第三章 货币市场的均衡教学材料
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货币市场的均衡PPT教学课件
需求： L L1( y) L2 (r)
LM曲线的几何推导
m1 L1( y)
y
y1
y2
B C
A D
LM
m1
m m1 m2
m1a
m1b
m2a
m2b
m2
r2
r1 m2 L2 (r)
r
LM 曲线 r
O
L<M
LM
D
A
B
C
L>M
Q
三、双均衡：IS-LM模型的解 r r0
O y0Biblioteka LMIS yr C
IS 曲线 r
O
A
D I<S
C
B
I>S
IS
Q
二、货币市场的均衡：LM曲线
货币需求：
MD MD( y) MD(r) MD( y, r)
给定货币供给的用途分配：
MS MS1 MS2
给定货币量的实际购买力，就等于货币量除以物价 总水平。以上公式还可以简单记作：
m m1 m2
货币供给的两部分分别用于满足两种用途上的货币
m1 L1( y)
m1
m1a m1b
m m1 m2
y
y1
y2
m2a
m2b
m2
B
r2
m2 L2 (r)
A
r1
LM
r
在影响LM曲线位置的因素中，货币量的增加、货币 流通速度的加快以及物价水平的下降都会导致LM曲 线向右移动；而上述因素相反方向的变化则会导致 LM曲线向左移动。
其中特别重要的是，扩张性的货币政策会使LM曲线 向右移动，而紧缩性的货币政策会引起LM曲线向左 移动。这是分析政策作用的很有用的工具。
LM曲线的几何推导
m1 L1( y)
y
y1
y2
B C
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r2
r1 m2 L2 (r)
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LM 曲线 r
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D
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L>M
Q
三、双均衡：IS-LM模型的解 r r0
O y0Biblioteka LMIS yr C
IS 曲线 r
O
A
D I<S
C
B
I>S
IS
Q
二、货币市场的均衡：LM曲线
货币需求：
MD MD( y) MD(r) MD( y, r)
给定货币供给的用途分配：
MS MS1 MS2
给定货币量的实际购买力，就等于货币量除以物价 总水平。以上公式还可以简单记作：
m m1 m2
货币供给的两部分分别用于满足两种用途上的货币
m1 L1( y)
m1
m1a m1b
m m1 m2
y
y1
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m2a
m2b
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B
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m2 L2 (r)
A
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LM
r
在影响LM曲线位置的因素中，货币量的增加、货币 流通速度的加快以及物价水平的下降都会导致LM曲 线向右移动；而上述因素相反方向的变化则会导致 LM曲线向左移动。
其中特别重要的是，扩张性的货币政策会使LM曲线 向右移动，而紧缩性的货币政策会引起LM曲线向左 移动。这是分析政策作用的很有用的工具。
第三章产品市场与货币市场的一般均衡PPT课件
08.08.2020
13
支付流现值（PDVPS）
• 支付流（payment streams),指一笔投资在若干年内，每 年所取得的一次性收入。将若干年的支付流折算现值为：
• 第一年的为： PDVPS= R1/（1+r） • 第二年的为： PDVPS= R2/（1+r）2 • 第n年的为： PDVPS= Rn/（1+r）n • N年各年的收入折现值总和为： • PDVPS=R1/（1+r）+ R2/（1+r）2+…+ Rn/（1+r）n • 厂商投资项目的最低收益率应该这样来计算： • PDVPS-C=R1/（1+r）+R2/（1+r）2+…+Rn/（1+r）n-C=0
第三章 产品市场与货币市场的一般均衡
08.08.2020
1
第一部分
整体概述
THE FIRST PART OF THE OVERALL OVERVIEW, PLEASE SUMMARIZE THE CONTENT
教学目的和要求
• 本章首先分析IS曲线和LM曲线的产生和变 动，在此基础上，将IS和LM曲线结合起来， 说明商品市场和货币市场同时均衡时，均衡 国民收入和利率的决定和变动
－－购买股票等资产，只是资产权的转移，没有引起实 际资本的增加，不属于实际投资，是“金融投资”。
• 影响投资的因素：利率、预期收益率、风险
－－利率由一定时期内货币的市场供给和货币的需求共 同决定。
－－实际利率=名义利率-通胀率
08.08.2020
9
投资与利率的关系
• 利息是投资的机会成本， 投资预期利润率大于利 r
15
【学习课件】第三讲产品市场和货币市场的一般均衡
15
二、决定投资的因素
1、利率。利率与投资反方向变动。
如预期利润率＞利率，值得投资；
如预期利润率＜利率，不值得投资。
所以利率是使用资金的成本；利率越低，投
资越多。
钱是我自己的
怎么办？
一个新项目的投资与否取决于预期利润率 和为投资所借款项的利率的比较。
ppt课件
16
暂时只考虑利率与投资的关系， 不考虑其他因素。
ppt课件
5
2、投资函数
