医药流通上市公司分析

含医药流通类业务上市公司资料整理分析报告

目录

第一节、国药股份(600511) (2)

第二节、G广药（600332） (4)

第三节、G一致（000028） (7)

第四节、G复星（600196） (9)

第五节、上海医药（600849） (13)

第六节、第一医药（600833） (16)

第七节、南京医药（600713） (19)

第八节、桐君阁（000591） (22)

第九节、浙江震元（000705） (24)

第十节、总结对比分析 (27)

第一节、国药股份(600511)

一、股本结构

（一）按行业构成

单位:元币种:人民币

（二）按地区构成

单位:万元币种:人民币

三、主要指标

四、战略选择

1.2008 年公司主要工作完成情况

2008 年公司取得了良好的经营业绩，顺利完成了年初制定的重点工作，各项业务保持平稳较快发展，全年实现销售收入43.85 亿元，同比增长22.71%，利润总额2.51 亿元，同比增长29.31%，净利润1.94 亿元，同比增长47.84%，经营活动现金流量净额2.17 亿元，同比增长173.16%。公司勇于面对金融危机和经济下滑所带来的市场风险及发展所面临的种种困难和挑战，坚定不移地落实科学发展观，积极创新经营思路，提升经营质量，加强风险管控，为未来可持续发展奠定基础。

2.公司2009 年重点工作计划

2009 年全球金融危机会愈演愈烈，新医改政策已经出台，对于医药企业来说，是挑战与机遇并存，因此公司必须更加清醒地审视自身存在的差距和不足，以科学发展观为指导，坚定地走可持续发展之路，在2008 年工作基础上继续加强服务、控制风险，进一步提升公司实力。

（1）全面提升公司内控水平，健全公司内部控制各项制度，及时发现问题并积极整改，使其适应

公司经营管理的要求并能够有效执行。

（2）进一步完善公司本部各主要业态，促进各业态持续发展。延伸医院销售，扩大纯销规模；梳理麻药销售渠道，协助相关部门做好基层医疗机构医生及药师麻药使用和管理培训工作；加强普药批发业务网络覆盖力度，服务终端市场；加快提升和优化零售终端销售队伍，提高北京市场覆盖率；完善采购管理机制，进一步提升销售与采购的协同作用，为业务发展提供品种保障。

（3）加快子公司发展。国瑞药业加强在心血管和抗生素市场的营销能力，加大技改和研发投入，全面推进质量管理工作；国药物流继续提高服务水平和客户满意度，完善仓库设施设备建设，适时开展物流二期筹建工作。

第二节、G广药（600332）

公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图：

广州市国有资产监督管理委

员会

100%

广药集团

48.20%

本公司

二、主营业务

分行业或分产品

四、战略选择

与2007 年度相比，本集团的经营业绩录得较大幅度的下降，主要原因包括：

（1）本公司属下医药公司合资项目于2008 年初完成后，本公司对其持有的股权比例降至50％。根据中国财政部2008 年8月发布的《企业会计准则解释2 号》的要求，医药公司不纳入本集团的合并范围，按权益法核算，从而对本集团的主营业务收入和利润造成重大影响。医药公司

2008 年度的销售收入达人民币9,854,290 千元，税前利润为人民币125,675 千元。

（2）2008 年以来，受国内通胀因素的影响，能源和材料等价格持续波动，令到本集团产品的生产成本、销售成本进一步增大，制造业务产品毛利率较上年同期有所下滑。

（3）因应市场的变化，本集团自2008 年第二季度开始对原有营销策略及模式做出调整，从而对本集团的产品销售造成一定的影响，预期这种调整需要一定时间才能完成。

（4）2008 年下半年以来，金融危机的蔓延令到国内外经济环境进一步恶化，从而令到社会总需求明显下降。社会总需求量的下降及国内医药市场竞争的日趋激烈对本集团的产品销售带来一定的影响。

《2009-2011 年深

和2009年1月21 日，

国务院原则通过了

《关于深化医药卫生体制改革的意见》

化医药卫生体制改革实施方案》。根据新医改方案，2009-2011 年各级政府预计投入8,500 亿元用于保障五项基本改革。随着医改的逐步推进，未来政府在医疗保障方面的刚性支出将逐年加大，从而带动药品消费的增长。新医改的启航，为医药市场的发展孕育了商机。

新医改的逐步推进令到国内医药市场进一步扩容、现代中药和生物医药的迅速发展、非处方药市场的快速发展、广东省及广州市政府对中医药行业发展的高度重视等因素将为本集团的业务发展带来了发展机遇，但国际金融危机对国内宏观经济的持续影响、国内医药市场竞争的日趋激烈、医药制度改革带来的政策性风险、药品价格的调整等以及能源、材料等各种物价波动等因素仍将对本集团未来业务发展带来一定的影响。

2009 年的工作计划主要包括：

1、继续加强市场营销创新，加快调整营销策略与模式，进一步理顺销售渠道，提高经营运作质量。一是加快调整营销策略，实现营销模式与手段的创新，加强对经销商、主要客户的信用额度及库存管理以及对企业市场营销活动的监督管理；二是加强对国家政策的研

判，掌握行业发展方向，紧紧抓住医改所带来的发展机遇，做好国家基本药物目录、社区医

疗及新农合以及阳光招投标采购、社区配送、医保目录等方面的工作；三是加快市场开发速度，积极推动昆仙胶囊的市场推广和狂犬病疫苗等新产品的上市工作，努力培育开发二线品种，争取更多的新经济增长点。

2、继续推动科技创新工作，加大科技投入力度，加强各企业优势领域的自

主创新能力，优化产品结构，增强企业未来发展的核心竞争力。同时，做好新产品的批文申报和产业化工作，强化企业药品质量意识。

3、进一步加强对下属企业的监控管理，大力开展内审内控相关工作，规

范企业经营运作，降低经营风险。同时，进一步规范财务管理，全面推进预算管理，强化企业资金统筹和协调管理工作，降低经营风险。

4、加强公司规划和基础管理工作，继续深化本集团内的资源整合，提

升一体化运作效率和效益水平。

2009 年，本集团争取实现销售收入人

民币40 亿元。

第三节、G一致（000028）

一、股本结构