BGY碧桂园2017年财政年度：全年业绩演示
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的损失和衍生金融工具公允价值变动损益后属于本公司股东的应占利润 9. 全年股息为中期股息及末期股息的合计数。由于提早采纳香港财务报告准则第15号，本集
团截至2016年12月31日止年度及之前的留存收益有约人民币31.5亿元增长的一次性调整， 2017年股息包含此次留存收益的一次性增长 10. 年化自有资金收益率=（项目净利润*股权）/年化投资额=（项目净利润*股权）/（投资额* 占用时间），其中“占用时间” 单位为年
合同销售低层住宅类面积段占比 (按金额)
大于500平方米, 7%
300-500平 方米,15%
小于300平方米, 78%
合同销售地区分布 (按金额)
福建省,3%
贵州省,3% 海南省,3% 湖北省,4%
其他*,19% 广东省,30%
河南省,4% 湖南省,4%
浙江省,7%
安徽省 江苏省,15% 8%
中国大陆合同销售以城市类型划分 (按金额)
4.8 4.2
2.1
2021 境外优先票据
8.1 4.5 2022
12.1 2.0 11.4 0.1 10.4.220230及.6以后
公司债券
其他*, 3.4 ,2%
美元, 50.2 , 23%
人民币, 151.2 ,70%
港币, 10.0 , 5%
8
1
2
业绩摘要及 管理亮点
财务回顾
业务回顾 战略展望
2017年财政年度：全年业绩演示
2018年3月20日
免责声明
本简报可能载有前瞻性陈述。任何该等前瞻性陈述乃基于若干有关碧桂园控股有限公司(「本公司」)营运的假设及超出 本公司控制范围的因素而作出，且受重大风险及不明朗因素所影响，故此，实际结果与有关前瞻性陈述或会大相径庭。 本公司概无义务为出现在该等日期后的事件或情况更新有关前瞻性陈述。本简报的数据应被视为合乎作出简报当时的情 况，且并未及将不会为反映或在本简报日期后出现的重大发展而更新。构成本简报一部分的投影片仅为协助口头报告有 关本公司的背景资料而编制。本简报同时包含有关中国及房地产开发业的资料及统计。本公司乃自非官方来源取得该等 资料及数据，事前并未经独立核证。本公司并不能确保有关来源已符合其它行业以相同基准或相同程度的准确性或完整 性得出的该等数据及数据。阁下请勿过度依赖本简报中有关房地产开发业的陈述。本公司并不就本简报所载任何数据或 意见的公平性、准确性、完整性或正确性发表任何明示或默示的声明或保证，且不应依赖有关内容。读者不应视本简报 为作出其个人判断的替代品。本简报所包含的数据及意见可能基于或来自本公司管理层的判断及意见。有关资料并不一 定能作准或生效。本公司或本公司的财务顾问，或彼等各自的董事、行政人员、雇员、代理或顾问概不就本简报的内容 ，或因使用本简报所载内容或因本简报的内容而引致的任何损失承担任何形式的责任。本简报并不能视为投资目标、财 务状况或任何投资者的指定需要的考虑，亦不构成买卖任何证券或相关金融工作的招揽、要约或邀约。本简报任何部分 均不构成任何合约或承诺的基础。本简报不得复制或者转载。 于美国或任何倘未根据任何有关司法权区的证券法例登记或合格前作出有关提呈、要约或出售则属不合法的司法权区， 本公告并不构成提呈出售或提呈购买任何证券的要约。未办理登记手续或未获适用登记规定豁免前，不得在美国提呈或 发售任何证券。凡在美国公开发售任何证券，均须以刊发招股章程的方式进行。该招股章程须载有提出有关发售的公司 、其管理层及财务报表的详尽数据。本公司不会在美国公开发售任何证券。 © 2018碧桂园控股有限公司。保留所有权利。
总债务3/EBITDA²
净债务4/EBITDA²
5.3x
4.7x
4.6x
3.6x
3.3x
2.2x
1.9x
1.8x
1.5x
1.4x
2013
2014
2015
2016
2017
2013
2014
2015
2016
注： 1. 净借贷比率= 总债务–现金及现金等价物–预售物业监控资金
权益总额
2. 任何时期的EBITDA都为经营利润加上利息费用，物业、厂房、设备的折旧费用，土地使用权和无形资产摊销，扣除汇兑损益等非经常性损益 3. 总债务=银行及其他借款+优先票据+公司债券 4. 净债务=总债务–现金及现金等价物–预售物业监控资金