投资函数：在影响投资的其他因素都不变， 而只有利率发生变化时，投资与利率之间的 函数关系。
投资用i表示，利率用r表示，则：
i＝i（r）
线性投资函数：i＝e-dr （满足di/dr ＜ 0 ）
e——自发投资，不依存于利率的变动 而变动的投资
d——投资对利率的敏感度
ppt课件
6
2000元 + （1 + 0.06）3
= 4717元 + 3560元 + 1679元 = 9956元
ppt课件
11
由上例可以看出,现值贴现法是很重要的。如不进行 现值贴现，这笔投资的收益为（5000元+4000元+2000元） =11000元。但由于有利率因素，这笔投资在3年中所带来 的总收益按现值计算只有9956元。可见在考虑投资决策时 必须对未来收益进行贴现，换算为现值。
ppt课件
3
IS-LM模型 产品市场和货币市场同时均衡
1、消费函数 2、投资函数 3、产品市场均衡条件 4、货币需求函数 5、货币市场均衡条件
IS曲线
国
民
收
入
决
定
LM曲线
ppt课件
4
宏观经济学郑向清版产品市场和货币市场的一般均衡
❖ 凯恩斯认为，资本边际效率是一条心理规律，人 们对未来收益前景的预期在很大程度上会受到他 们心理因素和信心状态的影响。
❖那什么是贴现率和现值呢？ ❖所谓现值，是指对未来现金流量以恰当的贴
现率进行折现后的价值。或者说，现值是指 未来某一时点上的一定量现金，按照一定的 折现率折算成现在的价值，俗称“本金”。
❖当某个投资项目的资本边际效率确定之后 ，是否投资将取决于投资项目的成本即利 率。如果资本的边际效率大于利率，说明 该项目的投资有利于企业利润的增加，企 业将投资该项目；相反，如果资本的边际 效率小于利率，说明该项目的投资会使利 润减少，企业不会投资该项目。
❖ 例如，某厂商面临5个 可供选择的项目，分 别为项目A、项目B、 项目C、项目D和项目 E。已知各项目的投 资额，且已计算出各 个项目的资本边际效 率，如图所示。
❖ 因此，本章将介绍IS-LM模型，说明产品市场和货币市场 同时均衡时国民收入的决定。IS-LM模型是英国经济学家 希克斯根据凯恩斯的《就业、利息和货币通论》发展出来 的，是宏观经济学最核心的理论，它勾画了凯恩斯的整体 思想体系，体现了凯恩斯经济学的一个重要特点：即产品 市场和货币市场并非相互独立，货币对经济并非中性。同 时，IS-LM模型还为分析经济政策效果提供了一个重要的 工具。因此，通过对IS-LM模型的了解，我们将更清楚地 理解凯恩斯主义的经济理论、政策主张。
MEC(%) r(%)
6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0
01 23 4 5 6 78
i (百万美元)
图3-3 某企业的资本边际效率曲线
❖一个企业的资本边际效率曲线是阶梯形的 ，但是经济社会中所有企业的资本边际效 率曲线如果加总在一起，分阶梯的折线就 会逐渐变成一条连续的曲线，因为总合过 程中所有起伏不平会彼此抵消而转为平滑 。图3-4就是整个经济社会的资本边际效率 曲线。
❖那什么是贴现率和现值呢？ ❖所谓现值，是指对未来现金流量以恰当的贴
现率进行折现后的价值。或者说，现值是指 未来某一时点上的一定量现金，按照一定的 折现率折算成现在的价值，俗称“本金”。
❖当某个投资项目的资本边际效率确定之后 ，是否投资将取决于投资项目的成本即利 率。如果资本的边际效率大于利率，说明 该项目的投资有利于企业利润的增加，企 业将投资该项目；相反，如果资本的边际 效率小于利率，说明该项目的投资会使利 润减少，企业不会投资该项目。
❖ 例如，某厂商面临5个 可供选择的项目，分 别为项目A、项目B、 项目C、项目D和项目 E。已知各项目的投 资额，且已计算出各 个项目的资本边际效 率，如图所示。
❖ 因此，本章将介绍IS-LM模型，说明产品市场和货币市场 同时均衡时国民收入的决定。IS-LM模型是英国经济学家 希克斯根据凯恩斯的《就业、利息和货币通论》发展出来 的，是宏观经济学最核心的理论，它勾画了凯恩斯的整体 思想体系，体现了凯恩斯经济学的一个重要特点：即产品 市场和货币市场并非相互独立，货币对经济并非中性。同 时，IS-LM模型还为分析经济政策效果提供了一个重要的 工具。因此，通过对IS-LM模型的了解，我们将更清楚地 理解凯恩斯主义的经济理论、政策主张。
MEC(%) r(%)
6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0
01 23 4 5 6 78
i (百万美元)
图3-3 某企业的资本边际效率曲线
❖一个企业的资本边际效率曲线是阶梯形的 ，但是经济社会中所有企业的资本边际效 率曲线如果加总在一起，分阶梯的折线就 会逐渐变成一条连续的曲线，因为总合过 程中所有起伏不平会彼此抵消而转为平滑 。图3-4就是整个经济社会的资本边际效率 曲线。
宏观经济学第三章
7.托宾的“q”说
q =企业的股票市场价值/重置成本
3.2 IS曲线
1.定义： 反映利率和均衡收入之间函数关系的曲线， 其所反映的收入是均衡收入，线上任何一 点都满足i=s，故称为IS曲线。
2.IS曲线的推导：
1)投资函数：i=i(r)=e-dr 2)均衡条件：i=s 3)储蓄函数：s=-α+(1-β)y
i=s
(1) 投资需求 i=1250-250r
250 500 750 1000 1250 i
3.IS曲线的斜率
从均衡收入表达式
y edr 1
得：
re1y
dd
4.IS曲线的移动
1)增加投资
i增加，投资曲线向右上方移动。从 IS表达式y= α+e-dr/1-β得。
2）增加储蓄
相当于储蓄函数s=- α+(1- β)y中α变 小。储蓄曲线向左上方移动。引起IS曲线向左 移动。
凯恩斯：r由货币需求L和货币供给m决定。 而货币供给不是由市场决定的，视为外 生变量。因此利率r由货币需求决定。
