2019年水电行业深度分析报告
小水电行业分析报告
小水电行业分析报告小水电行业分析报告一、定义小水电是指水资源开发，利用小型发电机组直接将水能转化为电能，并通过输电线路将电能送入用电场所的过程。
它利用水流的动能为原动力，进行能量转化，并以此产生电能，是一种新能源。
小水电的开发利用具有灵活性、可逆性、环保、有力量方便等优点。
小水电发电的规模一般都在10兆瓦以下。
相比于大型水电站，小水电具有成本低、建设周期短、适应灵活的特点。
二、分类特点小水电行业主要可分为水力发电机组制造、小水电站设计施工、小水电中心运营管理和小水电资源管理等几个方面。
每个方面都有其自身独特的特点。
小水电行业采用分散式布局，发电能力一般都在10兆瓦以下，利用水资源开发，生产出自发电，产生的电力主要还是通过地方电力收购，不建省级市场。
三、产业链小水电行业的产业链主要可分为:1.水力发电机组制造环节：主要产品是水力发电机组。
这一环节涵盖了发电机组设计、制造、销售及维护等方面。
2.小水电站设计施工环节：主要是设计和建设小型水电站及其配套设施。
这一环节具有一定的复杂性，设计施工质量直接关系到小水电站的运营效益及使用寿命。
3.小水电中心运营管理环节：这一环节主要是小水电的日常运营、维护及管理。
4.小水电资源管理环节：这一环节主要涉及到资源规划、调配、保护及合理利用。
四、发展历程随着全球环境保护意识的不断提高和主流国家对于新能源技术的大力发展，小水电发展早已不是一个新鲜的概念。
发展至今，小水电行业已有了一定的规模。
小水电的发展历程可以分为以下几个阶段：1.起步阶段：20 世纪70 年代，小水电站成为一个宝贵的电源，迅速在我国一些省份得以推广，在广西、贵州、青海等省份安装建成一些小型水电站，并且使得一些偏远地区大量受益。
2.快速发展阶段：20 世纪80 年代到2000 年左右，随着对非化石能源的需求不断上涨，同时好的环保政策得以推广到全国，小水电站得到了飞速的发展，可以通过分散式布局来协同发力。
水利水电行业现状与发展战略思考
水利水电行业现状与发展战略思考一、行业概览水利水电行业是指利用水资源进行水利工程建设和水力发电的产业。
是国家发展经济和保障人民生存安全的基础性产业之一。
近年来，随着国民经济的发展，水利水电行业得到了更加广泛的重视和发展。
目前，水利水电行业已经成为国家现代化建设、经济增长和社会发展的重要支撑力量之一。
二、现状分析1.行业发展快速自2000年以来，中国水利水电行业高速发展，年均增长率达到18.1%。
2019年，全国水利水电工程建设投资达到9319.6亿元，同比增长8.6%。
我国水力发电量年均增长率高达12.6%，占国内的可再生能源总比重高达98%。
2.技术水平在不断提高我国水利水电行业在技术研发和应用上进出了一大步，在国内水利水电建设中，先进装备和技术已经广泛应用。
并且取得了很大的成果。
已经形成了一批在水力发电、水资源管理等领域有较高技术水平的企业和科研机构。
3.市场前景广阔水利水电行业的市场前景非常广阔，随着全球经济的不断发展和能源结构的调整，这个行业的市场需求将会不断上升。
同时，未来PV：光伏行业将逐步接替水利水电产业的市场地位，未来需要大量的太阳能发电和风能发电，这也需要大量的工程建设，需要水利水电行业进行合作。
三、发展策略建议1.加强技术创新随着技术的进步和市场竞争的增加，水利水电行业必须加强技术创新。
在技术上不断提高和完善水利水电建设的综合能力，为客户提供高效、安全、可靠的服务，不断满足客户对于本行业的要求。
2.引进现代化管理模式现代化的管理模式是实现行业可持续发展的关键因素之一。
在行业发展中，可以通过引进现代化的管理模式、人性化的管理方式来提高水利水电行业的综合素质和市场竞争力，建立一体化的信息系统，实现行业日常流程的管理，提高工程项目的效率和质量。
3.积极开展国际合作未来，水利水电行业的发展需要面向国际市场，积极参与国际合作。
加强与其他国家或地区的技术、项目等合作，从海外客户中获取市场需求，积极开展国际合作，实现优势互补、共同发展。
2023年水电行业市场发展现状
2023年水电行业市场发展现状随着国家对清洁能源的重视及经济的快速发展，水电行业在国内也取得了长足的发展。
下面从市场规模、技术水平、竞争格局、政策环境等方面分析水电行业市场发展现状。
一、市场规模中国是全球最大的水电市场之一，水力发电容量居全球第一。
2019年底中国水电总装机容量已经高达352.86GW，占比达到36.7%。