截至2017年12月31日之债务到期情况(人民币十亿元)
债务按货币分类(人民币等值十亿元)
加总 68.3
16.8
55.6
53.8
3.8 9.0
17.0
5.7 5.8
1.6 6.7
11.5
38.7
30.3
30.8
2018
2019
2020
境内贷款 境外贷款
注： 1. 其他*包含马币或其他货币
16.9
5.8
2014 12.6%
2015 8.6%
2016 8.9%
属本公司股东之核心净利润2(人民币百万元)
8,514
10,229
9,276
11,517
8,002
9,238
9,796
11,985
2017 12.7%
24,686
2013
2014
2015
2016
2017
2013
2014
2015
2016
2017
注： 1. 为土地增值税拨备前的毛利或毛利率 2. 剔除税后投资物业公允价值变动及转至投资物业之收益、汇兑净损益、提前赎回优先票据的损失和衍生金融工具公允价值变动损益后属于本公司股东的应占利润
240.8亿元
融资成本 ✓ 2017年12月31日，加权平均借贷成本为5.22%，同比降低44个基点
公司合伙人制度 ✓ 已申报同心共享项目数：1,277个 ✓ 已开盘项目数：608个 ✓ 销售情况：累计合同销售金额达人民币8,099亿元 ✓ 回报情况：现金流回正周期为9.6个月，年化自有资金收益率10为79%，签约
3
1
2
3
4
4
财务回顾:关键指标（1/2）
总收入(人民币百万元)
62,725
84,549
113,223
153,087
226,900
2013
2014
2015
2016
2017
交付物业平均售价(人民币元/平方米)
6,498
6,724
6,194
6,191
7,863
物业销售确认收入(人民币百万元)
60,043 2013
2017
7
财务回顾:资本结构（2/2)
加权平均借贷成本
10%
8.54%
8% 8.08%
6%
4%
8.16% 7.59%
7.16% 6.20%
6.14% 5.66%
5.74% 5.22%
2%
0% 2013
2014
2015 期间
期末
2016
2017
• 2017年，销售楼款现金回笼约为人民币5,003亿元，净经营性现金流约为人民币240.8亿元，继2016年后再 次实现正的净经营性现金流。
1
1
2
3
4
2
业绩摘要及管理亮点
业绩概述
人民币十亿元1
总资产 总负债 总债务2 调整的现金及现金等价物3 债务净额 权益总额 本公司股东应占权益 中国大陆项目数4 加权平均借贷成本 净借贷比率 调整后的资产负债率5
人民币十亿元1
合同销售金额6 收入 毛利7 销售、管理及行政费用总额 占合同销售金额（百分比） 净利润 属本公司股东之净利润 属本公司股东之核心净利润8 每股盈利(人民币分) 每股股息9(人民币分)
销售业绩 ✓ 全年合同销售金额达人民币5,508亿元，合同销售面积为6,066万平方米，分
别同比增长78%和62%
盈利水平 ✓ 毛利7约人民币588亿元，同比增长82%，毛利率7由2016年的21.1%上升至
25.9% ✓ 属本公司股东之净利润约为人民币261亿元，同比增长126%
现金流管理 ✓ 全年销售楼款现金回款为人民币5,003亿元，净经营性现金流约为人民币
2015
截至12月31日
2016
2017
362.0
591.6
1,049.7
272.6
510.0
933.1
89.7
136.2
214.8
47.9
96.5
148.4
41.9
39.7
66.4
89.3
81.6
116.6
65.3
70.1
93.7
379
722
1,456
6.20%
5.66%
5.22%
60.0%
48.7%
合同销售产品类型占比 (按金额)
车位及商铺类,8%
低层住宅 类,10%
高层住宅 类,82%
合同销售高层住宅类面积段占比 (按金额)
大于140 平方 米,35%
小于90平 方米,13%
90-140平方 米,52%
中国大陆购房客户付款类型占比 (按金额)
一次性付款 客户,19%
分期付款 客户,3%
按揭客户,78%
