日本经济问题的背景,成因及启示

日本经济“失去的二十年”
经济学1班黄诗怡120142160
摘要：日本经济泡沫的破灭让日本经济经历了惨痛的十年。

然而，当日本经历了痛苦的资产负债表衰退，财政调整和企业倒闭后，却在新世纪迎来了它的另一个“失去的十年”的开始。

第一个十年积累的遗留问题延续到了第二个十年，高收入陷阱时期又给日本带来了惨痛的教训。

日本政府错误的政策，人口老龄化等多种因素影响着日本经济，在借鉴了日本的教训后，中国经济又得到了新的启示。

关键字：失去的二十年、泡沫破灭、高收入陷阱
一、日本经济问题的背景
1985年“广场协议”签订以后，日元被迫大幅升值，其结果使得出口主导型的日本经济受到巨大冲击。

为防止经济因出口下降而下滑，日本政府开始实施金融缓和政策，试图通过下调银行贴现率刺激国内需求。

从1986年开始到1987年2月，在不到2年的时间里，日本政府先后5次下调贴现率，使之从原来的5%降之2.5%的超低水平。

日本的经济增长，受到了大量投机活动的支撑，经济酝酿了巨大的泡沫。

当时经济增长高达 4.5%，股市和房市也迎来空前繁荣时期，但这些都是泡沫。

当时的物价水平，由于日本的升值并没有跟随货币供应量的迅速膨胀而上升，一直处于较低状态（虽然下调了5次贴现率）。

根据1988年的数据，当年日本CPI指数的通胀率只有0.2%。

日本政府没有意识到经济泡沫已经非常严重，没有及时采取紧缩政策。

泡沫终究会破裂，1990年日本经济泡沫以地产狂跌拉开序幕。

10年的浩劫遗留的众多问题带给日本新世纪另一个“失去的十年”的开始，与泡沫破灭期不一样，从2001年至今，日本处于高收入陷阱时期。

最显著的特点就是增长乏力，日本实际GDP从1990年到全球危机前2008年之间，只增长了25%，明显落后于其他同处于高收入的欧美经济体。

究竟是什么因素带给日本“失去的二十年”？
二、日本经济问题的成因
首先，错误的政府政策。

在陈述日本经济问题的背景下，已经谈及当时日本政府在日元被迫升值的情况下，为增加货币供给量5次下调贴现率的扩张性货币政策，但是效果却不如预期所想，由于日本经济由大量投机者支撑导致在此之间以产生大量泡沫，政府没有采用紧缩政策，却反其道而行之，加剧了泡沫形成的速度并最终亲手戳破了泡沫。

1990年日本经济泡沫以地产狂跌拉开序幕，日本政府才意识到经济过热，开始紧缩政策。

此时日本经济衰退已经开始，日本政府应该采取扩张措施拉动经济，但是日本政府却作出错误的决定，持续紧缩，错失时机。

其次，僵化的经济体制。

从企业的经营体制来看，日本的终生雇佣制度和年功序列制度很难适应经济低速增长或者经济低迷的经济环境。

企业为了维持上述制度，不能按照市场需求调整雇佣人数，结果必然影响企业经济效益，不利于应对经济形势的不断变化。

从金融体制来看，经济的成熟化导致日本产业结构、金融结构和资金供求状况均发生了较大变化，由此，原有金融制度赖以发挥作用的制度基础开始动摇。

然而，僵化的金融体制并没有使金融机构的运作适应新形势进行适时的调整，金融投机行为开始大量增加。

最终导致结果是助长了投机行为，加速经济“泡沫”膨胀。

泡沫经济的破灭对日本经济的正常运行产生了巨大冲击，它开始了日本经济的长期萧条。

一方面使居民家庭资产缩水。

1990年-1992年，股价暴跌55.3%，给居民带来的资产损失高达70-90万亿日元之多，从而减少居民1%-2%的消费支出。

泡沫经济崩溃给居民带来的实际资产损失和心理影响，阻碍了购买力的扩大，影响了经济景气的恢复。

另一方面企业资产大幅缩水，债务恶性膨胀。

同时，也减少了企业收益，致使企业设备投资的资源来源也大幅缩减，投资乏力致使经济持续低迷。

第一个十年结束了，紧随其后第二个十年又再度来临。

根本问题是日本的老龄化问题。

日本老龄化不仅影响了日本劳动力的供给和成本，还导致了储蓄率和投资率的下降，影响了日本的财政收支结构，这是高收入陷阱中日本的根本特征，它导致了一系列不利于经济增长的连锁反应。

从人口结构方面考虑，日本的劳动力占比从1990年泡沫破灭后就开始逐步下降。

从2005
年起，日本人口的死亡率超过了出生率，人本总人口也开始收缩，这个趋势即使在日本施行了大量的鼓励生育的措施后也没有改变。

其次，与其他发达国家一样，随着医疗技术的进步，收入水平的提高，日本人均寿命逐步上升，根据联合国预测，日本人的年龄中位数在2015年超过德国位居全球主要经济体的首位，并于2050年达到55.1岁，注意是中位数不是平均数。

这种趋势下，日本面临的最直接问题就是劳动力不足，而日本的年功序列制和累进的工资传统下，延长退休年限是无论企业还是政府都不愿意看到的。

除劳动力紧缺外，老龄化还导致新增资本所需的资金紧缺。

老龄人口较低的储蓄倾向压低了日本整体的储蓄水平，令投资缺乏资金支持，从泡沫破灭的1991年开始，日本的总储蓄水平占GDP的比重下降了12%。

三、日本经济问题的启示
首先正确选择财政或者货币政策。

日本政府错误的判断造成了巨大的损失，同处于亚洲且中国与日本有着相似的经济结构环境，并且近几年中国也有与日本第一个十年相似的发展，在房价持续飙升的情况下，中国政府必须更注重政策的选择，自习近平总书记任职以来，深化改革就成了中国的代名词，在一系列扩张政策背后，保持经济稳健持续发展。

其次努力保持中国金融业的长期稳健发展。

继续保持当前金融全行业基本稳健的态势，要尊重改革后的我国金融业日益增强的自主权，完善金融企业的法人治理结构，遵循金融运营内在规律，确保无论是政府财政刺激计划、适度宽松货币政策还是行业振兴规划的实施，都不对金融业稳健造成潜在损害，尤其要防止我国“具有系统重要性”的金融企业出问题，努力使增长速度与金融业的稳健运行要求相协调、相适应。

最后，积极解决人口老龄化问题。

中国将实施健康老龄化战略纳入国民经济和社会发展中的长期规划。

主要包括“老有所养、老有所医、老有所为、老有所学、老有所教、老有所乐”内容，促使经济社会可持续发展。

参考文献
1.日本“失去的十年”的经验教训及启示，王焱侠，日本研究，2010.3.20
2.日本“失去的20年”，告诉中国什么，唐烨，新财经周刊，2010.4.24
3.失去的10年：日本经济的长期低迷及其成因，陈志恒，现代日本经济，
2007.1.05
4.高收入陷阱中的日本：另一个“失去的十年”邵宇，资本市场，2010.11.01。