2019年水电发电量也达到了12863亿千瓦时，占全国发电总量比重达到了17.5%。
根据中国水力发电规划，到2030年水电装机容量将达到550GW左右。
因此，中国水电行业的市场前景仍然广阔。
二、技术水平中国水电行业技术水平不断提高，成为世界水电技术的领先者。
水轮机、发电机、调速系统、电站自动化控制系统等关键设备先后实现本土化生产并达到了国际水平。
部分核心技术和大型装备已经出口到国外市场，并得到了国际市场的认可。
同时，水电行业加强技术研发和创新，逐步推广新技术和新工艺，为实现水电发展的可持续性打下了坚实基础。
三、竞争格局我国水电行业市场竞争格局呈现出多元化且细分化的发展态势。
国内大型水电企业（如三峡集团、华能、大唐等）在市场中扮演着主导角色，其市场份额不断扩大。
同时，根据能源转型政策及清洁能源扶持政策的不断出台，新能源企业（如海能达、远兴、金风科技等）也逐渐崭露头角。
四、政策环境近年来，我国政府出台了一系列有利于水电行业发展的政策，着力扶持水电项目建设，包括“十三五”能源规划、清洁能源和可再生能源激励政策、水电工程推进等一系列政策文件。
这些政策措施进一步加强了水电行业的可持续发展。
总的来说，目前我国水电行业市场发展呈现出稳步增长、技术水平不断提升、竞争格局日趋激烈、政策环境趋向稳定等特点，为我国水电行业未来的快速、健康发展提供了良好的外部条件。
我们也应该看到，未来我国水电行业还需要加大技术创新和产业升级力度，并加强对河流生态系统及环境保护的重视，从而实现可持续发展。
水电企业财务分析报告
水电企业财务分析报告一、公司概述水电企业是一家从事水力发电业务的公司，成立于2010年，在水力发电行业中拥有一定的市场份额。
公司主要业务包括水库水力发电、河流水力发电以及小型水电站的建设和运营。
在过去几年里，公司一直保持了良好的增长势头，取得了可观的业绩。
二、财务分析1. 偿债能力分析偿债能力是企业经营管理的一个重要指标，能够体现企业的资金周转能力和还款能力。
以下是水电企业在2019年和2020年的偿债能力指标：指标2019年2020年流动比率 1.5 1.4速动比率 1.2 1.1利息支付倍数 4.0 3.8资产负债率0.4 0.5从上述数据可以看出，公司的流动比率和速动比率在过去两年都保持在一个较高的水平，表明公司有足够的流动资金偿还短期债务。
利息支付倍数也相对较高，意味着公司具备较强的还债能力。
然而，资产负债率在2020年有所上升，需要引起重视，公司需要加强债务管理，降低负债风险。
2. 盈利能力分析盈利能力是衡量企业经营效益的关键指标，能够反映企业获得利润的能力。
以下是水电企业在2019年和2020年的盈利能力指标：指标2019年2020年- -销售净利润率0.15 0.13资产净利润率0.08 0.07净资产收益率0.10 0.08总资产报酬率0.12 0.10从上述数据可以看出，水电企业的销售净利润率、资产净利润率、净资产收益率和总资产报酬率在过去两年里保持了稳定的水平。
这表明公司具备一定的盈利能力，但需要进一步提高盈利水平。
可以通过增加产量、降低成本等方式来提高盈利能力。
3. 运营能力分析运营能力是企业核心竞争力的重要体现，能够反映企业管理效率和资产利用能力。
以下是水电企业在2019年和2020年的运营能力指标：指标2019年2020年应收账款周转率 6.0 5.5存货周转率8.0 7.5总资产周转率0.5 0.4固定资产周转率0.8 0.7从上述数据可以看出，水电企业的应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率和固定资产周转率在过去两年里呈下降趋势。
小水电行业分析报告
小水电行业分析报告一、定义小水电是指利用水能发电的中小型电站，通常情况下发电容量在10万千瓦以下。
二、分类特点小水电按照装机容量分为微型水电（1千瓦以下）、小型水电（1千瓦-5千瓦）、中型水电（5千瓦-10万千瓦），根据水能利用方式可分为常规水力和泵发集水，其中常规水力占主导地位。
小水电的特点是利用水能发电，具有环保、可再生能源的特点，适用于地形复杂、电网较弱的地区。
三、产业链小水电的产业链主要分为建设、设计、制造、运营、维护、服务。
其中，建设环节涉及水工、土建、电器、机械等工程施工，设计环节需要水利、电力、土木、机械等专业技术，制造环节需要涉及发电机、水轮机等电力设备，运营和维护需要涉及电力、水利、土木、机械等多个行业的专业人才。
服务环节包括对用户的咨询、培训、技术支持等内容。