22,863
32,236
58,785
净利润(人民币百万元)
8,848
10,612
9,712
28,752 13,663
2013 毛利率¹ 29.9%
2014 26.1%
2015 20.2%
2016 21.1%
属本公司股东之净利润(人民币百万元)
2017 25.9%
26,064
2013 净利率 14.1%
位于一线目标一线,4%
位于三四线 目标三四 线,50%
位于二线目 标二线,33%
位于三四线目标二线,4%
2017年，中国大陆合同销售按金额划分，位于一二线城市的合同销售占比为42%，目标市场为一二线城市的合同销售占比为50%
注： 1. 其他*包含广西、河北、辽宁、山东、马来西亚、上海、四川、陕西、甘肃、重庆、江西、云南、天津、山西、内蒙古、青海、吉林、黑龙江、澳洲、北京和宁夏。
122.80
12.95
17.12
39.97
2017年 同比增长
77% 83% 58% 54% 67% 43% 34% 102% -44个基点 +8.2个百分点 +2.2个百分点
2017年 同比增长
78% 48% 82% 48% -0.7个百分点 110% 126% 106% 135% 133%
2017年管理亮点
6
宁夏
6
财务回顾:资本结构（1/2)
净借贷比率1
EBITDA²/利息覆盖
70%
64.3%
60%
50%
40%
30% 2013
57.0% 2014
60.0% 2015
48.7% 2016
56.9% 2017
4.2x
3.3x
3.6x
3.8x
3.7x
2013
2014
2015
2016
2017
执行财务预算管理，严格控制负债比率
56.9%
48.7%
53.7%
55.9%
截至12月31日之财政年
2015
2016
2017
140.2
308.8
550.8
113.2
153.1
226.9
22.9
32.2
58.8
7.9
12.4
18.3
5.6%
4.0%
3.3%
9.7
13.7
28.8
9.3
11.5
26.1
9.8
12.0
24.7
42.54
52.17
3
4
9
业务回顾：合同销售（1/2）
合同销售金额1(人民币十亿元)
37.4 2010
45.3 2011
49.2 2012
合同销售面积2(百万平方米)
16.07
19.45
21.53
37.47
550.8
108.2
130.9
140.2
308.8
2013
2014
2015
2016
2017
合同销售均价(人民币元/平方米)
60.66
6,733
6,729
6,511
8,242
9,080
2013
2014
2015
2016
2017
2013
2014
2015
2016
2017
注： 1. 为本公司及其附属公司，连同其合营公司和联营公司实现之合同销售金额 2. 为本公司及其附属公司，连同其合营公司和联营公司实现之合同销售面积
10
业务回顾：合同销售（2/2）
净利润率为12%
注: 1. 除特殊标注外 2. 总债务=银行及其他借款+优先票据+公司债券 3. 调整的现金及现金等价物=现金及现金等价物+预售物业监控资金 4. 中国大陆已签约或已摘牌 5. 调整后的资产负债率=（总负债-预收账款）/总资产，2017年，预收账款重分类至合同负债 6. 为本公司及其附属公司，连同其合营公司和联营公司，共实现之金额 7. 为土地增值税拨备前的毛利或毛利率 8. 剔除税后投资物业公允价值变动及转至投资物业之收益、汇兑净损益、提前赎回优先票据
11
业务回顾：中国大陆土地储备（1/2）
截至2017年12月31日，集团已签约或已摘牌的中国大陆项目总数1为1,456个，其中383个位于广东省。中国 大陆的项目分布于30个省/自治区/直辖市的220个地级市，总计覆盖768个区/县。
2 新疆
2 黑龙江
4 内蒙古
2 吉林
1 青海
17 辽宁
5 北京
7 河北 16天津
81,898
109,460
148,180
220,157
2014
2015
2016
2017
期末每股净资产(人民币元)
4.40
2.38
2.79
2.89
3.25
2013
2014
2015
2016
2017
2013
2014
2015
