（3）我国对外资的吸引力仍然很强，但自身对外投 资缓慢减少。
（4）我国外汇储备数量较少，但总体上仍在增加。
二、我国 2013 2017 年国际收支差的不利影 响及原因
表 2 2013 2017 中国资本与金融账户差额汇总表 单位：亿美元
资本和金融项目 A.资本账户
2013 2014 2015 2016 2017
3262 382 1611 273 570
31 0.3 3
3
1
2013 2014 2015 2016 2017
B.金融账户
3232 383 1614 276 571