四、发展历程中国小水电产业始于上世纪70年代。
在改革开放以后，小水电迅速发展。
到2018年，全国小水电装机容量近1亿千瓦，发电量约3800亿千瓦时，占全国水电发电总量的24%。
存量小水电项目年龄较大，多处于老化、疲弱状态。
面对全球性气候变化及发电市场供需矛盾日益突出的挑战，在节能减排、新能源、水电市场化建设、安全生产等方面仍面临挑战。
五、行业政策文件政府对小水电行业的主要政策包括《水电开发利用规划》、《小水电管理办法》、《小水电发展规划（2016-2020年）》等。
这些政策文件在小水电产业的技术创新、渠道建设、政策激励等方面提供了支持。
六、经济环境小水电产业在我国生态经济发展、新能源产业规模化发展和水、电、热等一体化建设等方面具有广阔的发展前景。
小水电的利润空间由于地域、市场等因素差异较大，但利用水能发电的环保、可再生的优势，仍扩大了小型水电站日益增长的市场需求。
七、社会环境小水电产业的发展也受到社会关注，对小水电厂站的环保问题进行调查和监督。
政府和企业都有责任改善小水电行业的环保形象。
八、技术环境随着我国能源消费结构的调整，小水电技术的创新也越来越受到重视。
2023年水电设备行业市场分析报告
2023年水电设备行业市场分析报告水电设备行业市场分析报告一、行业概况水电设备行业是指以水电电站建设和运营、水电机械制造和销售为主要业务的一类行业。
水电设备行业是我国装备制造业中的重要一员，该行业独特的技术特点和市场需求，使其在国内外市场具有广泛的应用前景和市场竞争优势。
近年来，随着国家对清洁能源的高度重视以及产业政策的扶持，水电设备行业在国内市场上持续增长。
同时，在国内外市场竞争激烈的环境下，水电设备制造企业也开始积极提升技术能力和产业链水平，进一步加强了市场竞争力。
二、市场状况（一）国内市场1.需求情况在国内清洁能源政策的推动下，水电设备在国内市场的需求持续增长。
根据数据显示，2019年全国新增水电装机容量为2832.11万千瓦，同比增长10.63%，水电装机容量达到356.40亿千瓦时，同比增长8.61%。
同时，国家“十四五”规划提出，到2025年我国水电装机容量将达到4.4亿千瓦左右，年均新增装机规模将保持在6%以上，水电设备的需求前景十分广阔。
2.市场规模据数据显示，截至2019年，中国水电设备行业市场规模达到7000亿元以上，其中水电机组年均新增装机容量约35万千瓦，水电机组设备总需求量达到200余台，市场总体规模保持平稳增长。
（二）国际市场1.需求情况水电设备行业在国际清洁能源发展趋势下，国际市场需求呈现增长趋势。
根据《全球水力发电市场及预测，2019-2024》发布的数据显示，全球水力发电市场将在2024年达到2228亿美元，中国是全球水力发电市场的最大增长市场。
2.市场份额尽管中国在水电设备市场上占有一定的市场份额，但仍然需要进一步规范市场，提升产品质量和企业实力，提高国际市场竞争力。
三、竞争现状（一）国内市场1.行业领军企业目前，国内水电设备行业主要领军企业包括中国长江三峡集团、华能集团、国电集团等，这些企业均拥有较强的技术实力、市场规模和行业影响力，占据了较大的市场份额。
2.中小企业除了领军企业，国内市场还有一批中小型水电设备行业企业，这些企业主要以技术创新和特色化产品为发展方向，通过精益生产、降本增效等方式来提高企业核心竞争力。
2023年水力发电行业分析报告及未来五至十年行业发展报告
2023年水力发电行业分析报告及未来五至十年行业发展报告【摘要】水力发电作为一种可再生能源，不仅绿色环保，而且具有节约资源的优势，具有广阔的应用前景。
本文根据对当前水力发电行业的分析，预测了未来五至十年水力发电行业的发展趋势，指出水力发电行业在技术、政策、市场等方面仍有发展潜力，需要政府和企业共同努力，实现水力发电行业的持续健康发展。
【关键词】水力发电；发展趋势；技术创新；政策支持；市场需求【正文】一、行业市场分析当前我国水力发电装机容量居全球首位，水电站数量和装机容量规模已经达到了世界上最大的水电国之一的水平。
据国家能源局最新数据，我国水力发电容量已经超过了350GW，年发电量逾1100亿千瓦时，水电发电在全国电力供应中的比例也逐年上升。
2019年，全国水力发电产量约为1.33万亿千瓦时，同比增长了7.6%。
作为我国电力供应体系的重要组成部分，水力发电行业的发展前景广阔。
而随着我国经济的迅猛发展，工业和城市化程度的提高，对水电的需求将继续增长，未来的市场前景依然乐观。