2016
2017
5
财务回顾:关键指标（2/2）
毛利1(人民币百万元)
18,719
22,055
团截至2016年12月31日止年度及之前的留存收益有约人民币31.5亿元增长的一次性调整， 2017年股息包含此次留存收益的一次性增长 10. 年化自有资金收益率=（项目净利润*股权）/年化投资额=（项目净利润*股权）/（投资额* 占用时间），其中“占用时间” 单位为年
合同销售低层住宅类面积段占比 (按金额)
大于500平方米, 7%
300-500平 方米,15%
小于300平方米, 78%
合同销售地区分布 (按金额)
福建省,3%
贵州省,3% 海南省,3% 湖北省,4%
其他*,19% 广东省,30%
河南省,4% 湖南省,4%
浙江省,7%
安徽省 江苏省,15% 8%
中国大陆合同销售以城市类型划分 (按金额)
4.8 4.2
2.1
2021 境外优先票据
8.1 4.5 2022
12.1 2.0 11.4 0.1 10.4.220230及.6以后
公司债券
其他*, 3.4 ,2%
美元, 50.2 , 23%
人民币, 151.2 ,70%
港币, 10.0 , 5%
8
1
2
业绩摘要及 管理亮点
财务回顾
业务回顾 战略展望
2017年财政年度：全年业绩演示
2018年3月20日
免责声明
本简报可能载有前瞻性陈述。任何该等前瞻性陈述乃基于若干有关碧桂园控股有限公司(「本公司」)营运的假设及超出 本公司控制范围的因素而作出，且受重大风险及不明朗因素所影响，故此，实际结果与有关前瞻性陈述或会大相径庭。 本公司概无义务为出现在该等日期后的事件或情况更新有关前瞻性陈述。本简报的数据应被视为合乎作出简报当时的情 况，且并未及将不会为反映或在本简报日期后出现的重大发展而更新。构成本简报一部分的投影片仅为协助口头报告有 关本公司的背景资料而编制。本简报同时包含有关中国及房地产开发业的资料及统计。本公司乃自非官方来源取得该等 资料及数据，事前并未经独立核证。本公司并不能确保有关来源已符合其它行业以相同基准或相同程度的准确性或完整 性得出的该等数据及数据。阁下请勿过度依赖本简报中有关房地产开发业的陈述。本公司并不就本简报所载任何数据或 意见的公平性、准确性、完整性或正确性发表任何明示或默示的声明或保证，且不应依赖有关内容。读者不应视本简报 为作出其个人判断的替代品。本简报所包含的数据及意见可能基于或来自本公司管理层的判断及意见。有关资料并不一 定能作准或生效。本公司或本公司的财务顾问，或彼等各自的董事、行政人员、雇员、代理或顾问概不就本简报的内容 ，或因使用本简报所载内容或因本简报的内容而引致的任何损失承担任何形式的责任。本简报并不能视为投资目标、财 务状况或任何投资者的指定需要的考虑，亦不构成买卖任何证券或相关金融工作的招揽、要约或邀约。本简报任何部分 均不构成任何合约或承诺的基础。本简报不得复制或者转载。 于美国或任何倘未根据任何有关司法权区的证券法例登记或合格前作出有关提呈、要约或出售则属不合法的司法权区， 本公告并不构成提呈出售或提呈购买任何证券的要约。未办理登记手续或未获适用登记规定豁免前，不得在美国提呈或 发售任何证券。凡在美国公开发售任何证券，均须以刊发招股章程的方式进行。该招股章程须载有提出有关发售的公司 、其管理层及财务报表的详尽数据。本公司不会在美国公开发售任何证券。 © 2018碧桂园控股有限公司。保留所有权利。
总债务3/EBITDA²
净债务4/EBITDA²
5.3x
4.7x
4.6x
3.6x
3.3x
2.2x
1.9x
1.8x
1.5x
1.4x
2013
2014
2015
2016
2017
2013
2014
2015
2016
注： 1. 净借贷比率= 总债务–现金及现金等价物–预售物业监控资金
权益总额
2. 任何时期的EBITDA都为经营利润加上利息费用，物业、厂房、设备的折旧费用，土地使用权和无形资产摊销，扣除汇兑损益等非经常性损益 3. 总债务=银行及其他借款+优先票据+公司债券 4. 净债务=总债务–现金及现金等价物–预售物业监控资金
截至2017年12月31日之债务到期情况(人民币十亿元)
债务按货币分类(人民币等值十亿元)
加总 68.3