1.货币需求动机
1)交易动机和谨慎性动机的货币需求量和收 入成正比
为：L1=L1（y) 一般，L1=ky
3)投机动机：为了抓住有利时机购买有价 证券而持有一部分货币的动机。
货币的投机需求函数为： L2=L2（r)
第3章产品市场和货币市场的一般均衡
本章教学要点：
1.产品市场均衡(IS )。 2.利率的决定。 3.货币市场均衡(LM )。 4.IS-LM分析。
3.1 投资
1.实际利率与投资
实际利率=名义利率-通货膨胀率
在进行投资决策时，利率是首要因素。 设r1为预期投资利润率， r实际利率，则： 1)若r＜r1， ；若r1＜ r，不 。 2)利率上升时，社会 需求量减少；利率下降时， 社会 需求量增加。
第三章产品市场和货币市场的一般均衡ppt课件
2．投资的边际效率 （1）定义 （2）图示
第二节 IS曲线
一、IS曲线及其推导
（一）IS曲线的定义及公式
1．IS曲线的定义 2．IS曲线的公式
（二）IS曲线的图型推导
案例： i=1250-250r c=500+0.5y s=-500+0.5y y=3500-500r
图形推导：
二、IS曲线的斜率
则货币市场均衡时的国民收入为：
y=500+500r 当y=1000时，r=1 当y=2500时，r=4
2．推导
二、LM曲线的斜率
LM曲线的斜率取决于货币的投机需求曲线和交易需求曲线， 即取决于公式：r=ky/h-m/h中的k和h值。
（一）当k值一定时，h越大，货币需求对利率的敏感程度越 高，则k/h越小，LM曲线越平缓；当k为零时，LM为水平线。
IS曲线的斜率取决于投资函数和储蓄函数的斜率。 （一）两部门经济中IS曲线的斜率 由y=(a+e-dr)/(1-β)得： r=(a+e)/ (1-β)- (1-β)y/d
(1-β)/d就是IS曲线的斜率。
1．d值对IS曲线斜率的影响。d为投资需求对利率变动的反应程 度，如d较大，表示投资对于利率变化比较敏感，则IS曲线就较 平缓；反之则反之。如图：
L=（ky-hr）p 名义货币需求函数
（三）图示
五、货币供求均衡和利率的决定
（一）货币供求的均衡 （二）货币供求曲线的移动
第四节 LM曲线
一、LM曲线及其推导 （一）LM曲线的定义及公式
1．定义 2．公式
y=hr/k-m/k 或r=ky/h-m/h
（二）LM曲线的推导
1．案例： m1=0.5y m2=1000-250r
产品市场与货币市场的一般均衡3课件
❖ 它表明社会投资总规模与 资本的边际效率之间存在 着反方向变化的关系。
MEC和MEI曲线
第一节 投资的决定
产品市场与货币市场的一般均衡(3)
四、投资的边际效率（Marginal efficiency of investment, MEI）
❖投资的拥挤效应：资本供给价格因投资需 求增加而上升，在相同预期收益情况下， 从而降低资本边际效率。
产品市场与货币市场的一般均衡(3)
思考题1(零存整取问题)
❖假设现在银行的存款年利率为r=3%，某人 在n=5年后想得到一笔A=50000元存款供小 孩上学用，试问他每月应当存入银行多少钱？ 试列出方程式。
❖解：设该人每月应当存入x元，则： x[(1+r/12)60 +(1+r/12)59 +(1+r/12) 58+…+(1+r/12)1 ]=50000
❖在考虑了投资拥挤效应后得到的资本边际 效率，即由于R上升而被缩小了的r的数值 被称为投资边际效率。
❖ MEI<MEC，更精确地表示投资和利率间 关系的曲线，是投资的边际效率曲线。
产品市场与货币市场的一般均衡(3)
五、预期收益与投资
❖市场需求的预期
▪ 预期市场需求增加，投资就会相应增加
❖产品成本
▪ 对于用机器设备代替劳动力的投资项目，实际 工资上升意味投资的预期收益增加从而会增加 投资需求
第二节 IS曲线
产品市场与货币市场的一般均衡(3)
IS曲线推导图示
产品市场与货币市场的一般均衡(3)
二、IS曲线的斜率
y a e dr
1 r ae1 y
dd
dr 1 0
dy d dy d 0
MEC和MEI曲线
第一节 投资的决定
产品市场与货币市场的一般均衡(3)
四、投资的边际效率（Marginal efficiency of investment, MEI）
❖投资的拥挤效应：资本供给价格因投资需 求增加而上升，在相同预期收益情况下， 从而降低资本边际效率。
产品市场与货币市场的一般均衡(3)
思考题1(零存整取问题)
❖假设现在银行的存款年利率为r=3%，某人 在n=5年后想得到一笔A=50000元存款供小 孩上学用，试问他每月应当存入银行多少钱？ 试列出方程式。
❖解：设该人每月应当存入x元，则： x[(1+r/12)60 +(1+r/12)59 +(1+r/12) 58+…+(1+r/12)1 ]=50000
❖在考虑了投资拥挤效应后得到的资本边际 效率，即由于R上升而被缩小了的r的数值 被称为投资边际效率。
❖ MEI<MEC，更精确地表示投资和利率间 关系的曲线，是投资的边际效率曲线。
产品市场与货币市场的一般均衡(3)
五、预期收益与投资
❖市场需求的预期
▪ 预期市场需求增加，投资就会相应增加
❖产品成本
▪ 对于用机器设备代替劳动力的投资项目，实际 工资上升意味投资的预期收益增加从而会增加 投资需求
第二节 IS曲线
产品市场与货币市场的一般均衡(3)
IS曲线推导图示
产品市场与货币市场的一般均衡(3)
二、IS曲线的斜率
y a e dr
1 r ae1 y
dd
dr 1 0
dy d dy d 0
三产品市场和货币市场的一般均衡PPT课件
PV
= （1
R +
r）
+ （1
R +
r）²
+ （1
R + r）³
+···+
R （1+r）n
=
R
[
1 （1+r）
1 + （1+r）²
+
1 （1+r）³
+···+
1 （1+r）n
]
因为：
（1