二、技术创新趋势水力发电技术是在我国工业发展历程中逐步形成并不断完善的，其技术研发已有相当的历史，近年来，随着科技的进步和市场的推动，水力发电技术正在迎来新一轮的创新高峰。
首先，高效节能是水力发电技术创新的主要方向，以提高水电发电效率，在低成本条件下获得更高发电量。
其次，水力发电技术将不断推出智能化、装备自动化的产品，包括水泵、水轮机等设备，提高设备的智慧水平和自动化程度，降低生产成本，提高效率和质量，更好地为国家、民族和人民的发展服务。
三、政策支持在政策层面，我国发力推动可再生能源的发展，在优化能源结构，减轻环境污染，降低燃料成本方面做出了积极的探索。
首先，在政策与法规的制定方面，国家加大对新能源的投入，出台多项扶持政策，通过减税、资金支持等方式降低企业经营成本，鼓励企业加强技术研发；其次，在人才储备、技术升级等方面进行深度推动，保证水力发电行业人们的持续发展，更好地为国家的发展做出贡献。
中国发电行业基本现状、火电发展现状及煤炭价格分析
中国发电行业基本现状、火电发展现状及煤炭价格分析一、发电行业现状及发展趋势1.发电行业现状2019年用电增速下滑，水电利用小时高增。
2019年1-9月用电量同比增长4.4%，增速较去年同期下降3.6个百分点。
1-9月水电利用小时同比增长187小时。
火电业绩显著改善。
2019年前三季度电力板块实现营业收入8521亿元，同比增长15.1%，归母净利润747亿元，同比增长28.3%。
电力板块盈利增长主要受益于火电业绩显著改善，受益于煤价下行及增值税率下调，火电板块2019年前三季度归母净利326.3亿元，同比增长44.4%。
2.发电行业三大趋势：（1）清洁化清洁化的必要性：1）能源转型压力较大；2）火电行业光景惨淡。
预计2020年我国非化石能源装机比重将超过40%，2035年非化石能源装机比重将超过60%。
（2）国际化国际化发展的必要性：1）境内发展空间受限，电力企业发展面临新的挑战；2）响应国家实施“走出去”战略和“一带一路”倡议，海外投资和产能输出受到国家政策的鼓励（3）产业链拓展产业链拓展的必要性：1）可投资的优质电源项目越来越少；2）电力行业里面有比发电风险更低的投资方向。
二、火电行业发展现状数据显示，2018年12月全国火力发电量为4775.9亿千瓦时，同比增长5%，累计方面，2018年1-12月全国火力发电量达到49794.7亿千瓦时，累计增长6%。
全社会用电量增速5-7%，预计与GDP增速水平相当。
火电发电量增速4-6%，由于新能源的挤压效应，预计火电发电量增速略低于全社会用电量增速。
未来增速3-4%左右：火电装机增速放缓，去产能初现成效，2018年装机增速为近10年来最低水平。
三、煤炭价格分析1）需求：宏观下行+沿海控煤趋严，2019、2020年动力煤需求预计弱于20182）供给：十三五去产能任务已完成近90%；2017、2018投产的先进产能将在2019、2020年释放产量10月24日，发改委印发《关于深化燃煤发电上网电价形成机制改革的指导意见》，将现行标杆上网电价机制改为“基准价+上下浮动”的市场化价格机制，基准价按各地现行燃煤发电标杆上网电价确定，浮动幅度范围为上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%，2020年暂不上浮。
行业研究报告电力
行业研究报告电力行业研究报告——电力一、行业背景电力行业作为国家经济发展的重要支柱，具有极高的战略地位。
近年来，随着我国经济的持续增长，电力需求不断攀升，电力行业在国民经济中的地位日益凸显。
本报告旨在分析我国电力行业的发展现状、市场趋势和竞争对手，并对未来发展进行预测。
二、市场规模1. 发电量根据国家统计局数据，2019年我国全社会发电量达到7.14万亿千瓦时，同比增长4.7%。
其中，火力发电量5.16万亿千瓦时，占比72.4%；水力发电量1.31万亿千瓦时，占比18.4%；核能发电量3489亿千瓦时，占比4.9%；风力发电量4017亿千瓦时，占比5.6%；太阳能发电量1173亿千瓦时，占比1.7%。
2. 电力装机容量截至2019年底，全国电力装机容量达到20.1亿千瓦，同比增长7.8%。
其中，火电装机容量12.5亿千瓦，占比62.2%；水电装机容量3.7亿千瓦，占比18.5%；核电装机容量4875万千瓦，占比2.4%；风电装机容量2.1亿千瓦，占比10.4%；太阳能发电装机容量1.2亿千瓦，占比5.9%。
三、增长趋势1. 发电量增长近年来，我国电力需求持续增长，带动发电量稳步提升。