16.8
55.6
53.8
3.8 9.0
17.0
5.7 5.8
1.6 6.7
11.5
38.7
30.3
30.8
2018
2019
2020
境内贷款 境外贷款
注： 1. 其他*包含马币或其他货币
16.9
5.8
2014 12.6%
2015 8.6%
2016 8.9%
属本公司股东之核心净利润2(人民币百万元)
8,514
10,229
9,276
11,517
8,002
9,238
9,796
11,985
2017 12.7%
24,686
2013
2014
2015
2016
2017
2013
2014
2015
2016
2017
注： 1. 为土地增值税拨备前的毛利或毛利率 2. 剔除税后投资物业公允价值变动及转至投资物业之收益、汇兑净损益、提前赎回优先票据的损失和衍生金融工具公允价值变动损益后属于本公司股东的应占利润
240.8亿元
融资成本 ✓ 2017年12月31日，加权平均借贷成本为5.22%，同比降低44个基点
公司合伙人制度 ✓ 已申报同心共享项目数：1,277个 ✓ 已开盘项目数：608个 ✓ 销售情况：累计合同销售金额达人民币8,099亿元 ✓ 回报情况：现金流回正周期为9.6个月，年化自有资金收益率10为79%，签约
3
1
2
3
4
4
财务回顾:关键指标（1/2）
总收入(人民币百万元)
62,725
84,549
113,223
153,087
226,900
2013
2014
2015
2016
2017
交付物业平均售价(人民币元/平方米)
6,498
6,724
6,194
6,191
7,863
物业销售确认收入(人民币百万元)
60,043 2013
2017
7
财务回顾:资本结构（2/2)
加权平均借贷成本
10%
8.54%
8% 8.08%
6%
4%
8.16% 7.59%
7.16% 6.20%
6.14% 5.66%
5.74% 5.22%
2%
0% 2013
2014
2015 期间
期末
2016
2017
• 2017年，销售楼款现金回笼约为人民币5,003亿元，净经营性现金流约为人民币240.8亿元，继2016年后再 次实现正的净经营性现金流。
1
1
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业绩摘要及管理亮点
业绩概述
人民币十亿元1
总资产 总负债 总债务2 调整的现金及现金等价物3 债务净额 权益总额 本公司股东应占权益 中国大陆项目数4 加权平均借贷成本 净借贷比率 调整后的资产负债率5
人民币十亿元1
合同销售金额6 收入 毛利7 销售、管理及行政费用总额 占合同销售金额（百分比） 净利润 属本公司股东之净利润 属本公司股东之核心净利润8 每股盈利(人民币分) 每股股息9(人民币分)
销售业绩 ✓ 全年合同销售金额达人民币5,508亿元，合同销售面积为6,066万平方米，分
别同比增长78%和62%
盈利水平 ✓ 毛利7约人民币588亿元，同比增长82%，毛利率7由2016年的21.1%上升至
25.9% ✓ 属本公司股东之净利润约为人民币261亿元，同比增长126%
现金流管理 ✓ 全年销售楼款现金回款为人民币5,003亿元，净经营性现金流约为人民币
2015
截至12月31日
2016
2017
362.0
591.6
1,049.7
272.6
510.0
933.1
89.7
136.2
214.8
47.9
96.5
148.4
41.9
39.7
66.4
89.3
81.6
116.6
65.3
70.1
93.7
379
722
1,456
6.20%
5.66%
5.22%
60.0%
48.7%
合同销售产品类型占比 (按金额)
车位及商铺类,8%
低层住宅 类,10%
高层住宅 类,82%
合同销售高层住宅类面积段占比 (按金额)
大于140 平方 米,35%
小于90平 方米,13%
90-140平方 米,52%
中国大陆购房客户付款类型占比 (按金额)
一次性付款 客户,19%
分期付款 客户,3%
按揭客户,78%
22,863
32,236
58,785
净利润(人民币百万元)
8,848
10,612
9,712