1 + r）
+
1 （1+r）²
+
1 （1+r）³
+···+ 1 （1+r）n
=
1 r
所以:
PV =
R r
这种现值贴现法用途很广，不仅可以用于企业投资决策， 还可以用于一切未来收入的现值贴现，从而对作出其他决策也 同样适用。
一、实际利率和投资
经济学所讲的投资，是指资本形成，即社会 实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的 增加，新住宅的建筑等，其中主要是厂房、 设备的增加。
投资是内生变量，决定投资的因素有很 多，主要的因素有实际利率、预期收益率和 投资风险等。
实际利率=名义利率- 通货膨胀率
投资函数：i=i（r）= e - d r
Hale Waihona Puke R0=R1 （1 +
r）
=
105 1+5%
= 100美元
n 年后的 Rn 现值是：
R0
=
R （1 +
n
r）n
例： 假定一笔投资在未来1、2、3 ···n年中每年
所带来的收益为R1， R2， R3 ···Rn，在n年中每年的贴现率 为r，则这各年收益之和的现值（PV）就可以用下列公式计算：
《货币市场均衡》课件
货币市场的特点
货币市场具有高流动性、低风险和短期性 的特点，是资金流动的重要渠道。
币市场均衡的概念
1 均衡概念的解释
2 货币市场均衡的概念
货币市场均衡是指货币供求达到一种平 衡状态，即市场利率等于资金供求的平 衡点。
货币市场均衡是指货币市场中央银行通 过货币政策调控，使货币供求达到平衡 的状态。
货币供求及影响因素
《货币市场均衡》PPT课 件
欢迎大家来到《货币市场均衡》课件！在这个课件中，我们将探讨货币市场 的定义、特点和均衡概念，以及货币供求及影响因素，货币市场均衡的调节 过程和实践应用。让我们一起深入了解货币市场的奥秘！
什么是货币市场？
货币市场的定义
货币市场是指进行短期借贷和投资的金融 市场，包括银行、证券等机构。
1
货币市场均衡的影响因素
货币市场均衡受到货币供给和货币需求的影响。
2
货币市场均衡的调节过程
通过货币政策的调控，使货币供求逐渐达到平衡。
3பைடு நூலகம்
货币市场均衡的意义
货币市场均衡的达成有利于保持经济的稳定和发展。
货币市场均衡的实践应用
货币政策的作用
货币政策通过调控货币供给 和需求，对经济发展产生影 响。
货币市场均衡对经济的 影响
定局限性，未来的发
展趋势需要进一步研
究和探索。
3 未来货币市场的
变革和创新
随着科技的发展和金 融市场的变化，未来 货币市场将面临新的 变革和创新。
货币供给的 来源
货币供给的主要来 源是中央银行的货 币发行和商业银行 的存款。
货币供给的 调控
中央银行通过货币 政策来调控货币供 给的数量和速度。
货币需求的 来源
产品市场和货币市场的一般均衡讲义(PPT 45页)
存量（stock）是指在一定时点上存 在的经济变量。如：人口总数、汽 车库存量、电视机的社会拥有量、
国民财富等。
流量vs.存量 “Flow”meansthe same thing a“sr“ate.”
练习：流量或存量？
1,个人财富 2，个人存款额 3，大学毕业的人数 4，拥有大学学士学位的人数 5，政府债务 6，政府预算赤字
• 均衡模型体现自主需求α+i与均衡产出关系，投资为外生变量。
• 货币市场下国民收入决定模型
–投资是内生变量：i=e-dr
–Y=C+I=c(y)+i(r) 则两部门经济的均衡产出为（两部门的IS方程）：
y=(α+e-dr)/(1-β)[类似，可写出三部门均衡方程］
–此式中均衡国民收入与利率的关系。 –基本原理：在投资与储蓄相等时，投资需求决定均衡国民收入 而投资需求与利率呈反向变化，因此均衡收入与利率也呈反向变 变化。
0 00 0
样组合下，投资和储
蓄2023都/3/9 是相等的宏，观经即济学I＝第2S章，IS-LM模型
17
•r与均衡产出y之关系或IS曲线机理
IS曲线描述产品市场均衡下利率与产出关系，其推 推导可先从利率与投资关系，后按投资与储蓄恒
系等。关系125，s0 再s=按y-c储(y)=蓄y-50与0-0产.5y出关1250s系推出利率与产出关
投资概念
•简单国民收入决定模型中的投资
–简单国民收入决定模型，仅涉及产品市场的总 需求与总供给均衡，没有考虑货币市场及其对国 民收入决定的影响。
–简单模型中，两部门经济的国民收入均衡条件 是投资=储蓄即I=S，
–在讨论均衡国民收入的决定时，投资和消费及 三部门中的政府支出都已作为总需求的组成部分， 但投资只是作为一个既定的由模型之外的力量所决 决定的所谓外生变量参与总需求决定的。
国民财富等。
流量vs.存量 “Flow”meansthe same thing a“sr“ate.”
练习：流量或存量？
1,个人财富 2，个人存款额 3，大学毕业的人数 4，拥有大学学士学位的人数 5，政府债务 6，政府预算赤字
• 均衡模型体现自主需求α+i与均衡产出关系，投资为外生变量。
• 货币市场下国民收入决定模型
–投资是内生变量：i=e-dr
–Y=C+I=c(y)+i(r) 则两部门经济的均衡产出为（两部门的IS方程）：
y=(α+e-dr)/(1-β)[类似，可写出三部门均衡方程］
–此式中均衡国民收入与利率的关系。 –基本原理：在投资与储蓄相等时，投资需求决定均衡国民收入 而投资需求与利率呈反向变化，因此均衡收入与利率也呈反向变 变化。
0 00 0
样组合下，投资和储
蓄2023都/3/9 是相等的宏，观经即济学I＝第2S章，IS-LM模型
17
•r与均衡产出y之关系或IS曲线机理
IS曲线描述产品市场均衡下利率与产出关系，其推 推导可先从利率与投资关系，后按投资与储蓄恒
系等。关系125，s0 再s=按y-c储(y)=蓄y-50与0-0产.5y出关1250s系推出利率与产出关
投资概念
•简单国民收入决定模型中的投资