未来一段时间，随着我国经济的进一步发展，以及能源结构的优化，电力需求仍将保持较高增速。
根据我国能源发展战略行动计划（2014-2020年），预计到2020年，我国全社会用电量将达到6.5万亿千瓦时，年均增长6.1%。
2. 装机容量增长为满足日益增长的电力需求，我国电力行业将继续加大投资力度，扩大装机容量。
根据国家能源局发布的《电力发展“十三五”规划》，到2020年，全国电力装机容量将达到22亿千瓦，其中，火电装机容量13.8亿千瓦，水电装机容量4.2亿千瓦，核电装机容量5800万千瓦，风电装机容量2.5亿千瓦，太阳能发电装机容量1.6亿千瓦。
四、主要竞争对手分析1. 火电企业火电企业作为电力行业的主力军，市场竞争激烈。
水电行业市场情况与成本分析
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
正文目录
水电资产历久弥坚，存量机组或迎折旧拐点
3
水电成本端：折旧为营业成本主要组成部分
3
折旧拆分：机电设备占总折旧 25%-50%
4
折旧趋势：存量机组折旧下行将至
5
雅砻江水电：短期存量机组折旧或保持平稳
5
华能水电：存量机组折旧下行
6
市场震荡，高股息率资产防御性凸显
8
历史复盘：防御价值弥坚
8
ห้องสมุดไป่ตู้
A 股复盘：水电板块在经济下行、市场波动阶段逆周期凸显
图表3： 水电公司盈利模式图
资料来源：华泰证券研究所
2
图表4： 水电成本费用剖析：以华能水电 2019 年成本费用为例
(亿元)
160
140
57
140
120
100 34
80
60
0.3
3.5
40
20
0
0.1
44.2
成本/费用总计 营业成本-折旧 营业成本-可变成本
销售费用 管理费用 研发费用 财务费用
8
海外复盘：加拿大滞胀期公用事业有超额收益，防御性显现
9
维度一：类债券
10
维度二：成长性
11
维度三：优资产
12
风险提示
13
1
2024年水电行业市场分析报告
1.前言水电是指通过利用水能转化为电能的发电方式。
随着社会的发展，对清洁能源的需求日益增加，水电作为一种清洁、可再生的能源形式，在能源结构转型中扮演着重要的角色。
本报告将对2024年水电行业市场进行分析，并展望未来发展趋势。
2.国内水电行业市场概况2024年，国内水电行业稳步发展。
根据国家能源局的数据，全年水电发电量达到1.32万亿千瓦时，同比增长3.8%。
其中，大型水电站发电量占比较大，但小型水电站和泵发电等形式也在逐渐发展壮大。
水电发电占比稳定，仍然是国内主要的清洁能源之一3.水电行业市场竞争格局水电行业市场竞争格局相对稳定，主要有国有企业和民营企业两大类。
国有企业在水电领域具有较强的技术实力和资金实力，拥有许多大型水电站的建设和运营权。
同时，国有企业也受到政府的支持和政策扶持，具有一定的市场优势。
民营企业由于创新能力强，进入市场的速度较快。
并且随着国家政策的推动，民营企业在小型水电站和泵发电领域逐渐崭露头角。
4.水电行业市场机遇与挑战机遇：（1）国家政策的支持：随着能源结构调整的加快，清洁能源发展成为国家重要战略。
水电作为清洁能源之一，将会得到更多政策的扶持和支持。
（2）技术创新的进展：水电技术不断创新，特别是泵发电技术和潮汐发电技术的发展，为水电行业带来新的发展机会。
（3）区域发展的不平衡性：一些西部和南部地区具有丰富的水资源，水电发电潜力巨大。
在区域发展的不平衡性下，这些地区的水电行业将迎来更多的机遇。
挑战：（1）环保要求加大：随着环保意识的增强，对水电环保要求也越来越高。
建设和运营水电站需要考虑对生态环境的影响，这将增加企业的成本和难度。
（2）市场竞争加剧：随着水电市场的扩大和市场主体的增多，市场竞争将进一步加剧。
企业需要提升自身技术实力和竞争力，寻找新的发展机遇。
5.未来发展趋势展望（1）装机规模持续扩大：随着水电技术的不断进步和政策的扶持，未来水电装机规模将在一定程度上保持增长态势。
水电行业分析报告
水电行业分析报告水电行业分析报告一、定义水电行业是指利用水资源发电并进行输送和分配的行业。
它是一种清洁、可再生能源，对于保护环境、减少污染、改善生态有着重要的作用。
二、分类特点水电行业主要分为水电开发和水电设备制造两个方面。
水电开发是基础，涉及到水电站的设计和建设，以及发电和输送等流程。
水电设备制造是配套，设计和制造各类水电设备，如水轮发动机和水闸等。
水电行业的特点是利用水体的自然能量发电，属于清洁能源，无颗粒物和二氧化碳等污染物的排放。
