《金融资产定》PPT课件

金的 流可 和预 收测 益性
复 合 性
税 收 状 况
不同类型投资者正是根据金融资产在这些方面 的特殊性质进行投资
➢ 金融资产的主要特征一般概括为
偿还期限、流动性、风险性、收益性
金融工具的“三性”特征
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二、传统金融资产的种类
货币资产 信用资产
两者 关系
？
货币资产作为交易媒介、价值尺度和财富储藏 手段，是最基本的和最重要的金融资产，在金 融和经济发展中扮演着极为重要的作用。
❖ 教学重点与难点：本章的重点为金融资产的种类与特性，金 融衍生资产的功能；债券与股票价值评估的基本方法。难点 为金融衍生资产的含义、功能，股利贴现模型。
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教学内容 ❖ §4-1 金融资产的种类与特性 ❖ §4-2 金融衍生资产 ❖ §4-3 金融资产价值评估
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§4-1 金融资产的种类与特性
资产(Asset)是什么?
❖ 目前我国：资产，是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或控制 的资源，该资源预期会给企业带来经济利益。并以此为依据制定了 《企业会计制度》。
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一、法博齐和莫迪利亚尼认为金融资产具有十种特性 ：P69
金融资产
可 货分 币性 性和
发 行 单 位
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现
可 逆 性
到 期 期 限
流 动 性
可 转 换 性
币 种
❖ ★本票是出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支 付确定的金额给收款人或者持票人的票据。(保证书)
货币
艺术品money 证券 Work of Art资产 security
asset
实物 土地 Material object land
• 一项资产就是一 项具有价值贮藏 功能的财产(分 类如左图)
金融资产 （financial assets)是一种未 来收益的索取权， 是证明资金交易 的合法凭证。
比较： 金融资产以价值形态存在，代表了对商品和服务的请求权 。 实物资产；以住宅、大宗耐用消费品、工厂、设备等物理形
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第四章 金融资产
❖ 教学目的与要求：本章主要阐述金融资产的种类、特征以及 金融资产的价值评估。通过本章的学习，要求学生掌握金融 资产的含义、特性，主要的金融资产类型，包括信用资产、 权益资产和外汇资产；掌握金融衍生资产的主要类型及其含 义功能；掌握金融资产价值评估的基本方法，包括债券的价 值评估和股票的价值评估。
❖ 在20世纪60 年代以来，金融创新，特别是金融工具的 创新层出不穷。各种新的金融工具不断涌现，进一步地 适应并推动了金融和经济的发展。
❖ 按照银行资产负债表可以分为表内创新工具和表外创新 工具
❖ 按照融资方式可以分为存款创新工具、贷款创新工具、 债券创新工具和股票创新工具
❖ 按中介功能可以分为转移价格方向的创新工具、转移信 用风险的创新工具、增强资产流动性的创新工具、信用 创造和股权创造的信用工具等。
信用资产是由借贷行为产生而形成的对债务人在未 来某个时间收回本金和获取利息收益的索取权，是 早期在货币资产基础上产生的重要的传统融资和投 资工具
权益资产
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权益资产是对证券发行公司在偿付债务后的 收益进行分配的收益索取权和对公司经营决 策的投票权，通常以股票(stock)的形式表示。
三、金融创新与金融资产的创新
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金融资 产
原生工 具
衍生工 具
货币资 产
信用资 产
权益资 产
外汇资产 金融期 货
金融期 权
金融互 换
实物货币
票据
Hale Waihona Puke Baidu
优先股
现钞
股指期货
股票期权
股权互换
信用货币
贷款
普通股
现汇
利率期货
利率期权
利率互换
电子货币
债券
外汇期货
外汇期权
货币互换
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四、信用资产
商
银
业
行
贷
债
票
票
款
券
据
据
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❖ 信用(Credit)作为一种经济范畴，特指借贷行为。这种借 贷行为的特点是以收回本金并获得一定利息收益为前提的支 付,是以有偿和付息为条件的价值的单方面让渡。
式存在，可以直接给人们带来效用或服务。
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❖ 最具代表性的定义当数美国财务会计准则委员会的界定：“资产是 一特定主体因为过去的交易或事项而形成的，并为主体拥有或控制 的、可能的未来经济利益”。
❖ 美国会计学家斯普瑞格（C.E.Sprague）在1907年出版的《账 户原则 》（Philosophy of Accounts）一书中，将资产下义 为“以前所提供服务的聚集和将要获取的服务的贮存”；1929年 出版的 《会计中的经济学》Economics of Accountancy） 认为，资产是“指处于货币形态的未来服务，或可转换货币的未来 服务。……这些服务之所以成为资产，仅仅因为它对某个人或某些 人有用”。
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经济学意义上的 信用与一般意义 上的信用有关系
吗？
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商业信用 银行信用 国家信用 消费信用 民间信用 国际信用 租赁信用
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信用形式种种
商品交易过程中企业之间直接提供的信用
银行机构通过吸收存款和发放贷款所形成的借贷关系
政府作为主体而形成的借贷行为
满足消费方面的货币需要而提供的信用。赊销、 分期付款、消费信贷、信用卡 等 个人之间以货币或实物形式所提供的直接信贷
国家间相互提供的信用
大商业银行通过附设的租赁公司将购进的机器设备提 供给承租人使用，以收取租金，期满收回设备的一种 信用形式。
什么是票据
❖ ★票据就是在商品流通过程中，反映债权债务关系的 设立、转让和清偿的一种信用工具。票据有本票、支 票和汇票之分。
❖ ★汇票是出票人签发的，委托付款人在见票时或者在 指定日期无条件向持票人或者收款人支付确定金额的 票据。(命令书)
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➢ 一般所说的信用与信誉、信任有很多相似之处： 首先是事前的某种承诺（这里的承诺相当于一种 协约或合同，无论是口头的还是书面的），其次 是对该承诺的履行。
经济学意义上的信用是以一般意义 上的信用为基础的：即信用(credit) 的发生要以授信人对受信人的偿还 承诺的信任为前提（主观因素），
更多时往往需要制度保证。
信用主体：债权人（creditor)和债务人（debtor） ❖ 信用资产(Credit Assets)则是由借贷行为产生而形成的对
债务人在未来某个时间收回本金和获取利息收益的索取权。 ❖ 信用资产不仅在其初次借贷行为发生时形成一种债权债务关
系，而且这种债权债务关系还可以在金融市场上转让——交 易。 ❖ 信用资产的主要种类包括：（1）商业票据、（2）银行票据、 （3）银行贷款和（4）债券