–简单国民收入决定模型，仅涉及产品市场的总 需求与总供给均衡，没有考虑货币市场及其对国 民收入决定的影响。
–简单模型中，两部门经济的国民收入均衡条件 是投资=储蓄即I=S，
–在讨论均衡国民收入的决定时，投资和消费及 三部门中的政府支出都已作为总需求的组成部分， 但投资只是作为一个既定的由模型之外的力量所决 决定的所谓外生变量参与总需求决定的。
精选第三讲货币市场的均衡资料
早期的货币数量论并不直接研究货币需求，而是研究 名义国民收入和物价是如何决定的。
⒈古典的货币数量说 ①让•博丹认为，金银的价值与一般的商品的价值相
同，其数量的增加会引起与其交换的商品价值自然就要上 涨。
②约翰•洛克第一次以货币数量论同货币金属学说抗 衡，认为商品价格的变化取决于货币数量和商品的供求关 系。
货币的成本（即机会成本）是因持有货币而放弃的持 有其他金融资产可得到的收入。由于金融资产的收入都与 短期债券利息率密切相关，所以货币的成本被看作是利息 率。
11
宏观经济学
北京林业大学理学院 第三讲 货币市场的均衡
三、货币市场
货币市场上的主要金融工具有三大类：一是政府的短 期债券，二是商业银行的各类短期可转让存单，三是信用 较高的各类非金融机构发行的各类商业票据。货币市场中 最主要的参与者是商业银行，其次是一些大公司，再次是 普通消费者。
种观点：货币金属论；货币名目论。 货币金属论：把货币与贵金属混为一谈，认为只有足
值的金属币或者金银才是真正的、现实的货币，货币的价 值取决于贵金属的价值。货币金属论是货币金、银本位制 的产物，随着金本位制度的崩溃，其影响力正日益渐弱。
货币名目论：货币是一种价值符号，只是名目上的存 在，其流通是由国家的权威规定的，由此货币的职能是充 当交换媒介。目前货币名目论在西方货币学说中占统治地 位。
由于所有商品或劳务的总交易量资料不容易获得，而 且人们关注的重点往往也在于国民收入，而不在于总交易 量，所以交易方程式通常被写成下面的形式：
M×V＝P×Q
16
宏观经济学
北京林业大学理学院 第三讲 货币市场的均衡
Q代表实际国民收入，P代表一般物价水平（用价格＝k×P×Q，其中，k＝ 1 V
⒈古典的货币数量说 ①让•博丹认为，金银的价值与一般的商品的价值相
同，其数量的增加会引起与其交换的商品价值自然就要上 涨。
②约翰•洛克第一次以货币数量论同货币金属学说抗 衡，认为商品价格的变化取决于货币数量和商品的供求关 系。
货币的成本（即机会成本）是因持有货币而放弃的持 有其他金融资产可得到的收入。由于金融资产的收入都与 短期债券利息率密切相关，所以货币的成本被看作是利息 率。
11
宏观经济学
北京林业大学理学院 第三讲 货币市场的均衡
三、货币市场
货币市场上的主要金融工具有三大类：一是政府的短 期债券，二是商业银行的各类短期可转让存单，三是信用 较高的各类非金融机构发行的各类商业票据。货币市场中 最主要的参与者是商业银行，其次是一些大公司，再次是 普通消费者。
种观点：货币金属论；货币名目论。 货币金属论：把货币与贵金属混为一谈，认为只有足
值的金属币或者金银才是真正的、现实的货币，货币的价 值取决于贵金属的价值。货币金属论是货币金、银本位制 的产物，随着金本位制度的崩溃，其影响力正日益渐弱。
货币名目论：货币是一种价值符号，只是名目上的存 在，其流通是由国家的权威规定的，由此货币的职能是充 当交换媒介。目前货币名目论在西方货币学说中占统治地 位。
由于所有商品或劳务的总交易量资料不容易获得，而 且人们关注的重点往往也在于国民收入，而不在于总交易 量，所以交易方程式通常被写成下面的形式：
M×V＝P×Q
16
宏观经济学
北京林业大学理学院 第三讲 货币市场的均衡
Q代表实际国民收入，P代表一般物价水平（用价格＝k×P×Q，其中，k＝ 1 V
矿产
矿产资源开发利用方案编写内容要求及审查大纲
矿产资源开发利用方案编写内容要求及《矿产资源开发利用方案》审查大纲一、概述
㈠矿区位置、隶属关系和企业性质。
如为改扩建矿山, 应说明矿山现状、
特点及存在的主要问题。
㈡编制依据
(1简述项目前期工作进展情况及与有关方面对项目的意向性协议情况。
(2 列出开发利用方案编制所依据的主要基础性资料的名称。
如经储量管理部门认定的矿区地质勘探报告、选矿试验报告、加工利用试验报告、工程地质初评资料、矿区水文资料和供水资料等。
对改、扩建矿山应有生产实际资料, 如矿山总平面现状图、矿床开拓系统图、采场现状图和主要采选设备清单等。
二、矿产品需求现状和预测
㈠该矿产在国内需求情况和市场供应情况
1、矿产品现状及加工利用趋向。
2、国内近、远期的需求量及主要销向预测。
㈡产品价格分析
1、国内矿产品价格现状。
2、矿产品价格稳定性及变化趋势。
三、矿产资源概况
㈠矿区总体概况
1、矿区总体规划情况。
2、矿区矿产资源概况。
3、该设计与矿区总体开发的关系。
㈡该设计项目的资源概况
1、矿床地质及构造特征。
2、矿床开采技术条件及水文地质条件。
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2020/8/2
从职能出发给货币下定义
• 马克思：货币是价值尺度与流通手段的统 一。
• 《管子》：黄金、刀币、民之通施也；黄 金、刀币者，民之通货也。（流通与支付 职能）
• 亚当斯密：货币是流通的大轮，是商业的 大工具。
• 通俗概括：是普遍被大家接受作为支付贷 款和服务的手段；是在交换中被普遍接受 的任何东西。 2020/8/2
• 现金和准备金一样不能形成派生存款。
2020/8/2Βιβλιοθήκη 存款创造过程中的“漏出”（1）超额准备金率re ： 超额准备金对存款的比率。
存款总额：D=R/(rd + re) 货币乘数： k=1 /(rd + re ) 实际准备金＝法定准备金＋超额准备金
2020/8/2