同时，水电站规模较大，建设项目周期长，需要政府和企业的重点支持。
三、产业链水电行业的产业链包括了水电站的规划和设计、水电设备的开发和制造、水电电力的发电和输送、水电项目的投融资以及水资源管理等。
水电行业有着完整的产业链，包含多个环节。
其中，水电站设计和建设是起点，而输电和配电是终点。
在整个产业链中，每个环节相对复杂，涉及到的技术和人力成本也相对高。
四、发展历程水电行业的发展始于19世纪末，最早是通过对水能力源的依赖来进行发电。
20世纪初期，水电技术有了革新，发电效率大幅提高。
20世纪70年代，水电行业开始进入了新的发展阶段，水电设备的智能化程度逐步提高，设备的技术和效率都有了大量改进。
随着经济快速发展，水电行业的市场需求越来越高，国内水电装机容量逐年增长。
到2019年，全国水电总装机容量达到了3.37亿千瓦，占全国电力总装机容量的27.9%。
五、行业政策文件2006年，国家《水电和电力勘测规划管理办法》制定，打破了最高认可水电规模的300万千瓦，改为地方政府自设规划。
2011年，国务院颁布《节能减排十二五规划》，提出了水电行业的目标：到2015年，电网对水电上网电量比例将达到85%。
2017年，国务院发布《水电规划建设和管理》行动计划，将水电建设作为“一带一路”和“京津冀一体化”等国家战略的重点领域。
六、经济环境随着国民经济的发展，社会能源需求逐步增加。
2019年，全国水电行业的实现营业收入为2.6万亿元，同比增长8.95%。
水电行业行业分析报告
水电行业行业分析报告一、行业概述水电行业是指以水力资源为能源的发电行业。
水力发电是利用水资源转化为电能的一种可再生能源，具有环保、稳定、经济等特点。
水电行业在国民经济中发挥着重要的作用，是推动经济可持续发展的重要力量。
二、行业发展状况1. 市场规模水电行业在国内能源行业中占据重要地位，同时也在国际市场上有一定的竞争力。
根据统计数据，水电发电装机容量在近年来稳步增长，市场规模逐渐扩大。
2. 技术创新随着科技的发展，水电行业也在不断进行技术创新，以提高效率、降低成本。
例如，采用新型水轮机、提高水电站的利用率等技术手段，使水电发电更加环保、高效。
3. 政策支持政府对水电行业提供了一系列的政策支持，包括财政补贴、税收优惠等。
这些政策措施为水电行业的发展提供了良好的外部环境。
4. 需求增长随着经济的发展和人民生活水平的提高，对电力的需求也在不断增加。
水电作为一种清洁、可再生能源，满足了社会对能源的需求，并逐渐取代了传统的煤电等高污染能源。
三、行业竞争状况1. 企业竞争水电行业存在着一些大型国有企业和民营企业。
国有企业在技术实力和资源优势方面具备一定的竞争优势，而民营企业则更加灵活、市场反应速度快。
这两类企业之间存在一定的竞争关系。
2. 国际竞争虽然水电发电是一种地方资源依赖型行业，但国际竞争在一定程度上也存在。
一些大型水电企业通过海外投资、设备出口等方式扩大市场份额，同时也面临着来自其他国家企业的竞争。
四、行业面临的挑战和机遇1. 环保压力尽管水电发电是清洁能源，但也面临着环境保护压力。
水电建设可能对生态环境造成一定的影响，需要加强环境保护措施，提高水电的可持续发展能力。
2. 技术升级水电行业需要不断进行技术升级，提高发电效率、降低成本。
开发新型水轮机、优化电站布局等技术创新将成为行业发展的重要方向。
3. 新能源发展随着太阳能、风能等新能源的快速发展，水电行业面临着新能源的竞争。
如何与新能源相互融合发展，将是水电行业需要思考和应对的问题。
水电行业分析报告
水电行业分析报告一、引言水电行业是指利用自然水流的动力来带动发电机组发电的行业。
近年来，随着环保意识的提高和能源的紧缺，水电发电成为了可持续发展的重要能源之一。
本文将对水电行业的现状进行分析，并提出未来发展的趋势。
二、水电行业的概况 1. 水电发电的原理：水电发电是利用水流的动力来旋转涡轮机，通过发电机转换为电能。
这种发电方式具有清洁、可再生、低成本等优势。
2. 水电行业的发展历程：水电发电自20世纪初出现以来，经过几十年的发展，已经成为我国最主要的能源之一。
目前，我国水电装机容量位居世界第一。
3. 水电行业的现状：目前，水电行业在我国能源结构中占据重要地位。
水电发电具有资源丰富、成本低、环境友好等优势，成为替代传统能源的重要选择。
三、水电行业的优势 1. 资源丰富：我国拥有丰富的水力资源，特别是西南地区和西藏地区水电资源非常丰富。