28,752 13,663
2013 毛利率¹ 29.9%
2014 26.1%
2015 20.2%
2016 21.1%
属本公司股东之净利润(人民币百万元)
2017 25.9%
26,064
2013 净利率 14.1%
位于一线目标一线,4%
位于三四线 目标三四 线,50%
位于二线目 标二线,33%
位于三四线目标二线,4%
2017年，中国大陆合同销售按金额划分，位于一二线城市的合同销售占比为42%，目标市场为一二线城市的合同销售占比为50%
注： 1. 其他*包含广西、河北、辽宁、山东、马来西亚、上海、四川、陕西、甘肃、重庆、江西、云南、天津、山西、内蒙古、青海、吉林、黑龙江、澳洲、北京和宁夏。
122.80
12.95
17.12
39.97
2017年 同比增长
77% 83% 58% 54% 67% 43% 34% 102% -44个基点 +8.2个百分点 +2.2个百分点
2017年 同比增长
78% 48% 82% 48% -0.7个百分点 110% 126% 106% 135% 133%
2017年管理亮点
6
宁夏
6
财务回顾:资本结构（1/2)
净借贷比率1
EBITDA²/利息覆盖
70%
64.3%
60%
50%
40%
30% 2013
57.0% 2014
60.0% 2015
48.7% 2016
56.9% 2017
4.2x
3.3x
3.6x
3.8x
3.7x
2013
2014
2015
2016
2017
执行财务预算管理，严格控制负债比率
56.9%
48.7%
53.7%
55.9%
截至12月31日之财政年
2015
2016
2017
140.2
308.8
550.8
113.2
153.1
226.9
22.9
32.2
58.8
7.9
12.4
18.3
5.6%
4.0%
3.3%
9.7
13.7
28.8
9.3
11.5
26.1
9.8
12.0
24.7
42.54
52.17
3
4
9
业务回顾：合同销售（1/2）
合同销售金额1(人民币十亿元)
37.4 2010
45.3 2011
49.2 2012
合同销售面积2(百万平方米)
16.07
19.45
21.53
37.47
550.8
108.2
130.9
140.2
308.8
2013
2014
2015
2016
2017
合同销售均价(人民币元/平方米)
60.66
6,733
6,729
6,511
8,242
9,080
2013
2014
2015
2016
2017
2013
2014
2015
2016
2017
注： 1. 为本公司及其附属公司，连同其合营公司和联营公司实现之合同销售金额 2. 为本公司及其附属公司，连同其合营公司和联营公司实现之合同销售面积
10
业务回顾：合同销售（2/2）
净利润率为12%
注: 1. 除特殊标注外 2. 总债务=银行及其他借款+优先票据+公司债券 3. 调整的现金及现金等价物=现金及现金等价物+预售物业监控资金 4. 中国大陆已签约或已摘牌 5. 调整后的资产负债率=（总负债-预收账款）/总资产，2017年，预收账款重分类至合同负债 6. 为本公司及其附属公司，连同其合营公司和联营公司，共实现之金额 7. 为土地增值税拨备前的毛利或毛利率 8. 剔除税后投资物业公允价值变动及转至投资物业之收益、汇兑净损益、提前赎回优先票据
11
业务回顾：中国大陆土地储备（1/2）
截至2017年12月31日，集团已签约或已摘牌的中国大陆项目总数1为1,456个，其中383个位于广东省。中国 大陆的项目分布于30个省/自治区/直辖市的220个地级市，总计覆盖768个区/县。
2 新疆
2 黑龙江
4 内蒙古
2 吉林
1 青海
17 辽宁
5 北京
7 河北 16天津
81,898
109,460
148,180
220,157
2014
2015
2016
2017
期末每股净资产(人民币元)
4.40
2.38
2.79
2.89
3.25
2013
2014
2015
2016
2017
2013
2014
2015
2016
2017
5
财务回顾:关键指标（2/2）
毛利1(人民币百万元)
18,719
22,055