（2）现金漏出用rc 表示
存款总额：D=R/(rd + re + rc) 货币乘数：k=1/(rd + re + rc)
丙
64
51.2
…
…
…
合计
500
400
银行总存款D =1001/（1-0.8）=500
16 12.8 … 100
活期存款的货币创造机制
D=R/rd
货币创造乘数
k=1/ rd
（1元准备金引起的货币供给量）
（增加1元存款所创造出货币的倍数）
如果中央银行增发一笔货币供给，流入公众手中并转存在
支票账户上，这笔新增加的货币量会创造出新货币来，因此， 存款创造乘数也被称为货币创造乘数，货币供给乘数。
• 商业银行
– 1、商业银行是金融中介机构的主体，也是一 国金融活动的主体和基础。
– 2、主要业务：负债业务、资产业务和中间业务 – 3、职能有：
• （1）作为融通资金的中介 • （2）创造信用货币 • （3）创造存款，扩张信用 • （4）提供广泛的金融服务
2020/8/2
商业银行创造存款的前提条件
款+政府债券+抵押债券
2020/8/2
• 有价债券
– 是政府或企业向公众借贷的方式：政府以此弥补 税收不足；企业用以扩大生产。
• 股票
– 是联系企业与投资人之间的纽带。
2020/8/2
注意
• M1以外的其他货币不能直接用于流通 • 但是特定条件下都可以转化为M1，用于直
接流通。 • 由于金融创新，货币供给的定义呈现出多
• D=100+80+64+51.2+……
•
=100(1+0.8+0.82+……+0.8n-1)
•
=100/1-0.8=500
• 贷款总额=400
2020/8/2
银行体系和货币市场供求关系
法定准备金率rd=0.2
存款创造：
存款人 银行存款 银行贷款 存款准备金
❖ 货币的供给不能只看 （1） 到中央银行发放的货 币，由于乘数的作用
• 通过货币还可以证明某种劳动有多少是为社会所必须 的，如果某种生产劳动超过了自发社会分工的必要， 那么这种劳动的产品就会供过于求，该商品只能低价 出售，换得较少的货币。
• 一个社会生产什么东西，要取决于货币选票，消费者 对每一件商品是购买还是不购买，这是投不投选票， 愿意出较高的价格还是只愿意出较低的价格，这是投 多少选票。
• 假定银行客户（甲乙丙丁等）在每一轮存 款中抽出5%的现金，则A银行能贷出的款 项将不再是80万元，75万元，（假定法定 准备率20%，超额准备率5%）而是70万元 （100-20-5-5)。B银行贷出的款项将是49 万(=70-0.2*70-0.05*70-0.05*70)，如此继 续下去最后形成的派生存款是100/10.7=333.3万
从控制货币的要求出发
• 大而化之的货币理论定义是不够的，需要 界限非常具体的定义。国际上通用的 M1,M2,M3……系列。
• 国际货币基金组织把各国大多采用的M1直 接称之为货币。
2020/8/2
货币的职能：
1、货币可以作为一种价值尺度； 2、货币可以作为一种流通手段； 3、货币可以代表财富，用于贮藏； 4、货币可以充当支付手段；
样化和不断延伸的趋势，货币总量中所包 含的形式也越来越多。
2020/8/2
三、存款创造与货币供给
• 主体：商业银行具有创造存款的功能，应 为商业银行可以接受活期存款。并可据以 签发支票，从而创造存款。
• 活期存款：事先不用通知就可随时提取的 银行存款。虽然活期可随时提取，但很少 会出现所有储户在同一时间里取走全部存 款的现象。因此银行可以把绝大多数部分 存款用来从事贷款或购买短期债券等营利 活动，只需要留下一部分存款作为应付提 202款0/8/2需要的准备金就可以了。
D为活期存款总额 R为原始存款 rd为法定准备率
2020/8/2
复杂的存款创造乘数
• 应该看到，前面所讲的货币创造乘数为法 定准备率的倒数是有条件的。
• 第一，银行没有超额储备。即商业银行得 到的存款扣除法定准备金后会全部贷放出 去。但是如果银行找不到可靠的贷款对象 ，或厂商由于预期利润率太低不愿借款， 或银行认为给客户贷款的市场利率太低， 而不愿贷款。诸如此类原因都会使银行的 实际贷款低于其本身的贷款能力。
• 通货：纸币+硬币 硬币：供人们零星使用的小额铸币。 纸币：国家发行并强制流通的货币价值符 号。其本身没有什么内在价值，只是因为 法律规定和公众普遍接受才具有了价值。 纸币与硬币构成现金。
2020/8/2
• 支票账户（活期存款、银行货币） 能以支票提取现金的被储存于银行和其他 金融机构的款项。这种可签发支票的活期 存款，无须通过银行提取现金而可以通过 开出支票直接作为商品交换的媒介或清偿 到期债务。
货币与财富
• 重商主义认为金银就是货币，货币就是财 富。
• 作为一般等价物的货币，的确构成了社会 财富的一般性代表，但货币并不等于财富 。
• 西方有一个寓言 一个国王祈求他用手指所点到的东西都可 以变成黄金，有一天他的愿望实现了。他 碰到了食物，食物变成黄金，碰到水，水
变成黄金。 2020/8/2
而使货币供给增加被 甲
称为货币创造；
（2）=（3）+（4） （3）=（2）x0.9
（4）=（2）x0.2
100
80
20
❖ 货币创造乘数
k=1/ rd
= 1/ 0.2=20
❖ 货币创造量的大小不 仅取决于中央银行投 放的货币量，还取决 于存款准备金率；
❖ 准备金率越大乘数越 小
2020/8/2
乙
80
64
第三章 货币市场的均衡
• 货币与货币供给 • 货币需求 • 货币市场上的利率决定
2020/8/2
第一节 货币与货币供给
• 一、货币的本质与职能
– 货币即一般化的购买力，它是一国经济中一般 公认的可用来支付商品和劳务款项的东西。
– 货币是一般等价物，是用来充当一般等价物的 特殊商品。货币由各国中央银行发行，政府以 法律形式保证其在市场上流通。
2020/8/2
存款的创造过程