2. 环境友好：水电发电不会产生二氧化碳等温室气体，对环境污染较小。
3. 低成本：水电发电的成本相对较低，与传统的煤电相比，水电发电的发电成本更为低廉。
四、水电行业的挑战 1. 生态环境影响：大规模的水电开发可能会对生态环境产生一定的影响，如水库蓄水导致的水生态系统变化等。
2. 建设和维护成本高：水电项目的建设和维护成本相对较高，需要大量的资金投入和人力资源。
3. 电力消纳问题：由于水电发电的波动性较大，电力消纳成为一个难题，需要进一步改善。
五、水电行业的发展趋势 1. 多元化发展：未来水电行业将向多元化方向发展，不仅仅局限于大型水电站的建设，还将发展小型水电、潮汐能和海洋能等。
2. 技术创新：水电行业需要通过技术创新来提高发电效率和降低成本，如利用新型材料和设备来改进水电发电设施。
3. 资源合理利用：为了避免水电资源的浪费，未来发展中应该更加注重资源的合理利用，提高水电的利用率。
六、结论水电行业作为一种清洁、可再生的能源形式，具有巨大的发展潜力。
未来，水电行业将继续发展并取得更大的突破，为我国能源结构调整和可持续发展做出更大的贡献。
中国水电行业建设现状及水力发电量统计
中国水电行业建设现状及水力发电量统计一、国内水资源分布现状水力发电是技术成熟且可大规模开发的清洁可再生能源，中国水能资源较为丰富，据国家统计局数据显示，2019年我国水资源总量为28670亿立方米，但总体布局呈现“南多北少、东南多西北少”，水资源时空分布不均，空间集聚明显，且区域间开发差异较大。
水电资源主要依赖于河流和湖泊所提供的潜力和动能，而水电资源的储量与河流、蒸发、降水等因素有很大关系。
其中，西南地区是我国水电资源较为充裕的区域，四川、重庆、云南及西藏地区的水电资源量占我国水电总资源的三分之二，水电资源的空间分布不均衡导致西电东输成为我国水电资源开发的主要方式。
二、水电装机容量及水力发电量我国水电发展起步较晚，水电发展初期规模、数量较小，技术水平较低，随着改革开放的进程，我国水电发展迈上了新台阶，水电装机容量呈现逐年增长态势，截至2019年中国水电装机容量达35640万千瓦时，同比2018年增长了1.2%。
随着水电建设和水电技术的快速发展，我国水力发电行业取得了长足的进步，水力发电量逐年增长。
2019年9月份以来，受长江中下游等地气象干旱影响，致水电发电量连续四月负增长，截至2019年全年水力发电量为13044亿千瓦时，同比2018年增加702亿千瓦时。
我国水电板块的发展已进入成熟期，水电设备平均利用小时数较为稳定，2019年水电设备平均利用小时数为3726小时，较前几年有所增长。
三、水电建设投资情况目前，我国已经成功建成了各种各样的技术复杂的大型水电站，其中大、中型优质水电资源主要集中在十三大水电基地范围内，全国十三大水电基地规划装机超过3亿千瓦，已建成装机超1.5亿千瓦，伴随主要水力发电基地的规划和建立，我国水电的输电规模迅速扩大。
近几年随着市场消纳机制逐步推进，弃水问题的有效解决直接带动了水电建设投资的发展，我国水电电源基本建设投资规模逐渐回升，2017年全国水电电源基本建设投资完成额小幅上升至618亿元，至2019年，全国水电投资规模达814亿元，同比增速超16%。
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行业空间：资源开发超六成，优质水电资源日益稀缺，开发有望逐步由流 域中下游向上游转移。截至 2018 年末我国水电装机容量为 3.5 亿千瓦，占 技术可开发量的 63%。其中，十三大水电基地目前规划总装机量达到 2.86 亿千瓦，占到可开发总装机量的 53%。当前在建项目主要集中在金沙江（长 江电力）和雅砻江水电（国投电力）基地，在建装机分别为 3417 和 1006 万千瓦。随着国内水电资源的不断开发，主要河流中下游优质水电资源基 本上开发完毕，优质水电资源变得日益稀缺，后续水电开发的趋势预计将 更多由中下游向上游转移，由此可能会带来单位投资成本的上升与利用小 时数一定程度的下降并造成水电站开发的经济性（IRR）难以保障。
２０１９年水电行业深度分析报告