• 定义：存款可以创造出货币。 • 原因：法定准备金一部分是银行库存现金
，另一部分存放在中央银行的账户上。由 于商业银行都想赚取尽可能多的利润，它 们会把法定准备金以上的那部分存款当做 超额准备金贷放出去或用于短期债券投资 。正是这种比较小的比率的准备金来支持 活期存款的能力，使得银行体系得以创造 货币。
2020/8/2
• 货币有种种定义，从不同角度，不同深度 ，或从理论角度，或从处理实际问题的角 度。
2020/8/2
社会的计算工具和选票
• 商品的生产劳动是否具有社会性就要通过商品与货币 的交换来检验。如果产品不为社会所需要，它就卖不 掉，就不能用它获得货币，从而也就不能获得社会上 其他成员的劳动生产品。
• 发挥支付手段职能的货币通发挥流通手段 职能的货币一样，也是处于流通过程中现 实的货币。
2020/8/2
二、货币供给的构成
• 货币供给：一国经济中货币的投入、创造 和扩张（收缩）的过程。其定义有狭义和 广义之分
• 狭义：交易货币。M1，包括所有用于交易 的货币。
• 广义：货币资产的各种不同形式。 • 注意：现金的发行不等于货币供给。
• 3、各商业银行除了必须的法定准备金，有时还 持有一定量的超额准备金，其占吸收存款的比率 称为超额准备金率。自己持有一部分，大部分准 备金存入央行。
2020/8/2
非现金结算制度
• 在非现金结算制度下，所有经济往来均通 过开出银行支票的形式，或转账的办法进 行结算。只要在商业银行开立活期存款账 户（可开支票的），则所有支付结算业务 由银行来完成，因此人们对现金的需要转 而成为对存款的需要，银行才具备创造存 款的能力。
• 部分储备金制度 • 非现金结算制度
2020/8/2
• 部分存款准备金制度
– 部分存款准备金制度是为了防止商业银行受到挤兑 的威胁而采取的一种安全措施。
• 1、一方面，各商业银行为了安全对于已吸收的 存款，通常留存一定比例的准备金以应对提现；
• 2、另一方面，中央银行为防止银行受到挤兑风 潮而倒闭，也为了控制银行贷款的速度和数量， 从而控制货币供给，对商业银行和金融机构所吸 收的存款规定必须备有的准备金，称为法定准备 金，准备金占存款总额的比例称为法定准备金率 。
2020/8/2
第二：银行客户将一切货币收入存入 银行，支付完全以支票形似进行
• 假如客户将得到的贷款不全部存入银行， 而抽出一定比例的现金，又会形成一种现 金漏损。
• 现金漏损：银行客户得到贷款后并不是全 部存入银行，而提留一部分现金后再存入 银行，从而使得存款创造的乘数下降。
2020/8/2
例子
2020/8/2
从职能出发给货币下定义
• 马克思：货币是价值尺度与流通手段的统 一。
• 《管子》：黄金、刀币、民之通施也；黄 金、刀币者，民之通货也。（流通与支付 职能）
• 亚当斯密：货币是流通的大轮，是商业的 大工具。
• 通俗概括：是普遍被大家接受作为支付贷 款和服务的手段；是在交换中被普遍接受 的任何东西。 2020/8/2
• 现金和准备金一样不能形成派生存款。
2020/8/2Βιβλιοθήκη 存款创造过程中的“漏出”（1）超额准备金率re ： 超额准备金对存款的比率。
存款总额：D=R/(rd + re) 货币乘数： k=1 /(rd + re ) 实际准备金＝法定准备金＋超额准备金
2020/8/2
（2）现金漏出用rc 表示
存款总额：D=R/(rd + re + rc) 货币乘数：k=1/(rd + re + rc)
丙
64
51.2
…
…
…
合计
500
400
银行总存款D =1001/（1-0.8）=500
16 12.8 … 100
活期存款的货币创造机制
D=R/rd
货币创造乘数
k=1/ rd
（1元准备金引起的货币供给量）
（增加1元存款所创造出货币的倍数）
如果中央银行增发一笔货币供给，流入公众手中并转存在
支票账户上，这笔新增加的货币量会创造出新货币来，因此， 存款创造乘数也被称为货币创造乘数，货币供给乘数。
• 商业银行
– 1、商业银行是金融中介机构的主体，也是一 国金融活动的主体和基础。
– 2、主要业务：负债业务、资产业务和中间业务 – 3、职能有：
• （1）作为融通资金的中介 • （2）创造信用货币 • （3）创造存款，扩张信用 • （4）提供广泛的金融服务
2020/8/2
商业银行创造存款的前提条件
款+政府债券+抵押债券
2020/8/2
• 有价债券
– 是政府或企业向公众借贷的方式：政府以此弥补 税收不足；企业用以扩大生产。
• 股票
– 是联系企业与投资人之间的纽带。
2020/8/2
注意
• M1以外的其他货币不能直接用于流通 • 但是特定条件下都可以转化为M1，用于直
接流通。 • 由于金融创新，货币供给的定义呈现出多
• D=100+80+64+51.2+……
•
=100(1+0.8+0.82+……+0.8n-1)
•
=100/1-0.8=500
• 贷款总额=400
2020/8/2
银行体系和货币市场供求关系
法定准备金率rd=0.2
存款创造：
存款人 银行存款 银行贷款 存款准备金
❖ 货币的供给不能只看 （1） 到中央银行发放的货 币，由于乘数的作用
• 通过货币还可以证明某种劳动有多少是为社会所必须 的，如果某种生产劳动超过了自发社会分工的必要， 那么这种劳动的产品就会供过于求，该商品只能低价 出售，换得较少的货币。
• 一个社会生产什么东西，要取决于货币选票，消费者 对每一件商品是购买还是不购买，这是投不投选票， 愿意出较高的价格还是只愿意出较低的价格，这是投 多少选票。
• 假定银行客户（甲乙丙丁等）在每一轮存 款中抽出5%的现金，则A银行能贷出的款 项将不再是80万元，75万元，（假定法定 准备率20%，超额准备率5%）而是70万元 （100-20-5-5)。B银行贷出的款项将是49 万(=70-0.2*70-0.05*70-0.05*70)，如此继 续下去最后形成的派生存款是100/10.7=333.3万
从控制货币的要求出发
• 大而化之的货币理论定义是不够的，需要 界限非常具体的定义。国际上通用的 M1,M2,M3……系列。
• 国际货币基金组织把各国大多采用的M1直 接称之为货币。
2020/8/2
货币的职能：
1、货币可以作为一种价值尺度； 2、货币可以作为一种流通手段； 3、货币可以代表财富，用于贮藏； 4、货币可以充当支付手段；
样化和不断延伸的趋势，货币总量中所包 含的形式也越来越多。
2020/8/2
三、存款创造与货币供给
• 主体：商业银行具有创造存款的功能，应 为商业银行可以接受活期存款。并可据以 签发支票，从而创造存款。
• 活期存款：事先不用通知就可随时提取的 银行存款。虽然活期可随时提取，但很少 会出现所有储户在同一时间里取走全部存 款的现象。因此银行可以把绝大多数部分 存款用来从事贷款或购买短期债券等营利 活动，只需要留下一部分存款作为应付提 202款0/8/2需要的准备金就可以了。
D为活期存款总额 R为原始存款 rd为法定准备率
2020/8/2
复杂的存款创造乘数
• 应该看到，前面所讲的货币创造乘数为法 定准备率的倒数是有条件的。
• 第一，银行没有超额储备。即商业银行得 到的存款扣除法定准备金后会全部贷放出 去。但是如果银行找不到可靠的贷款对象 ，或厂商由于预期利润率太低不愿借款， 或银行认为给客户贷款的市场利率太低， 而不愿贷款。诸如此类原因都会使银行的 实际贷款低于其本身的贷款能力。
• 通货：纸币+硬币 硬币：供人们零星使用的小额铸币。 纸币：国家发行并强制流通的货币价值符 号。其本身没有什么内在价值，只是因为 法律规定和公众普遍接受才具有了价值。 纸币与硬币构成现金。
2020/8/2
• 支票账户（活期存款、银行货币） 能以支票提取现金的被储存于银行和其他 金融机构的款项。这种可签发支票的活期 存款，无须通过银行提取现金而可以通过 开出支票直接作为商品交换的媒介或清偿 到期债务。
货币与财富
• 重商主义认为金银就是货币，货币就是财 富。
• 作为一般等价物的货币，的确构成了社会 财富的一般性代表，但货币并不等于财富 。
• 西方有一个寓言 一个国王祈求他用手指所点到的东西都可 以变成黄金，有一天他的愿望实现了。他 碰到了食物，食物变成黄金，碰到水，水
变成黄金。 2020/8/2
而使货币供给增加被 甲
称为货币创造；
（2）=（3）+（4） （3）=（2）x0.9
（4）=（2）x0.2
100
80
20
❖ 货币创造乘数
k=1/ rd
= 1/ 0.2=20
❖ 货币创造量的大小不 仅取决于中央银行投 放的货币量，还取决 于存款准备金率；
❖ 准备金率越大乘数越 小
2020/8/2
乙
80
64
第三章 货币市场的均衡
• 货币与货币供给 • 货币需求 • 货币市场上的利率决定
2020/8/2
第一节 货币与货币供给
• 一、货币的本质与职能
– 货币即一般化的购买力，它是一国经济中一般 公认的可用来支付商品和劳务款项的东西。
– 货币是一般等价物，是用来充当一般等价物的 特殊商品。货币由各国中央银行发行，政府以 法律形式保证其在市场上流通。
2020/8/2
存款的创造过程
• 定义：存款可以创造出货币。 • 原因：法定准备金一部分是银行库存现金
，另一部分存放在中央银行的账户上。由 于商业银行都想赚取尽可能多的利润，它 们会把法定准备金以上的那部分存款当做 超额准备金贷放出去或用于短期债券投资 。正是这种比较小的比率的准备金来支持 活期存款的能力，使得银行体系得以创造 货币。
2020/8/2
• 货币有种种定义，从不同角度，不同深度 ，或从理论角度，或从处理实际问题的角 度。
2020/8/2
社会的计算工具和选票
• 商品的生产劳动是否具有社会性就要通过商品与货币 的交换来检验。如果产品不为社会所需要，它就卖不 掉，就不能用它获得货币，从而也就不能获得社会上 其他成员的劳动生产品。
• 发挥支付手段职能的货币通发挥流通手段 职能的货币一样，也是处于流通过程中现 实的货币。
2020/8/2
二、货币供给的构成
• 货币供给：一国经济中货币的投入、创造 和扩张（收缩）的过程。其定义有狭义和 广义之分
• 狭义：交易货币。M1，包括所有用于交易 的货币。
• 广义：货币资产的各种不同形式。 • 注意：现金的发行不等于货币供给。
• 3、各商业银行除了必须的法定准备金，有时还 持有一定量的超额准备金，其占吸收存款的比率 称为超额准备金率。自己持有一部分，大部分准 备金存入央行。
2020/8/2
非现金结算制度
• 在非现金结算制度下，所有经济往来均通 过开出银行支票的形式，或转账的办法进 行结算。只要在商业银行开立活期存款账 户（可开支票的），则所有支付结算业务 由银行来完成，因此人们对现金的需要转 而成为对存款的需要，银行才具备创造存 款的能力。
• 部分储备金制度 • 非现金结算制度
2020/8/2
• 部分存款准备金制度
– 部分存款准备金制度是为了防止商业银行受到挤兑 的威胁而采取的一种安全措施。
• 1、一方面，各商业银行为了安全对于已吸收的 存款，通常留存一定比例的准备金以应对提现；
• 2、另一方面，中央银行为防止银行受到挤兑风 潮而倒闭，也为了控制银行贷款的速度和数量， 从而控制货币供给，对商业银行和金融机构所吸 收的存款规定必须备有的准备金，称为法定准备 金，准备金占存款总额的比例称为法定准备金率 。
2020/8/2
第二：银行客户将一切货币收入存入 银行，支付完全以支票形似进行
• 假如客户将得到的贷款不全部存入银行， 而抽出一定比例的现金，又会形成一种现 金漏损。
• 现金漏损：银行客户得到贷款后并不是全 部存入银行，而提留一部分现金后再存入 银行，从而使得存款创造的乘数下降。
2020/8/2
例子
2020/8/2