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前言：从中观三维度探讨企业盈利变化与成长性。本篇报告旨在从商业模 式、行业空间、行业格局三维度探讨水电企业的盈利变化与成长性。其中， 商业模式是企业的盈利模式和增长模式。作为典型的重资产行业，水电企 业的盈利模式中收入取决于电价和发电量（装机量、利用小时），而成本则 主要表现为固定资产折旧（单位投资成本）和财务费用（融资成本）；增长 模式本质是装机量上的增长。行业空间可以判断两点，其一是水电行业未 来的装机量增速；其二则是增量项目盈利的边际变化（主要影响因素是单 位投资成本和利用小时）。行业格局阐述了高投资壁垒如何导致行业高集中 度、西电东送如何通过影响水电企业电价和利用小时进而重塑了行业格局。
业绩稳健+高股息率的类债属性仍将是水电龙头的主要特征。从存量上看， 一方面水电龙头能够在其控制流域内实行多个电站梯级联调，从而熨平来 水波动，在保证消纳的前提下维持利用小时数的相对稳定；另一方面，随 着还本付息压力逐渐减轻，财务费用的不断下降可以冲抵市场电交易比例 扩大可能带来的不利影响。因此，水电龙头的业绩有望持续保持稳健。从 增量上看，随着优质水电资源越来越稀缺，当前水电龙头的 CAPEX 正在 不断下滑，企业利润预计将更多的以分红的形式回馈投资者。稳健的业绩 叠加高比例的分红，高股息率的类债属性预计仍将是水电龙头的主要特征。
商业模式：典型重资产行业模式，高 CAPEX+充沛 CFO 。水电行业的商 业模式属于典型的重资产行业商业模式，水电站建设主要表现出建设期高 CAPEX 和投产后运营期充沛 CFO 的基本特征。其中，建设期由于水电站 所在的地理位置不同，导致其施工难度各不相同，因此水电站的单位投资 成本范围波动也较大。当前水电公司水电站单位投资成本中位数为 0.9 万 元/kw，长江电力、华能水电、国投电力在运水电站单位平均投资成本分别 为 0.93、1.16 和 1.30 万元/千瓦时，长江电力成本优势较为显著。运营期分 为三个阶段：（1）折旧期+贷款还本付息期，该阶段随着还本付息压力逐步 减轻，现金流以及净利润逐渐上升；（2）折旧期（还本付息结束），该阶段 现金流和净利润均在较高水平维持稳定；（3）折旧期结束，该阶段净利润 进一步提升至更高水平后维持稳定、现金流则稍有回落后维持稳定。
商业模式：典型重资产行业模式，高 CAPEX+充沛 CFO ............................ - 7 行业空间：资源开发超六成，有望逐步由流域中下游向上游转移 ............ - 11 行业格局：集中度高、西电东送重塑行业格局.......................................... - 13 投资策略：看好高股息率龙头及不受平台制约的高成长标的 ........................... - 19 利率趋势预期向下，高股息权益资产价值性凸显 ...................................... - 19 新能源行业空间广阔，水电龙头受制平台约束无法涉足 ........................... - 21 投资策略：看好高股息率龙头及不受平台制约的高成长标的.................... - 22 重点推荐标的 .................................................................................................... - 23 长江电力：乌、白电站预期注入，业绩稳健+高分红的行业龙头 .............. - 23 华能水电：新机组投产带来量价双升，股息率预期大幅提升.................... - 25 桂冠电力：股息率位列行业首位，凸显配置价值 ...................................... - 27 国投电力：雅砻江水电资产优质，成长性不受平台约束 ........................... - 28 风险提示............................................................................................................ - 32 -
风险提示：（1）来水波动风险；（2）水电消纳能力不足风险；（3）市场电 占比扩大风险。
内容目录
前言：从中观三维度探讨企业盈利变化与成长性................................................ - 6 行业层面：高 CAPEX 构建壁垒，西电东送重塑格局 ........................................ - 7 -